Titoli digitali per i mercati privati

I titoli digitali offrono infrastrutture che facilitano notevolmente la raccolta di capitali. Offrono numerosi vantaggi agli emittenti e agli investitori.

• Accesso aumentato: i minori costi di transazione associati alle emissioni blockchain consentono agli emittenti di offrire più asset con importi di investimento inferiori a un numero maggiore di investitori.
• Maggiori rendimenti: con la tecnologia blockchain, gli emittenti e i mercati sostengono costi di transazione inferiori. Ciò può in definitiva tradursi in distribuzioni più elevate per gli investitori, combinate con un processo di pagamento dei dividendi più semplice e una gestione della tabella cap.
• Liquidità: quando esistono mercati secondari per i titoli digitali (sia negli scambi centralizzati che decentralizzati), gli investitori possono vendere i propri token con profitto, beneficiando di una liquidazione quasi istantanea e dell’accesso ai propri fondi. I mercati pubblici sono 330 più liquidi dei mercati privati, eppure hanno raccolto la metà del capitale primario. La necessità di liquidità nei mercati privati ​​è chiara e i titoli digitali facilitano il percorso verso il trading secondario.
• Efficienza del mercato: I titoli digitali creano un processo più semplice per gli emittenti che desiderano raccogliere capitali e, di conseguenza, portano sul mercato offerte più competitive. Questo aumento della concorrenza crea un ecosistema di investimento più efficiente, in particolare nel settore immobiliare dove gli investitori possono ora scegliere tra una varietà di attività che producono flussi di cassa fianco a fianco.

Esistono numerose sedi di mercato privato che stanno cercando di risolvere il bisogno di liquidità per le azioni di società private (ad esempio SharesPost, Equityzen).

Le aziende che sono private da diversi anni sono alla ricerca di modi per aiutare i dipendenti e gli investitori nella fase iniziale a trovare liquidità parziale.

Attualmente, molte di queste sedi operano con una complessa gestione delle tabelle dei limiti di back-end e processi di regolamento delle transazioni obsoleti. Inoltre, le transazioni su titoli privati ​​vengono solitamente eseguite manualmente: acquirenti e venditori vengono abbinati dal team della sede intermediaria e la liquidità dipende fortemente dalle dimensioni e dalla posizione dominante sul mercato della sede. Le sedi del mercato privato possono trarre enormi benefici dai titoli digitali, consentendo loro di offrire a ecosistema di investimento più robusto e senza attriti per gli investitori.

Un altro aspetto dei titoli digitali è la loro capacità di fornire liquidazione quasi istantanea, riducendo drasticamente i costi di transazione e il rischio di controparte.

Attualmente, il regolamento dei titoli è un processo obsoleto e tempestivo. Sebbene la data della transazione determini il prezzo al quale vengono negoziati i titoli, il trasferimento della proprietà viene determinato alla data di regolamento.

Storicamente, le transazioni in titoli venivano regolate su base “T+5”, il che significa che sarebbero necessari 5 giorni lavorativi dopo la data della transazione (T) affinché avvenisse il regolamento. Grazie ai progressi tecnologici, la maggior parte dei titoli negoziati in borsa attualmente operano in “T+2”, il che significa che le transazioni vengono regolate 2 giorni lavorativi dopo l’esecuzione dell’operazione.

Il regolamento dei titoli è un problema su diversi fronti. Non solo è costoso dover regolare le transazioni dopo la data di negoziazione, ma crea anche sfide in termini di distribuzione dei dividendi.

Inoltre, tempi di regolamento più lunghi implicano tradizionalmente un rischio di controparte più elevato. Di conseguenza, i requisiti di margine aumentano e il modello operativo diventa più costoso.

I registri distribuiti offrono un processo di regolamento sicuro, che può essere esponenzialmente migliore se combinato con le valute digitali della banca centrale (CBDC). Esploriamo l'argomento delle CBDC in dettaglio nel nostro recente CBDC Articolo.