כיצד להשתמש באסטרטגיית הגלגל כדי לייצר דיבידנדים סינתטיים

לימוד כיצד להשתמש באסטרטגיית הגלגל כדי לייצר דיבידנדים סינתטיים הוא צעד אסטרטגי עבור משקיעים המעוניינים לשפר את יעילות תיק ההשקעות. אסטרטגיית השקעה זו באופציות נועדה להבטיח הכנסה נוספת בצורה של הכנסה פסיבית בנוסף לתשלומי דיבידנד, במיוחד בתקופות של שווקים צדדיים. הנה מה שאתם צריכים לדעת.

מהי אסטרטגיית הגלגל במסחר באופציות?

אסטרטגיית הגלגל היא טכניקת השקעה נפוצה המאפשרת לסוחרים לנהל סיכונים תוך הבטחת הכנסה פסיבית. בצורתה הפשוטה ביותר, היא מתייחסת לשיטת מסחר שבה משתמשים בבטוחות כדי להבטיח פרמיות. באופן ספציפי, מוכרים (כותבים) אופציות רכש מכוסה (covered calls) ואוזניות רכש מכוסה (covered calls) ואופציות רכש מובטחות במזומן (Puts). אסטרטגיה זו פופולרית משום שהיא מאפשרת לגבות פרמיות ללא קשר לשאלה האם המניה נקנית או נמכרת בסופו של דבר.

כדי להבין לעומק את אסטרטגיית הגלגל, ראשית עליכם לבחון מדוע היא נוצרה, את הנכסים שהיא משתמשת בהם וכיצד היא התאימה את עצמה לאורך השנים. אסטרטגיית הגלגל סובבת סביב השימוש באופציות. אופציות למניות הן חוזים המעניקים למחזיק בהן את הזכות לרכוש 100 מניות של מניה במחיר קבוע מראש.

ראוי לציין שאופציות אינן הסכם מפורש לרכישת המניה, אלא אופציה לעשות זאת, אם הקונה מחליט שזה לטובתו. משקיעים מהמרים על מחיר הנכסים הללו באמצעות Calls ו-Puts. Calls נתפסים כהימורים שווריים, בעוד ש-Puts הם הימורים דוביים.

פרמיות

פרמיות הן מה שהאופציה הקונה משלם את מוכר (אתה) מראש כדי להבטיח את חוזה האופציות. ערך הפרמיה נגזר מהערך הפנימי (שווי המניה כרגע) בתוספת ערך הזמן (הזמן שנותר לפני פקיעת מועד האופציה).

ניתן לחשוב על פרמיות כעל פיקדון שאינו ניתן להחזר. אם הקונה אינו מממש את אופציית הרכישה, המוכר שומר את הפיקדון. ראוי לציין שפרמיות יכולות לעלות בתקופות של תנודתיות, מה שמייצג את הפוטנציאל לתנודות מחירים גדולות יותר.

פרמיה גבוהה יותר זו מועילה ישירות למוכרים ופותחת את הדלת לשימוש באסטרטגיית הגלגל כדי לייצר הכנסות נוספות.

למה אסטרטגיית הגלגל עובדת עבור משקיעי הכנסה

אסטרטגיית הגלגל היא דרך יעילה ביותר עבור משקיעים לייצר הכנסה פסיבית במגוון תנאי שוק. המרכיבים העיקריים של אסטרטגיה זו סובבים סביב השימוש בביטחונות. ישנם שני סוגים של ביטחונות שתצטרכו כדי להשלים תמרון זה.

הבטוחה הראשונה שתצטרכו כדי להשלים את אסטרטגיית הגלגל היא מזומן. אתם זקוקים להון נזיל מספיק כדי לכסות את עלות רכישת 100 מניות אם יוקצו. בסופו של דבר, אם יוקצו, תחזיקו ב-100 מניות. מומלץ להשתמש במניה בעלת מוניטין כדי למנוע הפסדים עקב צניחה של המניה לערך כמעט אפס במהלך ביצוע אסטרטגיית הגלגל.

שיחות מכוסות

אתם זקוקים ל-100 מניות מכיוון שזהו המינימום הנדרש כדי להיות זכאים ל-covered calls (אופציית רכש מכוסה). הזכות לרכוש מניות אלו נמכרת לאחר מכן כאופציה, כאשר הקונה משלם לכם את הפרמיה מראש כדי לנעול את החוזה. המונח "covered call" (אופציית רכש מכוסה) מתייחס לעובדה שאתם מחזיקים ב-100 מניות שכבר ממתינות למכירה, בניגוד ל-"naked call" (אופציית רכש עירומה) ​​שבו אינכם הבעלים של הנכס הבסיסי.

הפגיעה

המונח "מימוש" מתייחס לנקודת המחיר שבה תרגישו בנוח למכור את המניות שלכם (באופן Call) או לקנות אותן (באופן Put). המטרה היא לבחור מימוש סביר מספיק כדי לפתות קונים אך מאפשר לכם לנהל את סיכון ההקצאה ביעילות.

אסטרטגיה זו אידיאלית משום שהיא נועלת חלק מרווחי ההון גם אם האופציה ממומשת. עם זאת, המצב האידיאלי לייצור הכנסה הוא שהאופציה לא ממומשת והקונה לעולם לא יממש את האופציה שלו, מה שמותיר אותך עם הפרמיה והנכס. זה מאפשר לך לכתוב אופציה נוספת, להבטיח פרמיות נוספות וכן הלאה. אם עושים זאת נכון, מקובל שמשקיעים יפיקו תשואות העולות משמעותית על תשואות הדיבידנד הסטנדרטיות.

פירוט שלב אחר שלב של אסטרטגיית הגלגל

החלק כדי לגלול →

מטרת אסטרטגיית הגלגל היא לנצל את האופציות כדי ליצור מנוע הכנסה פסיבית מבלי ליצור סיכון עצום. היא כרוכה במעבר בין אופציות פוט (Puts) מובטחות במזומן לבין אופציות קאוס (Calls) מכוסה על מניות באופן שיוצר לולאה, או גלגל, שמייצר תשלומי פרמיה חוזרים.

הצעד הראשון באסטרטגיית הגלגל הוא מכירת אופציית פוט מובטחת במזומן. מחיר המימוש של אופציית פוט זו צריך להיות במרחק של כ-10-15% מהערך הנוכחי (בהתאם לתנודתיות), או במחיר שבו אתם מוכנים להחזיק במניה. שימו לב שעליכם להיות מוכנים לקנות את המניות הללו אם האופציה תמומש.

אם מחיר המניה גבוה ממחיר המימוש בעת הפקיעה, אופציית הפוט תפקע ללא ערך. הפרמיה תשמור, והבטוחה במזומן שלך משוחררת. לאחר מכן תוכל לחזור על התהליך. אם המחיר נמוך ממחיר המימוש בעת הפקיעה, המניות מוקצות לך (אתה קונה אותן). לאחר שהמניות בבעלותך, אתה עובר למכירת אופציית Call מכוסה.

פעולה זו מאפשרת לך להפעיל מחדש את המחזור, מה שמוביל לשמו, "אסטרטגיית גלגלים", בהתייחס לחזרתיות של טכניקה זו. אם היא מבוצעת כהלכה, אסטרטגיית הגלגל מביאה כמה יתרונות משמעותיים לשוק. עם זאת, ישנם כמה פרטים מרכזיים שכדאי לקחת בחשבון.

סיכונים וטעויות מרכזיות שיש להימנע מהן

באופן אידיאלי, תרצו להשתמש רק במניות בעלות נזילות גבוהה ובעלות מוניטין, בעלות מיצוב מתון ו... תנודתיות מרומזת מספקתתנודתיות גבוהה מגדילה את הפרמיות, אך תנודתיות קיצונית מגדילה את הסיכון שהמניה תרד הרבה מתחת למחיר המימוש שלך.

ראוי לציין, שלעולם אסור להניח שהאופציה לא תמומש. לפיכך, אל תשתמשו במניות שאינכם רוצים להחזיק בהן. כמו כן, היזהרו עם מניות שעליהן יש לכם רווחי הון גדולים שלא מומשו; אם תבוטל, תגרום לאירוע מס.

יתרונות אסטרטגיית הגלגלים

בעוד שאסטרטגיית הגלגל היא מעט יותר מסובכת מהשקעה מסורתית של קנה והחזק, היא מספקת שורה של יתרונות שהפכו אותה לבסיס בקהילת המסחר. ראשית, היא מאפשרת לך להוריד את בסיס העלות האפקטיבית שלך. כל פרמיה שאתה צובר מורידה את העלות נטו הכוללת ששילמת עבור הנכס, מה שעשוי להוביל לתשואות גבוהות יותר לאורך זמן.

בנוסף, אסטרטגיית הגלגל יכולה לספק הכנסה עקבית יותר, במיוחד במהלך תנועות שוק צידיות. זכרו, אסטרטגיה זו מקריבה במיוחד פוטנציאל עלייה גבוה לטובת תשואות עקביות. תשואות חודשיות של 1-2% מצטברות כדי לשפר את התוצאות הכוללות.

מתי להשתמש באסטרטגיית הגלגל

ישנם מספר תנאי שוק שבהם אסטרטגיית הגלגל היא אופציה יתרון לשקול. בעיקר, היא משמשת בשווקים צדדיים או תנודתיים במידה בינונית. המפתח הוא שאתם רוצים שהשוק יחווה מספיק תנודות כדי להפוך את פרמיות האופציות שלכם לאטרקטיביות, אך לא תנודתיות עד כדי כך שתיצור שינויים קיצוניים בערך.

בשוק צדדי, ניתן להשתמש באסטרטגיית הגלגל כדי להבטיח הכנסות נוספות מפרמיות. ראוי לציין שגישה זו אינה אידיאלית בשווקים שוריים חזקים מכיוון שהקאלים המכוסים שלך יגבילו את הפוטנציאל שלך. היא גם לא הטובה ביותר במהלך ירידות חדות, מכיוון שייתכן שתיאלץ לקנות מניות יורדות. עם זאת, תשלומי הפרמיה יכולים לעזור לקזז את ההפסדים.

תשמור את זה קצר

אסטרטגיית הגלגל עובדת בצורה הטובה ביותר עם תאריכי פקיעה קצרים. תאריכים אלה הם בדרך כלל 30-45 יום לפני המועד האחרון. במסגרת זמן זו, קצב הדעיכה (תטא) של האופציה מואץ, ופועל לטובתך כמוכר.

שביתות כתיבה

כלל מפתח הוא להיזהר בעת כתיבת אופציות Call Strike מתחת לבסיס העלות. אם תעשו זאת והמניות נרכשות, תנעלו הפסד ממומש על המניה עצמה. באופן אידיאלי, תרצו למכור Calls במחיר Strike שיאפשר לכם להרוויח ממכירת המניה, בנוסף לפרמיה שנגבית.

מסים

פרמיות הנגבות מאופציות שפג תוקפן בדרך כלל ממוסות כרווחי הון לטווח קצר, ללא קשר למשך הזמן שהתכוונת להחזיק בפוזיציה. אם אופציה ממומשת, הפרמיה משולבת בדרך כלל בבסיס העלות של המניות, מה שמשפיע על הרווח או ההפסד הסופיים בעת מכירת המניה.

טיפול במס יכול להשתנות בהתאם לתחום השיפוט, סוג החשבון והאם אופציות נסגרו, מגולגלות או מוקצות. מכיוון שמיסוי אופציות יכול להיות מורכב, משקיעים המשתמשים באסטרטגיית הגלגל צריכים לשקול להתייעץ עם איש מקצוע מוסמך במס לפני יישומה בקנה מידה גדול.

סיכונים אפשריים

עליכם להבין שאופציות פוט ו-call חושפות את המשקיעים לסיכון כלפי מטה. באופן ספציפי, אופציות פוט יכולות להוביל להקצאה במהלך שווקים יורדים, וכתוצאה מכך לתשלום מחיר גבוה מהשוק עבור מניות. לעומת זאת, אופציות פוט מציבות מגבלה על הרווחים שלכם במהלך שווקים שוריים. ככאלה, אסטרטגיות אלו נתפסות כפשרה: מגבלה של פוטנציאל עלייה בתמורה להכנסה עקבית מפרמיה.

השתמש בכלים לשיפור התוצאות

ישנם מספר כלים שתוכננו במיוחד עבור משקיעים המבצעים אסטרטגיות גלגלים. אפשרויות אלה כוללות נתונים חיוניים כמו התראות מסחר אוטומטיות, רשימות מלאות של אופציות פוט/קאל, כלי הערכת סיכונים וסורקים ספציפיים לגלגלים.

דוגמה לאסטרטגיית הגלגל

הנה דוגמה לאסטרטגיית הגלגל המשתמשת ב-TESLA (TSLA) במחיר של 477 דולר. הערה: מניה זו בדרך כלל תנודתית יותר, אך החברה שלה מבוססת ובעלת ביקוש גבוה, מה שהופך אותה למתאימה לדוגמה זו. הצעד הראשון הוא מכירת אופציית פוט מובטחת במזומן תמורת 460 דולר עם חלון זמן של 35 יום, תוך יצירת פרמיה של 18 דולר למניה, השווה ל-1800 דולר בסך הכל.

אם שווי מניית TESLA נשאר מעל 460 דולר בתאריך הפקיעה, אתם שומרים על 1800 הדולר ששילם הקונה כדי להבטיח את החוזה וחוזרים על אסטרטגיית ה-Put המובטחת במזומן, תוך הבטחת פרמיות עד שהאופציה שלכם תוקץ. אם האופציה מוקצית, אתם קונים 100 מניות במחיר של 460 דולר כל אחת. מכיוון שגייסתם 18 דולר למניה בפרמיה, בסיס העלות האפקטיבי שלכם הוא 442 דולר (460 דולר – 18 דולר).

השלב הבא הוא למכור אופציית רכש מכוסה (covered call) תמורת 500 דולר על המניות שזה עתה רכשתם, וליצור פרמיה של 22 דולר השווה ל-2200 דולר. אם TSLA נשאר מתחת ל-500 דולר למניה, אתם שומרים על הבעלות על המניות ועל הפרמיה, מה שמוריד עוד יותר את העלות האמיתית למניה.

אם האופנה הסופית (Put) מוקצית, אתם מוכרים את המניות במחיר של 500 דולר. בתרחיש זה, אתם מרוויחים מרווח ההון על המניה בתוספת הפרמיות שנגבו הן מהאופציה Put והן מהאופציה Call.

הפלטפורמות הטובות ביותר לאסטרטגיית Running the Wheel

חשוב מאוד שתישארו בפלטפורמות עם עמלות נמוכות יותר ומוניטין מבוסס. אתם לא רוצים לבלוע את הרווחים שלכם בגלל עמלות ועלויות נסתרות. בנוסף, אתם לא רוצים לסבול הפסדים בגלל בעיות טכניות בצד הבורסה. הנה כמה אפשרויות פופולריות:

חושבים

חושבים הושקה בשנת 1999 במטרה לספק אפשרויות מסחר מתקדמות לשוק. מייסד החברה, טום סוסנוף, הבין בשלב מוקדם את הביקוש הגובר לכלי מסחר חזקים יותר. הצוות והאסטרטגיה שלו זכו להצלחה מיידית, מה שהוביל לרכישה של 606 מיליון דולר מ-TD Ameritrade בשנת 2009.

בשנת 2020, רכשה שוואב את TD Ameritrade, מה שהרחיב את טווח ההגעה והמוצרים של הפלטפורמה. דבר זה הוביל למיתוג מחדש בשנת 2023 בשם Schwab Trading Powered by Ameritrade. כיום, הפלטפורמה ידועה בשם Thinkorswim. היא מספקת סריקות הניתנות להתאמה אישית, כלי גרפים, בדיקות חוזרות (backtesting), אופציות וכלי הסתברות שתוכננו במיוחד עבור משקיעים המשתמשים באסטרטגיית הגלגל.

Interactive Brokers

Interactive Brokers נותרה ספקית שירותים מרכזית בתעשייה. החברה הושקה בשנת 1977 בשם TP&co. בשנת 1982 שונה שמה ל-Timber Hill Inc. לפני ששינתה את שמה שוב ל-Forms. Interactive Brokers בשנת 1993. ראוי לציין כי הפלטפורמה הייתה אחת הראשונות ששילבה מסחר אלקטרוני.

מאז השקתו, Interactive Brokers שמרה על רוח החלוציות שלה. היא הציגה באופן עקבי מוצרים חדשים, אלגוריתמי מסחר ואסטרטגיות כדי לסייע למשקיעים. היא גם מילאה תפקיד מרכזי בקידום פרוטוקולי מסחר שולחניים, כולל אפשרויות ספציפיות לסורקי גלגלים.

Interactive Brokers היא פלטפורמה פופולרית משום שהיא תומכת באוטומציה מלאה. סוחרים יכולים לתכנת את פעילויות המסחר שלהם באמצעות שפות קידוד פופולריות כמו Python. בנוסף, היא תומכת באינטגרציה מלאה של API, מה שפותח את הדלת לאסטרטגיות מסחר של בוטים של צד שלישי.

האם אסטרטגיית הגלגל מתאימה לך?

אסטרטגיית הגלגלים התקדמה רבות בעשורים האחרונים. כיום, היא נתפסת כדרך אמינה עבור סוחרים מקצועיים להפחית סיכונים תוך שיפור החזר ההשקעה שלהם. השילוב של כלי אסטרטגיית גלגלים נוספים ופלטפורמות התומכות בתמרון הפך את טכניקת ההשקעה הזו לאטרקטיבית מאי פעם.

מה דעתך על אסטרטגיית הגלגל? האם היית משתמש בה כדי לשפר את החזר ההשקעה שלך? עשה לייק, הגיב ושתף את מחשבותיך, ואל תשכח ללחוץ. כאן לטיפים נוספים למשקיעים.