Wewnątrz kolejki wyjścia Ethereum: dlaczego walidatorzy teraz odchodzą

Cena eteru (ETH ) cieszył się silnym impetem, niemal osiągając swój najwyższy poziom w historii (ATH), gdy nagle nastąpiła wyprzedaż.

Mimo to ETH udało się utrzymać powyżej 4 tys. dolarów i w chwili pisania tego tekstu jest handel za 4,290 $, spadł o 10% w ciągu ostatniego tygodnia i o 12.2% w porównaniu ze szczytem. W rezultacie cena Ethereum wzrosła w tym roku o 27% w porównaniu z ceną Bitcoina. (BTC ) % 21.3.

Dzięki temu wskaźnik ETHBTC wynosi obecnie 0.03773, poziom ostatnio widziany w grudniu 2024 r., gdy wskaźnik wykazywał trend spadkowy. Wyprzedaż nie ogranicza się jednak do Etheru. Odczuwa się ją na całym rynku, a cena Bitcoina spada do 113,569 XNUMX dolarów. Całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut również spadła poniżej Znak 4 biliona dolarów.

Nawet giełda amerykańska zanotowała spadki, ponieważ rynek szuka wskazówek dotyczących obniżek stóp procentowych przed wystąpieniem prezesa Rezerwy Federalnej Jerome’a Powella na sympozjum w Jackson Hole w piątekay.

Protokół z ostatniego posiedzenia Fed w sprawie polityki pieniężnej, opublikowany niedawno, podkreślił obawy urzędników dotyczące ryzyka inflacji, które nadal przeważa nad obawami dotyczącymi zatrudnienia, a wpływ taryf nie został jeszcze zmaterializowany, co wskazuje na ostrożne stanowisko w sprawie stóp procentowych.nie.

Prezydent Donald Trump skrytykował ostrożne podejście Powella do obniżek stóp procentowych. Według Sekretarza Skarbu Scotta Bessenta, Trump może ogłosić nazwisko swojego następcy do końca roku.

W rezultacie zarówno fundusze ETF Spot Bitcoin, jak i Ether odnotowały cztery kolejne sesje odpływów, a inwestorzy otrzymali netto 1.9 miliarda dolarów, zgodnie z danymi z Daleko z boku. 

ETF-y na Ether odpowiadały za 925.7 mln USD z tego odpływu, co świadczy o malejącym zainteresowaniu ze strony instytucji. Jednak korporacyjne akumulujące Ether wykorzystały to jako okazję do zwiększenia swoich zasobów.

Gry SharpLink (SBET ) dokonała w zeszłym tygodniu największego zakupu Ethereum o wartości 601.5 mln dolarów, co zwiększyło jej całkowite zasoby Ethereum do 740.8 tys. (3.29 mld dolarów), zgodnie z Strategiczna Rezerwa Eth. 

Firma zajmująca się marketingiem gier hazardowych online, która zmieniła swoją strategię i stała się skarbcem Ethereum, wykorzystała niechęć do podejmowania ryzyka, aby osiągnąć swój cel, jakim było zdobycie 1% wszystkich ETH w obiegu.

Firma Toma Lee zajmująca się wydobyciem kryptowalut Zanurzenie w Bitmine (BMNR ), tymczasem nadal jest największym skarbcem Ethereum na świecie, z ~1.1-1.5 mln zasobów ETH o wartości ~6.53 miliarda dolarów.

ETF-y i obligacje skarbowe przedsiębiorstw posiadają obecnie łącznie ponad 10.2 miliona ETH, co stanowi 8.65% podaży Etheru w obiegu. Wszystkie te zakupy przyczyniły się do wzrostu ceny Etheru z około 1,400 dolarów w kwietniu do 4,770 dolarów 14 sierpnia.

Taka zmiana cen utworzyła długą kolejkę inwestorów ETH chcących opuścić sieć, co może stanowić poważną przeszkodę w jej rozwoju.

Kolejka wyjść Ethereum przekroczyła 3.7 mld USD: najnowsze liczby i harmonogram

Według stanu na 21 sierpnia 873,263 XNUMX ETH czekało na opuszczenie sieci Ethereum Kolejka walidatorówW przeliczeniu na dolary kwota ta jest warta 3.74 miliarda dolarów.

Liczba ta nieznacznie spadła z rekordowego poziomu 916,647 20 z XNUMX sierpnia.  

Czas oczekiwania na pełną wypłatę jest praktycznie taki sam, z wyjątkiem kilku godzin na wycofanie środków. Obecnie wypłata zgromadzonych ETH z sieci zajmuje 15 dni i kilka godzin.

Dane przedstawia że duża część tego popytu na wyjścia pochodzi z Lido i Coinbase (COIN ), stanowiąc odpowiednio około 40% i 15% ETH oczekujących na wypłatę. Razem stanowią one ponad połowę aktualnie oczekujących wypłat.

Pierwszy gwałtowny wzrost zainteresowania inwestycją nastąpił w połowie lipca, gdy cena Etheru zaczęła znacząco rosnąć. 

Gdy cena zbliżyła się do poziomu 4 tys. dolarów, ilość ETH chciałem zrobić wyjście przerosło tych, którzy chcieli wejście do sieć.

Chociaż na początku sierpnia liczba wyjść znacznie spadła, z prawie 744 tys. ETH 26 lipca do 417 tys. ETH 7 sierpnia, wkrótce trend się zmienił i ceny zaczęły ponownie rosnąć, osiągając w tym tygodniu nowy szczyt.

Wraz ze wzrostem liczby wyjść z ETH, dotychczasowy więcej walidatorów brakujący do wydostać się, im dłuższy będzie czas oczekiwania. Czas oczekiwania w kolejce wydłużył się z niecałej godziny w połowie lipca do prawie 13 dni 26 lipca i 15.91 dnia 20 sierpnia.

Jednak to nie pierwszy raz, kiedy utworzyły się tak długie kolejki. W styczniu 2024 roku kolejka do wypłaty stakowanego Etheru wzrosła do wartości 1 mld dolarów. Zaległości wynikały częściowo z nieistniejącego już pożyczkodawcy kryptowalut Celsius, który ogłosił upadłość w 2022 roku i był wówczas w trakcie restrukturyzacji. Zapewnienie „terminowych wypłat wierzycielom” wysłał opóźnienie do 5-6 dni.

W kwietniu 2023 r. walidatorzy Ethereum musieli czekać ponad 17 dni na odzyskanie swoich stakowanych ETH z powodu aktualizacji Shapelli blockchaina, która nastąpiła kilka lat po stakowaniu Ethereum został pierwotnie uruchomiony w grudniu 2020.

Dzięki tej aktualizacji po raz pierwszy możliwe stały się wypłaty ETH, a w pewnym momencie sieć opuściło około 28,000 XNUMX walidatorów.

W ramach przygotowań do tej aktualizacji giełda kryptowalut Kraken było wymagane zgodnie z prawem, aby uwolnić cały Ether po $ 30 mln rozliczenia w Komisja Papierów Wartościowych i Giełd USA (SEC), która uznał swoje oferty stakingowe za niezarejestrowane papiery wartościowe. W rezultacie Kraken stanowił około 62% walidatorów, którzy zainicjowali wówczas wypłatę.

Przesuń, aby przewijać →

Jak działa staking Ethereum (po Pectra)

Stakerzy nie zawsze zarządzali siecią Ethereum; tak naprawdę zaczęli to robić dopiero kilka lat temu. 

Pierwotnie Ethereum było blockchainem opartym na zasadzie proof-of-work (PoW), podobnie jak Bitcoin. Chociaż największa kryptowaluta nadal podlega tym samym zasadom, Ethereum zmieniło sposób, w jaki konsensus na jej temat…Blockchain działał już kilka lat temu.

To w 2022 że Ethereum oficjalnie przyjęło mechanizm konsensusu Proof-of-Stake (PoS) podczas wydarzenia znanego jako „The Merge”.

W przeciwieństwie do PoW, gdzie górnicy rozwiązują złożone zagadki obliczeniowe w celu walidacji transakcji i zabezpieczenia sieci, PoS wybiera walidatorów na podstawie ilości kryptowaluty (ETH)) trzymają i są gotowi postawić.

W przypadku Ethereum, staking polega na wpłaceniu 32 ETH, aby zostać walidatorem, co oznacza, że ​​jest on odpowiedzialny za przechowywanie danych, przetwarzanie transakcji i dodawanie nowych bloków do blockchaina. W ten sposób walidatorzy dbają o bezpieczeństwo Ethereum, jednocześnie zarabiając nowe ETH.

Każdy może pomóc w zabezpieczeniu sieci Ethereum i zdobyć nagrody za swój wkład. Aby obstawić ETH, istnieje kilka opcji.

Pierwsza opcja to robienie tego samodzielnie, co daje Ci pełną kontrolę i wszystkie nagrody. Nie powierzasz nikomu swoich środków, ale jesteś odpowiedzialny za stakowanie pełnych 32 ETH (samodzielnie lub w ramach poolu z kimś innym). Oznacza to również posiadanie dedykowanego komputera podłączonego do internetu ~24/7 i ponoszenie kar za brak dostępu do sieci. 

Inną opcją jest staking jako usługa, w której delegujesz trudne i kompleks część of radzenie sobie ze sprzętem do klienta walidatora. Tutaj zazwyczaj otrzymujesz pełne nagrody protokołu pomniejszone o miesięczną opłatę za operacje węzła.

Teraz, jeśli nie posiadasz lub nie chcesz wpłacić pełnych 32 ETH, możesz stakować mniejszą kwotę poprzez pooling staking. Ta popularna metoda stakingu, w wielu przypadkach, obejmuje „płynny staking”, w którym otrzymujesz token reprezentujący Twój stakowany ETH, którego możesz używać w DeFi.

Można również postawić swoje ETH za pośrednictwem scentralizowanych giełd (CEX), co jest najprostszym i najbardziej przejrzystym sposobem, ale wymaga zaufania platformie w kwestii swoich środków. 

Obecnie w sumie stakowane jest 36 milionów ETH, co stanowi ponad 29% podaży ETH, zgodnie z Analiza wydmTymczasem jest 1.08 miliona walidatorów, którzy zarabiają średnio 2.9% APR.

Większość stakowanych ETH odbywa się za pośrednictwem Lido, które ma 24.48% udziału w rynku, a następnie Binance z 8.5% i Coinbase7%.

Jeśli chodzi o różne sposoby ETH jest obstawiony, 28.2% podaży ETH skończone poprzez płynny restaking, 25.3% poprzez CEX i 19.2% poprzez pule stakingowe. Tymczasem 7.3% stakowanej podaży ETH jest objęte płynnym restakingiem.

Dlaczego Ethereum ma kolejkę wyjścia (wyjaśnienie limitów odejść)

Obecnie znaczna ilość ETH jest zablokowana i przynosi nagrody. Jednak wielu walidatorów chce się wycofać, co doprowadziło do przeciążenia. Obciążenie, które obecnie obserwujemy, wynika z dynamiki modelu PoS Ethereum, który ogranicza liczbę walidatorów, którzy mogą dołączyć do sieci lub ją opuścić.

Kolejka wyjść ze stakingu lub kolejka odejść to wbudowany mechanizm Ethereum, który zarządza wypłatami środków w uporządkowany sposób, aby zachować stabilność sieci i zapobiec masowym wypłatom, które mogłyby zaszkodzić konsensusowi.

Limit odejść jest obliczany na podstawie liczby aktywnych walidatorów. Ten limit określa liczbę walidatorów, którzy mogą anulować lub wyjść z danej epoki w celu do unikać jakiegokolwiek nagłe zmiany i ochrona sieci przed nagłymi wyjściami z sytuacji, które mogłyby obniżyć jej bezpieczeństwo.

Wypłaty nagród przekraczające 32 ETH są automatycznie i regularnie wysyłane na adres wypłaty powiązany z każdym walidatorem. Jeśli ktoś zdecyduje się całkowicie zrezygnować ze stakingu, jego pełne saldo walidatora zostanie odblokowane i będzie można je wypłacić, ale dopiero po przejściu procesu wyjścia.

Kiedy walidator inicjuje dobrowolne wyjście, są położone do kolejki wyjściowej, gdzie czekają na przetworzenie. Po wyjściu następuje obowiązkowe opóźnienie, zanim środki będą mogły zostać wypłacone. 

Ulepszenie Electry zmienił sposób limitu odejść jest wyliczone, przechodząc z walidatorów na epokę na ETH na epokę. Z twardym limitem 256 ETH, efektywnie ogranicza wyjścia do maksymalnie 8 pełnych węzłów na 32 bloki, w zależności od salda walidatorów.

Zatem sieć Ethereum jest celowo narażona na długą kolejkę Etheru gotowego do wyjścia. Ale dlaczego tak wielu chce wyjścia?

Dlaczego walidatorzy teraz wycofują się: realizacja zysków, stopy procentowe pożyczek, depeg stETH

Cóż, wzrost ten nastąpił w momencie, gdy cena ETH odrobiła straty, co może wskazywać, że walidatorzy zamierzają sprzedać swoje ETH, póki ich wartość jest wciąż wysoka. 

Cena Etheru jak dotąd rozczarowuje w tym cyklu. Druga co do wielkości kryptowaluta pod względem kapitalizacji rynkowej nie osiągnęła jeszcze nowego ATH, podczas gdy Bitcoin osiągnął nowe maksima powyżej 124,000 80 dolarów, czyli o około 2021% więcej niż jego szczyt z 69 roku, wynoszący XNUMX XNUMX dolarów.

Jako zarządzający aktywami cyfrowymi Galaxy odnotowano w swoim raporcie z lipca, oczekiwano wzrostu aktywności w zakresie odsprzedaży ze względu na lepsze wyniki cenowe ETH i zmiany w wymaganiach dotyczących stakowania Aktualizacja Pectry.

Sprzedaż Etheru powyżej 4 dolarów to jednak nie jedyny powód. W grę wchodzi również kilka innych czynników.

„Zakłócenia na rynku pożyczek ETH i gwałtowny wzrost stóp procentowych” to zdaniem Galaxy główny powód rekordowej liczby niewykorzystanych środków ETH.

Jak wyjaśnił zarządzający aktywami:

„Gwałtowny wzrost był w dużej mierze spowodowany gwałtownym wzrostem stawek pożyczkowych ETH, który rozpoczął się 16 lipca. Ten gwałtowny wzrost stawek wywołał powszechne wycofanie strategii pętli ETH, co z kolei nasiliło presję na depozycję płynnych tokenów stakingowych i restakingowych opartych na ETH (LST i LRT)”.

W szczególności przyczyną tego może być odczepienie stETH, czyli ETH stakowanego w stanie płynnym od Lido.

Do zdarzenia tego doszło, gdy trader wycofał znaczną kwotę ze zdecentralizowanego protokołu pożyczkowego Aave, co spowodowało, że oprocentowanie pożyczek ETH gwałtownie wzrosło, przekraczając możliwości kredytobiorców. W miarę jak traderzy korzystający z dźwigni finansowej zostali zmuszeni aby zmienić swoje stanowiska, cena stETH spadła nieznacznie poniżej ETH.

Token stETH reprezentuje stakowany ether w Lido, łącząc wartość początkowego depozytu ETH z nagrodami za stakowanie. Te tokeny są bite kiedy ETH jest zdeponowany i spalane, gdy ETH zostanie wykupione.

W chwili pisania tego tekstu stETH spadł o 0.1% w stosunku do ETH, zgodnie z CoinGeckoJeden stETH jest obecnie wart 0.9978 ETH.

„stETH ma depeg 30 bps – powoduje to spójny arbitraż pegów, wymuszający wyjścia walidatorów. Kolejka jest negatywna w przypadku LST/LRT, ponieważ zwiększa ryzyko związane z czasem trwania tych instrumentów, ale w przypadku ETH/USD jest ona w dużej mierze neutralna, podobnie jak stETH.”

- Rob Schmitt, współzałożyciel Cork Protocol

Ponadto, konsolidacja walidatorów i nadchodzące zmiany protokołu to czynniki, które przyczyniły się do rekordowej liczby wycofań.

It jest również spekulowane że spodziewane jeszcze w tym roku zatwierdzenie funduszy ETF typu spot staking Ethereum mogło skłonić inwestorów do uwolnienia kapitału w celu przygotowania się na nowe produkty finansowe. Gracze instytucjonalni mogą również wycofywać swoją pozycję, aby sprostać potrzebom DeFi, przechodząc na bardziej atrakcyjne strategie zapewniające wyższy zwrot lub właśnie angażując się w proste osiąganie zysków.

Tak więc cały Ether, który obecnie znajduje się w kolejce wyjściowej, nie zostanie do sprzedaniaMogą trafić do aresztu, zostać ponownie osadzeni w areszcie lub skierowani gdzie indziej.

Kolejka wejściowa i nowe zapotrzebowanie: kto dziś obstawia ETH

Podczas gdy walidatorzy ustawiają się w kolejce, wyjść, rośnie również zapotrzebowanie na staking ETH.

W rzeczywistości staking odbywa się z tą samą stałą prędkością, co zawsze, co wskazuje na utrzymujące się zainteresowanie dołączeniem do grupy walidatorów i zarabianiem pasywnego dochodu dotychczasowy regulować Kolejka wejściowa liczy obecnie 196,135 XNUMX ETH brakujący do Napisz do mnie: i zabezpiecz sieć. Czas oczekiwania na wpis wynosi 3 dni i 10 godzin.

Kolejka do wejścia faktycznie znacznie wzrosła między majem a czerwcem, osiągając 456,721 22 ETH 713,504 czerwca. Ether, który chciał dostać się do sieci, skoczył do 2024 10 w kwietniu 2023 r., a 3 czerwca XNUMX r. osiągnął najwyższy poziom w historii, przekraczając XNUMX miliony ETH.

Obecne, nowe zapotrzebowanie na staking ETH może pochodzić od firm zarządzających skarbcami ETH. Jednym z przykładów jest SharpLink Gaming, który od końca maja gromadzi rosnącą liczbę ETH i stakuje je w ramach swojej strategii zdobywania nagród.

Według Galaxy gwałtowny wzrost liczby żądań stakowania ETH i wydłużająca się kolejka do zostania walidatorem są „napędzane odnowionym entuzjazmem wobec ETH” po lepszych wynikach tej kryptowaluty w porównaniu z Bitcoinem i uruchomieniu spółek zajmujących się skarbcem aktywów cyfrowych (DATCO).

Więc pośród wysokich wypłaty, przetwarzanie odbywa się na maksymalnym poziomie, a popyt na wejście utrzymuje się. Na tym tle rekordowe wycofanie po prostu podkreśla okres ewolucji stakingu Etheru.

Według Galaxy:

„Pomimo wzrostu popytu, architektura stakingu ETH działała zgodnie z założeniami. Chociaż niektórzy mogą narzekać naW przypadku dużych wydłużeń czasu oczekiwania jest to cecha, a nie błąd sieci. przeznaczone aby ograniczyć częstotliwość, z jaką walidatorzy mogą wchodzić i wychodzić, chroniąc w ten sposób stabilność i bezpieczeństwo mechanizmu konsensusu proof-of-stake Ethereum.”

Zarządzający aktywami cyfrowymi zwrócił uwagę na kruchość ekosystemu płynnego stakingu i restakingu ETH, który według niego jest wrażliwy na strategie lewarowane i podatny na stres w ekstremalnych warunkach rynkowych.

Najświeższe Ethereum (ETH) Aktualności i wydarzenia

Przewaga Ethereum w zakresie rentowności w obecnej gospodarce kryptowalutowej

W rozległym świecie kryptowalut, w którym Bitcoin wyraźnie osiągnął należne mu miejsce jako środek przechowywania wartości, staking sprawia, że ​​Ethereum jest atrakcyjnym aktywem zarówno dla klientów detalicznych, jak i instytucji, pomagając mu wyróżnić się na tle króla kryptowalut.

Staking sprawił, że Ethereum stało się o wiele bardziej dostępne, ponieważ każdy może zostać walidatorem i zdobywać nagrody, nowe ETH oraz opłaty transakcyjne, bez konieczności posiadania specjalistycznego, drogiego sprzętu ASIC i dostępu do taniej energii elektrycznej. Można po prostu kup ETH generujące dochód, a następnie zacznij z niego korzystać.

Dla instytucji to może zasadniczo zrobić ETH to coś więcej niż tylko aktywo spekulacyjne. W rzeczywistości, jego infrastruktura generująca dochód jest znajoma, biorąc pod uwagę podobieństwo do funkcjonowania obligacji skarbowych w tradycyjnych finansach. Jednocześnie płynne instrumenty pochodne do stakingu, takie jak stETH, oferują instytucjom płynność i elastyczność. Mogą one ponownie wdrożyć swoje stakowane ETH w innowacyjnym świecie DeFi.

Problemem ze stakingiem przez cały czas była niepewność regulacyjna, a nawet i to ulega zmianie pod rządami obecnej administracji Donalda Trumpa.

Po wyjaśnieniu przez SEC, że staking nie narusza przepisów dotyczących papierów wartościowych, posiadacze ETF-ów opartych na Etherze są oczekiwane aby wkrótce móc osiągać zyski, a sieć działa zgodnie z oczekiwaniami. Ethereum odzwierciedla dojrzewający system, który ma potencjał, by odegrać ważną rolę w globalnych finansach!

Kliknij tutaj, aby dowiedzieć się wszystkiego o inwestowaniu w Ethereum.