Grayscale-bestanden petitie voor beoordeling omdat SEC de nieuwste Spot-ETF-aanvraag afwijst

De SEC heeft opnieuw een aanvraag voor de oprichting van een Bitcoin Spot-ETF afgewezen. Dit keer betrof het een aanvraag van Grayscale, die ervoor had gezorgd dat zijn bestaande Bitcoin Trust (GBTC) zou zijn omgezet. Deze specifieke aanvraag werd algemeen beschouwd als de meest waarschijnlijke kandidaat in een lange rij die hoopte op goedkeuring.

Bron: Twitter @Grayscale

Met wat velen als een ontmoedigend resultaat beschouwen, hebben de markten dienovereenkomstig gereageerd en over de hele linie een nieuwe daling van de activaprijzen laten zien. Ondanks de beslissing is Grayscale echter nog niet klaar om de strijd op te geven. Het bedrijf heeft nu aangekondigd dat het een petitie heeft gelanceerd voor een herziening van de acties van de SEC.

De petitie

Bij de aankondiging van de petitie nam Grayscale geen blad voor de mond bij het beschrijven van de interpretatie van de acties van de SEC, en noemde ze beide 'willekeurig' en 'grillig'. Niet alleen dit: Grayscale is van mening dat de acties van de SEC discriminerend van aard zijn.

Opgemerkt moet worden dat dit geen overhaaste beslissing is van Grayscale. Ongeveer een maand geleden begon het bedrijf versterken zijn team ter voorbereiding van een dergelijke stap, waarbij voormalig advocaat-generaal van de Verenigde Staten, Donald B. Verrilli Jr.

De logica

Wat de ondergang van de SEC zou kunnen zijn, is het eerdere besluit om meerdere Bitcoin futures ETF’s goed te keuren. Grijswaarden benadrukken dit door te stellen: “De SEC slaagt er niet in om een ​​consistente behandeling toe te passen op Bitcoin-investeringsvehikels, zoals blijkt uit de weigering van GBTC’s aanvraag voor conversie naar een spot-ETF, maar de goedkeuring van verschillende Bitcoin futures-ETF’s. Als toezichthouders zich op hun gemak voelen met ETF’s die derivaten van een bepaald actief aanhouden, zouden ze logischerwijs ook op hun gemak moeten zijn met ETF’s die datzelfde actief aanhouden.”  In wezen is Grayscale van mening dat het, door een ETF op basis van een derivaat goed te keuren, tegelijkertijd geloofwaardigheid heeft gegeven aan het onderliggende product – in dit geval Bitcoin.

De SEC heeft echter een ander perspectief gehandhaafd op wat wel en niet logisch is. Net als de vele eerdere afgekeurde aanvragen is de SEC van mening dat potentiële emittenten er niet in zijn geslaagd te laten zien hoe hun producten waren. “ontworpen om frauduleuze en manipulatieve handelingen en praktijken te voorkomen” en “om investeerders en het publieke belang te beschermen.”

Bij het uitleggen van de ontkenning is de SEC duidelijk dat haar besluit niet is genomen als een teken van veroordeling jegens Bitcoin zelf, maar eerder de verantwoordelijkheid legt bij de potentiële uitgevers van een dergelijk product.  “De Commissie benadrukt dat haar afkeuring van deze voorgestelde regelwijziging, zoals gewijzigd door amendement nr. 1, niet berust op een evaluatie van de relatieve beleggingskwaliteit van een product dat spot-bitcoin aanhoudt versus een product dat CME-bitcoin-futures aanhoudt, of een beoordeling van of bitcoin, of blockchain-technologie in het algemeen, nut of waarde heeft als innovatie of investering. In plaats daarvan keurt de Commissie deze voorgestelde regelwijziging, zoals gewijzigd door amendement nr. 12, af, omdat, zoals hieronder besproken, NYSE Arca niet heeft voldaan aan haar last om aan te tonen dat haar voorstel consistent is met de vereisten van Sectie 1(b) van de Exchange Act. (6).”

Reactie van de markt

Als reactie op deze beslissing werd de markt nog harder. Na herstel van recente pijnaanvallen had Bitcoin deze week eindelijk een lichte waardestijging geboekt. Dit verdween echter snel en liet een daling van bijna 5% zien in de uren na de ontkenning van Grayscales.

Bron: CoinMarketCap

Hoewel dit neerwaartse traject hoogstwaarschijnlijk gedeeltelijk werd aangewakkerd door de angst voor een toenemende en aanhoudende inflatie, maakte de weigering van deze laatste aanvraag de situatie alleen maar erger. Voorlopig lijkt het erop dat $19 een sterke bodem blijft, waarbij BTC er bij meerdere pogingen niet in slaagt om naar beneden te breken.

En verder

Hoewel dit misschien wel de laatste is in een lange reeks van weigeringen, zal er ongetwijfeld een gestage stroom aanvragen blijven komen van bedrijven die een dergelijk product op de markt willen brengen. Met betrekking tot grijswaarden staat er: “We hebben niet getwijfeld en zullen niet aarzelen in onze toewijding om GBTC om te zetten in een spot Bitcoin ETF.”

Ongeacht wat er met deze petitie gebeurt, het zal hoogstwaarschijnlijk nog enige tijd duren voordat de situatie is opgelost. Voorlopig blijft GBTC een van de grootste fondsen in zijn soort ter wereld.