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Coinbase (COIN): il centro di trading di Bitcoin e criptovalute
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Lo scambio di criptovalute degli Stati Uniti
Negli ultimi dieci anni, asset digitali come Bitcoin ed Ethereum sono stati di gran lunga gli asset finanziari più performanti. La loro adozione da parte di un segmento sempre più ampio di istituzioni pubbliche e finanziarie è stata costruita su piattaforme di scambio di criptovalute, che funzionano come nodi centrali per l'acquisto e la vendita di criptovalute.
Tra questi exchange, il più grande con sede negli Stati Uniti è Coinbase, azienda pioniere in questo segmento, fondata nel 2012. La società è quotata in borsa dal 2021.
Man mano che le criptovalute diventano mainstream, anche l'accettazione da parte delle autorità di regolamentazione sta cambiando. In particolare, l'amministrazione Trump ha annunciato la creazione di una riserva strategica di Bitcoin, che conterrà anche altre criptovalute.
Questo potrebbe essere positivo per Coinbase, poiché sembra anche rivivere uno sforzo per i titoli tokenizzati nel mercato statunitense.
(COIN )
Coinbase Panoramica
Coinbase Per numeri
Coinbase è un pilastro dell'ecosistema crittografico: un totale di 245,000 partner dell'ecosistema interagiscono regolarmente con Coinbase, con un volume di scambi trimestrale di 439 miliardi di dollari e 404 miliardi di dollari di asset sulla piattaforma.
È presente in oltre 100 paesi e impiega oltre 3,700 dipendenti.
Nel 2025, Coinbase Aveva 8 milioni di account attivi ed era il più grande depositario di Bitcoin al mondo, con 2.4 milioni di BTC. Ciò rappresenta non meno del 12% dell'intera offerta di Bitcoin.
Puoi leggere di più da noi sui pro e contro di Coinbase come uno scambio di criptovalute in "Coinbase Recensione – È davvero la piattaforma migliore? (marzo 2025)".
Coinbase Storia
Coinbase è stata fondata da un ex consulente Deloitte ed ex ingegnere Airbnb Brian ArmstrongLaureato in economia e informatica alla William Marsh Rice University in Texas, è ancora oggi l'amministratore delegato dell'azienda.
Lui ha fondato Coinbase in parte dopo aver visto in prima persona le difficoltà nell'invio di pagamenti internazionali quando lavoravo per Airbnb. Nel whitepaper per Bitcoin di Satoshi Nakamoto, ha cercato di sviluppare un modo per acquistare e conservare criptovaluta come progetto parallelo.
Fonte: Gamberetti
Un anno dopo, un ex trader di Goldman Sachs, Fred Ehrsam, entrò a far parte dell'azienda come co-fondatore. Ehrsam avrebbe poi creato anche la società di investimento di rischio Paradigma, specializzata in criptovalute e tecnologia blockchain.
Fonte: Paradigma
Per 2014, Coinbase era già cresciuto fino a 1 milione di utenti e stava iniziando ad aiutare aziende come Dell (DELL ), Expedia (EXPE )o Time Inc. per accettare pagamenti in Bitcoin.
Coinbase ha iniziato la sua espansione internazionale nel 2015, in Canada e Singapore. Entro il 2017, Coinbase è stata la prima azienda unicorno (valutazione superiore a 1 miliardo di dollari) nel settore delle criptovalute.
Nel 2018 ha iniziato a offrire "Prime", una piattaforma dedicata ai clienti istituzionali, in quanto l'interesse per Bitcoin tra gli istituti finanziari è cresciuto.
Nel 2021, Coinbase ha iniziato a fare trading sul Nasdaq attraverso un quotazione diretta delle azioni (RPD)
Coinbase Missione e attività
Coinbase si vede come “con la missione di aumentare la libertà economica per oltre 1 miliardo di persone".
Oltre a Coinbase, l'app principale e lo scambio di criptovalute, la società ha una serie di offerte complementari:
- Coinbase Uno, un servizio di abbonamento premium che offre zero commissioni di trading, ricompense di staking potenziate e accordi con partner come il calcolatore delle imposte sulle criptovalute, la ricerca sulle criptovalute, ecc.
- Coinbase Filtri, per i trader professionisti di criptovalute.
- Coinbase PORTAFOGLIO MAGSAFE, per l'autocustodia di criptovalute fuori dagli exchange, nonché di NFT.
- Coinbase Guadagnare, un servizio di stacking in cui i possessori di criptovaluta possono bloccare la propria criptovaluta per guadagnare interessi dalla rete, con 230 milioni di dollari guadagnati da Coinbaseclienti nel 2023.
- Coinbase Carta, una carta di debito Visa per effettuare acquisti utilizzando criptovalute, con l'1% di rimborso in Bitcoin quando si paga con USD e l'1.5% in USDC quando si paga con ETH. La carta è accettata ovunque siano accettate le carte di debito Visa.
- Moneta USD, USDC, una stablecoin digitale con un valore pari al dollaro statunitense, sta cercando di creare un "dollaro digitale".
Coinbase è un partner chiave per molti ETF Bitcoin per i quali detiene la custodia dei Bitcoin, il che lo rende un attore importante nel settore per questi prodotti, semplificando la proprietà degli ETF per investitori individuali e istituzionali.
Coinbase non ha una sede fisica e opera come azienda "solo da remoto".
USDC
Nel settembre 2018, Circle, insieme a Coinbase, ha lanciato un consorzio chiamato Centre, che ha lanciato l'USDC digitale ancorato al dollaro.
L'USDC è un token Ethereum ERC-20 ed è disponibile anche su altre blockchain come Base e Polygon. I token ERC-20 utilizzano contratti intelligenti basati sulla blockchain di Ethereum. L'USDC è emesso da Circle ed è la seconda stablecoin statunitense più grande al mondo, dopo Tether.
È agganciato al dollaro statunitense, con il tasso di cambio 1 USDC = 1 USD. Questo ancoraggio è stato momentaneamente interrotto a marzo 2023 durante il crollo della Silicon Valley Bank.
Nel 2023, Circle ha annunciato che USDC sarebbe stato lanciato su 6 nuove blockchain, spingendo ulteriormente lo sviluppo di un dollaro digitale. Attualmente è presente in 18 blockchain.
Fonte: USDC
Come parte di questo prossimo capitolo, Coinbase e Circle hanno raggiunto un nuovo accordo. Riflettendo Coinbasela convinzione dell'importanza fondamentale delle stablecoin per l'economia crittografica più ampia, Coinbase acquisisce una partecipazione azionaria in Circle.
Può essere acquistato nella maggior parte degli exchange di criptovalute, inclusi Coinbase, Binance, Bitstamp, Crypto.com, Kraken, NuBank, ecc.
USDC ha attualmente 58.32 miliardi di $ in circolazione, con un volume di scambi di tutti i tempi di 24.77 miliardi di $ ed è disponibile in oltre 100 paesi. La capitalizzazione di mercato di USDC è cresciuta del 79% nel 2024, con il pagamento USDC on-chain in crescita del 224%
Coinbase e Circle continueranno a generare entrate dagli interessi sulle riserve USDC. In base al nuovo accordo tra le parti, queste entrate continueranno a essere condivise in base alla quantità di USDC detenuta su ciascuna delle nostre piattaforme e, inoltre, ora condivideremo equamente gli interessi generati dalla distribuzione e dall'utilizzo più ampi di USDC.
Coinbase Conformità e sicurezza
Controversie e indagini passate
Essendo un settore della finanza completamente nuovo, che utilizza una tecnologia rivoluzionaria, le criptovalute sono state spesso un punto cieco per gli enti di regolamentazione, che non sapevano come gestirle.
Tra le altre, una questione chiave era lo status delle criptovalute come titoli o meno, e quindi sotto il controllo normativo della SEC o meno. Una questione chiave secondaria era la tassazione che dovrebbe essere applicata alle criptovalute e ai guadagni delle criptovalute, una questione che è diventata ancora più cruciale con l'aumento dei guadagni delle criptovalute, con molti nuovi milionari e persino miliardari delle criptovalute.
Ciò ha portato a regolari tensioni tra le società di criptovalute, in particolare gli exchange come Coinbasee le autorità finanziarie.
Ad esempio, nel 2017, l’IRS ha ordinato Coinbase per segnalare tutti gli utenti che hanno effettuato almeno 20,000 $ in transazioni in un anno. Le irregolarità nei prezzi di Bitcoin Cash hanno anche portato a indagini su insider trading.
Più recentemente, nel 2023, la SEC ha attaccato Coinbase impilamento dei prodotti. Coinbase hanno risposto facendo causa, chiedendo all'autorità di regolamentazione di emanare norme chiare in merito alle criptovalute, ponendo fine ad anni di confusione e decisioni spesso criticate come arbitrarie.
Ci è voluto fino al 2025 per la causa mirata Coinbase da respingere e quello che ha come target Binance da mettere in pausaNel suo blog, Coinbase ha chiamato la mossa "Correggere un grave torto", e considera che questo sia"una vittoria non solo per Coinbase, ma per i nostri clienti, gli Stati Uniti e la libertà individuale".
Nuovo rispetto per le criptovalute
Ciò riflette probabilmente un cambiamento nella percezione delle criptovalute e riflette anche la nuova posizione pro-cripto della neoeletta amministrazione Trump.
Ma la cosa più importante è che il presidente degli Stati Uniti ha nominato alla SEC Paul Atkins, che in passato si è espresso a favore della deregolamentazione del settore finanziario.
"Atkins crede nella promessa di mercati dei capitali solidi e innovativi che rispondano alle esigenze degli investitori. Riconosce inoltre che le risorse digitali e altre innovazioni sono essenziali per rendere l'America più grande che mai".
"Questa è una scelta forte e lungimirante. Non vediamo l'ora di una nuova amministrazione SEC focalizzata sulla promozione dell'innovazione responsabile".
JiKim - Responsabile legale e politico presso il Crypto Council for Innovation
Questo cambiamento nella percezione delle criptovalute, da fenomeno tecnologico a forse anche una “truffa”, a parte rispettata delle finanze e delle innovazioni americane, si riflette anche nella leadership di Coinbase, che progressivamente integrò persone rispettate e politicamente inserite.
Attualmente, il consiglio consultivo globale dell'azienda include figure come:
- Bill Dudley, ex presidente della Federal Reserve Bank di New York.
- Chris LaCivitas, co-responsabile della campagna elettorale del presidente Donald Trump per il 2024.
- George Osbourne, ex Cancelliere dello Scacchiere del Regno Unito.
- Mark T. Esper, ex Segretario della Difesa.
- Molti ex senatori e membri del Congresso, come Patrick Toomey, Tim Ryan, Kendrick Meek e Kyrsten Sinema.
Questo rispetto recentemente consolidato per le criptovalute si riflette anche in una crescita del 128% del volume di trading istituzionale dal Q3 al Q4 del 2024. Ciò è stato collegato a flussi record in ETF Bitcoin, con un nuovo record di 93.2 miliardi di dollari di Bitcoin negli ETF.
Tokenizzazione di $COIN
Coinbase starebbe esplorando la possibilità di “tokenizzare” le sue azioni, attualmente quotate “normalmente” sul Nasdaq (COIN ).
Il modo in cui funzionerebbe sarebbe convertire le azioni di Coinbase in token digitali su una blockchain, in particolare su Coinbaserete Ethereum layer-2, Base. Ciò potrebbe aumentare l'accessibilità, consentendo la proprietà frazionata e facilitando il commercio globale.
L'idea di tokenizzare le azioni quotate in borsa è controversa, in quanto potrebbe aprire la strada alla proprietà azionaria senza il consueto quadro normativo approvato da broker e banche convenzionali. Ciò renderebbe ulteriormente confusa la linea di demarcazione tra finanza convenzionale e finanza basata su blockchain, cosa che potrebbe non piacere né alle banche classiche né ai puristi delle criptovalute.
Questo non è un concetto nuovo per Coinbase, che ha sviluppato un quadro normativo sui titoli token blockchain per guidare il settorePotrebbe aumentare il valore delle azioni della società, ma anche aprire la strada a un segmento di attività completamente nuovo per la società, il trading di azioni tramite il trading di azioni tokenizzate, mettendosi in diretta competizione con società di stock brooker come Interactive Brokers (IBKR ) o Robinhood (HOOD ).
Ora sono entusiasta del fatto che potremmo essere in grado di riprendere quelle conversazioni con la task force della SEC e che potremmo essere in grado di presentare token di sicurezza.
Potremmo essere in grado di introdurre sul mercato statunitense alcuni prodotti internazionali già esistenti, che sappiamo essere ampiamente adottati dai trader di criptovalute in tutto il mondo. Sono quindi entusiasta di vedere l'innovazione negli Stati Uniti, di portare sempre più asset on-chain e di poterli negoziare in modo più efficiente.
Polemica
Politica
Coinbase è stato oggetto di controversie per aver assunto una posizione per lo più apolitica sulla maggior parte delle questioni sociali più dibattute negli Stati Uniti, tra cui inizialmente le proteste del movimento Black Lives Matter.
Il suo CEO ha confermato che l'azienda avrebbe evitato di impegnarsi in attivismo sociale, considerando che tali posizioni hanno politicizzato e danneggiato aziende tecnologiche come Google o Facebook. Ha persino offerto attivamente un pacchetto di buonuscita ai dipendenti a disagio con quella posizione.
Coinbase è stato un po' politico in il suo ultimo annuncio pubblico in merito al cambiamento di posizione della SEC nei confronti della società.
Coinbase è diventata pubblica nell'aprile 2021. Come parte di quel processo, la SEC ha esaminato il nostro modello di business e le informative S1 e ci ha permesso di diventare pubblici. Due anni dopo, ci hanno fatto causa. Questo nonostante non sia cambiato assolutamente nulla nel nostro modello di business.
Ciò che è cambiato in quei due anni è stata la leadership politica della SEC. Nella sua guerra contro le criptovalute, ha agito come se fosse al di sopra della legge, usurpando il potere del Congresso come stabilito dalla Costituzione.
Direzione dell'ecosistema crittografico
Un'altra fonte di controversia è stata la questione generale sulla forma e sulla direzione che Bitcoin e il settore delle criptovalute dovrebbero prendere.
Molti vedono aziende come Coinbase come una tendenza a centralizzare ciò che dovrebbe rimanere un sistema completamente decentralizzato. La collaborazione di Coinbase con indagini sulle transazioni crittografiche che potrebbero essere state utilizzate per scopi illegali, anche senza il consenso degli utenti, ha anche creato una cattiva immagine presso alcuni membri della comunità crittografica e blockchain.
Nel complesso, ciò che rende Coinbase un attore potente nella comunità Bitcoin e una forza centrale nella democratizzazione di Bitcoin e delle criptovalute è anche ciò per cui è più criticato. Fornisce un'opzione più user-friendly per l'utilizzo delle criptovalute, ma di conseguenza, diventa un nodo critico e un potenziale punto di fallimento, mentre la visione iniziale delle criptovalute era quella di decentralizzare completamente la finanza.
Così, Coinbase essere quotati in borsa negli Stati Uniti e diventare sistemici può essere visto come un rischio inutile per il concetto di criptovaluta e finanza decentralizzata.
All'epoca, questo livello di regolamentazione significava anche che, ad esempio, gli ETF Bitcoin e altri prodotti altamente regolamentati erano considerati molto più sicuri, favorendone un'adozione più ampia, anche da parte di istituzioni a cui sarebbe stato vietato acquistare Bitcoin senza di essi.
È probabile che questa discussione continui anche nei prossimi anni, soprattutto perché molti Paesi stanno creando fondi sovrani basati su criptovalute, normalizzando i pagamenti in criptovalute e forse persino lanciando le proprie criptovalute da banca centrale.
Dolori di crescita
Un'altra critica a volte sfruttata contro Coinbase è un pessimo servizio clienti. Le dimensioni dell'azienda e il suo approccio relativamente snello e a basso costo alle aziende implicano che la maggior parte dei sistemi siano il più possibile automatizzati.
Ciò può causare problemi quando la sicurezza informatica dei clienti non è sufficiente e le loro informazioni di accesso possono essere sottratte e i loro fondi rubati.
Allo stesso modo, collegato alla crescita esplosiva, il sito web dell'azienda ha subito crash dopo aver trasmesso un annuncio pubblicitario del SuperBowl nel 2020.
Nessuno di questi problemi è specifico per Coinbase, e la società non sembra esserne più colpita rispetto ad altri grandi exchange. Tuttavia, ciò fornisce un flusso costante di reclami e cattiva stampa di cui gli investitori devono essere consapevoli.
Coinbase Financials
Coinbase ha generato $ 6.6 miliardi di fatturato nel 2024, con un utile netto di $ 2.6 miliardi e $ 3.3 miliardi di EBITDA. Ciò è stato collegato a un Q4 2024 da record, con $ 1.3 miliardi di utile netto.
In gran parte, CoinbaseL'utile netto di può essere attribuito ai 2.3 miliardi di dollari di ricavi da abbonamenti e servizi.
Fonte: Coinbase
Così, Coinbase è meglio intesa come una società simile a una borsa valori, che guadagna denaro fornendo servizi a trader e investitori, più di una "società Bitcoin" il cui profitto dipenderebbe dal valore dell'asset stesso. Tuttavia, è ovviamente chiaro che, come le borse valori, i periodi di intensa attività di trading e speculazione in un dato settore tendono a avvantaggiare borse come Coinbase.
Conclusione
Da un inizio precoce e ambizioso, Coinbase è cresciuta fino a diventare una pietra angolare del settore Bitcoin e delle criptovalute, specialmente nei mercati statunitensi. Ecco perché è stata scelta come partner chiave per prodotti come la stablecoin USDT e gli ETF Bitcoin (anche dal gigante della finanza e degli investimenti BlackRock).
Questo non è stato un percorso agevole, con la storia di Coinbase riflettendo la storia di Bitcoin nel suo complesso. L'azienda ha dovuto affrontare attacchi informatici, normative poco chiare e cause legali da parte della SEC, e ha visto il suo servizio clienti e il suo protocollo di sicurezza recuperare terreno rispetto alla crescita aziendale.
Ci sono, tuttavia, segnali che la società stia entrando in una nuova fase. L'amministrazione Trump ha assunto la posizione più pro-cripto di qualsiasi amministrazione statunitense fino ad ora, incluso un capo della SEC ora amichevole; Coinbase sta sfruttando l'adozione di massa degli ETF Bitcoin per attrarre investitori istituzionali; e persino la tokenizzazione di azioni come le azioni potrebbe essere all'orizzonte, cambiando completamente la portata del potenziale delle criptovalute per includere l'intero mercato azionario.
Quindi, mentre la volatilità e i rischi sono un dato di fatto nello spazio delle criptovalute (e in realtà in tutti gli investimenti), Coinbase è ben posizionata per trarre vantaggio dalla crescente diffusione delle criptovalute attraverso le tendenze in crescita degli ETF Bitcoin, delle stablecoin e della tokenizzazione delle azioni.
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