金利平価とは何ですか?

外国為替市場に深く関わるようになると、一度に為替レートに影響を与える可能性のある要因が数多く存在することに気づくでしょう。これには、内部要因と外部要因の両方の配列が含まれる場合があります。為替レートを決定する最大の要因の 1 つは、国の金利です。この 2 つは絡み合っており、2 国の金利の差を調べることは、為替レートの将来の推移を計画するのにも役立ちます。これは金利平価理論によるもので、ここでさらに詳しく説明および検討します。

金利平価とは何ですか?

最も基本的なレベルでは、金利平価が意味するのは、ある国でお金を両替して別の国に投資する方が、そのお金を稼いで他の国に投資するよりも利益が得られる状況にあってはいけないということです。自国に送金し、利益を他の通貨に換算します。

この点を説明する例を見る前に、先物為替レートが金利平価理論に不可欠であることに注意することが重要です。そのため、外国為替取引におけるスポット レートと先物レートの違いを簡単に要約してみましょう。

スポットレート: これは、外国為替市場で現在取引している場合の通貨の現在の為替レートです。 通常の外国為替トレーダーとして、これはブローカーによって掲示されるほぼ常に表示されるレートです。

フォワードレート: これは、銀行またはその他の契約当事者が将来の特定の時点で通貨の支払いに同意するレートです。 これは、外国為替先物取引をしている場合にも表示されるレートです。

金利平価の例

金利平価理論について語るとき、フォワードレートは重要です。 非常に単純化した例として、米ドルをユーロに交換し、それをヨーロッパに投資し、それをドルに戻すことは、そのお金を米国に投資し、得られた利益をユーロに交換することよりも利益を得るべきではありません。

例をさらに詳しく説明すると、スポット レートが 0.75 ドルあたり 7,500 ユーロであると仮定すると、10,000 ドルの両替で 3 ユーロを受け取ることになります。 また、ヨーロッパの金利が 1% であると仮定すると、7,720 年後の収益は XNUMX ユーロとなります。

この資金をより高い金利で米国に投資し、7,720 年の終わりに収益をユーロに交換すると、先物金利を利用することになります。 金利平価理論によれば、この計算式を適用すると、同じ結果の XNUMX ユーロが得られます。

本質的に、この理論と例が示すべきことは、二国間の金利差は、スポット為替レートと先物為替レートの差にも一致するはずであるということです。

カバーされた金利平価またはカバーされていない金利平価

金利平価について話すとき、実際には XNUMX つの異なるタイプに分けることができます。 これらは、カバーされた金利平価とカバーされていない金利平価です。 最も単純な用語では、対象金利平価は、先物金利を固定する先物契約が存在する場合に存在すると言われます。 これにより、契約内容と実際に起こることとの間に差異が生じる余地はまったくありません。

アンカバード金利平価は、通常、先物金利を固定するための契約が存在しないという点で、まったく逆です。 この場合のパリティは、将来の予想スポット レートに単純に基づいています。 これにより、誤差が生じる可能性があり、式の結果と実際の結果の間にわずかな違いが生じる可能性があります。 そうは言っても、将来のスポット料金の予測は非常に正確になる傾向があります。

金利平価はなぜ重要ですか?

金利平価が重要である主な理由はいくつかあります。 XNUMX つ目は、大規模に行われる裁定取引のような行為を阻止することです。 この種のことは確かに今でも発生していますが、それが発生する範囲は大幅に狭くなっています。 これは、短期的な差異を利用して、XNUMX つの異なる市場または地域で通貨または資産を同時に売買することです。

より広く言えば、小売業者だけでなく、より強力なトレーダーが市場のギャップを悪用してリスクのないリターンを保証することを防ぎます。 より大きな視点で見ると、これは実際に国や地域全体の外国為替市場やその他の市場から完全性を取り除くことになります。 この副産物として、トレーダーがこれらのギャップを利用しようとするにつれて、市場に大きく不安定な変動が生じることになります。 金利平価は、このようなことが起こらないというある程度の保証を提供し、トレーダーが信頼できる安定性を提供します。

金利平価理論に疑問を呈する可能性のある状況がまだいくつかあります。 これらには、特にテクノロジーとアルゴリズム外国為替取引が進歩し続ける中で、特定の裁定取引状況が含まれます。また、キャリー取引は金利平価計算式に長い間課題を突き付けてきましたが、これはカバーされているかカバーされていないかに応じて緩和できます。

最終的な考え

金利平価の背後にある概念と計算式は、外国為替取引の経験を積んだ人であっても、多くの人にとって複雑だと感じることがあります。 これは少なくとも額面通りに当てはまります。 ただし、実際的なアプローチを採用すると、この概念の核心は比較的単純であり、正しく適用すれば将来の通貨レートを正確に予測するのにも役立ちます。 より複雑な取引状況、特に複数の通貨や地域が関与する場合、外国為替取引の目標を達成するには、公式を理解し、金利平価の概念を明確に理解することが不可欠になります。