Bitcoin (BTC) błyszczy po strachu przed cłami na złoto wywołanymi przez Trumpa

Złoto (Au), miękki, gęsty i niezwykle kowalny metal znany ze swojego jasnożółtego koloru, odporności na korozję i wysokiej przewodności elektrycznej, jest niezwykle cennym pierwiastkiem wykorzystywanym w jubilerstwie, medycynie, elektronice i eksploracji kosmosu.

Co ważniejsze, ten szlachetny kruszec jest wykorzystywany zarówno jako środek wymiany finansowej, jak i do ochrony majątku.

Złoto jest powszechnie uważane za bezpieczną przystań, szczególnie w czasach niepewności gospodarczej i zmienności rynku. Zwykle utrzymuje lub rośnie, gdy inne ryzykowne inwestycje, takie jak akcje, tracą na wartości, co czyni je atrakcyjną opcją dla inwestorów, którzy chcą zachować majątek i ograniczyć ryzyko w swoich portfelach.

W chwili pisania tego tekstu złoto na rynku spot jest notowane po około 3,360 dolarów za uncję, spadając o około 4% od historycznego maksimum (ATH) na poziomie 3,500 dolarów w kwietniu tego roku. Na ATH wpłynęły: słaby dolar amerykański, wojna handlowa i niepewność wokół Rezerwy Federalnej, która spowodowała niestabilność rynku.

Tym razem złoto znalazło się w ogniu krzyżowym planów wzajemnych taryf celnych prezydenta USA Donalda Trumpa. W związku z doniesieniami i spekulacjami rynkowymi, że import złota może zostać objęty taryfami celnymi, ceny kontraktów terminowych na złoto wzrosły pod koniec zeszłego tygodnia do rekordowego poziomu 3,534 dolarów.

Ceny na nowojorskim Comexie przez krótki czas utrzymywały się z premią w stosunku do cen międzynarodowych. Kontrakty na dostawę w grudniu wzrosły do ponad 100 dolarów za uncję powyżej globalnego benchmarku cen spot złota w Londynie.

Stowarzyszenie London Bullion Market Association, które reprezentuje banki i duże instytucjonalne podmioty handlujące złotem, poinformowało wówczas, że „dąży do uzyskania wyjaśnień” w tej sprawie od władz USA.

Tymczasem Comex to największy na świecie rynek kontraktów terminowych na złoto, a kontrakty terminowe na platformie są zabezpieczone sztabkami złota dostarczanymi ze Szwajcarii i innych kluczowych centrów handlowych i rafineryjnych. W szczególności sztabki złota o masie 1 kg są najpopularniejszą formą handlu na tej platformie.

Zyski na kontraktach terminowych na giełdzie w Nowym Jorku zostały później zniwelowane, gdy prezydent Trump ogłosił, że złoto nie będzie objęte cłami, co zmieniło wcześniejsze oczekiwania.

Cła zagrażają globalnym przepływom złota i stabilności rynku

Gdy Trump ponownie rozpalił globalną wojnę handlową, nakładając cła wzajemne na niemal każdego partnera handlowego, na rynku pojawiły się powszechne spekulacje, że Szwajcaria może ponieść straty, jeśli Stany Zjednoczone nałożą cła na import sztabek o wadze jednego kilograma. Dzieje się tak, ponieważ Szwajcaria dominuje w światowym przemyśle rafineryjnym.

W tamtym czasie doniesienia sugerowały, że eksport z tego kraju do Stanów Zjednoczonych może zostać obciążony cłem w wysokości 39%, co byłoby jedną z najwyższych stawek nałożonych przez Trumpa. Oczekiwano, że stawka ta obejmie niektóre importy sztabek złota, które wcześniej były zwolnione z cła. W rezultacie rynki przewidywały, że importowane złoto stanie się droższe dla amerykańskich nabywców.

Administracja Trumpa wielokrotnie obiecywała, że nie będzie żadnych wyjątków od ceł obowiązujących w drugiej kadencji prezydenta, w przeciwieństwie do pierwszych czterech lat jego urzędowania, kiedy to uznawano, że takie wyjątki osłabiają ich skuteczność.

Spekulacje na temat wyłączenia złota ze zwolnienia pojawiły się po wydaniu orzeczenia, które służy doprecyzowaniu polityki handlowej USA i o którym po raz pierwszy poinformował Financial Times. W piśmie podpisanym 31 lipca stwierdzono, że odlewane sztabki o masie 1 kg i 100 uncji nie są zwolnione z ceł, ponieważ, choć „wykorzystywane głównie do zabezpieczania kontraktów na giełdzie towarowej (Comex), są również „sprzedawane jubilerom lub konsumentom przemysłowym w celach produkcyjnych”.

Warto zauważyć, że sprzedaż metali szlachetnych ze Szwajcarii do USA wzrosła w pierwszym kwartale 2025 r., gdyż inwestorzy zwrócili się w stronę bezpiecznego złota w obliczu niepewności związanej z potencjalnymi taryfami.

Według szwajcarskiego stowarzyszenia metali szlachetnych „krótkoterminowy wpływ złota na bilans handlowy na początku 2025 r., co stanowiło wyjątkową sytuację wywołaną reakcją rynków amerykańskich na niepewność związaną z nadchodzącymi taryfami, a także globalną sytuacją geopolityczną” mogły przyczynić się do obaw dotyczących wprowadzenia ogólnego cła w wysokości 39% na szwajcarski import.

Jak stwierdziło stowarzyszenie, wprowadzenie takich taryf sprawiłoby, że eksport wyrobów ze złota do USA stałby się „ekonomicznie nieopłacalny” i wpłynęłoby negatywnie na przepływ fizycznego złota na całym świecie.

W pierwszym kwartale 1 roku Szwajcaria wyeksportowała rekordową kwotę 2025 miliardów dolarów w sztabkach złota, co stanowiło ponad dwie trzecie nadwyżki handlowej kraju ze Stanami Zjednoczonymi w tym okresie. Oznacza to, że Szwajcaria sprzedała do Stanów Zjednoczonych więcej złota, niż od nich kupiła.

„Jesteśmy szczególnie zaniepokojeni konsekwencjami taryf dla przemysłu wydobywczego złota i fizycznej wymiany złota ze Stanami Zjednoczonymi, wieloletnim i historycznym partnerem Szwajcarii”.

– Christoph Wild, prezes Szwajcarskiego Stowarzyszenia Metali Szlachetnych

Ten środkowoeuropejski kraj odpowiada za 70% światowego rynku rafinacji złota z kopalń i innych źródeł w postaci sztabek. Szwajcaria importuje około 2,000 ton złota rocznie, głównie z banków w Londynie i Nowym Jorku, a następnie eksportuje je w postaci sztabek, które są postrzegane jako bezpieczna inwestycja w okresach dewaluacji walut i wahań na rynkach.

Niepewność na rynku amerykańskim doprowadziła do tego, że Szwajcaria wyeksportowała do USA złoto o wartości około 61.5 miliarda dolarów w ciągu 12 miesięcy do czerwca. Ta niepewność, częściowo spowodowana cłami Trumpa, wygenerowała tak duży popyt na sztabki złota, że w maju Costco musiało wprowadzić limit dziennej liczby sztabek.

W reakcji na spodziewane nałożenie ceł na import szwajcarskiego złota, zwolennik złota Peter Schiff zwrócił się do X, aby poinformować, że decyzja rządu USA może spowodować poważne zakłócenia na rynku złota. Według niego, może to „zrujnować rynek COMEX”, ponieważ inwestorzy grający na spadki będą starali się zabezpieczyć swoje pozycje, aby uniknąć wysokich ceł na szwajcarskie sztabki złota.

Jednak kilka godzin temu prezydent Trump poinformował, że złoto nie będzie podlegać cłom, co odwróciło wcześniejsze oczekiwania rynku i złagodziło obawy dotyczące globalnego przepływu kruszców.

Ryzyka polityczne, które mogą mieć wpływ na ceny złota

Chociaż złoto stanowi zabezpieczenie przed inflacją, ryzykiem geopolitycznym, niepewnością gospodarczą i spadkami na giełdzie, "bezpiecznym" Haven nie jest bez swojego własny ryzyko. Jednym z takich zagrożeń jest przejmowanie przez rządy złota obywateli w czasach kryzysu. Najbardziej znanym przykładem jest sytuacja, która miała miejsce w USA w 1933 roku, podczas Wielkiego Kryzysu.

W kwietniu 1933 roku prezydent USA Franklin D. Roosevelt podpisał Rozkaz wykonawczy 6102 zabraniając „gromadzenia złotych monet, sztabek złota i certyfikatów złota na terenie kontynentalnych Stanów Zjednoczonych”.

Powodem ograniczenia posiadania złota było to, że „gromadzenie” złota hamowało wzrost gospodarczy i pogłębiało kryzys. W tamtym czasie nadal był używany jako standardową walutę. Pomysł zarządzenia był jednak taki, aby bez żadnych ograniczeń zwiększyć podaż pieniądza.

Zgodnie z rozporządzeniem wykonawczym ludzie były wymagane dostarczyć całe swoje złoto do Rezerwy Federalnej za cenę 20.67 USD, znacznie poniżej stawek rynkowych, a złamanie tego zakazu będzie karane grzywną do 10,000 XNUMX USD i/lub karą do dziesięciu lat więzienia.

Stany Zjednoczone nie były jedynym krajem, który nałożył takie ograniczenia na swoich obywateli. W 1959 roku Australia uchwaliła ustawę zezwalającą na konfiskatę złota od osób prywatnych. W 1966 roku Wielka Brytania zakazała obywatelom posiadania więcej niż czterech złotych monet i zablokowała prywatny import złota.

Chociaż dyrektywa nakładająca cła na importowane sztabki złota znacznie różni się od całkowitego zakazu ich posiadania, z pewnością może zakłócić funkcjonowanie amerykańskich kontraktów terminowych. Może również mieć daleko idące konsekwencje dla tego szlachetnego kruszcu na całym świecie ze względu na rolę złota jako globalnej waluty i aktywa finansowego.

Rzecz w tym, że złoto nie jest takie jak inne metale, takie jak aluminium, stal i miedź, które również zostały objęte cłami Trumpa. 

„Złoto jest krążące między bankami centralnymi a rezerwami na całym świecie. Nigdy nie sądziliśmy, że zostanie objęte cłem”.

– powiedział Robert Gottlieb, były trader metali szlachetnych i dyrektor zarządzający JPMorgan Chase & Co., odnosząc się do sztabek.

Metal ten nie jest wykorzystywany wyłącznie przez jednostki jako "bezpiecznym" Przystań, ale także banki centralne, które przechowują złoto w rezerwach, aby zdywersyfikować swoje rezerwy walutowe. Cła na złoto mogą wpłynąć na jego wartość.

Może to również sprawić, że giełdy nowojorskie staną się mniej atrakcyjne dla rynku globalnego, podnosząc poważne wątpliwości co do ich zdolności do „zaoferowania stabilnego i godnego zaufania środowiska handlowego, które umożliwia najlepsze odkrywanie cen” – powiedział Ole Hansen, szef strategii towarowej w Saxo Bank.

Obawy te nie ograniczają się jednak tylko do Wall Street, ale dotyczą szerszego rynku, ponieważ złoto jest wykorzystywane także do zabezpieczania kontraktów finansowych, produkcji monet i biżuterii, a także sprzedawane w postaci fizycznych sztabek.

Nie wspominając o złocie służy w elektronice, informatyce, lotnictwie, medycynie, stomatologii i wielu innych procesach chemicznych i przemysłowych. jest stale badany aby rozwijać technologię.

Na przykład niedawny „The Puzzle of Monogamous Marriage” ¹ Naukowcy z Penn State i Colorado State odkryli, że specjalnie zaprojektowane nanoklastry złota mogą służyć jako skalowalne elementy konstrukcyjne komputerów kwantowych i ultraczułych czujników.

Badania wykazały, że te maleńkie klastry wykazują przyjazne dla komputerów kwantowych właściwości spinowe, co otwiera drogę do szybszych i bardziej stabilnych urządzeń kwantowych.

„Po raz pierwszy pokazujemy, że nanoklastry złota mają te same kluczowe właściwości spinowe, co najnowocześniejsze metody kwantowych systemów informatycznych” – powiedział kierownik badań Ken Knappenberger, kierownik katedry i profesor chemii w Penn State Eberly College of Science. „Co ekscytujące, możemy również manipulować ważną właściwością tych klastrów zwaną polaryzacją spinową, która… jest zwykle stały w materiale. Te klastry można łatwo syntetyzować w stosunkowo dużych ilościach, co czyni tę pracę obiecującym dowodem koncepcji, można wykorzystać klastry złota „aby wspierać różnorodne zastosowania kwantowe”.

Jeśli więc na import złota miałyby zostać nałożone wysokie cła, branże, dla których złoto jest źródłem najnowocześniejszych technologii, mogłyby odczuć wzrost kosztów. To zdjęcie mogłoby spowolnić innowacje w sektorach takich jak komputery kwantowe, w których nawet niewielkie ilości wysokiej czystości złota mają kluczowe znaczenie.

Bitcoin's (BTC + 0.26%) Zaleta bezcłowa w porównaniu ze złotem

W przeciwieństwie do złota, cyfrowe złoto, czyli Bitcoin, jest aktywem czysto cyfrowym, które nie ma tej podatności. Nie ma na nie wpływu cła, opóźnienia w dostawach, pozyskiwanie materiałów ani zakłócenia w łańcuchu dostaw.

Bitcoin to zdecentralizowana waluta cyfrowa, która wykorzystuje technologię blockchain do rejestrowania transakcji i kryptografię do ich zabezpieczania. Umożliwia bezpośredni transfer wartości bez pośredników. 

Co więcej, jest on bezgraniczny. Oznacza to, że kryptowaluta przemieszcza się przez granice szybko i po niskich kosztach, bez ceł i fizycznej obsługi. Bitcoin nie jest również ograniczony geopolityką, lecz raczej zasadami sieciowymi i dostępem do internetu.

Tymczasem podaż Bitcoinów ograniczona jest do 21 milionów monet, przy czym każdy BTC to 100 milionów satoshi.

Ze względu na zdecentralizowaną naturę, stałą podaż i wysokie długoterminowe zyski, Bitcoin stał się „złotem XXI wieku”, zwłaszcza dla młodszych pokoleń i w gospodarkach wschodzących, które zmagają się z wysoką inflacją, brakiem dostępu do usług bankowych i kontrolą kapitału. 

Co więcej, jest on niezależny od decyzji osób fizycznych, korporacji ani banku centralnego, co sprzyja przyciąganiu nabywców, a nawet niektórych rządów, w celu tworzenia rezerw. Brak ceł powinien uczynić go jeszcze bardziej atrakcyjnym dla inwestorów.

Oczekiwania, że złoto zostanie objęte cłami (które zostały później cofnięte przez prezydenta Trumpa), w zasadzie przemawiały za Bitcoinem, którego cena wzrosła ze 117 tys. dolarów w piątek do ponad 122 tys. dolarów w poniedziałek.

Od tego czasu BTC ograniczył część tych zysków i w chwili pisania tego tekstu jego kurs wynosił około $120,000, spadając o 2% od szczytu 123 tys. dolarów z 14 lipca. Największa waluta cyfrowa o kapitalizacji rynkowej wynoszącej 2.38 biliona dolarów zanotowała obecnie wzrost o 27% w skali roku i o 97% w ciągu ostatniego roku.

Wzrost wartości bitcoina w ujęciu rocznym ustępuje jedynie 30-procentowemu wzrostowi wartości złota, na który wpływ miała niepewność w handlu i tegoroczne zawirowania geopolityczne.

Jeśli jednak oddalimy perspektywę i przyjrzymy się jego wynikom od początku, BTC jest zdecydowanym zwycięzcą. Całkowita stopa zwrotu z kryptowaluty od 2011 roku przewyższa stopę zwrotu ze złota ponad 300,000 XNUMX razy.

Najnowsze wzrosty wartości bitcoina pośród spekulacji na temat taryf nastąpiły, gdy fundusze ETF oparte na bitcoinie przerwały czterodniową passę odpływów środków na łączną kwotę 1.44 miliarda dolarów. Według danych z ostatnich trzech dni napływy wyniosły 773 mln dolarów Daleko z boku. Dzięki temu ETF-y Spot Bitcoin są teraz w posiadaniu $ 150.70 mld w sumie aktywów.

Ten pojazd inwestycyjny był tylko zatwierdzony przez Amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) na początku zeszłego roku. W tym krótkim czasie wszyscy, od instytucji, funduszy hedgingowych i funduszy powierniczych, po fundusze emerytalne, państwowe fundusze majątkowe i inne, szaleńczo chłonęli BTC.

Niedawno Harvard Management Company ujawniła również pozycję o wartości 116 milionów dolarów w BlackRock„s (BLK -2.17%) WZROST. Dzięki temu firma nadzorująca fundusz powierniczy uniwersytetu o wartości 50 miliardów dolarów stała się jednym z największych znanych posiadaczy BTC przez Uniwersytet amerykański obdarowanie. 

Bitcoin jest nawet być eksplorowanym przez rząd USA być dodany do swoich rezerw, ponieważ dług narodowy gwałtownie rośnie $ 37 biliona.

Senator Cynthia Lummis zaproponowała finansowanie zakupów BTC w kraju na rzecz „strategiczna rezerwa bitcoinów„przy amerykańskich rezerwach złota, które są największe na świecie i wynoszą 261.5 mln uncji, ale których wartość Skarbu Państwa szacuje się na zaledwie 11 mld dolarów, bazując na historycznej cenie 42.22 dolara za uncję.

1 sierpnia Fed opublikował notatkę: „Oficjalne wyceny rezerw: doświadczenia międzynarodowe”, który szczegółowo opisuje lubi Niemiec i Włoch, wykorzystujących swoje złoto do pozyskiwania funduszy bez konieczności sprzedaży fizycznego złota, a następnie wykorzystujących uzyskane środki na różne cele, w tym spłatę długów.

To zdjęcie nie było w żadnym wypadku planów utworzenia Strategicznej Rezerwy Bitcoina, ale na pewno pokazuje, że urzędnicy aktywnie badają tę kwestię. 

Kolejnym ważnym wydarzeniem dla Bitcoina było podpisanie przez prezydenta Trumpa rozporządzenia wykonawczego łagodzącego ograniczenia dotyczące włączania aktywów alternatywnych, takich jak kryptowaluty, a także kapitału prywatnego i nieruchomości, do kont emerytalnych, takich jak 401(k), które obecnie są ograniczone do funduszy inwestycyjnych i innych tradycyjnych inwestycji. 

To zdjęcie może odblokować nawet 12 bilionów dolarów w kryptowalutach, co będzie kolejnym wielkim sukcesem Bitcoina, jeśli dojdzie do skutku. 

Co więcej, Bitcoin jest który jest przyjęty jako korporacyjne aktywa skarbowe, przy czym firmy te zgromadziły zapasy BTC o wartości 113 miliardów dolarów.

„Wzrost Bitcoina w kierunku rekordowych maksimów jest wspierany przez stały napływ kapitału instytucjonalnego do korporacyjnych obligacji skarbowych, amerykańskich funduszy ETF na rynku spot oraz zmianę nastrojów po wprowadzeniu przez USA nowych ceł na importowane sztabki złota. W obliczu ograniczeń podaży złota i ryzyka politycznego, rola Bitcoina jako bezgranicznego, wolnego od ceł środka przechowywania wartości zyskuje na popularności wśród inwestorów”.

- Rachael Lucas, analityczka kryptowalut w BTC Markets

W świetle tego wszystkiego Michael Saylor, założyciel i prezes wykonawczy Strategy, ponownie przedstawił swój pogląd, że Bitcoin to „cyfrowe złoto”, dzieląc się jednocześnie tym, jak lepsze od fizycznego złota.

Zauważył, że Bitcoin jest „z natury wolny od ograniczeń handlowych”, oferując wydajniejszą i bezpieczniejszą alternatywę dla złota w zakresie przechowywania wartości. Jego niezmienna natura, według niego, może stanowić skuteczne rozwiązanie dla rosnącej złożoności handlu międzynarodowego.

Zdaniem Saylora te obawy dotyczące polityki pieniężnej mogą sprawić, że posiadanie fizycznych dóbr stanie się ryzykownym przedsięwzięciem, co może przyczynić się do instytucjonalnej adopcji Bitcoina jako długoterminowego aktywa.

Bitcoina nie można opodatkowywać jak złota, ponieważ „znajduje się w cyberprzestrzeni, gdzie nie ma taryf” – powiedział i wskazał, że w przeciwieństwie do złota, którego ciężar sprawia, że jego transport jest kosztowny, powolny i uciążliwy, Bitcoiny można przelać Bezproblemowo i w dowolnym miejscu w ciągu kilku minut. Ponadto transakcje Bitcoin można łatwo rozliczać bez przeszkód logistycznych i politycznych.

Silne przekonanie Saylora o wartości Bitcoina doprowadziło do akumulacji akcji Strategy 628,946 BTC, co stanowi 2.99% całkowitej podaży aktywów.

Zatem, choć wielowiekowe złoto nadal pozostaje dominującym, bezpiecznym aktywem, zmiany polityki, nawet jeśli zostaną cofnięte, mogą uczynić Bitcoina bardziej atrakcyjnym dla inwestorów. W połączeniu z jego ruchem cenowym, zwiększonym zainteresowaniem instytucji, odpornością oraz cyfrową i zdecentralizowaną naturą w obliczu czynników makroekonomicznych i politycznych, może to pomóc umocnić status Bitcoina jako środka przechowywania wartości.

Kliknij tutaj, aby dowiedzieć się wszystkiego o inwestowaniu w Bitcoin (BTC).

Przesuń, aby przewijać →

Referencje