Crowdfunding
Kuzey Amerika'da Hisse Kitlesel Fonlaması
Yaklaşık 2009'dan beri Kuzey Amerika'da kitlesel fonlama istikrarlı bir şekilde büyüdü. Ancak kıta, Kanada ve ABD arasındaki düzenleme yaklaşımlarında açık farklılıklar bulunan büyük bir yer. Sonuç olarak bu farklılıklar ABD kitlesel fonlamasının Kanada'ya kıyasla kontrolden çıkmış bir pazar haline gelmesine yol açtı.
Nedir?
Adından da anlaşılacağı gibi kitlesel fonlama, seçilmiş risk sermayedarlarından ziyade geniş bir yatırımcı/bağışçı havuzundan sermaye toplamanın bir yoludur.
Kitlesel fonlama yeterince basit bir şekilde başladı; daha geniş bir kitleye genç şirketlerin kapıdan çıkmasına yardım etme şansı verin. Ancak, ilk kez birçok kişinin dikkatini çektiğinde, menkul kıymetler kanunları, ihraççıların akredite olmayan yatırımcılara/katılımcılara şirketlerindeki özsermaye ile tazminat ödemesini yasakladı; Bu, katılımcıların gerçekte yatırımcı olmadığı, yalnızca bir gün potansiyel olarak bir ürün alma vaadiyle bir şirketin büyümesine katkıda bulundukları anlamına geliyor.
Hızlı bir şekilde 2012'ye gelindiğinde, sektörü çevreleyen bir grup şirket, mevcut yasaları değiştirmek için ABD'deki düzenleyici kurumlarla başarılı bir şekilde çalıştı. Bu çabalar sonunda 'İşlerimizi Hızlı Başlatma Yasası' (İŞ Yasası) olarak bilinen şeyin oluşmasıyla sonuçlandı.
İŞ Yasası
JOB Yasasının yaptığı şey, genel halkın gerçek yatırım fırsatlarına ulaşması için kapıları açmaktı. Kanun yürürlüğe girene kadar menkul kıymetler yalnızca akredite yatırımcılara satılıp dağıtılabiliyordu.
Bunun amacı öncelikle genç şirketlere yardımcı olmaktı; çünkü bir start-up'ın karşılaşacağı en büyük engellerden biri, ürün ve hizmetlerinin geliştirilmesi için (potansiyeli ne olursa olsun) finansman bulmaktır.
Daha önce, söz konusu finansmanı elde etmek için düzenleyiciler, menkul kıymet olarak kabul edilen herhangi bir varlığın satışına ilişkin ayrıntılı bir izahnamenin hazırlanmasını ve onaylanmasını zorunlu tutuyordu. Bu, maliyeti yüksek ve zaman alıcı bir girişimdir; yani küçük bir start-up için büyük ihtimalle mümkün değildir. Bu girişim, milyonlarca dolar kazanan bir şirket için önemsiz olsa da, mütevazı miktarlar arayan start-up'lar bunu tırmanmak için daha dik bir tepe bulabilir.
Doğal olarak bu yeni kanun kısıtlamaları da beraberinde getirdi. Uygun düzeyde yatırımcı korumasının sürdürülmesi amacıyla önlemler uygulamaya konuldu. Aşağıdakiler bunlardan sadece birkaçıdır:
- Sermaye yaratma etkinlikleri kayıtlı komisyoncu/satıcılar tarafından yönetilmelidir
- Net değere dayalı yatırım limitleri
- Kitle fonlaması ana makinelerinde nesil sınırları
Bu kısıtlayıcı gibi görünse de, bunun yaptığı, yatırım fırsatlarının artık zengin olanlarla sınırlı olmadığı bir dönemi başlatarak kapıları açmak oldu.
Geride kalmak
Bu bizi Amerika Birleşik Devletleri'nin kuzeydeki muadili Kanada'ya getiriyor. Kanada'da kitlesel fonlama mevcut olsa da, ihraççılar/yatırımcılar için esneklik ve özgürlük, modern kitlesel fonlamanın ortaya çıkışından yıllar geçmesine rağmen ABD'deki ile aynı değildir.
Asıl sorun, Kanada'da İş Kanunu'na benzer şekilde ülke çapında bir 'kural kitabının' bulunmamasıdır. Çeşitli il ve bölgelerin her birinin kendi düzenlemelerinin yapısı biraz farklılık gösterebilir, bu da hepsine aynı anda uymayı zorlaştırır.
Kanadalı düzenleyiciler arasındaki bu ayrım, ihraççıların yatırımcı havuzlarının genellikle sınırlı olduğu anlamına geliyor, çünkü arzlarını tüm bölgelerde barındırmaya uygun değiller; bu da başlangıçta kitlesel fonlamanın amacını bir şekilde boşa çıkarıyor.
Bununla birlikte, ABD hükümetinin son on yılda gerçekleştirdiği hamlelerin geniş çapta başarı olarak görülmesi, Kanada hükümetinin bunu gerçekten dikkate almasına neden oldu. 2019'un başında politikalarını gözden geçirecekleri duyuruldu; Bunun amacı, düzenleyiciler arasındaki mevcut ayrımcılığı, kendi İş Kanunu çeşitlerini yaratarak ortadan kaldırmaktır.
İle Kanada Yüksek Mahkemesi potansiyel ulusal menkul kıymetler düzenleyicisine kapıyı açıyor 2018'de ulusal bir kitlesel fonlama kural kitabı geliştirmeyi planlayan ve 2019'da açıklanan büyük beyaz kuzey, arayı kapatmaya hazır görünüyor.
Popüler Platformlar
Kitlesel fonlamayla ilgili tüm bu konuşmalar arasında, ABD'deki pek çok kişi bu tür yatırım fırsatlarına erişimin nerede sunulduğunu merak ediyor olabilir. Securities.io'nun sahibi Antoine Tardif, bu soruları yanıtlamak amacıyla kısa süre önce öz sermayeye dayalı fırsatlar sunan en sevdiği portalları tartışan bir fikir makalesi kaleme aldı.
En İyi 5 Hisse Kitlesel Fonlama Web Sitesi
Kanada'da hisse senedi kitlesel fonlaması ile ilgilenenler için aşağıda bugün aktif olan daha dikkate değer portallardan birkaçı yer almaktadır.
Diğer Haberlerde
Her zaman zamana uyum sağlamaya ve gelişmeye çabalayan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), yakın zamanda yatırımcılar için daha geleneksel yatırım fırsatlarına erişimin daha da kolay hale gelmesini sağlayacak bir teklif duyurdu.
Bu öneri, akredite bir yatırımcıyı tanımlayan şeyin yeniden yapılandırılmasına dayanmaktadır. Yatırım fırsatlarının büyük çoğunluğunun ihtiyaca uygun olanlarla sınırlı olması nedeniyle, tanımın modern dünyayı yansıtacak şekilde genişletilmesi, ideal olarak yatırımı bir dereceye kadar demokratikleştirecektir.
SEC, 'Akredite Yatırımcılara' İlişkin Kriterlerde Değişiklik Önerdi
