英国金融科技大撤退：创始人为何转向其他领域

多年来，英国一直标榜自己是全球金融科技中心，是数字金融、开放银行和监管科技创新的先驱。但仅有雄心壮志并不能成就一切。如今，金融科技创始人们不禁要问：英国现行的监管制度究竟是在助力创新蓬勃发展，还是在阻碍创新发展？

如今英国的监管制度就像一座复杂的迷宫。对于创始人来说，每一次转弯都伴随着新的文书工作、模糊的时间表或又一个审批循环。整个过程充满不可预测性。像 FSMA 2023年和消费者税 改革 旨在保护消费者，这是一件好事。但对于初创公司来说，处理这些零散的资源就像在尚未启动之前就试图在茂密的森林中找到一条清晰的道路。因此，它从一开始就阻碍了发展势头。

结果如何？创始人悄悄地 出口投资者将目光投向海外。其他司法管辖区则欢迎英国可能失去的东西：下一代金融创新。

一切都黯淡无光了吗？并非如此。让我们来分析一下这对英国金融科技地位意味着什么，以及更广泛的经济连锁反应，以及其他国家在正确监管方面的经验教训。

重量级规则，轻量级创业公司

英国金融科技领域曾因其有利于创新的模式而备受赞誉，如今正逐渐变得更加程序化。FCA监管沙盒曾是敏捷监管的旗舰，如今却更像是一个遗留项目。这种敏捷性如今已被坚定而具有前瞻性的规则所取代，这些规则对待早期公司如同对待T1机构一样严肃认真。

FSMA 的 扩大 范围的明确性为“合格数字资产”和“合格稳定币”带来了亟需的清晰定义。理论上这向前迈进了一步。但在实践中，许多初创公司发现自己并不确定究竟会发生什么——在资金紧张的情况下，这无疑是一项艰巨的挑战。

随后，金融促销制度应运而生。 集 对任何向英国消费者营销加密产品的公司都提出了明确的要求，从24小时冷静期到风险警告。所有推广活动都必须遵循四条合法途径之一，要求未经许可的初创公司获得完全授权公司的批准。这是一个很高的标准，它传递了一个明确的信息：英国认真对待负责任的增长，而不仅仅是快速增长。这一区别至关重要。

对于预算紧张且缺乏专门法律支持的小团队来说，进入门槛极高。这并非对创新的禁令，但这意味着，如今要让一款产品得到广泛传播，需要许多早期初创公司所不具备的资源。而这一本地现实预示着一种更广泛的趋势。

这些发展共同创造了一个实验需要跟随资本的空间。英国并没有被抛弃，但它正被超越，因为一些金融科技创始人以监管模糊为由，悄悄地迁往他处。

这些并不意味着创始人可以免费搭便车。这个行业知道这是成长的一部分。但当与监管机构的谈判最终以“尚未”或“需获得授权”告终时，问题不再是如何创新，而是 哪里 去做。即使商业模式可行，创始人及其投资者面临的不确定性也会让他们质疑英国是否是正确的第一站。

谨慎的代价

金融创新不仅关乎创造新产品，也关乎构建生态系统。支付、借贷、合规技术、数字身份：每家成功的初创企业都会创造就业机会、吸引资本，并以此为基础构建其他服务。当一个市场对早期公司来说变得难以进入时，它就有可能失去创新带来的复合效应。

英国以享受这种乘数效应而闻名。风险资本对伦敦初创企业的投资 增加 800年至2015年，该地区的人口密度增长了2020%，而整个欧洲的人口密度增长了300%。如此高的密度吸引了全球人才涌入，并催生了监管科技、开放银行等一系列子行业的蓬勃发展。

但这种周期正在放缓。初创企业面临的障碍越多，投资者就越倾向于在其他地方规避风险。一些基金现在倾向于将早期资本转移到更灵活的司法管辖区，因为那里的门槛更清晰。

其影响微妙却又显而易见：实验减少，新进入者减少，国内市场上市时间延长。这可能会形成一个反向的飞轮效应。当监管成本的增长速度超过市场准入速度时，增长动力就会减弱，未来领导者的培养渠道也会随之减少。

这并不一定意味着英国即将失去其金融科技领域的王冠。但这确实意味着，其主导地位可能不再被视为理所当然。竞争优势是一种可再生资产。除非英国找到新的途径将谨慎转化为动力，否则它可能会发现，其最有前景的创意在其他地方发展得最好。

英国可以向国外学习什么

英国并非缺乏监管雄心，只是需要恢复昔日的敏捷性。如今，规则或许更加清晰，但从原型到公开的道路却更加漫长艰辛。其他司法管辖区已成功证明，在创新与监管之间取得平衡是可能的。而且，这不仅仅是通过放宽标准，而是通过调整标准的应用方式。

看看迪拜虚拟资产监管局（VARA）。它并不寻求完美的定义，而是 创建 分级牌照适用于不同阶段的初创企业。新加坡金融管理局 (MAS) 也同样将监管沙盒与主动指导相结合，而阿布扎比的监管实验室 (RegLab) 则支持实时市场测试和法律保障。与脱离商业领域的监管沙盒不同，监管实验室旨在在不损害消费者保护的前提下促进市场准入。

所以，共同点在于结果导向的思维。这些监管机构不再注重事前审核，而是更注重确保公司在扩张过程中能够有效管理风险。这并非轻描淡写，而是更加明智。它能够在不影响速度的情况下建立信任。

英国此前已率先推出开放银行网络， 庆祝 今年是其成立七周年。英国证明了合规技术可以出口。FCA 仍然是最受尊敬的监管机构之一。但领导力是靠努力争取来的。

英国的金融科技故事远未结束。通过合理的监管方式，在智能护栏和实验空间之间取得平衡，英​​国能够重拾发展势头。为此，英国应该超越“控制与谨慎”的界限，构建一个让大胆创意不仅能够生存，更能蓬勃发展的框架。