Czy 4-letni cykl halvingu bitcoina w końcu dobiega końca?

Od czasów pierwszego Bitcoina (BTC ) Na giełdach takich jak BitcoinMarket i Mt.Gox, traderzy przeszukiwali każdy skrawek danych w nadziei na znalezienie wzorców. Chociaż większość tych wysiłków poszła na marne, 4-letni cykl halvingu stał się złotym standardem w określaniu czasu wejścia na rynek.

Jednak cykl 2024-2025 zachowywał się inaczej. Po październikowym szczycie 2025 roku, wynoszącym około 126 000 USD, i korekcie cen do ponad 80 000 USD, wielu inwestorów zastanawia się, czy cykl został przerwany. Czy Bitcoin nadal jest niewolnikiem halvingu, czy też wkroczył w nową rzeczywistość makroekonomiczną?

Oto wszystko, co musisz wiedzieć o historii, mechanice i potencjalnym końcu cyklu 4-letniego.

Czym jest cykl 4-letni?

Cykl 4-letni to termin odnoszący się do ruchów rynkowych zachodzących przed i po halvingu. Halvingi występują co 210 000 bloków w sieci głównej Bitcoina, czyli mniej więcej co 4 lata. Historycznie, tworzyło to przewidywalny rytm: szok podażowy, po którym następował wzrost 12-18 miesięcy później, a na końcu korekta.

Mechanika: Dlaczego powstał cykl

Halvingi są na stałe zakodowane w głównym algorytmie skrótu SHA-256 Bitcoina, zapewniając przewidywalny harmonogram emisji, którego nie można zmienić. To stworzyło dwa główne czynniki napędzające ruch cenowy:

1. Ekonomia górnicza (szok podażowy)

Halvingi zawdzięczają swoją nazwę temu, że zmniejszają o połowę nagrody za wydobycie. Na początku było to ogromne wydarzenie. Kiedy dochody górników spadły o 50%, podaż nowych monet trafiających na rynek natychmiast spadła. Ten „szok podażowy” wywindował ceny po prostu dlatego, że było mniej Bitcoinów do kupienia.

Źródło - Wiedza o centrach danych

2. Niedobór i inflacja

Mechanizm ten pozwolił Bitcoinowi działać jako zabezpieczenie przed inflacją. W przeciwieństwie do walut fiducjarnych, gdzie rządy mogą drukować więcej pieniędzy, inflacja Bitcoina jest zaprogramowana na spadek. Historycznie, ta narracja o niedoborze napędzała ogromny „strach przed przegapieniem okazji” (FOMO) bezpośrednio po halvingu.

4 fazy cyklu Bitcoina

Analitykom udało się z powodzeniem podzielić tradycyjny cykl na 4 odrębne fazy. Zrozumienie tych faz pomaga zrozumieć, dlaczego obecny rynek wydaje się tak odmienny.

1. Faza wybicia

Ten etap rozpoczyna się zazwyczaj 2-4 miesiące przed halvingiem. Traderzy umacniają swoje pozycje w oczekiwaniu na ograniczenie podaży. W mediach zaczyna dominować narracja o „niedoborze”, która napędza wczesny wzrost wolumenu.

2. Faza hype’u (Bull Run)

Zwykle potrzeba 10-12 miesięcy, aby Bitcoin zaczął działać po halvingu, i to jest ulubiona faza inwestorów. Popyt znacznie przewyższa podaż, co napędza ceny do nowych rekordów. W tej fazie na rynek zazwyczaj wchodzą inwestorzy indywidualni, a główne sieci informacyjne codziennie relacjonują Bitcoina.

3. Faza korekty (kryptozima)

Po szczycie następuje krach. W przeszłości Bitcoin tracił na tym etapie nawet 90% swojej wartości, ponieważ sprzedawcy spieszyli się z wyprzedażą monet. Ten okres wystawia na próbę „diamentowe ręce” inwestorów, ponieważ rynek ten może pozostawać w bessie przez ponad rok.

4. Faza akumulacji

Ostatnim etapem jest akumulacja, w której ceny się stabilizują, a „inteligentne pieniądze” (instytucje) zaczynają po cichu skupować. Rynek przechodzi z chłodnego w letni, sygnalizując zbliżanie się kolejnego 4-letniego cyklu.

Historia halvingu Bitcoina i wpływ na rynek

Przesuń, aby przewijać →

Aby lepiej to zrozumieć, oto jak poprzednie cykle zmieniły gospodarkę Bitcoina:

• Listopad 2012: Pierwszy halving obniżył nagrody do 25 BTC. Cena bitcoina wzrosła z 12 dolarów do 1,100 dolarów, co dowodzi prawdziwości tezy o „szoku podażowym”.
• Lipiec 2016: Nagrody spadły do ​​12.5 BTC. Po długiej kryptozimnie, Bitcoin odnotował wzrost z 650 dolarów do słynnego szczytu 20 000 dolarów w 2017 roku, napędzany głównie szumem wokół handlu detalicznego i ofertami ICO.
• Maj 2020: Nagrody spadły do ​​6.25 BTC. Wraz z wypłatą czeków stymulacyjnych związanych z COVID-19, cena Bitcoina wzrosła z 8,800 do 69 000 dolarów, ponieważ inwestorzy traktowali go jako zabezpieczenie przed dodrukiem pieniędzy.
• Kwiecień 2024: W najnowszym cyklu Bitcoin osiągnął szczyt sprzed halvingu, a następnie szczyt na poziomie 126 000 dolarów w październiku 2025 roku. Jednak ten cykl wprowadził nową zmienną, która na zawsze zmieniła matematykę: ETF-y spot.

Czy 4-letni cykl Bitcoina jest martwy?

Analizując cykl 2024-2025, widać zmianę wzorca. „Kryptozima” była łagodniejsza, zmienność spadła, a korelacja z halvingiem wydaje się słabsza. Doprowadziło to do powstania dwóch głównych nowych teorii: Tezy Płynności i Tezy Strukturalnej.

1. Teza płynności (Arthur Hayes)

Współzałożyciel BitMEX, Arthur Hayes, argumentuje w swoim eseju „Niech żyje król” że Bitcoin stał się synonimem globalnej płynności walut fiducjarnych. Zauważa, że ​​poprzednie szczyty cyklu idealnie zbiegły się z zacieśnianiem polityki pieniężnej przez banki centralne, a dołki z drukowaniem pieniędzy.

Hayes wskazuje na koniec 2025 roku jako dowód: pomimo korekty po październiku, obniżka stóp procentowych przez Rezerwę Federalną o 0.25% 10 grudnia i utrzymujący się bodziec deflacyjny Chin zapewniają dolną granicę dla tego aktywa. Zgodnie z tym poglądem, Bitcoin porusza się wraz z podażą pieniądza M2, a nie wysokością bloku.

2. Teza strukturalna (Matt Hougan)

Właśnie w tym tygodniu dyrektor ds. informatyki Bitwise Matt Hougan opublikował notatkę, w której wyraźnie stwierdził, „Czteroletni cykl umarł”. Hougan twierdzi, że struktura rynku uległa zasadniczej zmianie ze względu na „instytucjonalną zaporę” zapewnianą przez ETF-y.

Hougan wymienia trzy główne czynniki, które przerywają ten cykl:

• Kompresja zmienności: W 2025 roku Bitcoin był zauważalnie mniej niestabilny niż akcje Nvidii.
• Czynnik tłumiący ETF: Instytucje rebalansują portfele i trzymają je długoterminowo. W przeciwieństwie do inwestorów detalicznych, którzy w panice sprzedają 80% akcji, te podmioty działają jako nabywcy netto podczas spadków, zapobiegając głębokim „kryptozimom” z przeszłości.
• Prognoza na rok 2026: Podczas gdy tradycyjny cykl wskazuje, że rok 2026 powinien być rynkiem niedźwiedzia, Hougan przewiduje, że będzie to „rok wzrostowy”, napędzany tymi strukturalnymi zmianami i odłączeniem się od akcji.

3. Matematyka malejących zysków

Wreszcie, pozostaje prosta matematyka związana z halvingiem. W 2012 roku nagroda spadała o 25 BTC co 10 minut. W 2028 roku spadnie ona tylko o 1.5625 BTC.

Przy dziennej emisji oscylującej obecnie wokół zaledwie 450 BTC, presja sprzedaży ze strony górników ma znacznie mniejszy wpływ na globalną płynność niż w 2016 roku. „Szok podażowy” staje się dotkliwy, co oznacza, że ​​popyt zewnętrzny (instytucje/ETF-y) ma znacznie większe znaczenie niż podaż wewnętrzna.

Wnioski: Nawigacja w nowym cyklu

W przeszłości halving nie miał większego znaczenia dla inwestorów spoza świata kryptowalut. Tym razem jednak sytuacja jest zupełnie inna – nowi gracze i aktywa przyczyniają się do dalszej adopcji i stabilizacji gospodarki. Z tych powodów wszystkie oczy zwrócone są na 4-letni cykl Bitcoina.

Co o tym sądzisz? Czy 4-letni cykl Bitcoina umarł, czy został po prostu przesunięty w czasie? Daj nam znać w komentarzach i koniecznie polub, udostępnij i kliknij. w tym miejscu aby uzyskać więcej interesujących informacji na temat zasobów cyfrowych.