제조 지원을 위한 상위 10대 반도체 장비 주식 (6월 2026)

반도체는 새로운 석유

요즘 거의 모든 전자 기기는 반도체를 사용합니다. 세탁기부터 자동차, 컴퓨터, 휴대폰에 이르기까지, 사실상 모든 제조된 기기나 기계에는 칩이나 전자 보드가 들어 있습니다.

이는 반도체를 현대 경제에서 가장 중요한 공급품 중 하나로 만들며, 대국들의 전략적 관심사이기도 합니다. 반도체 시장은 연속적인 물결을 타며 성장했으며, 처음에는 컴퓨터, 그 다음 인터넷, 클라우드, 그리고 현재는 AI와 사물인터넷(IoT)에 의해 촉진되었습니다.

출처: Applied Materials

이 산업은 소수의 기업이 대부분의 생산을 장악하는 강한 집중도를 가지고 있습니다. 또한 각 기업이 보통 반도체 생산 과정 중 몇 단계만을 전문으로 하는 매우 복잡한 제조 공정이기도 합니다.

TSMC나 Intel과 같은 기업이 반도체 투자에서 더 잘 알려지고 주목을 받지만, 또 다른 부문은 이러한 산업 거인들에게 기계와 장비를 공급하는 공급업체입니다. 이들은 대규모 칩 및 기타 반도체를 생산할 수 있는 최고의 신뢰할 수 있는 장비를 제공할 수 있는 전문 공급업체에 의존합니다.

매력적인 산업

반도체 제조는 매우 정밀한 과학이기 때문에, 칩 생산업체는 사용 가능한 최고의 도구만을 원합니다. 그리고 이것이 매우 복잡한 작업이기 때문에, 이는 소수의 매우 전문화된 공급업체에 의해서만 달성될 수 있습니다.

이는 이러한 공급업체들에게 큰 가격 책정 권한과 강력한 경제적 해자를 제공합니다. TSMC와 같은 기업은 기존 공급업체를 고수하거나 운영을 방해할 위험을 감수합니다.

또한 기존 매출이 연구개발(R&D)과 내부 전문성을 강화하는 긍정적인 선순환을 만들며, 이는 잠재적인 신규 경쟁자가 동일한 기술적 결과를 달성하기 어려워짐을 보장합니다. 설사 비슷한 결과를 얻더라도, 칩 제조업체가 프로토콜을 변경하는 위험을 감수하기는 어렵습니다.

따라서 반도체가 전략적 자산이 되면서, 장비 공급업체에 투자하는 것이 의미가 있을 수 있습니다. 이들은 칩 파운드리 구축으로부터 혜택을 받을 것이며, 어느 칩 제조업체(SMIC, TSMC, NVidia, Intel 등)가 최종적으로 반도체 수요에서 가장 큰 이익을 얻든 관계없이 말입니다.

출처: Tech Insights

제조 지원을 위한 상위 10대 반도체 장비 주식

1. ASML Holding N.V.

(ASML )

시가총액 기준 세계 최대 반도체 장비 공급업체인 ASML은 또한 이 분야의 선두주자로, 극자외선(EUV) 리소그래피라는 핵심 기술에 대한 사실상 독점권을 가지고 있습니다. 이는 ASML이 판매하는 이전 기술인 심자외선(DUV) 리소그래피의 후속 기술입니다.

출처: ASML

리소그래피는 프로세서의 “노드”가 실리콘 웨이퍼에 새겨지는 과정으로, 이를 통해 컴퓨터 칩이 만들어집니다. 칩이 더 고급일수록 노드가 작아지고 리소그래피 과정이 더 복잡해집니다. 노드의 지속적인 소형화와 리소그래피 개선이 컴퓨터가 매년 더 강력해지는 원동력입니다.

EUV는 7nm, 심지어 5nm와 3nm까지 초소형 노드를 가능하게 합니다. 이러한 고급 노드 수준은 AI, 머신러닝, 5G, AR/VR, 고급 클라우드 서비스와 같은 응용 분야에 필수적인 경우가 많습니다.

EUV는 현재 중미 긴장과 무역 전쟁의 중심에 있습니다. 2022년 여름, 미국은 EUV 장비의 중국 수출을 금지했습니다. 이는 화웨이가 자체 EUV 솔루션을 개발하려는 노력으로 이어졌으며, 2022년 12월에 특허를 출원했습니다.

중국에 대한 사실상의 EUV 독점권을 보유함으로써, ASML은 매우 두드러진 칩 장비 제조업체가 되었으며, 미국이 주요 경쟁국에 대한 기술 수출을 제한하려는 압박으로 그 위상이 더욱 높아졌습니다. 결과적으로 ASML은 가장 진보된 칩을 만들고자 하는 모든 칩 제조업체에게 중요한 공급업체가 되었습니다.

ASML 매출의 절반 이상이 EUV 기술에서 나오며, 대부분의 판매는 대만과 한국에 이뤄집니다. 이는 두 나라가 칩 제조를 선도하고 있기 때문입니다. 제재 이후 중국에 대한 매출은 급격히 감소했으며, 이제 ASML에 중요한 시장이 아닙니다.

출처: ASML

회사는 2010년 이후 연평균 18%의 EPS 성장률(CAGR)을 기록했으며, 이는 마진, 매출 및 전반적인 칩 수요 증가에 힘입은 결과입니다.

이러한 상황은 회사의 전망을 크게 만들지만, P/E 비율이나 자유 현금 흐름 대비 가격으로 측정했을 때 매우 높은 주가를 정당화하기도 합니다.

따라서 ASML 투자자는 현재 가격이 회사의 품질을 고려했을 때 공정한지, 혹은 섹터 내 다른 기회를 더 낮은 가격에 얻을 수 있는지를 판단해야 합니다.

2. Applied Materials, Inc.

(AMAT )

ASML이 리소그래피에 특화된 반면, Applied Materials는 반도체 제조를 지원하는 수많은 제품을 제공합니다. 대부분은 비엔지니어에게는 이해하기 어려운 제품으로, “금속 및 산화물 차단막”, “색상 변환 및 홀로그래픽 필름”, “챔버 내부 패턴 금속 층” 등이 있습니다.

출처: Applied Materials

이는 “실질적으로 마이크로칩을 만드는 모든 사람”에게 핵심 공급업체가 됩니다. 또한 매출의 60% 이상이 장비 자동 갱신, 유지보수 서비스, 소모품 판매와 같은 구독형 비즈니스에서 나오기 때문에 비즈니스 모델이 매우 안정적입니다. 평균 계약 기간은 2.6년이며 90% 이상이 재갱신됩니다.

이로 인해 회사는 2022년 말까지 연속 15분기 동안 전년 대비 성장률을 기록했습니다.

회사는 배당금을 꾸준히 늘려왔지만, 주가 상승으로 배당 수익률은 낮아졌습니다. 또한 2012년 이후 발행 주식의 약 25%를 자사주 매입했습니다.

출처: Applied Materials

따라서 Applied Materials는 반도체 산업 전체를 대변하는 좋은 주식으로, 매출이 칩 제조업체들의 전체 CAPEX 지출 및 제조 활동을 밀접하게 따르기 때문에 투자자는 반도체 ETF 대신 Applied 주식을 고려할 수 있습니다.

3. Lam Research Corporation

(LRCX )

실제 컴퓨터 칩이 생산된 후, “패키징”이 필요합니다. 이는 칩을 다른 부품과 연결하고 손상으로부터 보호하는 역할을 합니다.

또 다른 핵심 반도체 구성 요소는 메모리이며, 이는 칩이 계산한 데이터를 저장합니다.

메모리와 패키징 모두 Lam Research의 비즈니스 핵심입니다.

회사는 매출의 1/4을 중국에서, 절반 이상을 한국, 일본, 대만에서 얻습니다.

출처: LAM Research

칩보다 메모리 시장은 더욱 변동성이 큰데, 2022년 4분기에 34% 이상 가격이 급등한 바 있습니다. 이는 LAM Research 주식도 단기적으로 동일하게 변동성이 클 수 있음을 의미합니다.

장기적으로는 전 세계 컴퓨팅 파워 수요 증가에 따라 메모리 사업이 꾸준히 성장하고 있으며, 패키징 솔루션은 자동차, 식기세척기, AI 훈련용 고성능 데이터센터 등 다양한 칩에 사용됩니다.

따라서 LAM Research는 반도체 산업 전체를 대변하는 또 다른 좋은 주식이며, 특히 중국 시장에 대한 노출이 높습니다. 메모리와 같은 반도체 원자재 가격 변동성을 활용해 투자자는 저점 매수를 시도할 수 있습니다.

4. KLA Corporation

(KLAC )

칩 및 기타 반도체를 생산할 때 가능한 최고 품질을 확보하는 것이 중요합니다. 하나의 지표는 수율이며, 이는 실리콘 웨이퍼당 생산된 기능성 칩 수를 나타냅니다.

KLA 제품은 제조 공정의 모든 단계를 정확히 측정하고, 문제를 감지하며, 해결 방안을 제시합니다.

출처: KLA

이는 KLA가 반도체 생산업체에게 비용을 낮추고 생산 효율성을 유지하도록 돕는 중요한 파트너가 됨을 의미합니다.

KLA 매출은 중국(30%) 및 전체 아시아, 특히 대만(21%)과 한국(18%)에 크게 의존합니다.

출처: KLA

회사는 2019년 이후 자유 현금 흐름을 거의 3배로 늘렸으며, 배당금도 2006년 이후 연평균 15% 성장했습니다.

KLA 장비는 새로운 반도체 파운드리 생산 라인이 구축될 때 주로 구매되므로, 회사는 산업의 CAPEX 사이클에 특히 민감합니다. 팬데믹 동안의 칩 부족 이후 수요가 둔화되었고, 단기적으로 가격 압력이 있어 신규 공장 계획이 감소했습니다.

장기적으로는 아시아 외에 파운드리를 열 계획이며, 특히 미국과 유럽에 수십억 달러 규모의 칩 공장을 구축해 “중국과 대만 사이의 잠재적 갈등으로부터 생산을 ‘리스크 해소’하려는 움직임이 있습니다.

따라서 미중 갈등이 통제 불능으로 확대되지 않는 한, KLA는 추가 파운드리 용량 구축의 주요 수혜자가 될 수 있습니다. 투자자는 이 주식의 산업 투자 계획을 면밀히 주시해야 합니다.

5. Tokyo Electron Limited

산업 내 다른 장비 공급업체와 마찬가지로, Tokyo Electron은 제조 공정의 몇몇 특정 단계에서 강력한 입지를 구축했습니다. 특히 EUV 리소그래피용 “코터” 시장의 거의 100%를 장악하고 있어, 이는 TSMC와 기타 주요 칩 제조업체가 7nm 이하 노드에 EUV를 사용하려는 움직임과 직접 연관됩니다.

회사는 전 세계적으로 누적 설치된 반도체 제조 장비 기반이 가장 크며, 88,000대의 기계를 설치했습니다.

또한 회사는 중국 시장에 크게 의존하고 있으며, 2024년 1분기 매출의 39.3%를 차지할 것으로 예상됩니다. 나머지 매출은 대부분 아시아에서 발생합니다.

출처: Tokyo Electron

대부분의 일본 기업과 마찬가지로, Tokyo Electron 주식은 지난 10년간 동종업계 대비 상대적으로 부진했습니다. 이는 1980년대 말 주식 시장 붕괴 이후 국내 시장이 침체되고, 경제가 디플레이션 압박에서 벗어나지 못했기 때문입니다.

이는 위험이자 기회이기도 합니다. 즉, P/E, 배당 수익률, 자유 현금 흐름 대비 가격으로 평가했을 때 경쟁사보다 저평가된 상태라는 의미입니다.

또한 일본의 거시경제 상황이 변화하고 있는 것으로 보이며, 최근 인플레이션과 GDP 성장률이 회복되면서 일본 주식에 대한 이미지 변화가 예상됩니다.

따라서 Tokyo Electron은 반도체 산업에 노출되면서도 높은 밸류에이션을 피하고자 하는 가치 투자자에게 좋은 선택이 될 수 있습니다.

6. Teradyne, Inc.

(TER )

반도체가 완성되면, 칩이나 메모리 바가 기대대로 작동하는지 확인하기 위해 테스트가 필요합니다. Teradyne은 이러한 테스트를 수행하는 장비를 제공합니다. 전 세계 반도체의 절반 이상이 Teradyne 기계로 테스트됩니다.

Teradyne은 칩 제조 산업을 넘어 자동차, 로봇, 통신(무선 안테나, WiFi 등) 분야에도 진출하고 있으며, 비록 반도체가 매출의 대부분을 차지하지만 로봇 분야는 향후 강력한 성장 동력이 될 것으로 예상됩니다. 현재 전체 매출의 13%를 차지하는 로봇 비중을 2026년까지 19%로 확대할 계획입니다.

회사의 낮은 배당 수익률은 실제 주주 환원액을 반영하지 않으며, 대부분의 환원은 자사주 매입 형태로 이루어집니다.

출처: Teradyne

Teradyne의 반도체 테스트 사업은 시장 점유율이 높아 산업 성장과 함께 확대될 것으로 보입니다. 그러나 다른 부문에 대한 노출 덕분에 통신 및 로봇 시장 확대, 드론 및 전기차 등도 추가 성장 동력이 될 수 있습니다.

따라서 Teradyne은 반도체와 자동화 산업 모두에 노출되고 강력한 성장 프로필을 원하는 투자자에게 좋은 선택입니다.

7. Entegris, Inc.

(ENTG )

Entegris는 반도체, 생명과학, 항공우주, 유리, 화학, 수처리 등 다양한 분야에 고순도 특수 화학 물질을 생산합니다.

고급 칩은 이전 세대보다 더 많은 재료와 화학 물질을 필요로 하며, 불순물에 대한 허용도가 낮습니다. 따라서 Entegris는 칩 및 반도체 생산 증가뿐 아니라 개별 아이템 생산 수요 증가에서도 혜택을 받습니다.

생명과학 제품도 마찬가지입니다. 예를 들어, 올리고뉴클레오티드, 세포 배양, 소분자는 희귀 질환이나 암 치료를 위한 새로운 치료법에 점점 더 많이 활용되고 있습니다. FDA는 이러한 생명 구제 치료에 최고 품질 기준을 요구합니다.

회사의 매출은 반도체 생산과 기타 부문이 거의 반반씩 차지합니다.

Entegris는 인수를 통한 성장 역사가 있어, 다양한 특수 기술을 하나의 기업으로 통합해 왔습니다. 이는 인수된 기업이 Entegris의 판매 네트워크에 접근하고, 기술이나 제조 역량을 다른 부문과 결합해 새로운 기회를 발견할 수 있게 합니다.

Entegris는 반도체 생산업체에 대한 공급업체보다 여러 산업에 노출돼 있어 성장 잠재력이 더 큽니다. 또한 인수와 통합 경험이 풍부해 새로운 분야로 확장할 가능성도 높습니다.

따라서 Entegris는 장기 성장, 우수한 자본 배분, 반도체를 넘어 혁신적인 분야로의 무한 확장을 원하는 투자자에게 좋은 선택입니다.

8. Photronics, Inc.

(PLAB )

Photronics는 반도체 산업의 중요한 구성 요소인 포토마스크를 생산합니다. 포토마스크는 리소그래피 과정에서 실리콘 웨이퍼를 칩으로 변환시키는 패턴을 지정하는 데 사용됩니다. 또한 포토마스크는 플랫 패널 디스플레이 생산에도 사용되어 TV, 스마트폰 등의 화면에 적용됩니다.

2023년 2분기에 반도체 응용 분야 매출은 1억 6700만 달러, 플랫 패널 디스플레이 매출은 6200만 달러를 차지했습니다.

포토마스크 시장은 2026년까지 연평균 2.5% 성장할 것으로 예상됩니다. 이는 고급 칩이 더 많은 포토마스크를 필요로 하지 않으면서도 컴퓨팅 파워가 증가하기 때문입니다.

현재 Photronics의 평가액은 낮은 성장 기대치를 반영하고 있어 P/E가 약 11~12 수준입니다.

그럼에도 불구하고 이 회사는 반도체 산업의 핵심 공급업체이며 시장 틈새에서 지배적인 위치를 차지하고 있습니다. 따라서 고품질 기업에 대한 높은 프리미엄이 정당화될 수 있습니다. 전기차(EV)와 같은 고품질 화면에 대한 수요 증가와 개발도상국 중산층의 TV 수요 확대가 아직 충분히 가격에 반영되지 않았을 가능성이 있습니다.

따라서 Photronics는 반도체 분야에서 “안전한” 투자를 찾는 투자자에게 적합할 수 있습니다. 한 기업이 시장을 독점하고 있으며 일부 성장 가능성이나 재평가 여지가 있는 틈새 시장에 안정적으로 자리하고 있기 때문입니다.

9. SPEL Semiconductor Limited

Spel은 인도의 선도적인 반도체 조립 및 테스트 제공업체이며, 회사의 60%는 싱가포르에 본사를 둔 비상장 기업 Natronix가 보유하고 있습니다.

인도는 국가 경제 발전 차원에서 반도체 산업을 육성하려 하고 있으며, 정치적 관심도 높습니다. 이는 Micron과 Foxconn이 인도에 칩 제조 시설을 구축하려는 의도와 국내 챔피언을 육성해 칩을 자체 생산하려는 추진에 이어 나타난 현상입니다.

배경에는 중미 간 긴장 고조와 대만 침공 위협이 있어, 인도가 전략적 공급망을 “리스크 해소”하기 위한 매력적인 대안으로 부각되고 있습니다.

인도의 경제가 성장하면서 공급망 상위 단계로 올라가 산업을 확대하려는 흐름 속에서, SPEL은 세계화 진화에 투자할 좋은 기회가 될 수 있습니다.

하지만 투자자는 주가가 2020년 초 저점 대비 이미 10배 이상 상승한 점을 주의해야 합니다. 따라서 인도 반도체 제조에 대한 낙관론이 이미 가격에 반영됐을 가능성이 있습니다.

10. Aehr Test Systems

(AEHR )

Aehr는 실리콘 카바이드에 특화된 반도체 기업으로, 보다 정확히는 실리콘 카바이드 웨이퍼 테스트 장비를 생산합니다. 이는 전기차(EV) 자동차 부문, 스마트폰, 컴퓨터 칩, 포토닉스/통신 분야에 진입할 수 있게 해줍니다.

실리콘 카바이드는 고에너지 전기 시스템에 사용되는 실리콘 화합물의 일종으로, 특히 전기차의 급속 충전을 위한 매우 높은 전력 부하를 가능하게 합니다.

출처: Aehr

이는 Aehr가 매우 틈새이면서도 기술적으로 전문화된 기업이며, “실리콘 카바이드 전력 반도체를 위한 핵심 제조 단계가 산업 표준이 되는 길에 있다”는 공급망의 중요한 구성 요소가 됩니다.

Aehr는 또한 고전력 애플리케이션인 광전지 인버터 등에 사용되는 갈륨 나이트라이드(GaN) 버인 시장을 적극적으로 개발하고 있습니다.

이로 인해 Aehr는 TSMC, Texas Instruments, Seagate, Bosch 등 반도체 산업의 주요 기업들을 고객으로 두는 매우 다양한 고객 기반을 확보하고 있습니다.

EV 공급망 내 실리콘 카바이드 전력 전자라는 또 다른 틈새 안에서 작은 그러나 중요한 역할을 차지함으로써, 배터리 기술, 차량 모델, 충전 플러그 표준 변화와 무관하게 EV 생산량 증가의 혜택을 받을 수 있는 위치에 있습니다.

이 독특한 포지션의 단점은 시장이 이미 이를 충분히 인식하고 있어, 주가가 2021년 3월 이후 20배 상승했다는 점입니다.

따라서 투자자는 이미 가격에 반영된 성장 요소를 신중히 평가해야 합니다. 또한 갈륨 나이트라이드 테스트와 같은 새로운 시장이 Aehr의 독자적인 기술을 활용해 새로운 응용 분야를 개척할 가능성도 고려해야 합니다.