Teradyne (TER): מניות ענקיות של בדיקות מוליכים למחצה ורובוטיות

עסקי הליבה של Teradyne: מנהיגות בבדיקות מוליכים למחצה

בתקופה של פריחה במניות של בינה מלאכותית ורובוטיקה, תשומת הלב הרבה מופנית לצד הצרכני של מגזרים אלה, החל מרובוטים דמויי אדם ועד לתואר ראשון במודלים לשוניים גדולים (LLMs).

רחוק מתשומת הלב של הציבור והמשקיעים, הרבה כסף מרוויח גם בצד ה-B2B (Business To Business) של מגמת הדיגיטציה.

פעילות אחת כזו היא בדיקות מוליכים למחצה, פעילות שגדלה במקביל לנפח הייצור של שבבי עיבוד, פסי זיכרון, אנטנות, חיישנים וכו'.

מובילה ותיקה בתחום בדיקות מוליכים למחצה היא Teradyne, חלוצה בתחום.

החברה היא כיום גם יצרנית רובוטים תעשייתיים גדולה, אשר אמורה להפיק תועלת מאוטומציה ומהתיעוש המהיר והעברת תעשיות מחדש על ידי ארה"ב.

היסטוריה של טרדיין

החברה נוסדה בשנת 1960 על ידי שני בוגרי MIT, אלכס ד'ארבלוף ו ניק דה-וולף, מתוך תובנה שעם ייצור המוני ושימוש במוליכים למחצה, יש לבצע בדיקות באופן אוטומטי.

המוצר הראשון שלהם היה בודק דיודות עבור חברת הקבלן הביטחוני ריית'און, ואחריו מערכות בדיקה נוספות עבור מוצרי מוליכים למחצה מוקדמים. הוא הונפק לציבור בשנת 1970.

בעשורים שבאו לאחר מכן, החברה המשיכה לפתח מוצרים חדשים, וכן לרכוש מתחרות או חברות טכנולוגיה מרכזיות כדי להרחיב את אחיזתה בשוק בדיקות המוליכים למחצה.

מקור: תרדיאן

בליבת הפילוסופיה של החברה הייתה לא רק להגיב לשוק, אלא לצפות מראש מה באמת נדרש.

"מה שהלקוח דורש זה את הדגם של שנה שעברה, זול יותר. כדי לגלות מה הלקוח צריך, צריך להבין מה הלקוח עושה כמו שהוא מבין את זה."

אחר כך אתה בונה את מה שהוא צריך, ומחנך אותו לעובדה שהוא צריך את זה."

- ניק דה-וולף

בתחילה, החברה הייתה פעילה יותר במוצרי מחשוב וביטחון, אך התרחבה לשוק הרכב עם רכישת ג'נרל רדיו (ג'נראדלאחר מכן היא נכנסה לשוק הבדיקות של מוצרי צריכה אלקטרוניים עם רכישת Nextest ו-Eagle Test Systems (זיכרון, כונני דיסק) ו-LitePoint Corporation (מחשבים אישיים, טאבלטים, טלפונים סלולריים וכו').

סטייה משמעותית מההתמקדות ההיסטורית בבדיקות מוליכים למחצה התרחשה בשנת 2015, כאשר החברה רכשה את החברה הדנית רובוטים אוניברסליים, מובילה בשוק הרובוטים השיתופיים (ראה עוד בהמשך).

רכישת MiR בשנת 2018 ושל רובוטים ניידים של AutoGuide בשנת 2019 הוסיפה Teradyne מוצרים נוספים לפלח הרובוטיקה של החברה, בשוק הרובוטים הניידים האוטונומיים (ראה להלן).

"החוסן הפיננסי וההישג הגלובלי של Teradyne יסייעו לתמוך בצמיחת AutoGuide, ויאפשרו לנו לשמור על הגישה הגמישה שלנו לפיתוח ופריסה של מערכות אוטומציה בעלות ערך גבוה, המביאות ערך מוביל בתעשייה ללקוחותינו."

— רוב סאליבן, נשיא ומנכ"ל לשעבר של אוטוגייד

בדיקות Teradyne Semiconductor

טרדיין כיום היא עדיין במידה רבה חברת בדיקות מוליכים למחצה ואלקטרוניקה, כאשר הרובוטיקה מהווה רק חלק קטן מההכנסות הכוללות (13% מהמכירות בשנת 2024, ו- 9.8% ברבעון השני של שנת 3, הודות לצמיחה במגזר הבדיקות).

מקור: תרדיאן

בדיקת מוליכים למחצה היא שלב מפתח בייצור מוצרים אלה, מכיוון שהיא מבטיחה בקרת איכות ומגבילה סיכונים והפסדים כתוצאה משבבים או זיכרון פגומים.

זה דורש ציוד מיוחד לכל סוג של מוצר מוליך למחצה ועיצובים גמישים המסוגלים להסתגל לדרישות הספציפיות של כל יצרן. המדידות המדויקות מזהות, למשל, מאפיינים טכניים ביותר של מוליכים למחצה כמו "הסרת פגמי מיזוג, סריקת גבולות, BIST בהפעלת הפעלה, הבהוב של התקן מקבילי".

מקור: תרדיאן

בסך הכל, Teradyne היא המובילה בתעשייה, לצד המתחרה היפנית Advantest (6857.T), כאשר כל השאר מפגרים הרחק מאחור מבחינת נתח שוק בשוק ציוד בדיקה אוטומטי (ATE) של מוליכים למחצה.

החברה רואה את עסקי הבדיקות שלה מונעים על ידי 3 מגמות בסיסיות: אנכיזציה, חשמול ובינה מלאכותית.

החלק כדי לגלול →

אנכיזציה

אנכיליזציה מתייחסת לכך שרוב חברות הטכנולוגיה המובילות במדד S&P500 משלבות בהדרגה את הייצור והטכנולוגיה שלהן באופן פנימי, במיוחד עבור שבבים, לאחר עשרות שנים של העברת רשתות האספקה ​​שלהן לחו"ל ומיקור חוץ.

מקור: תרדיאן

"הצמיחה נבעה בעיקר מפתרונות מערכת על שבב (SOC) עבור יישומי בינה מלאכותית וביצועים חזקים בזיכרון."

"במבט קדימה לרבעון הרביעי, הביקוש לבדיקות הקשורות לבינה מלאכותית נותר חזק בכל מגזרי המחשוב, הרשתות והזיכרון. המכירות ברבעון הרביעי של 2025 צפויות לגדול ב-25% בהשוואה לרבעון הרביעי של 2024 וב-27% לעומת הרבעון הרביעי של 2024."

- גרג סמית', מנכ"ל טרדיין

חשמל

חשמול אינו רק עניין של רכבים חשמליים, אלא גם של הביקוש הגובר לאנרגיה חשמלית ממרכזי נתונים, והצמיחה הצפויה בהמשך בדרישות החשמל עבור יישומים אחרים, מה שמגדיל את הביקוש למוליכים למחצה (ייצור, תעשייה כבדה, חימום וכו').

מקור: תרדיאן

זה אמור ליצור שוק חדש ויציב, כאשר, למשל, מכוניות חשמליות דורשות בדיקות מוליכים למחצה פי שניים מאשר דגמים מסורתיים של מנועי בעירה פנימית.

בינואר 2025, Teradyne ו-Infineon, חברה גרמנית לתכנון וייצור מוליכים למחצה, חתמה על הסכם שותפות בנוגע לבדיקות ציוד חשמלי.

בעסקה זו, Teradyne רוכשת חלק מצוות ציוד הבדיקה האוטומטי (AET) של Infineon, עם התמקדות בחומרים המתמחים ביישומי הספק כמו סיליקון קרביד וגליום ניטריד.

"הטכנולוגיה של אינפיניון תשפר את תיק מוצרי ה-ETS המוביל בשוק שלנו, ותדגים את מחויבותנו להמשיך ולספק פתרונות חדשניים העונים על הצרכים המתפתחים של לקוחותינו."

- ריק ברנס, נשיא קבוצת בדיקות מוליכים למחצה ב-Teradyne

אינפיניון תרוויח מיכולתה של טראדיין להגדיל פעילות זו ולהרחיבה ברחבי העולם.

"טרדיין היא שותפה אסטרטגית של אינפיניון לקידום יכולות בדיקת מוליכים למחצה להספק."

יחד, אנו מתמודדים עם אתגרי הבדיקות הדינמיות בטכנולוגיות חדשות כמו סיליקון קרביד וגליום ניטריד, בקנה מידה ובגמישות הנדרשים על ידי השווקים והלקוחות שלנו. במקביל, אנו מספקים לעובדינו פרספקטיבה ארוכת טווח בחברה המתמחה ביותר."

- ד"ר רוטגר וייבורג, מנהל תפעול ראשי של אינפיניון

AI

טראדיין רואה בבירור את המגזר הזה כמקור ביקוש פורח לייצור מוליכים למחצה.

בעוד שכרגע היא מונעת על ידי עסקי מחשוב, מרכזי נתונים ועסקי IT, היא צופה שהיא תונע בטווח הבינוני על ידי מכוניות אוטונומיות, סוכני בינה מלאכותית ניידים (סמארטפונים התומכים בבינה מלאכותית) ו-IoT.

בנוגע לבינה מלאכותית, הרבה עיצובים, קונספטים וקטגוריות רכיבי מוליכים למחצה חדשים ספציפיים לבינה מלאכותית מתחילים רק בשנת 2025 או 2026, כאשר Teradyne כבר מצוידת לשרת את כולם.

מקור: תרדיאן

פוטוניקה

מכיוון שמרכזי נתונים של בינה מלאכותית דורשים כוח מחשוב רב יותר ויותר, ובמקביל צריכים להפחית את צריכת החשמל שלהם, הם פונים לטכנולוגיות מחשוב חדשות, במיוחד פוטוניקה.

פוטוניקה של סיליקון צפויה להפחית ב-30% את צריכת האנרגיה הכוללת של מרכזי נתונים, תוך הרחבת רוחב הפס של מרכזי הנתונים פי 10.

"הצמיחה והמורכבות יוצאות הדופן שמניעות בינה מלאכותית בענן ידרשו פתרונות חיבור אופטיים כדי לתמוך ברוחב הפס ולהפחית את צריכת החשמל הנדרשת לרשתות הדור הבא."

- מנכ"ל טרדיין - גרג סמית'

כדי למקם את עצמה בשוק הזה, Teradyne רכשה את Quantifi Photonics במרץ 2025, חברת בדיקות מוליכים למחצה עבור "ייצור בנפח גבוה, ניתן להרחבה וחסכוני של מעגלים משולבים פוטוניים (PIC), אופטיקה משולבת ואופטיקה ניתנת לחיבור".

"שוק הפוטוניקה של הסיליקון נמצא בנקודת מפנה הדורשת פתרונות חדשניים ומתקדמים כדי לממש את מלוא הפוטנציאל שלו."

"על ידי שילוב החוזקות שלנו, Teradyne ו-Quantifi Photonics יספקו ללקוחות פתרונות בדיקה פוטוניים מלאים ומועילים שיאפשרו להם להתרחב."

- יאניק מונפילס, מייסד שותף ומנכ"ל Quantifi Photonics

רכישה זו היא המפתח ליעדה של Teradyne לחזור לקצב צמיחה דו-ספרתי (המכוון לקצב צמיחה שנתי ממוצע של 12% עד 2028), תוך ניצול השינוי שהטכנולוגיית סיליקון פוטוניקה מייצרת בפתרונות רשת מסורתיים במרכזי נתונים.

רובוטיקה

רובוטים שיתופיים

רובוטים שיתופיים (קובוטים) הם רובוטים חסכוניים ופשוטים לפריסה שנועדו להפוך עבודה חוזרת ונשנית ומסוכנת לאוטומטית, לדוגמה, טיפול במכונות, אריזה ואריזה על משטחים, הרכבה, הדבקה, הלחמה, ליטוש, הנעת ברגים ואומים, וכו '

זה הופך רובוט מסוג זה לרלוונטי לא רק לתעשייה הכבדה, שהיא כיום פלח הרובוטיקה הגדול ביותר, אלא גם כמעט לכל סוג של מפעלי ייצור, הרכבה, אריזה או עיבוד ומחסנים, כולל עבור סחורות בעלות נמוכה.

העלות הנמוכה וקלות הפריסה מובילות לזמן החזר ממוצע של 12-18 חודשים על ההשקעה, מה שהופך אותו לכמעט מובן מאליו בכל מקום בו ניתן לפרוס אותו.

מקור: תרדיאן

זה גם נותן ל-Teradyne פלח רובוטי שבו ייצור המוני כבר יכול להיות רווחי מאוד, מה שנותן לה קנה מידה לתפוס בהמשך נתח שוק במגזרים מתפתחים אחרים של שוק הרובוטיקה.

רובוטים ניידים אוטונומיים

רובוטים ניידים אוטונומיים מתוכננים להעביר מטענים מ-250 ק"ג (551 ליברות) עד 1,350 ק"ג (2,976 ליברות), בהתאם לדגם.

מקור: תרדיאן

הרובוטים הניידים האוטונומיים (AMR) של Teradyne מדגם AutoGuide הוכיחו את ערכם אצל יצרנים מובילים וספקי מחסנים, כולל Pactiv, Ford ו-Husqvarna.

רובוטים אלה נהנים מתוכנה חזקה כמו SurePath, המסייעת בניהול ציי רכב כדי להפוך את הרובוטים לבטוחים ויעילים יותר במחסן נתון. בטווח הארוך, פתרונות בינה מלאכותית מתקדמים יותר יגדילו עוד יותר את התועלת והיעילות שלהם.

"שוק ה-AMR בעל עומסי מטען גבוהים הוא פלח מתפתח וצומח במהירות בשוק המלגזות העולמי."

הארכיטקטורה המודולרית והטכנולוגיות החדשניות של AutoGuide מספקות מוצרים בטוחים וקלים לפריסה, המשלימים באופן טבעי את מערכות ה-AMR שלנו בעלות עומסי MiR נמוכים עד בינוניים, ומרחיבים את טווח ההגעה של Teradyne בשוק אטרקטיבי זה."

- מארק Jagiela, לשעבר מנכ"ל Teradyne

חברת Teradyne הרחיבה במהירות את היצע הרובוטיקה שלה, והוסיפה כלים מיוחדים רבים לתעשיות שונות, לדוגמה, רובוטים התואמים לחדרים נקיים או תוספות לריתוך.

מקור: תרדיאן

החברה מעמיקה אט אט את האינטגרציה בין מספר עסקי הרובוטיקה שנרכשו על ידיה, כמו Universal Robots ו-MiR (רובוטים תעשייתיים ניידים), במיוחד על ידי איחוד פעילויות השיווק, המכירות והשירותים של מגזרים אלה.

חברת Teradyne צופה כי שוק הרובוטיקה יוכפל עד 2028, כאשר הפלחים הצומחים ביותר הם אלה שבהם החברה מתמקדת: לוגיסטיקה, מדעי החיים, מזון ומשקאות ומוליכים למחצה.

מקור: תרדיאן

תפקידה של טרדיין בבדיקות הגנה וחלל בארה"ב

תקציב הצבא האמריקאי מתוכנן לגדול מטריליון דולר לשנה עצום ל-1.5 טריליון דולר גדול אף יותר בשנתיים הקרובות. ובמגזר זה, העברת שרשרת האספקה ​​לאמריקה היא בראש סדר העדיפויות, אפילו יותר מאשר במגזרים תעשייתיים אחרים.

מקור: דונלד טראמפ

ככל שנשיא ארה"ב דורש לייצר נשק מהר יותר, ולמנות יותר כסף להרחבת כושר הייצור במקום דיבידנדים או רכישה חוזרת של מניות, הדבר ייצור צמיחה עצומה בביקוש לציוד בדיקת מוליכים למחצה., פעילות שבה Teradyne מציעה "מקום אחד".

בהקשר זה, מוליך למחצה מתייחס לא רק לשבבים, אלא גם למכ"מים, לוחמה אלקטרונית, טילים וכו'.

מקור: תרדיאן

מכונות Teradyne יכולות לשמש גם לתחזוקה, תיקון ובדיקה של ציוד צבאי פעיל ("ברמת מחסן, ברמת ביניים וברמת תפעולית"), פעילות שתהיה מבוקשת יותר שכן צבא ארה"ב בבירור מתכוון לשאוף לרמת מוכנות גבוהה יותר.

אז בעוד שעוגת 500 מיליארד הדולר הנוספת מתקציב הצבא תחולק בעיקר על ידי קבלנים צבאיים, סביר להניח שגם הספקים שלהם, כולל טראדיין, ייהנו רבות מהעלייה העצומה והפתאומית הזו בהוצאות הציבוריות.

סיכום

Teradyne הייתה היסטורית חברה שצמחה יחד עם תעשיית המוליכים למחצה, ככל שיותר שבבים ומערכות ממוחשבות מצאו את דרכם לחיי היומיום שלנו ולמוצרי צריכה כמו מכוניות.

כיום, עם פריחת הבינה המלאכותית, תאוצה בחשמול וכל החברות הגדולות שממקמות את הייצור הקשור לטכנולוגיות מידע שלהן לתחום אנכי, Teradyne נמצאת בעמדה טובה ליהנות ממספר מגמות צמיחה חזקות.

בנוסף, החברה ממצבת את עצמה כדי ליהנות מהפריחה הקרובה בפעילות הרובוטית בתחומי הייצור והלוגיסטיקה, כולל המגזר עם הוצאה הון נמוכה יותר ותשואה מהירה יותר על ההשקעה, כמו רובוטים שיתופיים.

לבסוף, מעמדה של החברה כספקית מרכזית של שירותים ויכולות בדיקה לצבא ארה"ב יהפוך אותה למרוויחה מרכזית מהעלייה בהוצאות הצבאיות תחת נשיאותו של טראמפ, לפחות בהתחשב בגודלה של החברה.

חדשות והתפתחויות אחרונות במניות Teradyne (TER)