השקעה בפלטינה - הזרז האוניברסלי

המאפיינים הייחודיים של פלטינום

כמה מתכות, כמו זהב, שאבו את ערכן מתפקידן ההיסטורי כמטבעות. חלקן מתכות תעשייתיות גרידא בעלות תכונות פיזיקליות ייחודיות, כמו טונגסטן וטיטניום, אותם כיסינו ב"טונגסטן - מטאל ההיי-טק הסודי"וגם"השקעה בטיטניום: חזק יותר מפלדה וצפוף יותר מאלומיניום".

עם זאת, קטגוריה נוספת של מתכת שואבת את ערכה מהתכונות הכימיות שלה. קבוצת מתכת הפלטינה, הכוללת פלטינה וכן פלדיום, רודיום, רותניום, אוסמיום ואירידיום, ייחודית ביכולתה לזרז תגובות כימיות.

קטליזה היא היכולת של תרכובת להאיץ או לאפשר תגובות כימיות שאחרת היו איטיות או בלתי אפשריות.

עבור יישום זה נעשה שימוש בעיקר בפלטינה ובשאר המתכות באותה קבוצה. הרוב הגדול של הצריכה מונע על ידי תעשיית הרכב, המשתמשת בפלטינה, ולפעמים פלדיום ורודיום, בממירים קטליטיים ברכבי ICE (מנוע בעירה פנימית) כדי להפחית את הזיהום.

מקור: משאבי טבע קנדה

חלק קטן מהמתכות הללו משמשות גם לצורכי תכשיטים והשקעה, אבל הרבה פחות מזהב וכסף. וכפי שנראה, היא עשויה להיות מתכת חיונית ביישומי היי-טק ואנרגיה ירוקה, מעבר לממירים קטליטיים ICE ולשימושי הכימיה הנוכחיים.

פלטינה היא משאב נדיר מאוד בסך הכל, עם שפע בקרום כדור הארץ של כמיליונית ה-1%. זה מקשה מאוד על גילוי עפרות פלטינה, לפחות מרוכזות מספיק כדי להיות כדאיות כלכלית לכרייה.

רוב הייצור של פלטינה נעשה בדרום אפריקה, ואחריה רוסיה וזימבבואה. גם אז מדובר בייצור קטן יחסית, כשדרום אפריקה ייצרה רק 140,000 ק"ג ב-2022 ורוסיה רק ​​20,000 ק"ג.

מקור: משאבי טבע קנדה

כדי להחמיר את הנדירות הזו, ידועים בפועל רק כמה מרבצים, כאשר המשאבים של דרום אפריקה מרוכזים בעיקרם במתחם בושולד. זה מוביל למאמצים יוצאי דופן כדי למצוא פלטינה, עם למשל מכרה זונדריינדה ב-1,100-2,300 מטר (0.6-1.4 מייל) מתחת לפני השטח, המופעל על ידי Northam (NPH.JO).

מקור: USGS

מחיר פלטינה

פלטינה, מתכת תעשייתית ברובה, הייתה היסטורית רגישה מאוד לתקופות פריחה ופריצה. לדוגמה, המחיר התפוצץ בין השנים 2006-2008, לפני התרסקות, לפני ריבאונד. הוא גם הגיע לשפל של עשרות שנים בתחתית הפאניקה של קוביד-19 בשנת 2020 ב-740 דולר לק"ג.

מקור: מטילי כספת

מאז הוא התאושש ל-1,000 דולר לק"ג, אבל הוא עדיין נשאר רחוק מהמחירים הגבוהים הקודמים של 2008 או 2010-2014, אפילו בלי לקחת בחשבון את האינפלציה העולמית.

זה נותן לפלטינה הרבה מקום לעלות ומעט לרדת, במובן זה שכל מחיר נמוך מתמיד יוביל לסגירת מכרה.

מכיוון שדרום אפריקה היא ללא ספק יצרנית הפלטינה הגדולה בעולם, נסיבות ספציפיות במדינה יכולות להשפיע על שוק הפלטינה העולמי.

למשל, המדינה סבלה חוסר יציבות פוליטית וחברתית כרונית, כמו גם תשתית מתפוררת (כמו רשת חשמלית שהולכת ונעשית לא יציבה) מאיים באופן קבוע על הייצור התעשייתי והכרייתי.

גורם פוטנציאלי נוסף הוא תנודת הערך של המטבע של דרום אפריקה הראנד. ראנד חזק יותר יכול להחליש את התחרותיות של הכורים (על ידי הגדלת עלויות מקומיות הנמדדות בדולר ארה"ב) ולחילופין, ראנד חלש יותר יכול להגביר את הפרודוקטיביות של כורים דרום אפריקאים כשהם מוכרים את מוצריהם בדולר ארה"ב.

באותו אופן, דולר חלש יותר מסיר בדרך כלל תמריץ כלשהו מכריית פלטינה. זה יכול להקטין את ההיצע, ותוך כדי כך, להוביל לעליית מחירים.

איך פלטינה עובדת

מכיוון שממירים קטליטיים הם היישום העיקרי של פלטינה, חשוב להבין מה הם עושים.

איך אטומי פלטינה עובדים בממיר קטליטי על ידי ספיגת מולקולות חמצן (O2) ופירוק החמצן-חמצן הקשור. לאחר מכן הוא יכול לתת לאטום החמצן היחיד הזה לפחמן חד חמצני רעיל (CO), ולהפוך אותו ל-CO2 לא רעיל.

אותו סוג של תהליך פועל בהפיכת תחמוצות חנקן ואתילן ל-CO2, N2 ומים בלתי מזיקים.

מקור: Quizlet

האוניברסליות של פעילות קטליטית פלטינה היא שהופכת אותו לייחודי. רוב הצורות האחרות של זרזים, כמו אנזימים ו זרזים אורגניים (שזכו בפרס נובל לכימיה לשנת 2021), נוטים להיות מאוד מיוחדים.

פלטינה במקום זאת, בעזרת חום (המסופק על ידי מנוע ICE במקרה של ממירים קטליטיים) מפרקת מולקולות מזיקות רבות בבת אחת.

החוסן של התגובה וההתנגדות של המתכת לנזק חיובית, שכן היא מאפשרת לתגובה להתרחש ברוב התנאים, ולא רק בהגדרות דמויות מעבדה. הקטליזה המונעת על ידי פלטינה היא גם יעילה להפליא ובעלת תשואה גבוהה, מה שהופך אותה לאופציה מועדפת עבור תגובות כימיות תעשייתיות רבות הדורשות קטליזה.

לדוגמה, הוא נמצא בשימוש נרחב כזרז בייצור גומי סיליקון, ליצירת שמנים צמחיים מוקשים ובזיקוק נפט.

כמה מקרי שימוש נדירים יותר משתמשים בפלטינה גם לטיפול בסרטן (תרופות כימותרפיות מבוססות פלטינה כמו ציספלטין), לבניית מגנטים קבועים חזקים (יחד עם קובלט), ולאלקטרודות המשמשות במעבדות.

יישומים חדשניים

תאי דלק

הדרישה העתידית הפוטנציאלית של פלטינה נידונה לעתים קרובות בהקשר של תאי דלק, שכן רוב תאי הדלק הנמצאים כיום בשימוש משתמשים בפלטינה בממברנת חילופי הפרוטונים שלהם (PEM). חיוני לפרק את דלק המימן (H2) לאטומי H+ ואלקטרונים בעלי מטען חיובי על מנת לייצר כוח עם תא הדלק.

מקור: אוניברסיטת ויקי

פלטינה יכולה לשמש גם בשלבים אחרים של משק מימן פוטנציאלי, בעיקר ב חמצון של אמוניה. פלטינה משמשת לייצור דלק מימן על ידי אלקטרוליזה, במיוחד אלקטרוליזה של PEM (Polymer Electrolyte Membrane).

בעיית ביצה ועוף

ההסתמכות הזו על פלטינה לייצור וניצול מימן עשויה למעשה להיות בעיה. פלטינה היא כל כך נדירה שהיא יקרה לייצור, ולכן יקרה לשימוש. אבל עד כה החסימה העיקרית לאימוץ נרחב של מימן כמקור אנרגיה ירוק הייתה עלות הייצור שלו כמו גם מחירי תאי הדלק.

שתי העלויות הגבוהות מונעות בעיקר על ידי מחירי פלטינה (ומתכות אחרות של קבוצות מתכת פלטינה).

אז כל עוד מחירי הפלטינה גבוהים מדי, מימן המיוצר עם פלטינה יהיה גם כן. אבל אז, כלכלת המימן נשארת בגדר חלום, ואין גידול בביקוש ממימן לפלטינה.

אז בסך הכל, כלכלת המימן היא אף פעם לא חדשות טובות למשקיעי פלטינה.

או שנמצאים מקורות חדשים לפלטינה, שממוטים את מחירי הפלטינה ומאפשרים משק מימן, או שמחירי הפלטינה נשארים גבוהים, וכלכלת המימן המשתמשת בפלטינה לעולם לא ממריאה.

וזו התעלמות מהפיתוח המהיר של טכנולוגיה חדשה לייצור מימן ללא פלטינה, כמו למשל אלה שסיקרנו ב"התקדמות בייצור מימן עם אלקטרוליזה מבוססת ניקל"וגם"יצירת מימן על ידי פיצול מים עם ספייס מוטבע".

סוללות

רכבי EV מחפשים כל הזמן צפיפות אנרגיה גבוהה יותר על מנת להפחית את המשקל הכולל של הסוללה הדרושה, מה שמפחית עוד יותר את צריכת הרכב.

חברות מסוימות, כמו סוללת אריה, חברה בת של פלטינום גרופ מתכות בע"מ. (plg +% 6.31) בוחנים ננו-חלקיקי פלטינה כדי להגביר את קיבולת הסוללות.

החוקרים העובדים על טכנולוגיה זו מצפים כי "המחיר צפוי להיות מקוזז בחלקו על ידי יעילות גבוהה יותר של הסוללה".

עדיין לא נראה אם ​​כימיה חלופית זו תהיה כדאית מבחינה מסחרית, כאשר רבים מתמודדים על המקום הראשון במקום טכנולוגיית הליתיום-יון, מ מצב מוצק לרבים אחרים אוהבים LFP, נתרן-יון, זכוכית, גרפן, ליתיום-גופרית וכו'.

סמיקונדקטורס

פלטינה משמשת עבור מוליכים למחצה ביישומי נישה, אם כי גדל במהירות. זה נעשה בעיקר עם סרט דק בעובי של כמה אטומים, מה שמפחית מאוד את העלויות הנלוות, גם כשהחומר יקר.

פלטינה משמשת במיוחד בחיישנים (לדוגמה, ניטור גלוקוז ולחץ דם בשעון חכם), מערכות מיקרו-אלקטרומכניות (MEMS) וננוטכנולוגיהs.

מכוניות היברידיות

במשך זמן רב, תזה שלילית להשקעה על פלטינה הייתה התיישנותה למחצה עם האימוץ ההמוני של EVs, ואיתו התיישנותם של ממירים קטליטיים.

עם זאת, מתברר כי מהפכת ה-EV עשויה, במקומות רבים, להיות קצת יותר איטית מהצפוי.

זה לא כל כך בגלל טכנולוגיית EV, שמתקדמת מהר מאוד, אלא השקעות לא מספקות ברשת החשמל וייצור אנרגיה ניטראלית פחמן (כולל גרעיני). רשתות דלות של עמדות טעינה במדינות רבות גם מגבירות את חרדת הטווח עבור משתמשי רכב פוטנציאליים ומקשות על נהגים המתגוררים בדירות ללא מוסך משלהם.

כתוצאה מכך, מגמה גוברת היא שלב מעבר הכולל אימוץ המוני של כלי רכב היברידיים לפני מעבר מלא לרכבי רכב חשמליים. ראוי לציון, ה- המחצית הראשונה של 2024 ראתה זינוק במכירות ההיברידיות ב-44%!

"היברידיות מסירות את מה שנקרא "חרדת טווח. הרבה אנשים אומרים במקום, 'היי, האפשרות ההיברידית עובדת בשבילי'. או שאולי אין לי אפשרויות טעינה בבית, וההיברידית מציעה את הטווח המורחב הזה”.

צ'רלי הווארד - מנהל השיווק של איגוד סוחרי הרכב

היברידיות מגבירים את הביקוש לפלטינה

זה יכול להיות מחליף משחק לפלטינה, שכן כל מיליון מכוניות היברידיות נוספות שנמכרות יוצר ביקוש לכ-150,000 אונקיות של PGMs.

בכל שנה נמכרות כ-70 מיליון מכוניות. אם חלק ניכר ממכוניות ה-ICE הנוכחיות יהפכו היברידיות במקום EV בעשור הקרוב, הדבר עשוי להגדיל את הביקוש לפלטינה בהרבה יותר ממה שהייצור הנוכחי יכול להגיב אליו.

מקור: העולם שלנו בנתונים

כריית אסטרואידים

בעוד שפלטינה נדירה ביותר בכדור הארץ, היא למעשה מצויה בשפע באופן מפתיע בחלל. אז כרייה זה יכול להיות מרכז מפתח של כלכלה עתידית מבוססת חלל.

בעודנו על כדור הארץ, אנו חופרים לעומק של 2-4 ק"מ עבור זהב או פלטינה, רק אסטרואיד אחד, 16 Psyche, עשוי להיות גוש מתכת של 200 ק"מ שמחכה לכרייה תמורת ערך (במחירים נוכחיים) של 10-700 דולר חמישון. כמובן שערך כזה לא יחזיק, ומחיר הזהב והפלטינה יקרוס.

בסך הכל, ייתכן שבטווח הארוך מאוד, הפלטינה תהפוך למתכת זולה ושופעת מאוד, הודות להתקדמות טכנולוגית שהופכת את כריית האסטרואידים למשימה שגרתית.

לאחר מכן היא תעקוב אחר מסלול האלומיניום, שהיה, בהתחלה, מצרך נדיר ואקזוטי, אבל כיום, זוהי מתכת נפוצה מאוד בשימוש בקנה מידה של מיליוני טונות. אבל מכיוון שטכנולוגיית כריית אסטרואידים צפויה להקדים עשרות שנים בעתיד לפני שהיא תהיה בשלה, זה לא אמור להדאיג את המשקיעים של היום.

השקעה בפלטינום

פלטינה ידועה כמתכת תעשייתית וגם כמתכת יקרה. במשך זמן מה שצפוי לחוות ירידה בביקוש עקב ירידת ביקוש לממיר קטליטי, ייתכן שהוא קיבל גלגל הצלה עם הפופולריות האחרונה של היברידי בתהליך המעבר באנרגיה.

למעשה אפשר לקנות ישירות פלטינה להשקעה בצורת מתכת פיזית, כאשר רוב מוכרי מטילי המתכות היקרים מציעים מטבעות ומטות מתכת של פלטינה. תכשיטי פלטינה הם גם אפשרות.

ניתן לגשת למאגר פלטינה פיזי גם דרך abdn Physical Platinum Shares ETF (PPLT) ו GraniteShares Platinum Trust (PLTM).

אתה יכול להשקיע בחברות הקשורות לפלטינה דרך ברוקרים רבים, ותוכל למצוא כאן, ב securities.io, ההמלצות שלנו לברוקרים הטובים ביותר ב ארצות הברית, קנדה, אוסטרליה, ו בריטניה, כמו גם מדינות רבות אחרות.

אם אתה לא מעוניין לבחור חברות ספציפיות הקשורות לפלטינה, אתה יכול גם לבדוק תעודות סל כמו VanEck Rare Earth and Strategic Metals ETF (REMX) מה שיספק חשיפה מגוונת יותר כדי לנצל את תעשיית הכרייה.

אולי כאינדיקציה לכמה הפכה מתכת הפלטינה לא טובה (לא מוערכת?). iPath Series B Bloomberg Platinum Subindex Total Return ETN (PGM) נמחק ביוני 2023.

או שאתה יכול לקרוא את המאמרים הייעודיים שלנו על "טונגסטן – מטאל ההיי-טק הסודי","השקעה בטיטניום: חזק יותר מפלדה וצפוף יותר מאלומיניום", ו"ההגבלות הסיניות על ייצוא אנטימון מדגישות את החשיבות האסטרטגית של המטאלואיד הזה", המציגים הזדמנויות ותנאים דומים עם מתכות תעשייתיות אסטרטגיות חשובות שמתעלמות מהן לעתים קרובות.

חברות פלטינה

1. סיבניה סטילווטר

ללא ספק החברה הגדולה ביותר שמתמקדת בפלטינה, Sibanye Stillwater, היא מובילה בתעשיית שלה.

דרום אפריקה מייצרת 80% מהפלטינה העולמית, ו-Sibanye Stillwater אחראית על רבע מהייצור הזה (אנגלו-אמריקאי הוא כורה הרבה יותר גדול ומגוונים עם התמקדות בנחושת וברזל).

מקור: טכנולוגיית כרייה

הוא גם יצרן של קבוצות מתכת פלטינה, כגון פלדיום, רודיום ורותניום.

כיום היא מתגוונת כדי להיכנס לשוקי הזהב ומתכת הסוללות, בעיקר עבור פרויקט כריית ליתיום בפינלנד.

מקור: סיבניה סטילווטר

בחודש ספטמבר 2024, Sibanye Stillwater הודיעה כי תארגן מחדש את מכרה הסטילווטר שבמונטנה, צמצום תפוקת המכרה הזה ב-45% כדי להפחית עלויות. המכרה, שמכיל יותר פלדיום מאשר פלטינה, סבל ממחירים נמוכים מתמשכים של פלדיום.

זה הוביל לחיוב ירידת ערך עצום של 435 מיליון דולר, מה שגרם לחברה לרשום הפסד ב-H1 2024.

כדאי גם לשים לב שהמחירים הנוכחיים בקושי מספיקים לכסות את עלויות הייצור עבור רוב האזורים העשירים בפלטינה, מה שהופך אותה לרמה התחתונה של התעשייה לפני סגירת המכרה.

מקור: סיבניה סטילווטר

2. פלטינום גרופ מתכות בע"מ

PLG הוא כורה פלטינה זוטר שטרם ייצר את המתכת. המכרה העתידי שלה ממוקם ממש צפונית למרבץ הפלטינה הגדול בעולם, קומפלקס Bushveld, שבו מייצרת אנגלו-אמריקן את עיקר הפלטינה הדרום אפריקאית.

מקור: PGM

האתר התגלה ב-2011 בלבד והושקעו 89 מיליון דולר בבדיקת היתכנותו כמכרה פלטינה עתידי.

המרבץ קרוב יחסית לפני השטח, בעומק "רק" של 140 מטר. הוא מכיל מתכות מקבוצת מתכת הפלטינה (PGN) וכן זהב, ניקל ונחושת.

מקור: PGM

בהתבסס על עתודות אלו והגיאולוגיה, חיי המכרה צפויים להיות כ-54 שנים, עם עלות מזומן ממוצעת של 658 דולר לאונקיה של ייצור, המייצגת תזרים מזומנים של 6.5 מיליארד דולר לאורך חיי המכרה ומכניסה אותו לשוק. קטגוריית עלות הייצור הנמוכה ביותר בקרב יצרני PGM העולמיים.

למרות הפרופיל המבטיח, ככורה זוטר, PGM צריכה למצוא כספים כדי לבנות את המכרה בפועל, תהליך שלעתים קרובות סוער בעלויות יתר ועיכובים.

PGM גייסה 9.1 מיליון דולר בשנים 2022-2024 ומצפה שתצטרך לגייס עוד 11.9 מיליון דולר עבור תשתיות מוקדמות לפני בנייה כמו תוכניות חברתיות ועבודה, קהילה, חשמל, מים, כבישים, גידור ומקומות לינה.

תהליך הבנייה צפוי להימשך 5 שנים, והעלייה לייצור מלא שנתיים. זמן ההחזר עבור ההשקעה הראשונית לאחר הייצור הראשון צפוי להימשך 2 שנים.

מקור: PGM

(על הקוראים לדעת שכורים זוטרים הם מטבעם מסוכנים יותר ובעלי פוטנציאל רווחיים יותר מכורים מבוססים גדולים. לכן משקיעים יצטרכו לעקוב בקפידה אחר המצב ולהיות מודעים לסיכונים הנלווים).