Bitcoin- en Ethereum-status als effecten verduidelijkt door de Belgische toezichthouder

Vragen over de vraag of digitale activa als effecten moeten worden behandeld, blijven lange tijd hangen, nu beleggers proberen te worstelen met de classificatie ervan en de houding van financiële regelgevende instanties ten aanzien van crypto-activa. Bepaalde cryptocurrency-projecten hebben een aanvaring gehad met regelgevende instanties in hun rechtsgebied. Ripple Labs zat bijvoorbeeld in een juridische vechtpartij bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) sinds december 2020.

De Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA), de Belgische financiële toezichthouder, uitgebracht een schriftelijke communicatie waarin het de status verduidelijkt van crypto-activa die aan het publiek worden aangeboden. De FSMA erkende in de vrijgegeven mededeling dat zij talrijke vragen had ontvangen over de toepassing van financiële regels op crypto-activa. Net als elke andere financiële toezichthouder houdt de FSMA toezicht op de financiële activiteiten binnen haar rechtsgebied en stelt zij wetten voor en voert deze uit om de uitgifte van en de handel in financiële en immateriële activa te reguleren.

Lang gezochte duidelijkheid over de regelgeving inzake digitale activa

De Belgische financiële toezichthouder FSMA heeft een stappenplan om een ​​reeks richtlijnen te bieden voor de uitoefening van het classificeren van crypto-activa en zegt dat het belangrijkste en meest fundamentele criterium voor het classificeren van crypto-activa is of het activum een ​​uitgevende instelling heeft of niet. De FSMA zegt dat de technologie die de digitale activa aandrijft, niet relevant is in haar classificatiecriteria. Crypto-activa zonder emittent komen niet in aanmerking om een ​​effect of beleggingsinstrument te worden genoemd. Vandaar dat de wetten die van toepassing zijn op effecten – de Prospectusverordening, de Prospectuswet en de MiFID gedragsregels – zijn daarop niet van toepassing. Andere regelgeving, zoals de antiwitwaswetten, kunnen echter nog steeds van toepassing zijn op deze activa als ze als ruilmiddel worden gebruikt.

Als er geen uitgevende instelling is, zoals in gevallen waarin instrumenten worden gecreëerd door een computercode en dit niet gebeurt ter uitvoering van een overeenkomst tussen uitgevende instelling en belegger (bijvoorbeeld Bitcoin of Ether), dan zijn in principe de Prospectusverordening, de Prospectuswet en de MiFID-gedragsregels zijn niet van toepassing.

De Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA)

Overdraagbare financiële instrumenten met een uitgevende instelling en een beleggingsdoelstelling worden als effecten beschouwd. De FSMA zegt dat activa met een beleggingsdoel kenmerken bezitten die onder meer overdraagbaar zijn aan andere personen dan de uitgevende instelling, de uitgevende instelling die een beperkt aantal instrumenten creëert, de uitgevende instelling die van plan is ze op een markt te verhandelen en een winstverwachting heeft, en de ingezamelde middelen die worden gebruikt. voor de algemene financiering van de uitgevende instelling en de dienst of het project dat wordt ontwikkeld, organiseert de uitgevende instelling onder meer verschillende verkooprondes tegen verschillende prijzen.

De analyse van de activa zal van geval tot geval worden uitgevoerd en niet alle genoemde kenmerken hoeven aanwezig te zijn om te kunnen concluderen dat een instrument als beleggingsinstrument wordt geclassificeerd, aldus de mededeling van de FSMA.

Investeerders in crypto-activa zoeken al lang naar opheldering over de classificatie van digitale activa en de regels die daarop van toepassing zijn. Het duidelijke voorbeeld van Bitcoin en Ethereum die niet als effecten worden beschouwd, aangehaald door de FSMA in haar vrijgegeven mededeling, geeft beleggers in deze activa een duidelijker beeld van het standpunt van de toezichthouder en maakt een einde aan het lang gekoesterde debat over de vraag of Bitcoin en Ethereum effecten zijn of niet. grondstoffen, althans in België. Andere toezichthoudende instanties zouden in de voetsporen van de FSMA kunnen treden om duidelijke regels te definiëren met betrekking tot crypto-activa en hun classificatie; op deze manier zullen de educatie en bescherming van beleggers verbeteren.

Om meer te leren over Bitcoin, bezoek onze Investeren in Bitcoin-gids.

Om meer te leren over Ethereum, bezoek onze Investeren in Ethereum-gids.