Skaffa kapital i kryptoåldern: Inside STM's TokenizeThis Summit on Security Tokens

"Vi är extremt, extremt hausse på tokenisering," är vad Richard Luftig från Castle Placement har att säga om den senaste trenden i det mogna kryptoutrymmet. 

Som ett eko av denna entusiasm och för att ytterligare diskutera det heta ämnet att anskaffa kapital med säkerhetstokens, hur detta skiljer sig från traditionella höjningar och dess framtid, samlade Security Token Market (STM) branschexperter vid sin invigning TokenizeThis Summit, som hölls förra veckan.

Värd av Peter Gaffney, forskningschef vid STA, ägde flaggskeppskonferensen rum från 11 till 13 oktober för att täcka olika aspekter av tokenisering. 

Denna händelse kommer vid en tidpunkt då kryptoindustrin har gått igenom en björnmarknad, och makromiljön målar också upp en dyster bild. Som Gaffney noterade, även när branschen fortsätter att expandera, ser vi en stor utmaning med att skaffa kapital som helhet. Men det är inte samma sak på marknaden för kapitalanskaffning, som helt enkelt är enorm. 

”Det är bara en så gigantisk marknadsplats för möjligheter att vi inte tänker på konkurrens alls. Med andra ord. var och en av våra konkurrenter kan 5x sin verksamhet, och det skulle fortfarande finnas enorma möjligheter för Castle Placement, säger Luftig, managing partner hos en licensierad mäklare-återförsäljare som också skaffar privat kapital till företag och fonder. 

För ett par år sedan hoppade företaget in i reg A equity crowdfunding och byggde en ATS, som godkändes för några månader sedan för att underlätta sekundär handel med privata värdepapper.

Under onlinekonferensen noterade Luftig att även om andra branscher har knivskarpa marginaler, och alla konkurrerar i en mycket liten damm, i kapitalanskaffningsbranschen, så är det raka motsatsen, "så det är skönt att kunna rota till andra människor i din bransch i motsats till att försöka krossa dem”, sa han.

När han pratade om detta överflöd, påpekade Etan Butler, grundande ordförande på Dalmore Group, att det finns 30 miljoner privata företag bara i USA. Dalmare är en FINRA och SCC-registrerad investeringsbank för mäklare och återförsäljare som utvecklar verktyg för att hjälpa emittenter att samla in kapital online i stor skala globalt.

Vad det i huvudsak fokuserar på är fraktionering, där emittenten bestämmer priset per aktie av en tillgång. "Du behöver inte nödvändigtvis tokenisera det för att uppnå det," innan du erbjuder dessa aktier till massorna, sa Butler och tillade, "Vi ser en hel del tillväxt i det området och vi ser positivt på att det fortsätter."

När det gäller tokenisering, noterade Butler att kunderna har närmat sig med många frågor om tokenisering och blockchain. 

"Vi erkänner de enorma fördelarna som blockchain och tokenisering ger och tror i slutändan att det som är mest effektivt och kostnadseffektivt kommer att lyckas," tillade han.

Trots detta är investerare idag mycket mer selektiva än de var för två år sedan. Private equity riskkapital har minskat sin investeringsvolym, och equity crowdfunding är ungefär oförändrad, även om Lutwig förväntar sig att den kommer att "växa enormt". 

Castle har dock stor framgång i motstridiga strategier, upprullningar av industrier som är i nöd och balansräkningslångivare där de ger privata lån där banker brukade göra lån.

Detaljhandel & Institutioner Engagemang

När det gäller att skaffa kapital med säkerhetstokens, det finns många element inblandade i det. Mycket av ansvaret här vilar helt och hållet på emittenten att skapa den känslomässiga kopplingen mellan det de samlar in kapital till och investeringsgemenskapen de riktar sig till och stödjer dem, enligt Butler. 

Men "de är inte nödvändigtvis lämpade för att gå ut och marknadsföra ett säkerhetstokenerbjudande och tala rätt sorts språk", som sådan finns det ett behov av att fokusera på att ha denna distributionsmekanism. För att det ska lyckas måste det finnas samarbeten med nyckelaktörer, såsom mäklare och återförsäljare, för att ta reda på det rätta sättet att främja denna nya investeringsmöjlighet inom traditionella investerare, som ackrediterade investerare, crowds-investeringsgrupper och så vidare, förklarade Butler .

Och även om erbjudanden om säkerhetstoken utökar din investerarbas, finns det bara en delmängd som vanligtvis skulle vara intresserad av specifika typer av investeringar. Som sådan behöver man den gemenskap, affärer och en marknadsplats med spännande produkter att filtrera, välja och titta på dessa olika investeringsmöjligheter, vilket kräver en samlad ansträngning.

När vi pratade om driften av att anskaffa kapital med säkerhetstokens, kikade också Claus Skaaning, VD för DigiShares, in och konstaterade att tokenisering av tillgången i sig inte riktigt gör den värd mer rätt; snarare måste tillgången vara av värde i sig själv. 

Tokenisering är bara ett infrastrukturtillägg för att göra det enklare att ta med investerare, lägga till likviditet, automatisera och sänka kostnaderna, men det handlar naturligtvis också om fraktionering och demokratisering – det är ett av nyckelvärdena för tokenisering, sa Skaaning .

DigiShares är en av de ledande leverantörerna av teknologi- och infrastrukturlösningar, med 150 kunder globalt. Företaget har en överföringsagentlicens och planerar att skaffa en crowdfunding-licens också. Det finns också en plan att lansera en börs i USA, särskilt för fastighetshandel baserad på blockchain-teknik, under fjärde kvartalet. 

Enligt Skaaning behöver detaljhandelsadoptionen växa för tokenisering, men det "kommer ganska långsamt." För att inte tala om, i många länder är det nästan omöjligt för privata investerare att delta. Men vi ser att trenden går åt rätt håll. Den andra trenden är att man använder plånböcker eftersom, som Skanning noterade, en organisation inte kommer att lyckas om inte tillräckligt många använder plånböcker, och det ökar lyckligtvis också för varje år. 

"Så, med dessa två trender som ökar, kommer det att se tokenisering i en sweet spot om några år," sa Skanning. 

Men medan detaljhandeln i allt högre grad har anammat tokenisering, är frågan, som Gaffney ställt, om det verkligen är möjligt att skaffa kapital från större krediter eller till och med kvalificerade köpare bara på lägre nivåer? 

"Det finns helt klart institutioner där ute som omfamnar teknologin, investeringsmöjligheten", säger Bob Ejodame, VP of Capital Markets på INX, en mäklare-återförsäljare som har tagit åt sig flera pengaöverföringslicenser som tillåter den att driva en kryptohandelsplattform. 

Enligt Ejodame är institutioner som vill få exponering långt före resten av sina kamrater och förstår plånbokshantering, har plånböcker av institutionell kvalitet och är bekväma med att hantera egenvård av sina tillgångar "en nisch, målgrupp som lätt kan svänga in i investerar i erbjudanden om säkerhetstoken i olika andra branschvertikaler."

För Ejdome är det fortfarande potentiellt utbildningsgrejen med att skjuta dessa produkterbjudanden framför sig och gå igenom den processen för att demonstrera att även om de "redan har exponering för kryptovalutor, finns det erbjudanden om säkerhetstoken som är redo att faktiskt dvärga kryptovalutamarknaden. ” Men för att det ska hända måste det finnas en samlad insats. Annars kommer det bara att vara en handfull av dem och ändå inte fylla de loppen. 

Därför, för att attrahera institutioner, "måste det vara en grupp som samlas och identifierar en strategi som fungerar och sedan arbeta tillsammans för att driva det i den riktningen", sa Ejdome.

Hinder att övervinna

Att anskaffa kapital med säkerhetstokens har successivt tagit fart. Men det finns fortfarande en utmaning från infrastruktursidan, särskilt när det gäller kryptoplånböcker. 

Som Luftig påpekar, för att en investerare ska åta sig en investering måste allt stämma. De måste älska möjligheten, branschen, ledningsgruppen, strategin och meritlistan. Och om investeraren för närvarande inte har en krypto plånbok, sannolikheten för att de ska investera i detta är väldigt, väldigt låg.

Detta, förklarade Luftig, är ett "stort hinder", vilket inte heller är något nytt. Men även om saker och ting har blivit bättre under de senaste fem åren än att en överväldigande majoritet av investerarna inte har en plånbok, är det inte i närheten av att lösas. 

"Vi förde diskussioner med kunder som ville ge ut token. Och vi sa, du vet, 99% av våra investerare har ingen plånbok. Vill du spela dessa odds? Och det var fem år sedan. Är det bättre idag? Ja. Men är det ett hinder? Absolut, ja”, sa Luftig.

Men detta är inte allt. Den reglerande aspekten är den största. Efter kollapsen av kryptoföretag som FTX, Luna, Celsius och BlockFi, har kryptoindustrin sett ökad granskning från tillsynsmyndigheter över hela världen. Och detta, enligt Luftig, inger inte förtroende i utrymmet.

"Jag skulle säga att det är lite olyckligt hur det här har utspelat sig under de senaste åren, eftersom från och med ICO-mardrömmen, företag skaffar bara kapital utan att ta hänsyn till värdepapper, lagar och förordningar", säger Luftig och påpekar vidare. hur de flesta medierubriker angående krypto idag är fokuserade på rättegångar, kriminell aktivitet, bedrägeri och regulatoriska problem. "Så, det är inte en uppmuntran för människor att hoppa i poolen."

Ejodame håller med Luftig och noterade att mot denna bakgrund av allt som har hänt, när det gäller regleringsfronten, ser vi de amerikanska tillsynsmyndigheternas starka hand. Men även om reglering behövs, kanske tillvägagångssättet och hur saker och ting görs kan vara störande för nya aktörer i detta utrymme, tillade han.

Detta betyder dock inte att tokenisering inte är nästa stora väg. "Möjligheten är enorm," sade Luftig, som tror att företagstillgångar utan tvekan kommer att bli tokeniserade. Och även om det kanske inte händer inom en snar framtid, kommer det att hända.

"Inte i morgon, kanske om ett år, kanske om 3 år, kanske om 5 år. Men det kommer att hända. Det är oundvikligt. Allt går ihop – Web3, allmän Internetanslutning, aktiefinansiering, betalningsspår och marknadsföringsstrategier, allt går ihop för att hjälpa investerare att få tillgång till olika tillgångsklasser och de vill ha det. De vill ha det på sina vanliga konton. De vill ha det i sina självstyrda IRA. Och du vet att personerna på den här panelen kommer att leverera det. Så det kommer att hända. Men det tar tid, säger Luftig.

För Ejodame är det många saker som måste hända först, och det är vad företagen arbetar med, oavsett om det är UI och UX, stöd för flera plånböcker, blockchain-agnosticism, möjligheten för tillgångar att flytta över kedjor och leva på olika kedjor, eller spelifieringen av hela upplevelsen — allt är avgörande.

"Jag tror att det bara är den här cykeln som vi kommer att se tillbaka på en dag och vara som, ja, det var en positiv inledande fas, och sedan gick vi igenom de utmanande faserna med försöken, och sedan körde vi nästa bull run, och många butiker som samlade in kapital under den senaste tjurmarknaden, de arbetar tyst och utvecklar produkter och lösningar och broar. Vi kommer definitivt att se fram emot med mycket spänning”, sa Ejodame.

Så, precis som Luftig, är Ejodame av åsikten att "det här är allt oundvikligt." Men självklart kommer antagandet att ta lite tid, men det är många saker som händer inte bara inom kryptoföretag utan även på den stora institutionella traditionella finansen som Citibank, som skapar ett tokeniserat sätt att representera tillgångar över hela världen. deras olika affärsenheter. Och detta "kommer att fortsätta att hända, det kommer bara att driva oss i den riktningen", sa Ejodame.