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Oklo（OKLO）：利用核废料为人工智能提供动力
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为什么人工智能正在推动新的核电周期
由于人工智能数据中心对能源的旺盛需求正在彻底改变未来十年的能源消耗预测，因此需要快速增加发电量。
理想情况下，电力应来自太阳能和风能等碳中和的可再生能源。但实际上，公用事业规模的电池储能系统才刚刚起步，尚不足以确保间歇性可再生能源能够为数据中心的持续运行提供保障。
这就是为什么科技行业开始转向核能的原因。早期举措包括重启近期关闭的常规核电站，例如…… 三里岛核反应堆正在与微软合作重启。.
但随着数十甚至数百吉瓦数据中心的建设，对新型核反应堆的需求也随之增加。然而，传统核反应堆建设速度缓慢，审批流程复杂，而且福岛和切尔诺贝利等事故造成的负面影响至今仍令公众对其心存芥蒂。
正因如此，新一代核电站——小型模块化反应堆（SMR）——成为核工业的新趋势。预计它们建造速度更快，批量建造后成本更低，部署也更灵活。
许多小型模块化反应堆（SMR）的设计都是在较小的规模上复制业内熟悉的加压核电站。但有些设计正在迈向第四代核电站，其中一家公司吸引了众多投资者的关注：奥克洛公司（Oklo）。
(OKLO )
持续的核能复兴
战略考量
根据采用率和数据中心建设速度，到 2030 年，数据中心的能源需求可能会增加 2 倍至 6 倍。
西方国家难以满足这种能源需求，因为那里的电网长期被忽视，发电量也基本停滞不前。与此同时，传统核电预计要到2020年代末期才会在新兴国家兴起。
来源: “经济学家”
因此，尽管人工智能模型公司在西方可能拥有先发优势，但电力生产方面的限制最终可能会使中国占据优势。正因如此，小型模块化反应堆（SMR）如今正受到政策制定者和人工智能公司的青睐，以期弥合这一差距。
例如，谷歌与……签约 凯罗斯 HPMC胶囊 从2030年开始，小型模块化反应堆（SMR）装机容量最高可达500兆瓦。而X能源公司则计划 在华盛顿州部署12座Xe-100反应堆 为亚马逊提供服务。
来源: GE维诺瓦
并非所有SMR都一样
所有小型模块化反应堆都具有一些共同的特点，这些特点使它们区别于传统的核电站：
- S小号单个模块的功率输出约为传统发电厂的 5-10%。
- 标准化和大规模生产该设计可在工厂批量生产，并运送至发电厂现场或最终客户，无需定制设计、重新工程等。
- 更安全较低的发电量和燃料库存降低了核事故的风险，即使事故仍然发生，也会减轻其严重程度。
- 更易于部署与传统工厂相比，应急计划区 (EPZ) 小得多，预先批准的设计可以加快许可流程并降低成本。
然而，小型模块化反应堆之间可能存在显著差异。有些小型模块化反应堆只是复制了旧式设计，缩小了规模；而另一些则采用了核工业过去几十年来的创新技术，使其更加安全、高效。
SMR 设计对比（Oklo 与主要竞争对手）
该快照显示了 Oklo 的快堆方法与竞争人工智能和工业电力负荷的更传统的 SMR 路径有何不同。
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| 关于我们 | 核心反应堆类型 | 冷却液/系统 | 燃料策略 | 人工智能/数据中心角度 | 关键区别 | 主要风险 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 奥克洛 | 快堆（先进小型模块化反应堆） | 液态金属/熔盐级热力系统（非水） | 设计用于消耗回收/废弃的核燃料流 | 定位为稳定、高可用性的表后或电网支持电源 | 垃圾发电模式 + 较长的燃料补充间隔 | 监管/首创执行 + 燃料回收规模化 |
| 新标度 | 轻水SMR（加压） | 水冷式传统工厂架构 | 标准浓缩铀供应链 | 目标客户为电网和工业用户；数据中心可通过购电协议 (PPA) 接入。 | 最“熟悉”的监管途径与先进设计 | 项目经济效益 + 客户/公用事业合同风险 |
| X-能量 | 高温气冷堆（HTGR） | 氦冷却的TRISO燃料 | 高低排放气体/先进燃料供应依赖性 | 通过多单元部署，瞄准工业+数据中心集群 | 高热输出（工艺热）+模块化扩展 | 燃料供应（高稀土元素）+ 生产爬坡 |
| 凯罗斯动力 | 氟化物盐冷却高温反应堆 | 熔盐冷却（非水冷却） | 先进燃料路线；供应链仍在发展中 | 公开框架围绕超大规模数据中心需求和模块化交付展开 | 基于物理原理的安全设计 + 高温效率 | 从演示版到商业版的过渡时间 |
| GE Hitachi（BWRX-300） | 轻水蒸汽甲烷重整（沸水反应堆） | 水冷式、简化沸水设计 | 传统铀供应链 | 旨在实现公用事业规模的部署；通过网格邻近技术构建数据中心 | 采用“缩小规模的成熟沸水反应堆”方案加快部署速度 | 选址/许可 + 大型项目交付执行 |
如何阅读： 轻水反应堆设计通常面临的首创技术问题较少，而先进反应堆设计（快速反应堆、熔盐反应堆、高温气冷堆）的目标是实现经济效益的飞跃或燃料的灵活性，但执行和许可方面存在更多的不确定性。
Oklo：公司概况和战略定位
该公司成立于 2013 年，其名称源自非洲加蓬境内的奥克洛地区，大约 1.7 亿年前，那里曾发生过自持核裂变反应。
Oklo 长期以来与人工智能技术有着密切的联系，OpenAI 创始人 Sam Altman 曾担任 Oklo 的董事长，并通过 SPAC 将其推向公开市场。
2025年初，奥特曼辞职以“避免利益冲突”。 并促进未来的合作，但 Oklo 仍然坚定地定位为一家“人工智能领域的 SMR 公司”。
该公司正在开发熔盐（液态金属冷却）快速反应堆小型模块化反应堆（SMR）。
除了萨姆·奥特曼之外，Oklo 还获得了彼得·蒂尔、Facebook 联合创始人达斯汀·莫斯科维茨以及其他风险投资公司的支持。此外，美国能源部和爱达荷国家实验室也为 Oklo 提供了资助。
奥克洛的独特技术
快速反应堆
这就是 Oklo 与其他大多数小型模块化反应堆 (SMR) 公司不同的地方。
奥克洛反应堆的设计与传统反应堆不同；它是一种能够回收利用核废料的“快堆”。这有望缓解铀供应紧张的局面，因为仅美国自身的核废料储备就蕴含着足够该国使用150年的能量。
快堆的工作原理是利用高能中子，其运动速度约为光速的 10%。
这种更快的速度可以利用原本在传统反应堆中无法利用的铀燃料。因此，快堆可以从铀中提取的可用能量是传统轻水反应堆的数倍，尤其是在与循环燃料或超铀燃料流配合使用时。
实验增殖反应堆二号（EBR-II）运行数十年，证明即使在与福岛事故类似的严峻挑战下，它也能保持安全。EBR-II 的测试表明，即使关闭冷却剂并移除所有停堆系统，反应堆也能自然稳定并自行关闭，而不会受到任何损坏。
快堆的优势在于不需要新开采的铀，这可能很重要，因为该行业正面临未来数年甚至十年的供应短缺。
来源: Wna
奥克洛的设计
奥克洛核电站的不同之处在于，它的快堆并非“增殖”反应堆，因此它不会利用开采的铀来生产更多燃料。相反，它的设计目的是消耗其他反应堆积累的核废料。
消耗超铀元素的另一个好处是，剩余的废物流主要由寿命较短的裂变产物组成，从而将高水平放射性毒性的时间范围从数万年缩短到数百年，而不是数千年。
核废料寿命缩短得益于快堆消耗超铀材料（比铀重），这也大幅降低了核扩散风险（快堆能够销毁钚等核武器材料）。此外，快中子反应堆还能裂变更广泛的燃料同位素，同时对回收乏核燃料中的杂质也不太敏感。
来源: 奥克洛
该公司的设计旨在从根本上重建核反应堆的概念，摒弃了行业内仅使用定制部件的做法，类似于 SpaceX 大幅降低火箭成本的方式。
例如，它选择非加压操作，省去了复杂昂贵的组件，整体上简化了设计，减少了零件数量。
由于液态金属冷却系统（熔盐）具有固有的优越安全性和利用现代供应链的能力，核工业也正在朝着液态金属冷却系统（熔盐）而非水冷设计的方向发展。
Oklo 的反应堆也将具有很高的可靠性，并且停机时间很短，因为它们每 20 年才需要补充一次燃料。
占地面积小得多，这使得核电站的外观与传统的庞大发电厂完全不同。其概念 Aurora 动力装置产品线能够产生高达 75 兆瓦当量 (MWe) 的电力，既可以发电也可以直接供热。
来源: 奥克洛
该公司将利用西门子在反应堆蒸汽轮机部分的专业技术，目前涡轮机的采购工作已经开始。
快堆的技术和经济挑战
尽管快堆具有诸多优势，但其设计比轻水堆更为复杂，这在历史上一直是快堆发展的劣势。
因此，只有将研发成本分摊到多个相同反应堆的建造周期中的设计方案，才有机会在成本上与轻水反应堆竞争。幸运的是，小型模块化反应堆的模块化和批量生产特性应该有助于缓解这一问题。
另一个问题是核燃料的后处理，其成本往往比新开采和浓缩的铀要高得多。
然而，既然我们已经不断产生核废料，而且无论如何都需要处理，那么同样的成本就可以用来制造快堆燃料，而不是制造会持续一万年以上的有毒废料。因此，这种情况与上世纪六七十年代快堆不再受欢迎时截然不同。
Oklo 决定自行解决这个问题，在田纳西州建造了一座价值 1.68 亿美元的先进燃料回收中心，该中心于 2025 年 4 月开始建设。
美国储存的 94,000 公吨乏核燃料通过回收利用可以释放出的能量，相当于约 1.3 万亿桶石油，是沙特阿拉伯石油储量的五倍。
燃料是先进核能走向市场的最重要因素。通过大规模回收利用乏燃料，我们将废弃物转化为千兆瓦的电力，降低成本，并建立一条安全的美国供应链，从而支持清洁、可靠且价格合理的电力供应。——雅各布·德维特，Oklo联合创始人兼首席执行官
Oklo 的进展和时间表
SMR 构建
尽管Oklo是早期小型模块化反应堆（SMR）公司之一，但其发展速度比一些竞争对手（例如NuScale）要慢一些。 (SMR )部分原因是由于其采用了创新的液态金属冷却快堆技术。
不过，该公司预计将于 2027 年底或 2028 年初在爱达荷国家实验室 (INL) 部署其首个 75 兆瓦反应堆。
该公司还与多家急需快速可靠电力供应的公司签署了协议。
其中之一是Meta公司为俄亥俄州电力公司（Power Ohio）承建的1.2吉瓦项目。该项目将支持数据中心部署，同时接入俄亥俄州电网，由私人投资，俄亥俄州电力用户无需承担任何费用，并将在长达数年的建设和运营过程中创造数千个就业岗位。该项目预计将于2030年投入运营。
另一个更为重要的项目是与数据中心（包括人工智能数据中心）运营商Switch签署的一项规模高达12吉瓦的协议，使其成为历史上最大的企业电力协议之一。这是一项长期计划，预计Oklo将在2044年前部署其众多Aurora大型发电项目以完成该协议。
放射性同位素
虽然从长远来看，小型模块化反应堆 (SMR) 将构成公司业务的大部分，但该公司也增加了一项“副业”，这项副业可能会更快地产生收入：医用放射性同位素。
预计到 2026 年，放射性同位素将带来 55.7 亿美元的市场机遇。
Oklo 进军该市场的第一步是于 2024 年以 25 万美元收购 Atomic Alchemy。
Oklo公司正在美国能源部反应堆试点计划（RPP）下建造一座放射性同位素试验工厂，该计划已于2026年1月获得批准。虽然目前还没有公布发射数据，但这可能有助于Oklo公司最大限度地提高其小型模块化反应堆（SMR）所用核燃料的收益。
同位素转化和核反应的利用可能不仅限于医疗领域，还能应用于半导体/人工智能行业。原子炼金术公司的技术尤其值得一提，它利用中子嬗变掺杂硅（NTD）将部分硅原子转化为磷原子。对该反应进行精细调控，有望开发出一种比现有方法更精确、更稳定的半导体材料“掺杂”新方法。
稀有同位素也可用于商业放射性同位素电源系统（RPS）或“核电池”，Oklo公司与Zeno Power公司就此领域开展了合作。RPS应用于太空探测器，并有望在海底勘探和月球基地建设中发挥重要作用。
Oklo投资逻辑：风险、催化剂及展望
目前，许多小型模块化反应堆（SMR）公司正在推动核工业的复兴。得益于人工智能带来的电力需求预期激增，所有SMR公司都可能在市场上找到一席之地。
由于与萨姆·奥特曼 (Sam Altman) 的联系，Oklo 和其他小型模块化反应堆 (SMR) 公司经常与人工智能 (AI) 的发展联系在一起，但它们也将受益于非人工智能相关的再工业化努力，因为美国正在积极寻求恢复关键金属、药品、国防产品等的生产。
一些公司，例如 新标度他们采取了更为传统的稳妥设计，从而更快地获得了监管机构的批准。
而像 Oklo 这样的公司则在市场上开辟了自己的独特领域，由于选择了以核废料为动力的快堆，该公司免受潜在的铀短缺的影响。
经过比预期更长的延误后，Oklo 目前正在跨越关键的监管里程碑，并重新走上正轨，将在未来几年内部署其首批小型模块化反应堆 (SMR) 并生产放射性同位素。
这样一来，公司就能获得足够的现金流来加速生产，而无需进一步稀释资本，或者将股价推高到足以限制稀释的程度，从而进一步增强投资者对该股票的信心。
Oklo (OKLO) 最新股票新闻及动态
接下来是什么
未来24个月，Oklo的估值将取决于监管执行情况、首个核电站建设里程碑以及放射性同位素早期收入的增长。如果Aurora的初期部署按计划进行，Oklo有望成为少数几家能够将愿景转化为实际运营的先进核能公司之一。
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