Bakit Mahalaga ang In-Kind Crypto ETF Redemptions

Sa linggong ito, nagpasya ang United States Securities and Exchange Commission (SEC) na itulak ito desisyon patungkol sa pagpayag sa mga in-kind na pagtubos sa iba't ibang crypto ETF (Exchange Traded Funds). Ang maniobra ay nagpadala ng mga ripples sa pamamagitan ng crypto market at nagdulot ng mga debate sa magkabilang panig ng talakayan. Narito ang kailangan mong malaman tungkol sa mga in-kind na pagtubos at kung bakit mahalaga ang mga ito.

Mga In-Kind na Pagtubos

Ang terminong 'in-kind' ay tumutukoy sa kakayahang magbayad sa ibang mga asset sa halip na fiat currency. Ang pagsasagawa ng in-kind redemptions ay popular sa mga tradisyonal na ETF. Gayunpaman, ang pagkaantala na ito ay patungkol sa mga crypto ETF. Sa kasong ito, ang mga redemption ay magbibigay-daan sa mga issuer ng ETF na bayaran ang mga mamumuhunan gamit ang Bitcoin o Ether.

Bakit Mahalaga ang In-Kind Redemptions para sa Crypto ETFs

Kung paano nababayaran ang mga ETF ay mas mahalaga kaysa sa iniisip mo. Para sa isa, mayroon itong mahalagang implikasyon sa buwis batay sa kung saan ka nakatira. Bukod pa rito, ang mga in-kind na pagtubos ay ipinakita na direktang nakakaapekto sa pangalawang kalakalan sa merkado. Dahil dito, may ilan na nakikita ang mabubuting pagtubos bilang isang lohikal na ebolusyon ng mga crypto ETF, na nangangatwiran na ang pagbabago ay kinakailangan upang manatiling mapagkumpitensya. Narito ang ilan sa mga kalamangan at kahinaan ng mga in-kind na pagtubos.

Mga kalamangan

Ang isa sa mga pangunahing benepisyo ng mga in-kind na pagtubos ay ang pagbibigay nila sa mga mamumuhunan ng paraan upang ipagpaliban ang mga buwis sa capital gains. Sa pamamagitan ng pag-redeem sa kanilang mga asset sa uri kumpara sa direktang pag-liquidate sa kanila, maaaring maantala ng mga mamumuhunan ang mga buwis na ito nang maraming taon, na nagpapahintulot sa kanila na muling mamuhunan sa iba pang mga ETF gamit ang mga pondo bago ang buwis.

Ang isa pang benepisyo ay ang mas mahigpit na spread sa NAV (net asset value) para sa mga asset. Ang ilang mga analyst ay nangangatuwiran na ang diskarteng ito ay maaaring humantong sa pinahusay na pangmatagalang pagganap ng mga ETF, kasama ng mas mahusay na pagsubaybay at mas mababang mga gastos sa pagtubos. Ang isa pang mahalagang benepisyo ay ang pagpapasya na ito ay magbubukas ng pinto para sa mga asset manager na mag-alok ng higit pang mga produktong crypto sa kanilang mga kliyente.

Kahinaan

May ilang disadvantages sa in-kind na mga redemption. Una, ang diskarteng ito ay maaaring humantong sa isang pagbawas sa NAV kapag ang in-kind na pagbabayad ay kasama ang mga asset na nakakaranas ng mga pagkalugi. Ang sitwasyong ito ay maaari ding humantong sa pagbawas ng dami ng kalakalan sa pangunahin at pangalawang merkado.

Bukod pa rito, ang mga in-kind na redemption ay nagpapaantala lamang sa iyong mga pagbabayad ng buwis sa capital gains. Ang anumang mga kita na masisiguro mo ay sasailalim pa rin sa buwis sa susunod na petsa. Kapag natanggap mo na ang iyong in-kind na pagtubos, maaaring gusto mo pa ring i-convert ito sa cash. Dahil dito, magkakaroon ka na ngayon ng isa pang hakbang at mga gastos para ma-liquidate ang pagbabayad.

Mga Pagkaantala ng SEC

Sa pagbanggit ng pangangailangang suriin ang isyu nang mas malalim, at naaayon sa tradisyon nito sa pagpapaliban sa mga pagpapasya sa crypto, inihayag ng SEC na palawigin pa nito ang deadline ng desisyon nito sa pamumuno ng ETF sa online redemptions. Sa partikular, pinalawig ng grupo ang deadline hanggang Agosto 26 para sa in-kind na kahilingan sa pagtubos ng BlackRock. Sa panahon ng pagkaantala na ito, ang mga regulator ay tumutukoy sa mga posibleng epekto ng pag-apruba o pagtanggi sa merkado.

Sino ang Maaapektuhan ng Paghaharing ito?

Maraming partido ang direktang maaapektuhan ng desisyon. Para sa isa, ang mga namumuhunan ng crypto ay magkakaroon ng maraming pakinabang mula sa isang pag-apruba. Mas gusto ng marami na mabayaran sa Bitcoin, dahil patuloy na nagkakaroon ng halaga ang mga asset. Sa mga tuntunin ng mga issuer ng ETF, mayroong mahabang listahan ng mga kumpanya na direktang naaapektuhan ng pagkaantala. Sa partikular, ang desisyong ito ay para sa kahilingan ng BlackRock na payagan ang mga in-kind na pagtubos para sa iShares Ethereum Trust (ETHA) nito.

Gayunpaman, ang WisdomTree, Bitwise, 21Shares, Fidelity Investments, at VanEck ay lahat ay nag-file para sa pag-apruba ng in-kind na paglikha at pagtubos para sa kanilang mga crypto ETF. Dahil dito, ang pagkaantala ay mayroong buong crypto market na naka-hold. Kapansin-pansin, naghain ang BlackRock ng isang pag-amyenda noong Hulyo 1, na idinisenyo upang gawing tumutok lamang ang mga regulator sa pag-apruba ng in-kind na redemptions nito.

Mga Tagapamahala ng Asset

Maraming asset manager ang gustong maaprubahan ang mga in-kind na pagkuha. Nakikita nila ang tampok bilang isang paraan upang makakuha ng higit na pansin sa kanilang mga handog na crypto ETF. Kapansin-pansin, maaaring makita ng mga namumuhunan sa institusyon na mas kaakit-akit din ang pagpipiliang ito, na humahantong sa higit na pagkatubig sa merkado.

Bakit Sila Nagmamalasakit?

Maraming dahilan kung bakit mahalaga ang mga desisyong ito sa bawat crypto investor o trader. Para sa isa, ang merkado ng crypto ay nasa mga yugto ng pagbuo nito. Dahil dito, ang mga regulasyon ay kailangang i-set up sa paraang nagpapalaki ng pagbabago at nakakatulong upang matiyak na ang lokal na sektor ng blockchain ay nangunguna sa digital na ekonomiya bukas.

Ang mga namumuhunan sa institusyon ay nakikita ang mga ETF bilang isang mahusay na paraan upang mag-alok ng exposure sa mga crypto market nang hindi direktang hawak ang mga asset na ito. Ang isang positibong desisyon para sa in-kind na mga redemption ay magdaragdag ng higit na transparency sa US blockchain market at makakatulong na itakda ang bilis para sa mga inobasyon sa hinaharap.

Hindi ang Unang pagkakataon na Naantala ng SEC ang Mga Pasya na May kaugnayan sa Crypto

Ang pagkaantala na ito ay hindi sa anumang paraan ang unang pagkakataon na ang SEC ay nahuli na itinutulak ang mga gawaing nauugnay sa crypto. Ang grupo ng regulasyon ay nahaharap sa maraming paratang ng bias laban sa mga serbisyo at asset ng crypto sa nakaraan. Kilalang-kilala, ang mga regulator ay nag-drag sa kanilang mga paa sa bawat pag-apruba ng crypto, kabilang ang paglalaan ng mga taon upang payagan ang mga crypto ETF na umiral.

Sa buwang ito, muling naglaro ang gawi na ito dahil naantala ng SEC ang naaprubahan nang Grayscale Digital Large Cap ETF. Ayon sa mga ulat, pinili ng mga panloob na tanggapan na ihinto ang pag-apruba upang magsagawa ng karagdagang pagsusuri. Ang maniobra na ito ay naging sanhi ng mga abogado ni Grayscale na mamagitan, na binanggit ang isang pahinga mula sa mga pamantayan sa regulasyon.

Mga Panghuling Takdang Panahon para sa Mga In-Kind na Pagkuha

Ngayon, ang SEC ay nasa ropes sa mga tuntunin ng pagpapasya kung aaprubahan ang in-kind redemptions o hindi. Ang pinagbabatayan na limitasyon ay nananatiling 45 araw. Gayunpaman, dahil sa track record ng grupo, makikita mong itinulak nila ang desisyon sa buong 90 araw na pinapayagan.

Sa mga tuntunin ng posibilidad ng in-kind na pagtubos, mukhang magkakaroon ito ng pag-apruba sa kalaunan. Si SEC Commissioner Hester Peirce ay sinipi na nagsasabing ang mga digital asset ay "darating sa isang punto." Dahil sa pro-crypto momentum sa opisina, ang oras na iyon ay maaaring ngayon na.

Ang Lumalagong Suporta sa Crypto ng SEC: Isang Pagbabago sa Patakaran?

Kamakailan lamang, nagkaroon ng pagbabago sa SEC patungo sa isang pro-crypto na paninindigan. Ang pagbabagong ito ay maaaring maiugnay sa ilang mga kadahilanan, kabilang ang desisyon ni Pangulong Trump na maging isang tagasuporta ng crypto. Maraming naniniwala na ang pagkuha ng SEC Chair na si Paul Atkins sa buwang ito ay sumisimbolo ng pagbabago tungo sa isang pro-crypto SEC.

Sa mga panayam, sinabi ng pinuno ng SEC na tututukan niya ang pagmamaneho ng inobasyon at magtatrabaho upang lumikha ng malinaw na batas upang matiyak na ang US ay nananatiling nangunguna sa mga asset ng blockchain. Ang bagong pananaw na ito ay tinanggap ng komunidad ng crypto, na naniniwalang sila ay hindi patas na pagtrato sa nakalipas na ilang taon.

Ang Kinabukasan ng Digital na Pananalapi: Ipinaliwanag ang In-Kind Redemptions

Kung titingnan mo ang malaking larawan, madaling makita ang SEC na hinihila ang kanilang mga paa sa pag-apruba ng mga in-kind na pagtubos. Gayunpaman, hindi tulad ng mga nakaraang pagsisikap, ang merkado ay mas mature, at ang mga cryptocurrencies at digital asset ay may malakas na suporta mula sa parehong institusyonal at sektor ng gobyerno. Ang lahat ng mga salik na ito ay dapat makatulong upang himukin ang SEC na gumawa ng desisyon nito pabor sa mga in-kind na pagtubos nang mas maaga kaysa sa huli. Sa ngayon, naghihintay ang merkado.

Manatiling Up-to-Date sa Lahat ng Crypto News dito.