Il ciclo quadriennale di Bitcoin si è finalmente interrotto?

Ogni quattro anni si verifica un evento significativo che si ripercuote sui mercati delle criptovalute. Questo ciclo quadriennale si è verificato 3 volte in passato e si trova nel bel mezzo del quarto. Tuttavia, alcuni considerano questa strategia di trading obsoleta, citando diversi fattori che rendono questo approccio obsoleto. Ecco tutto quello che c'è da sapere sul Bitcoin. (BTC ) Ciclo quadriennale, come ha guidato i trader in passato e se rimane una strategia praticabile da seguire.

Cos'è il ciclo quadriennale delle criptovalute?

Il ciclo quadriennale di Bitcoin è un termine che si riferisce ai precedenti andamenti di mercato di Bitcoin dopo il suo dimezzamento. Essendo la prima valuta completamente digitale, Bitcoin ha avuto il lusso di poter tracciare ogni metrica sin dal suo lancio. Pertanto, i trader sono riusciti a estrapolare dati ogni anno per formare trend che seguono e precedono gli eventi.

La metà

Il dimezzamento avviene grazie al meccanismo dell'algoritmo di consenso SHA-256. L'algoritmo crittografico di Bitcoin prevede una riduzione delle ricompense per il mining ogni 210,000 blocchi. Poiché il tempo medio di blocco è di circa 10 minuti, ciò equivale a una variazione delle ricompense per il mining ogni 4 anni, definita dimezzamento.

L'obiettivo di questa struttura era quello di tenere conto del crescente valore della moneta e della rete. In questo senso, la manovra ha avuto successo, poiché il valore di Bitcoin è aumentato significativamente dal suo lancio, quasi 16 anni fa. In particolare, il dimezzamento rappresenta anche una diminuzione dell'offerta annuale di Bitcoin, con la rete che si avvicina ai suoi 21 milioni di emissioni totali.

Nonostante le ricompense per il mining si riducano del 50% ogni 4 anni, dai 50 Bitcoin iniziali fino agli attuali 3.125 Bitcoin, il valore monetario delle ricompense è ancora molto più alto a causa del prezzo attuale della moneta.

Quali sono le fasi del ciclo quadriennale?

Grazie alla straordinaria quantità di dati sulla storica ascesa di Bitcoin alla fama mondiale, gli analisti sono riusciti a suddividere il ciclo dell'halving in 4 fasi distinte. Ogni fase è stata riconoscibile nei precedenti eventi di halving. Includono un accumulo di prezzo prima, durante e subito dopo l'evento, seguito da una correzione del mercato.

1. Fase di breakout

La prima fase del ciclo quadriennale è la fase di breakout. In questa fase, i trader iniziano a rafforzare le proprie posizioni in previsione di movimenti futuri. Questa fase inizia solitamente 2-4 mesi prima dell'evento di dimezzamento e continua fino a mesi dopo la suddivisione dei profitti.

2. Fase di hype

Subito dopo l'halving, il mercato è colpito dalla fase di hype. Tradizionalmente, questa fase vede forti impennate dei prezzi nel mercato Bitcoin. I Bitcoiner e gli altri che hanno appena iniziato a conoscere l'asset si riprenderanno, celebrando altri 4 anni di successi. In particolare, la fase di hype può portare a massimi storici.

3. Fase di correzione

Una volta che l'entusiasmo si placa e coloro che si aspettavano di cavalcare l'onda di un rapido movimento di mercato iniziano ad abbandonare il mercato, i prezzi crollano. Questo periodo può durare un mese o addirittura anni. Questa brusca correzione mette alla prova le "mani di diamante" dei possessori di Bitcoin, poiché la valuta ha subito una significativa perdita di valore ed è rimasta in una fase ribassista per anni.

4. Fase di accumulo

La fase finale del ciclo quadriennale è la fase di accumulo. Questa fase segna la fine del mercato ribassista, poiché gli investitori che un tempo erano diffidenti nei confronti della longevità di Bitcoin iniziano a riacquistare fiducia nel mercato. Durante questa fase, il mercato si stabilizza e inizia a registrare un crescente interesse da parte degli investitori, che alla fine rinnova il ciclo.

Cicli degli ultimi 4 anni

Finora, il ciclo quadriennale si è rivelato un metodo affidabile per valutare l'imprevedibilità del mercato Bitcoin. Ecco uno sguardo ai cicli quadriennali passati e alle loro fasi:

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Cosa causa il ciclo quadriennale?

Sono state formulate diverse teorie sulle cause del ciclo quadriennale. In passato, si riteneva che la crescente domanda da parte dei trader e delle attività minerarie fossero i principali fattori trainanti di questi movimenti di mercato. Tuttavia, una nuova teoria è emersa di recente dopo la pubblicazione da parte di Arthur Hayes del libro "Lunga vita al Re!” In questo articolo, Hayes fornisce un'argomentazione convincente sulle cause profonde del ciclo quadriennale e sul perché potrebbe non essere più applicabile.

Altri fattori che potrebbero aver alimentato i cicli?

Hayes sostiene che la vera ragione delle contrazioni e delle espansioni del mercato sia il flusso monetario. Presenta la sua argomentazione in modo conciso, illustrando come i cicli del 2014, 2018 e 2022 abbiano coinciso con la stretta monetaria delle principali economie, che ha portato a correzioni di valore di quasi l'80%.

Hayes spiega come il dollaro statunitense e lo yuan cinese siano i veri padroni dell'economia Bitcoin e come il testimone sia ora passato agli investitori istituzionali. Cita dettagli essenziali, tra cui il fatto che la prima fase rialzista di Bitcoin si sia verificata proprio durante un'espansione del credito cinese e si sia conclusa quando le autorità cinesi hanno ridotto l'offerta. Ha anche attribuito alla strategia di quantitative easing della Federal Reserve un altro fattore trainante del primo ciclo.

Il secondo ciclo è stato trainato da un'ulteriore espansione del credito cinese, che ha permesso agli investitori di investire in ICO, dando ulteriore impulso all'economia. Nella sua argomentazione, mostra come il mercato si sia raffreddato con l'inasprirsi delle restrizioni creditizie cinesi.

Hayes afferma che l'economia statunitense e la pandemia di COVID hanno guidato il terzo ciclo di dimezzamento. Cita un improvviso afflusso di dollari USA forniti dal governo alla popolazione sotto forma di assegni di stimolo e prestiti diretti come il principale contributo in termini di capitale di investimento per i trader di Bitcoin. Osserva che non appena la Federal Reserve ha iniziato a restringere i prestiti, lo slancio di Bitcoin si è raffreddato e ha preso piede un mercato ribassista.

Perché questo ciclo quadriennale è diverso?

Diversi fattori rendono questo ciclo quadriennale diverso dai precedenti. Innanzitutto, Bitcoin è più consolidato che mai. È stato adottato da governi, investitori istituzionali, sviluppatori e altri. Non è più considerato un investimento marginale o utilizzato principalmente per condurre attività sul dark web. Oggi è visto come un deposito affidabile e agnostico di valore e valuta digitale.

Sebbene possa trattarsi semplicemente di un ritardo, diversi segnali indicano un cambiamento nel tradizionale andamento del ciclo quadriennale. Ad esempio, sono trascorsi 18 mesi dal rally, eppure non vi è ancora alcuna indicazione di un mercato ribassista. Anche i segnali tecnici come l'RSI, che generalmente aiutano i trader a capire se un asset è sovraesposto, mostrano una crescita controllata.

In confronto, l'RSI è riuscito a raggiungere un picco di +90 nei 3 cicli di dimezzamento precedenti. Tuttavia, in questo ciclo l'RSI non ha raggiunto gli 80. Di conseguenza, ciò dimostra che l'asset non è affatto in rialzo, ma piuttosto sta vivendo un tasso di crescita costante, che potrebbe facilmente continuare.

Supporto istituzionale

La principale differenza tra questo dimezzamento e il passato è il crescente supporto istituzionale che Bitcoin riceve. Non sono più solo sviluppatori e trader a sostenere questo asset. Le principali istituzioni finanziarie mondiali ora offrono supporto per Bitcoin e prodotti correlati come gli ETF Bitcoin.

Grandi istituzioni, tra cui BlackRock, Fidelity e MicroStrategy, continuano a investire miliardi nei loro ETF e in altri strumenti di investimento digitali. Questo mese, la SEC ha anche ha annunciato che istituirebbe linee guida generali per la presentazione di asset correlati alla blockchain, come ETF. Questa manovra ha segnato un importante aggiornamento dell'approccio specifico per applicazione precedentemente richiesto dalla SEC.

In particolare, gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti sono stati lanciati nel 2024 e da allora hanno accumulato decine di miliardi di asset (l'IBIT di BlackRock si sta avvicinando ai 100 miliardi di dollari di AUM, l'ETF in più rapida crescita mai registrato), evidenziando uno spostamento strutturale verso la domanda istituzionale. Questa crescita rappresenta un cambiamento nel sentiment dei leader mondiali degli investimenti. Questo cambiamento è esattamente ciò che potrebbe annullare il ciclo quadriennale in corso.

A differenza dei cicli passati, in cui i minatori, i trader e persino l'offerta monetaria rappresentavano fattori limitanti, l'introduzione delle società di investimento tradizionali cambia tutto. Queste organizzazioni operano esclusivamente su parametri, il che significa che effettueranno investimenti a lungo termine e godranno della stabilità finanziaria necessaria per superare qualsiasi fase ribassista del mercato.

Inoltre, le istituzioni hanno cicli di acquisto preimpostati, che garantiscono al mercato un andamento economico più fluido. Questa costante pressione all'acquisto contribuisce a stabilizzare i cali dei prezzi e a intensificare la domanda.

Espansione della liquidità

Un altro fattore che, secondo Hayes, renderà obsoleto il ciclo quadriennale è il fatto che le principali economie stanno espandendo la propria liquidità anziché limitarla come nei cicli precedenti. Ad esempio, la Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse di 25 punti base a settembre. In particolare, questo rientra nel suo obiettivo più ampio di ridurli di 100 punti entro il prossimo anno.

Nello specifico, la Federal Reserve statunitense ha in programma altri due tagli dei tassi nei prossimi mesi, prima della fine del 2025. Il primo taglio è previsto per questo mese, mentre un secondo taglio è previsto per dicembre. Queste azioni aumenteranno il flusso monetario, offrendo agli investitori maggiori entrate da destinare a Bitcoin.

Dall'altra parte del Pacifico, la Cina continua a frenare la deflazione. Questa azione creerà maggiore liquidità nella loro economia, il che dovrebbe sostenere ulteriori rialzi dei prezzi per il mercato Bitcoin. In particolare, queste due economie non sono le uniche ad adottare una strategia di liquidità, e anche altri importanti fattori come India, UE, Giappone e Brasile potrebbero avere un impatto sull'offerta di moneta.

La matematica che circonda l'halving è diversa

Un altro fattore alla base della convinzione che il ciclo quadriennale possa essere obsoleto sono i principi matematici che governano l'evento. Ricordiamo che l'halving segnala un calo del 50% delle ricompense di mining per i nodi della rete. Ognuna di queste azioni ha ridotto l'inflazione all'interno della rete, creando uno shock dell'offerta.

Al giorno d'oggi, i prezzi di mercato determinano in larga misura l'andamento dei prezzi di molti beni nel tempo. Inoltre, poiché le ricompense sono molto inferiori in Bitcoin rispetto a prima, i miner non hanno così tante monete extra da vendere. Ricordate, i primi miner ricevevano 50 monete per le loro azioni, il che significa che potevano venderne molte e conservarne comunque alcune.

Tuttavia, quando le ricompense saranno pari a soli 1.5625 Bitcoin dopo il prossimo halving, ci saranno meno monete da vendere. Di conseguenza, ci sarà molto meno afflusso di offerta da parte dei miner, che potrebbero scegliere di HODLare i propri token piuttosto che venderli durante la fase di hype del mercato.

HODLers

Un altro fattore da non trascurare è il crescente numero di HODLer a lungo termine. Pochi asset nella storia hanno avuto un successo pari a quello di Bitcoin, e coloro che sono riusciti a HODLare il token nonostante tutti gli alti e bassi stanno ora ottenendo rendimenti significativi. Con la continua diminuzione dell'offerta, sta diventando sempre più popolare tra i trader adottare un approccio da HODLer piuttosto che cercare rendimenti rapidi.

Le forze macroeconomiche ora guidano Bitcoin (tassi, liquidità, politica)

Un altro fattore da considerare è che Bitcoin non si trova più in una bolla digitale. Questo asset fa ormai parte dell'economia globale e, in quanto tale, è soggetto alle pressioni di mercato tipiche di tutti gli asset. I movimenti di mercato possono ora verificarsi a causa dell'inflazione, dei tassi di interesse, dell'offerta di valuta fiat e di altri trend macroeconomici.

Si prevede che ogni ciclo quadriennale sarà l'ultimo?

È interessante notare che prima e durante ogni dimezzamento si è sviluppato un dibattito di lunga data. Ogni evento ha chi pensa che sarà l'ultima volta che l'asset seguirà il ciclo, e chi crede che faccia parte delle caratteristiche del mercato. Per ora, questo ciclo sembra essere diverso, soprattutto nella sua fase di correzione avanzata. Tuttavia, è ancora troppo tardi per esprimere un giudizio definitivo.

Considerazioni finali: il ciclo quadriennale di Bitcoin è terminato?

Se Hayes e altri che credono che fattori esterni abbiano guidato il ciclo di trading dell'halving hanno ragione, allora il mercato sta per avventurarsi in territori inesplorati. Dato che Bitcoin è più prezioso e compreso che mai, ci sono buone ragioni per credere che possa aver superato il suo ciclo quadriennale. Per ora, solo il tempo ce lo dirà.

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