一周后——ETF对市场有何影响？

上周对比特币和整个加密货币市场来说是一个具有里程碑意义的时刻，因为第一个现货 BTC 交易所交易基金 (ETF) 已于 终于在美国获得批准 经过多年的拖延和拒绝。

这一切都始于 2013 年，当时加密货币交易所 Gemini 的创始人 Cameron 和 Tyler Winklevoss 提交了第一份比特币 ETF 现货申请。然后，在 2017 年，灰度尝试将其信托转换为 ETF。但直到 2024 年 XNUMX 月，现货比特币 ETF 终于在美国成为现实。

美国证券交易委员会 (SEC) X（以前的 Twitter）帐户被盗，并在推特上发布了虚假的比特币 ETF 批准的一天后，加密货币怀疑论者 SEC 主席加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 与委员 Hester Peirce 和 Mark Uyeda 一起批准了比特币 ETF有史以来第一个现货比特币 ETF。尽管如此，Gensler 仍强化了该机构对加密货币的负面立场，称“我们没有批准或认可比特币”，并且“投资者应保持谨慎”。

尽管 Gensler 发表了上述言论，但人们期待已久的比特币 ETF 终于在 15 年前的同一天获得批准，当时哈尔·芬尼 (Hal Finney) 在 X 上发布了“运行比特币”。除了比特币的化名创造者中本聪 (Satoshi Nakamoto) 之外，芬尼是第一个下载并发布比特币 ETF 的人。运行比特币软件。 

当时，比特币是一种小众资产，后来在巅峰时期成为价值数万亿美元的资产，这与芬尼认为比特币会快速增长的信念是一致的。他还在一封电子邮件中指出，有一天，比特币的价值将达到每枚 10 万美元，估计全球家庭总财富的一小部分将转移到加密货币中。 现在ETF终于获得批准，预计比特币将一飞冲天。 

“BTC ETF 和其他类似产品非常适合加密货币，将导致对 BTC 的大量需求，这可能会推高 BTC 的价格。” 

– Dave Hendricks，Vertalo 创始人兼首席执行官，Vertalo 是一家在 SEC 注册的数字转账代理，致力于打造数字资产生态系统

这种看涨情绪来自于这样一个事实： ETF 不仅为主流投资者提供了受监管且熟悉的投资工具。这将使他们能够通过传统的经纪账户交易比特币价格。由于这一批准，那些一直好奇但不想直接投资比特币的投资者将被这些产品吸引，导致比特币出现“增量需求”。

本月早些时候，一个 Bitwise 和 VettaFi 发布的调查 指出，约 80% 的财务顾问表示，他们要么无法为客户购买加密货币，要么不确定是否可以。在有兴趣购买比特币的人中，88% 的人表示他们正在等待 SEC 批准该 ETF。

据高盛称， 比特币ETF 除了受益于更好的流动性和投资者保护之外，机构投资者还可以更积极地参与套利策略和期权对冲，而不必承担自我托管的风险，而贝莱德和富达等公司则提供“管理这些工具的经验和信誉” ”。

BitMEX 前首席执行官 Arthur Hayes 表示：“很长一段时间以来，比特币市场将首次拥有可预测且持久的套利机会。”他预计这些产品将出现在香港等主要亚洲市场。服务“中国南向流”。 

所有活动：谁赢得了现货比特币 ETF 竞赛？

推出第一天，现货比特币 ETF 日交易量总计 4.6 亿美元。相比之下，ProShares 基于期货的比特币 ETF (BITO) 在 1 年 570 月推出的第一天交易量达到 2021 亿美元，资金流入达到 XNUMX 亿美元。不过，“这无疑是 ETF 历史上第一天最大的涨幅”，Eric 评论道。 Balchunas，彭博资讯 (Bloomberg Intelligence) 的 ETF 分析师。

然而，上周四，随着几只现货 ETF 在美国交易所上市，BITO 流出了 3,000 BTC，这一走势可能是由用户友好的现货 ETF 推动的。正如以 Nikolaos Panigirtzoglou 为首的摩根大通分析师在研究报告中所写，那些以基金形式持有加密货币的人可能会从 GBTC 和基于期货的 ETF 转向更便宜的现货 ETF。

现在，本周二，十只现货比特币 ETF 的总成交量跃升至 1.8 亿美元以上，其中 Grayscale、BlackRock 和 Fidelity 领先，成交量达 1.6 亿美元。有趣的是，根据 Balchunas 的说法，这一交易量超过了 500 年在美国推出的所有 2023 只 ETF 的交易量，后者的交易量仅为 450 亿美元。与此同时，在交易的前三天，所有新现货比特币 ETF 的总交易量跃升至近 10 亿美元。

贝莱德旗下的 iShares 比特币信托 (IBIT) 目前在吸引净流入方面明显是赢家，过去三天净流入近 500 亿美元。根据 CC15资本，贝莱德的比特币ETF拥有11,439 BTC，富达的Wise Origin比特币基金（FBTC）拥有9,750 BTC，ARKB目前持有2,535 BTC。与此同时，灰度拥有 605,891 BTC。然而，这些比特币持有量可能不是最新的。 

Bitwise、Invesco、VanEck、Franklin Templeton、Valkyrie 和 WisdomTree 也提供其他类似产品。 

就灰度的比特币基金而言，虽然它在总交易量方面领先，但这并不是因为资金流入，而是因为资金流出。 Balchunas 表示，由于资金持续流入，贝莱德的产品“最有可能取代 GBTC 成为流动性之王”。 

Grayscale 价值 28.58 亿美元的比特币信托 ETF (GBTC) 是从十年前推出的现有基金转换而来。周二，Grayscale 又向交易所发送了 9,000 个 BTC。 来自阿卡姆情报局的数据，上周资金外流导致该公司抛售 2,000 个比特币。

自ETF获批以来，该基金的折价收窄至近三年来的最低水平，投资者纷纷趁机退出，导致资金大量流出。根据 YCharts，GBTC 折扣目前为 1.18%，较 48.3 年 2022 月下旬的 XNUMX% 大幅下降。

2021年XNUMX月，由于最低六个月的禁售期，GBTC溢价突然变成折价，导致该基金的投资者因不愿以不断恶化的折价出售股票而陷入困境。

仅在过去三天，估计就有 1.1 亿美元从 GBTC 流出， 按照 彭博 ETF 分析师 James Seyffart。 GBTC 的资金流出量超过了其他比特币 ETF 的流入量。 

灰度资金流出的另一个原因是与竞争对手相比，其费用高达 1.5%。但鉴于目前已有多个现货比特币 ETF，它不再有利于灰度。 

为了赢得投资者的青睐，富兰克林邓普顿已将其产品的费用从 0.29% 降低至 0.19%。此次降息 10 个基点，富兰克林邓普顿取代了 Bitwise，后者的收费为 0.2%，成为新投资产品中最便宜的。 

该基金管理公司还在 2 年 2024 月 10 日之前免除费用，直至其基金的资产管理规模达到 76 亿美元。在其产品获得批准数小时后，这家资产管理规模达 1.5 万亿美元的 XNUMX 岁资产管理公司也将目光投向了以本·富兰克林 (Ben Franklin) 为主题的标志。

随着 ETF 战争的愈演愈烈，由于 Valkyrie 的比特币基金 (BRRR) 获得批准，加密资产管理公司 CoinShares 也利用其选择权购买了 Valkyrie Investments 的 ETF 部门，该基金首次亮相时交易量为 9.3 万美元。

CoinShares 首席执行官 Jean-Marie Mognetti 表示，该公司希望扩大其在欧洲的成功，该公司在美国加密货币 ETP 的资产管理规模中占据着 40% 以上的主导地位。此次收购将使 CoinShares 110 亿美元的资产管理规模增加约 4.5 亿美元。

与此同时，根据 CoinShares 的报告，在现货比特币 ETF 推出的推动下，上周加密货币投资产品 (ETP) 的总流入达到 1.18 亿美元。尽管这一数字令人印象深刻，但在 2021 年 1.5 月并没有破纪录，比特币期货 ETF 的推出导致一周内资金流入 XNUMX 亿美元。

为主流巨头搭建舞台

虽然现货比特币 ETF 已经在欧洲、加拿大和澳大利亚投入运营，但 SEC 的批准被视为加密货币领域的重大游戏规则改变者。这标志着该行业的一个重要里程碑，因为它将扩大投资者接触加密货币之王的机会。比特币 ETF 是传统的金融工具，让散户和机构投资者更容易接触到 BTC。

2024 年无疑将成为传统金融 (TradFi) 最终在加密货币领域崭露头角的一年。多个比特币 ETF 的批准为贝莱德和富达等资产管理巨头以及摩根大通和高盛等银行巨头进入比特币市场奠定了基础。 

正如戴夫·亨德里克斯（Dave Hendricks） Vertalo 强调：

“这一发展引起了人们对机构区块链（Vertalo 所做的）等其他事物的积极关注。如此多的大型金融机构加入这一事实是一件大事。”

这一趋势不仅验证了该行业的有效性，还标志着传统金融市场开始拥抱创新数字资产和区块链技术并与之整合的方式发生重大转变。

最初是反建制的，如今，比特币已被华尔街采用，作为一种替代资产，比特币可能会得到广泛增长。然而，主流巨头进入加密货币领域引发了一个问题：他们的参与是否会破坏加密货币的颠覆性精神并影响去中心化领域的权力动态。 

这些大型实体是否会决定比特币在后 ETF 世界中的方向，他们可能拥有大部分比特币供应？这肯定会导致新的比特币鲸鱼的产生。 

但这只是开始。随着贝莱德 ETF 上线，首席执行官拉里·芬克开始赞扬加密货币行业，他曾将其称为“洗钱指数”。但现在，他在接受 CNBC 采访时表示，他已经成为比特币的“忠实信徒”，“与黄金类似，它是一种稀缺资产”。

与此同时，ETF 是“金融市场技术革命的第一步”，芬克准备以现货 ETH ETF 的形式推出另一种产品。 

随着近十几只现货比特币 ETF 终于在美国上线和交易，投机者将以太坊视为下一个获得现货 ETF 批准的候选者，该流程已经开始。 VanEck 和 Ark 21Shares 早在 XNUMX 月份就向 SEC 提交了同样的文件，而贝莱德则在 XNUMX 月份提交了文件。这样的批准将使以太坊在 TradFi 世界中合法化，从而增加对基于以太坊的项目的兴趣和投资，从而促进生态系统的增长。 

“我看到了以太坊 ETF 的价值，”芬克说。 “这些 ETF 是通向代币化的垫脚石，我相信这就是我们前进的方向。”芬克认为，虽然比特币可以提供针对地缘政治风险的保护，但代币化可以帮助消除与洗钱和其他形式的腐败相关的问题。 

下一步是什么？ Crypto Post 现货比特币 ETF

围绕比特币 ETF 的乐观情绪已经被溃败所取代。 

正如预期的那样，新比特币基金的上市是一次“抛售新闻”事件，比特币的价格飙升至 49,000 美元的两年高点，但自那时以来，其价值仅损失了约 12%，目前交易价格为 42,762 美元。根据 CoinGecko。该价格于 2023 年 25 月开始上涨，当时交易价格约为 XNUMX 万美元，价值几乎翻了一番，而没有出现大幅回调。

的份额 Coinbase （COIN）是一家公开上市的加密货币交易所，为大多数 ETF 发行人提供托管服务，其股价也从 133.88 月 187.4 日的 29 美元跌至 1.858 美元。与此同时，加密货币总市值从上周的 1.768 万亿美元下滑至目前的 XNUMX 万亿美元。

这是因为人们对此充满期待，因此筹备了数月。在之前的里程碑事件中也出现了同样的现象，例如 2017 年 XNUMX 月比特币期货上市和 Coinbase将于2021年XNUMX月上市。

短期来看，比特币价格很可能见顶。许多人现在预计价格会在短期内跌破并跌破 40,000 美元的心理水平。鉴于 BTC 在 150 年涨幅超过 2023%，这将是一次典型的回调。不过，随着美国国债收益率走低以及美联储提前降息前景乐观，下行风险可能有限。与此同时，在 ETF 需求的推动下，长期预期仍然看涨。 

正如 21Shares 总裁 Ophelia Snyder 在接受采访时表示，最初的交易量反映了被压抑的需求，她预计： 

“随着这变得更加主流，未来几周和几个月将出现第二波活动。” 

然而，斯奈德表示，关注短期资金流动是“一个错误”，并指出这是“疯狂的短视行为，而且很大程度上不是重点”，因为“随着时间的推移，资金流动将会加剧”。 

市场分析师将比特币视为该行业的“变革”力量，因为它将允许传统财富管理获得最大的加密资产，并从捐赠基金、养老金、主权财富、保险公司和退休计划中引入新的加密资本。

“‘分布式账本技术’（DLT）的积极连锁效应（二阶效应）将推动加密货币市场走高。低收益产品将会有大量资金流入这些 ETF（规模更大的加密货币市场）。尽管大多数评论员甚至不理解这意味着什么，但这将引发更多关于代币化的讨论。” 

——Vertalo 的亨德里克斯说道

据市场观察人士称，比特币 ETF 的需求可能会流入数十亿美元。渣打银行分析师预测，这些产品今年可能会有 50 至 100 亿美元的资金流入。该银行还预测，到 200,000 年底，比特币可能会升至接近 2025 万美元的水平，将现货比特币 ETF 与 2004 年 4 月推出的第一个黄金 ETF 进行比较，随后贵金属的价格在七年内上涨了 100 倍以上。目前美国有超过 XNUMX 亿美元投资于黄金 ETF。 

ETF 让投资者只需在经纪账户中点击“购买”即可轻松购买黄金，因此渣打银行预计“由于美国现货 ETF 的批准，比特币将享受类似幅度的价格上涨”，只是它们会“超过”更短的（一到两年）期限。”

事实上，近几个月来，比特币和黄金之间的相关性已经上升到新的高度。目前相关性为 0.76。

与此同时，ARK Invest 首席执行官 Cathie Wood 仍然非常看好比特币，她表示，鉴于绿色货币的前景，到本十年末，市值最大的加密货币的价格可能会达到 1.5 万美元，这将她之前的估计提高了 50%。来自 SEC 的光芒。与此同时，根据 Wood 的说法，在熊市情况下，BTC 价格将上涨至 258,500 美元，基本情况为 682,800 美元。

推动加密货币价格上涨的另一个重大看涨事件是 2024 年上半年的减半。现在所有的目光都集中在即将到来的比特币减半上，这将使向矿工发行的新 BTC 的比率从目前的 6.25 BTC 大幅削减至 3.125 BTC。与此同时，比特币ETF的历史性批准为其他加密货币打开了大门，其中以太坊处于领先地位。这些事件将共同推高加密货币市场价格和主流采用率。

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