All'interno del piano della Fed per i conti master "snelli"

Il governatore della Federal Reserve, Christopher Waller, ha proposto un nuovo percorso per la registrazione presso la banca centrale. Ha chiesto allo staff della Fed di valutare una versione semplificata dei "conti master" che consenta alle società finanziarie di accedere ai sistemi di pagamento statunitensi.

Gli account master "skinny" sarebbero essere rilasciato in tempi più rapidi, per le istituzioni che non ne hanno ancora ottenuto di completi. Questa mossa può sbloccare i privilegi che le aziende crypto ricercano da tempo.

Collaboratore del presidente Donald Trump, Waller è nella rosa dei candidati dell'amministrazione per sostituire il presidente della Fed Jerome Powell, al termine del suo mandato l'anno prossimo. Ha chiesto tassi più bassi e di recente ha votato a favore con la maggioranza dei governatori. uno spostamento di un quarto di punto.

Waller ha sottolineato l'importanza di escludere la politica dalle decisioni delle banche centrali. In un discorso di inizio anno, Waller ha elogiato i vantaggi di una banca centrale indipendente e, più tardi, in un'intervista, ha sostenuto la scelta di un presidente affidabile nella lotta all'inflazione. 

Proprio la scorsa settimana, il governatore della Fed ha sostenuto i tagli dei tassi questo mese durante la riunione di due giorni Riunione del Federal Open Market Committee (FOMC), che si terrà essere tenuto on Ottobre 28-29.

In un contesto di crescenti preoccupazioni per la debolezza del mercato del lavoro, un taglio dei tassi è "la cosa giusta da fare", ha affermato. Con il mercato del lavoro in debolezza, il governatore ha affermato che 25 punti base rappresentano un buon punto di partenza per farsi un'idea più precisa della situazione.

I tagli dei tassi rendono il contante meno attraente poiché diventa un asset a basso rendimento, spingendo gli investitori verso attività più rischiose come le criptovalute.

Oltre a sostenere indirettamente le criptovalute attraverso tagli ai tassi, Waller si è anche espresso direttamente a favore del settore. Un paio di mesi fa, mentre parlando al Wyoming Blockchain Symposium A Teton Village, nel Wyoming, Waller ha affermato che "non c'è nulla di spaventoso" nel mondo DeFi e che questa è "semplicemente una nuova tecnologia per trasferire oggetti e registrare transazioni".

Ha aggiunto:

"Non c'è nulla di cui aver paura quando si pensa di utilizzare contratti intelligenti, tokenizzazione o registri distribuiti nelle transazioni quotidiane." 

Ha descritto stablecoin come progresso nei pagamenti che si sono evoluti oltre il loro scopo originale. Non solo le stablecoin hanno “il potenziale per mantenere ed estendere il ruolo del dollaro a livello internazionale,"ma migliorano anche i pagamenti al dettaglio e transfrontalieri", ha affermato.

Notando il passaggio di il GENIUS Act, che ha creato un quadro federale per gli emittenti di stablecoin, Waller ha affermato che questo potrebbe aiutare i token ancorati al dollaro a "raggiungere il loro pieno potenziale" negli Stati Uniti. Ha aggiunto:

"Con la maturazione del mercato delle stablecoin, le aziende hanno scoperto che le proprietà delle stablecoin che utilizzano la tecnologia di registro distribuito, tra cui la disponibilità 24 ore su 24, 7 giorni su 7, la rapida trasferibilità e la loro natura liberamente circolante, potrebbero essere interessanti anche per altri casi d'uso." 

Ora promette ulteriormente che la Fed continuerà ad accogliere le innovazioni nel settore delle criptovalute e sta valutando attivamente la possibilità di consentire alle società finanziarie di accedere ai sistemi di pagamento statunitensi.

La svolta della Fed verso l'innovazione

Martedì, il Federal Reserve Board ha tenuto la sua prima conferenza sull'innovazione dei pagamenti a Washington, DC 

L'obiettivo di questa conferenza, ha detto Waller, è stato quello di vedere come le nuove tecnologie del mondo DeFi e delle criptovalute stanno entrando nell'ecosistema dei pagamenti tradizionali e di avere una discussione vivace sui pagamenti con entrambi , il nuovi entranti e , il operatori tradizionali dei pagamenti. Ma non è tutto.

"Volevo inviare un messaggio: questa è una nuova era per la Federal Reserve nei pagamenti: il settore DeFi non è visualizzato con sospetto o disprezzo."

– ha detto Waller mentre parlando alla conferenza.

Il governatore della Fed ha affermato che la banca centrale intende essere parte attiva di questa rivoluzione dei pagamenti guidata dalla tecnologia.

Questi progressi che stanno trasformando il sistema di pagamento includono stablecoin e asset tokenizzati. Questi, insieme all'intelligenza artificiale, stanno convergendo con l'ecosistema TradFi, che, come ha sottolineato Waller, comprende istituzioni e infrastrutture da cui l'economia statunitense dipende da tempo per gestire un sistema di pagamento sicuro ed efficiente. 

Quando si parla di innovazione nei pagamenti, il settore privato è il più "motivato e meglio posizionato per allocare risorse e assumersi rischi per esplorare nuove tecnologie", ha affermato Waller. Dalle banche, ai gestori patrimoniali, alle società di pagamenti al dettaglio e alle aziende tecnologiche, fino alle fintech crypto-native, queste entità sono attivamente impegnate nell'innovazione dei pagamenti.

Ciò che questo dimostra è che “i registri distribuiti e le criptovalute non sono più ai margini, ma sempre più sono intrecciati nel tessuto dei sistemi finanziari e di pagamento", ha aggiunto il governatore.

Il settore privato è solo una parte di questa equazione; l'altra è il settore pubblico, dove la Fed crea piattaforme e fornisce servizi per consentire al settore privato di espandere rapidamente la propria offerta. Ma questo "dovrebbe essere fatto raramente e in circostanze limitate", ha affermato Waller.

Ciò che le istituzioni pubbliche dovrebbero fare è riconoscere e accogliere le innovazioni provenienti il settore privato.

Il ruolo della Fed a supporto del settore privato include "il ruolo di coordinatore per risolvere i problemi di coordinamento e gestire le infrastrutture di pagamento e regolamento fondamentali. Stiamo anche guardando al futuro, conducendo ricerche pratiche sulla tokenizzazione, sui contratti intelligenti e sull'intersezione tra intelligenza artificiale e pagamenti, da utilizzare nei nostri sistemi di pagamento", ha affermato Waller.

Ma questo è solo l'inizio; il governatore della Fed ritiene che dovrebbero fare di più per supportare coloro che sono trasformando attivamente il sistema di pagamento. A tal fine, ha chiesto allo staff della Fed di esaminare un “conto di pagamento”.

Attualmente, la Fed fornisce l'accesso a questi conti e servizi finanziari solo a entità specifiche. Al contrario, il conto di pagamento che Waller raccomanda sarebbe disponibile per tutte le istituzioni idonee.

Con questo, l'idea è quella di fornire servizi di pagamento generali della Fed a istituzioni legalmente idonee che svolgono servizi di pagamento principalmente tramite un'altra banca con un conto master a tutti gli effetti, ha detto.

Molte aziende impegnate in attività di pagamento potrebbero non volere o non aver bisogno di tutte le funzionalità offerte da un conto master per innovare e fornire servizi ai propri clienti, ha osservato il governatore della Fed durante la conferenza. Pertanto, il conto di pagamento adatterà i servizi dei nuovi conti alle esigenze di queste aziende.

In particolare, "questi conti di pagamento a basso rischio avrebbero tempi di revisione più snelli", ha affermato Waller. "L'innovazione nei pagamenti procede rapidamente e la Federal Reserve deve tenere il passo".

Che cos'è un conto master della Fed?

I conti correnti della Federal Reserve hanno è sempre esistito da quando la Fed è stata creata più di un secolo fa e ha iniziato a gestire conti di deposito per le banche affiliate.

Un conto master della Fed è semplicemente un conto di deposito bancario presso la Reserve Bank, quale dà quella banca accesso diretto ai sistemi di pagamento della banca centrale, come Fedwire e FedNow. Il conto è posseduto da tutte le banche con statuto federale.

I servizi offerti a un conto master sono simili a quelli che i clienti ricevono dalle loro banche.

Quindi, questo account viene usato da un istituto finanziario per detenere fondi ed effettuare trasferimenti elettronici di denaro tra banche, poiché i conti sono interconnessi per facilitare i pagamenti tra istituti diversi. L'accesso ai sistemi di pagamento consente inoltre al titolare di compensare e regolare le transazioni elettronicamente. 

Inoltre, coloro che hanno un conto master hanno accesso a una serie di servizi della banca centrale, come la distribuzione di contanti e la raccolta di monete, nonché la riscossione di assegni.. Il titolare può inoltre utilizzare sottoconti opzionali per scopi diversi, tutti gestiti tramite un unico account master. 

Ma chi può avere un account master e avere accesso a tutte queste funzionalità? Storicamente, un conto master è stato principalmente per banche e cooperative di credito. Ricevimento è stato anche creato un account master a routine processi per gli istituti dotati di statuto bancario. 

Di recente la Fed ha aperto up i suoi conti correnti presso istituzioni finanziarie non bancarie, ma per tale, Hanno avere a primo incontro il necessaria linee guida di accesso. 

Tutto questo sta finalmente cambiando, come ha annunciato Waller in questo discorso. La Fed sta ora valutando la creazione di conti master riservati ai pagamenti per le aziende che innovano nei pagamenti, come le società di criptovalute e altre tecnologie finanziarie emergenti, che potrebbero non aver bisogno di un accesso completo a tutti i servizi offerti dai conti master.
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Presentazione dei conti master "skinny" della Fed

Ciò che il governatore della Fed propone è un conto master “snello”. Questo conto garantirebbe ai suoi titolari l'accesso ai sistemi di pagamento della Federal Reserve, tenendo sotto controllo i rischi per il sistema dei pagamenti e la banca centrale.

Ciò che questo comporta è che le banche di riserva non lo farebbero pagare interessi sui saldi di un conto di pagamento, ha osservato Waller. Inoltre, potrebbero esserci limiti di saldo sui conti master “skinny” In ordine per controllare entrambi , il dimensione del conto e la sua impatto sul bilancio della Fed.

Secondo l'idea del prototipo di un conto di pagamento, non avranno privilegi di scoperto diurno, il che significa che se il saldo va a zero, i pagamenti saranno rifiutatiQuesti titolari di conto non avrebbero diritto a prestiti con sconto. Inoltre, questi nuovi conti proposti non avranno accesso a tutti i servizi di pagamento della Fed, per i quali le Reserve Banks non possono controllare il rischio di scoperti di conto corrente. 

Sebbene al momento si tratti solo di una proposta iniziale, ha affermato Waller, "il panorama dei pagamenti, così come le tipologie di fornitori, si è evoluto notevolmente negli ultimi anni e, di conseguenza, un nuovo conto di pagamento potrebbe riflettere meglio questa nuova realtà".

Il governatore ha anche affermato che mentre la banca centrale esamina questa idea, coinvolgerà le parti interessate su i vantaggi e gli svantaggi di questo approccio. "Ne sentirete parlare ancora a breve", ha detto.

Questo può essere un grosso problema per le istituzioni focalizzate sulle criptovalute, che hanno cercato di proteggere questi servizi ma finora non ci sono riuscite. Con questa proposta, potrebbero finalmente acquisire la capacità per funzionare come banche nazionali.

Migliori Database delle richieste di accesso della Fed mostra che diverse importanti istituzioni di asset digitali, tra cui Kraken, Anchorage Digital, Custodia Bank (ex Avanti Bank), Paxos e WisdomTree Digital Trust, hanno formalmente richiesto l'accesso alla Reserve Bank servizi finanziari. 

Per aumentare la trasparenza in questo processo, la banca centrale ha lanciato un database pubblico per l'accesso al conto master nel 2023. Il database dei conti master e dei servizi è una piattaforma consultabile che elenca gli istituti finanziari che hanno già accesso ai servizi finanziari della Fed o che ne hanno fatto richiesta. Gli istituti presenti nel database delle richieste di accesso stanno cercando un proprio conto master o desiderano accedere ai servizi finanziari della banca regolando le transazioni sul conto master di un altro istituto di deposito.

Tra i primi richiedenti c’era la Custodia Bank, un istituto di deposito speciale (“SPDI”) con sede nel Wyoming, che ha fatto domanda per un conto principale precedente alla fine del 2020 ma gli è stato negato nei primi mesi del 2023 dal Federal Reserve Board di Kansas City (FRBKC). Custodia ha successivamente citato in giudizio il Consiglio, definendo le sue azioni arbitrarie, capricciose e non conforme alla leggee ha chiesto al tribunale di obbligare il Consiglio a concedere l'accesso.

Tuttavia, la Corte distrettuale degli Stati Uniti, destituito Custodia ha presentato ricorso contro il Consiglio e si è pronunciata a favore della FRBKC. Il tribunale ha ritenuto che la FRBKC avesse la facoltà di respingere la richiesta e ha respinto le argomentazioni secondo cui banche e istituti con nuovi statuti avrebbero il diritto statutario di ottenere un conto master. 

È prevedibile che le sfide che i nuovi entranti dovranno affrontare nell'accedere al sistema di pagamento della Fed svanire se la proposta di Waller di conti master "skinny" andrà avanti.

Una svolta per il cripto-banking

Mentre alcuni privilegi non saranno offerti Per le aziende crypto, la loro capacità di funzionare come banche federali rappresenterebbe un grande passo avanti. Questo avrebbe anche implicazioni significative per gli emittenti di stablecoin, gli exchange di criptovalute e l'ecosistema più ampio delle risorse digitali.

Il settore bancario è da tempo un problema importante per il settore delle criptovalute. Molte aziende crypto-native, tra cui exchange, hedge fund e gestori patrimoniali, hanno avuto difficoltà a ottenere rapporti bancari. Ad esempio, l'Alternative Investment Management Association (AIMA) essere trovato che il 75% dei fondi speculativi di criptovalute ha segnalato problemi di accesso o crescente servizi bancari, contro nessuno dei gestori di investimenti alternativi tradizionali.

Questo ha iniziato a cambiare sotto l'attuale amministrazione, con l'introduzione di diverse modifiche politiche, tra cui l'annuncio della Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) che non richiederà più alle banche di avere previa approvazione per impegnarsi in criptovalute legalmente consentite attività.

Un numero crescente di aziende operanti nel settore delle criptovalute sta cercando di ottenere anche autorizzazioni bancarie. Questo inclusi Coinbase (COIN ), Circle, Paxos e BitGo, che sono segnalati essere valutare la possibilità di richiedere licenze o statuti bancari.

Per il settore crypto, un migliore accesso ai servizi bancari si traduce in accessi e uscite più facili per le valute fiat e in una migliore integrazione con i servizi TradFi. Una migliore integrazione tra criptovalute e servizi bancari significa anche l'evoluzione degli asset tokenizzati e dei sistemi di pagamento.

Quindi, se i conti master “skinny” diventassero realtà, trasformerebbero il panorama bancario statunitense. Migliori Istituzioni con sede negli Stati Uniti che innovano nel Pagamento lo spazio non dovrà dipendere presso altre banche che detengono tali conti; potranno invece accedere direttamente ai servizi della banca centrale. 

Questo eliminerà le banche intermediarie che hanno accesso ai sistemi di pagamento della Fed, riducendo così i costi, attriti e dipendenze operative per le aziende di criptovalute. Emittenti di stablecoin, In particolare, può raggiungere godere di una gestione semplificata della liquidità e dei flussi di regolamento.

Ci sarebbero ancora delle limitazioni significative poiché la natura “snella” significa che le aziende non otterranno tutti i privilegi di una banca; nessun interesse, no scoperto, nessun sostegno ai prestiti da parte della Fed e limiti di bilancio. Oltre a ciò, questi account continueranno a richiedere idoneità, approvazione e probabilmente supervisione. Pertanto, le società di criptovalute saranno comunque sottoposte a controlli e verifiche.

Ma nonostante queste limitazioni, si prevede che i conti master ridotti forniranno alle aziende di criptovalute un vantaggio competitivo e persino modificheranno le dinamiche del mercato.

Considerazioni finali

L'avvio della prima conferenza sull'innovazione dei pagamenti della banca centrale, con la promessa di supportare le innovazioni in ambito crypto e DeFi e esplorando una versione più leggera dei conti master, segna una pietra miliare importante per il settore delle risorse digitali.

L'esplorazione da parte della Fed di conti master "skinny" segnala un cambiamento nel modo in cui la banca centrale americana si relaziona all'innovazione. Riconoscendo che le criptovalute e gli asset tokenizzati sono ormai parte integrante dell'ecosistema dei pagamenti, la banca centrale sta compiendo un passo cauto ma significativo verso l'inclusività.

Mentre i rischi sono ancora lì, la Fed ha aperto il dialogo e le porte ai nuovi entranti. Per le aziende di criptovalute e per l’economia digitale in generale, questo potrebbe be l'inizio di una nuova era where Le società di criptovalute ottengono un accesso legittimo al sistema finanziario statunitense, bridgicolmare il divario tra il sistema bancario tradizionale e il futuro decentralizzato!

Clicca qui per un elenco dei primi cinque Paesi che guidano l'adozione delle criptovalute.