Vertiv (VRT): Menjaga Pusat Data AI Tetap Dingin

Ledakan Infrastruktur AI

Seiring dengan ledakan AI dan pengeluaran pembangunan pusat data yang mencapai ratusan miliar dolar, seluruh perhatian pasar keuangan tertuju pada Nvidia (NVDA ), pemimpin dalam menyediakan GPU (Unit Pemrosesan Grafis) penting yang mendukung komputasi AI. Hasilnya, Nvidia sekarang menjadi perusahaan paling berharga di dunia, melampaui raksasa teknologi yang sudah lama berdiri seperti Microsoft (MSFT ) or Alfabet (GOOGL ).

Namun, GPU bukanlah satu-satunya yang dibutuhkan untuk membangun pusat data untuk AI dan aplikasi lainnya. Misalnya, konektivitas juga merupakan bagian yang sama pentingnya, dengan perusahaan seperti Broadcom (AVGO ) sangat diuntungkan dari ledakan pusat data.ikuti tautan untuk laporan investasi terperinci tentang perusahaan-perusahaan ini)

Elemen penting lain dari pusat data adalah pasokan daya yang memadai dan pendinginan yang cukup untuk mengimbangi besarnya jumlah energi yang mereka konsumsi.

Dan di segmen itu, satu perusahaan telah muncul sebagai pemimpin global yang kuat: Vertiv.

Berbagai Komponen Pusat Data

Meskipun komputasi merupakan bagian termahal dan elemen inti dari pusat data, pusat data hanya dapat beroperasi dengan andal bila dikombinasikan dengan serangkaian sistem pendukung.

Jensen Huang (CEO Nvidia) sebelumnya memperkirakan bahwa ~50% dari biaya pusat data dialokasikan untuk infrastruktur tersebut, dan 50% lainnya dialokasikan untuk komputasi, jaringan, dan penyimpanan.

Setelah daya disediakan oleh jaringan listrik, daya tersebut kemudian didistribusikan oleh distribusi daya utama dan pasokan daya tak terputus.

Sebagai cadangan untuk menjamin operasi berkelanjutan, pasokan listrik juga dipenuhi oleh generator diesel besar dan paket baterai.

Komponen kunci lainnya adalah pendinginan. Baik digunakan secara efisien untuk komputasi maupun hilang, semua listrik yang masuk ke pusat data pada akhirnya akan berubah menjadi panas buangan. Tanpa pendinginan yang kuat dan efisien, chip akan cepat terbakar karena produksi panasnya sendiri.

Jadi, diperlukan pengendalian iklim dan sistem pendingin yang kuat untuk menjaga pusat data beroperasi dengan daya penuh dan tidak merusak perangkat keras berharga di dalamnya.

Sumber: Komps Publik

Infrastruktur pendukung ini bahkan lebih besar dari pusat data itu sendiri, sehingga menyebabkan beberapa pusat data hyperscaler terbesar yang mencakup lebih dari satu juta kaki persegi, atau sekitar 25 lapangan sepak bola.

Ikhtisar Vertiv

Sejarah Vertiv

Sebelum menjadi pemimpin dalam penyediaan daya dan pendinginan untuk pusat data, Vertiv memiliki sejarah panjang dalam pendinginan, dimulai pada tahun 1946 di Columbus, Ohio.

Kemudian disebut Capitol Refrigeration Industries, yang menciptakan pompa panas industri besar pertama dan memelopori pekerjaan dalam pengembangan makanan beku-kering dan kopi.

Kemudian, pendiri perusahaan, Ralph Liebert, mengembangkan prototipe pertama AC presisi di garasinya. Pada tahun 1965, prototipe tersebut dipresentasikan (dan kemudian diadopsi) oleh IBM, dan Liebert Corporation didirikan untuk mengomersialkan produk baru ini.

Emerson kemudian mengakuisisi Liebert Corporation pada tahun 1987 dan membentuk Emerson Network Power (ENP). Hal ini menyusul akuisisi anak perusahaan Franklin Electric, Programmed Power Corporation, yang menambahkan sistem catu daya tak terputus (UPS) dan produk terkait komputasi lainnya ke dalam daftar produknya.

Ketika ekuitas swasta mengakuisisi ENP dari Emerson, Vertiv diluncurkan sebagai perusahaan mandiri pada tahun 2016 dan didaftarkan di Bursa Efek New York pada tahun 2020.

Sumber: sakit kepala

Akuisisi

Geser untuk menggulir →

Sejak 2016, Vertiv telah menjual bisnis non-esensial seperti sakelar daya dan telah mengakuisisi banyak perusahaan lain untuk meningkatkan peringkatnya dalam industri dan memperoleh teknologi utama.

Sinergi penjualan merupakan faktor lain yang berkontribusi terhadap profitabilitas akuisisi ini, karena hubungan komersial yang diperoleh untuk satu kategori produk dapat dimanfaatkan untuk menjual silang produk lain dari segmen Vertiv yang berbeda.

Di antara akuisisi penting yang dapat disebutkan adalah:

• Energy Labs, Geist, dan MEMSin 2018 (penanganan udara, unit distribusi daya rak, dan pemeliharaan pembangkit listrik).
• E+I Engineering pada tahun 2021, menambahkan peralatan sakelar, busway, dan solusi daya modular.
• CoolTera Ltd pada tahun 2023 untuk teknologi pendingin cair untuk pusat data AI konsumsi daya tinggi.
• Teknologi Energi BiXin(SADARI) pada tahun 2024 untuk teknologi pendingin sentrifugal, solusi pemulihan & penggunaan kembali panas, menyediakan titik masuk di pasar Cina dan Asia.

“Akuisisi ini mendukung strategi alokasi modal kami, yang mencakup penambahan teknologi yang berada di tahap awal kurva kematangan ke dalam portofolio kami.

Sejak awal tahun 2024, Vertiv telah bermitra dengan BSE untuk memproduksi produk bermerek Vertiv bagi pelanggan yang ada di Tiongkok dan seluruh Asia.”

Pada tahun 2025, 2 akuisisi lainnya ditambahkan ke katalog Vertiv:

• Rak & Kabinet Data Great Lakesuntuk penutup rak data khusus dan solusi infrastruktur terintegrasi.
• Waylay NV, untuk platform perangkat lunak hiperotomatisasi dan AI generatifnya, memungkinkan teknologi pemantauan dan kontrol berbasis AI untuk sistem daya dan pendinginan.

Vertiv Berdasarkan Angka

Perusahaan ini mempekerjakan 31,000+ karyawan, 4,000+ di antaranya adalah teknisi layanan lapangan, yang bekerja di 24 lokasi manufaktur & 310 pusat layanan, dan memiliki klien di 130+ negara.

Sumber: sakit kepala

Vertiv masih berkantor pusat di Ohio, dengan sebagian besar produksinya dilakukan di Amerika Utara, Eropa, dan India.

Sumber: sakit kepala

Vertiv menghasilkan pendapatan sebesar $8 miliar pada tahun 2024 dan menduduki peringkat #1 dalam manajemen termal dan UPS serta peralihan & distribusi daya.

Pasar terbesar bagi perusahaan tersebut adalah Amerika, dengan Asia Pasifik dan kawasan EMEA keduanya menyumbang 22% pendapatan.

Sumber: sakit kepala

Bagian terbesar dari bisnis ini adalah penjualan peralatan ke pusat data, dengan suku cadang, pemeliharaan, dan layanan hanya menyumbang 22% dari pendapatan. Sejauh ini, hal ini merupakan hal positif bagi Vertiv karena pembangunan pusat data AI sedang marak, tetapi investor perlu mengingat bahwa hal ini dapat menjadi kelemahan jika belanja modal (CapEx) melambat.

Perusahaan ini telah berkembang pesat sejak tahun 2021, dengan penjualan organik naik 16% CAGR, margin operasi 19% pada tahun 2024, dan arus kas bebas yang mendekati $1 miliar. Target margin operasi adalah 25% pada tahun 2029, berkat perusahaan yang kini mencapai skala yang memungkinkan tingkat efisiensi yang lebih tinggi.

Sumber: sakit kepala

Pertumbuhan Vertiv didukung oleh pertumbuhan pasar utamanya secara keseluruhan, dengan pusat data berkapasitas 13-20 GW (13,000-20,000 MW) yang diperkirakan akan bertambah setiap tahunnya hingga setidaknya tahun 2029. Untuk setiap MW komputasi yang dibangun, Vertiv memperkirakan potensi penjualan produk senilai $2.75 juta-$3.5 juta.

Sumber: sakit kepala

Jumlah ini juga meningkat seiring waktu, karena setiap generasi baru chip dan pusat data AI menampilkan peningkatan kepadatan daya, yang membutuhkan pasokan daya dan pendinginan yang lebih padat dan kompak, sehingga meningkatkan potensi penjualan per MW untuk Vertiv.

Sumber: sakit kepala

Produk Vertiv

Ringkasan

Baik manajemen termal (pendinginan) dan catu daya menghasilkan sekitar 1/3^rd dari pendapatan perusahaan, sedangkan sisanya berasal dari layanan peralatan terpasang dan produk pendukung lainnya seperti perangkat lunak dan infrastruktur lainnya.

Sumber: sakit kepala

Jadi, meskipun perusahaan tersebut benar-benar global dan terdiversifikasi, perusahaan tersebut juga masih sangat fokus dalam hal keahlian teknisnya, meskipun hadir di hampir semua tingkat sistem pendukung pusat data.

Sumber: sakit kepala

Untuk terus menjawab persyaratan teknis yang semakin ketat, Vertiv berinvestasi besar dalam R&D, dengan pertumbuhan CAGR sebesar 15% dari anggaran R&D tahunannya, yang berupaya mengurangi waktu peluncuran produk baru ke pasar hingga 50%.

Sumber: sakit kepala

Sumber Daya listrik

UPS

Bagian penting dari bisnis kelistrikan Vertiv adalah UPS (Uninterruptible Power Supply). Unit-unit ini menjamin bahwa meskipun pasokan energi tidak stabil, pusat data tetap beroperasi dengan lancar, dan dapat beralih ke sumber daya alternatif seperti generator diesel atau baterai tanpa mengganggu komputasi yang sedang berlangsung.

Jadi UPS memberikan waktu bagi generator untuk menyala atau untuk mematikan sistem secara aman jika diperlukan.

Misalnya, Vertiv PowerUPS 9000 dirancang untuk kepadatan daya tinggi (250 hingga 1250 kW per unit), serta efisiensi konversi ganda yang tinggi hingga 97.5% (pengisian dan pengosongan), dengan jejak fisik 32% lebih kecil dari generasi sebelumnya.

Sumber: sakit kepala

Distribusi Daya (Switchgear, Busway, rPDU)

Rak daya menjadi semakin kuat, dengan kepadatan energi rata-ratanya meningkat lebih dari dua kali lipat sejak 2017. Hal ini bahkan lebih radikal dengan kluster AI, di mana rak server yang melatih model AI besar memerlukan daya yang lebih tinggi, dengan beberapa konfigurasi mencapai hingga 50 kW per rak.

Sumber: sakit kepala

Oleh karena itu, pengalaman Vertiv dalam memproduksi kapasitas tinggi DC power supply, rak listrik, peralatan sakelar, dan batangan daya merupakan keunggulan kompetitif yang kuat. Terutama karena kegagalan peralatan jenis ini tidak hanya dapat mengganggu operasi pusat data, tetapi juga berisiko merusak chip berharga.

Penyimpanan Energi

Sementara UPS berfungsi untuk menyediakan pasokan daya stabil sementara, paket baterai berfungsi untuk sepenuhnya menggantikan jaringan listrik atau generator lokal selama gangguan jaringan atau kenaikan harga listrik.

Jaringan Inti Energi Vertiv menggunakan baterai UL9540A LFP, yang mampu menangani rentang suhu dari -40°C hingga 60°C, dengan efisiensi pulang pergi 98.7%, dan akan habis dalam 1-4 jam.

Sumber: Vertiv

Pendinginan Cair & Manajemen Panas

Meskipun pusat data dulunya sebagian besar menggunakan pendingin udara, peningkatan komputasi dan kepadatan daya membuatnya semakin tidak praktis. Oleh karena itu, peralihan ke pendingin cair murni atau pendingin udara + cair sedang berlangsung.

Vertiv memiliki posisi yang baik di sektor tersebut, terutama dengan Vertiv CoolPhase CDU. Unit distribusi pendingin cair-ke-refrigeran ini secara unik menawarkan pendinginan cair langsung-ke-chip tanpa memerlukan loop air dingin yang rumit. Hal ini memudahkan pemasangan kembali pada fasilitas yang sudah ada.

“Proliferasi AI hanya dapat terjadi dengan dukungan teknologi pendinginan yang canggih.

Solusi dan layanan berpendingin cairan baru dari Vertiv memungkinkan pusat data baru maupun lama untuk menerapkan pendinginan cairan secara lancar, sehingga penerapan AI menjadi lebih mudah, lebih cepat, dan lebih hemat biaya dibandingkan pendekatan tradisional.

John Niemann - Swakil presiden senior Vertiv's bisnis termal.

Vertiv juga menawarkan sistem Vertiv CoolPhase Flex, yang mengintegrasikan “pendinginan cair dengan teknologi pendingin udara berbasis refrigeran dan penolakan panas dalam satu sistem paket”.

Sumber: sakit kepala

Prefabrikasi & Modular (360AI)

Dari penyedia peralatan, akuisisi Vertiv dalam beberapa tahun terakhir mengubahnya menjadi penyedia komponen modular prefabrikasi untuk pusat data.

Misalnya, kini dapat mengirimkan seluruh unit catu daya atau sistem pendingin yang telah dirakit sebelumnya dalam sebuah kontainer, yang dapat dipasang 50% lebih cepat daripada metode konstruksi tradisional, yang merakit peralatan dari berbagai produsen.

Sementara itu, desain khusus untuk setiap pusat data masih memungkinkan. Ukurannya juga 30% lebih kecil.

Bersama dengan rangkaian perangkat lunak yang kini lengkap untuk manajemen daya & termal, sistem TI, pemantauan, dll., hal ini membantu Vertiv menghadirkan desain menyeluruh untuk AI perusahaan.

Modul prafabrikasi hanyalah bagian dari platform 360AI Vertiv, yang menyediakan pendinginan dan daya secara bersamaan. Modul ini cocok untuk pusat data baru maupun retrofit desain pusat data lama.

Sumber: sakit kepala

Pusat data AI mulai dibangun oleh perusahaan-perusahaan besar untuk infrastruktur AI internal mereka sendiri, alih-alih hanya oleh perusahaan hyperscaler dan raksasa teknologi. Karena perusahaan-perusahaan ini kurang berpengalaman dalam membangun pusat data AI, solusi siap pakai dari Vertiv dapat menjadi lebih menarik untuk segmen pasar ini.

Teknologi dan Tren Masa Depan di Pusat Data AI

Sebagai perusahaan yang sering mengganggu industrinya sendiri, Vertiv menyadari bahwa teknologi daya dan pendinginan baru akan dibutuhkan untuk mengimbangi pertumbuhan daya dan kepadatan komputasi.

Misalnya, perusahaan sudah mengantisipasi beberapa tren baru, dan mengembangkan produk untuk menjawabnya lebih awal, atau memiliki peralatan yang siap beradaptasi dengan tren ini:

• Arbitrase antara sumber daya (energi hijau, daya jaringan, pembangkitan lokal, baterai, dll.).
• Fleksibilitas pendinginan cairan versus udara, karena beban komputasi berubah seiring waktu, dan karenanya persyaratan pendinginan juga berubah.
• Solusi manajemen panas tambahan, menangani kendala baru dari keterbatasan tapak, iklim mikro (kantong panas lokal), dll.
• Penggunaan kembali panas yang dihasilkan (pembangkit listrik, pemanas lokal, panas industri, dll.) untuk meningkatkan dampak lingkungan dari pusat data.

“Hal yang membuat Vertiv begitu berbeda adalah mereka siap menghadapi inovasi dan pertumbuhan AI yang akan datang… baik di bisnis layanan TI, bisnis energi, maupun bisnis termal… layanan dan dukungan yang luas… bergabungnya Vertiv bersama kami merupakan sebuah peningkatan kepercayaan yang luar biasa.”

Chad Williams – Mantan CEO Vertiv

Kemitraan (NVIDIA, Oklo, Compass)

Selain akuisisi, Vertiv sangat aktif dalam membangun hubungan erat dengan sebagian besar pelaku utama dalam industri perangkat keras pusat data.

Kolaborasi yang paling penting adalah dengan Nvidia:

• Arsitektur referensi daya dan pendinginan 142 kW untuk platform NVIDIA GB300 NVL72, tersedia di Cetak Biru NVIDIA Omniverse untuk desain dan operasi pabrik AI.
• Portofolio daya 800 VDC yang cocok dengan peta jalan AI NVIDIA untuk menerapkan arsitektur daya 800 VDC, dijadwalkan rilis pada paruh kedua tahun 2026, sebelum peluncuran platform NVIDIA Kyber dan NVIDIA Rubin Ultra.

Kolaborasi lainnya adalah dengan Oklo (OKLO ), perusahaan rintisan energi nuklir SMR (reaktor modular kecil).

Kolaborasi ini akan meningkatkan efisiensi energi pada sistem pendingin Vertiv dan SMR OKLO, sekaligus memanfaatkan tenaga nuklir netral karbon untuk memasok listrik ke pusat data.

Dengan memanfaatkan panas dari pembangkit listrik Oklo di lokasi untuk menggerakkan sistem pendingin Vertiv, kolaborasi ini akan meningkatkan efisiensi energi pusat data secara signifikan.

Dengan merancang bersama manajemen energi dan termal sejak awal, dan dengan penerapan di lokasi yang berdekatan dengan permintaan pelanggan, Oklo dan Vertiv akan memberikan solusi terpadu yang menyederhanakan penerapan dan memungkinkan peningkatan kinerja dan efisiensi energi pusat data.

Kesimpulan

Sejarah panjang Vertiv dalam mendinginkan fasilitas komputasi berskala besar telah membangunnya menjadi raksasa dalam ceruk industri yang sangat spesifik ini, yang kebetulan menjadi salah satu sektor investasi terpanas dekade ini, berkat ledakan AI.

Dalam sejarahnya yang panjang, perusahaan ini telah menjadi kekuatan pendorong kemajuan dalam menghadirkan daya dan kapasitas pendinginan yang unggul serta menjadi konsolidator yang kuat, yang mengakuisisi pesaing dan teknologi pelengkap.

Hal ini menciptakan Vertiv yang ada saat ini, yang kini mampu menawarkan solusi menyeluruh untuk sebagian besar kebutuhan pusat data dalam mendukung infrastruktur. Skala dan keahlian perusahaan menjadikannya tidak hanya mitra pilihan bagi perusahaan teknologi dan hyperscaler, tetapi juga bagi Apa pun perusahaan yang ingin meningkatkan infrastruktur AI-nya.

Dalam hal itu, ini menjadikan Vertiv investasi yang bagus untuk bertaruh pada AI dan menang, apa pun teknologi yang akhirnya memenangkan perlombaan AI.

Vertiv tidak mempermasalahkan apakah AI pada akhirnya bersifat sumber terbuka atau tertutup, menggunakan GPU atau perangkat keras AI lainnya, dengan kapasitas komputasi yang disediakan oleh penyedia cloud atau internal; semuanya akan membutuhkan banyak daya, banyak pendinginan, dan banyak pemeliharaan setelah pusat data dibangun.

Dan Vertiv kemungkinan besar berada pada posisi terbaik untuk menyediakan peralatan generasi terbaru yang paling ringkas di ceruk industri ini.

Berita dan Perkembangan Saham Vertiv (VRT) Terbaru