Securities.io mempertahankan standar editorial yang ketat dan dapat menerima kompensasi dari tautan yang ditinjau. Kami bukan penasihat investasi terdaftar dan ini bukan nasihat investasi. Silakan lihat pengungkapan afiliasi.
Daftar Isi
Peralatan Manufaktur Semikonduktor
Teknologi semikonduktor telah menjadi pusat inovasi teknologi dalam beberapa dekade terakhir, mendorong kemajuan tidak hanya teknologi informasi, tetapi juga kedirgantaraan, bioteknologi, dan lain sebagainya.
Perkembangannya terjadi dalam beberapa tahapan, yang masing-masing ditandai dengan peningkatan penggunaan komputasi dan teknologi digital, dengan tahapan terbaru ditandai dengan munculnya AI.
Industri ini berkembang menjadi ekosistem kompleks yang terdiri dari perusahaan-perusahaan khusus, yang masing-masing memenuhi langkah spesifik dalam proses pembuatan produk semikonduktor jadi. Misalnya, perancang chip tanpa pabrik seperti Nvidia. (NVDA ) akan membuat konsep chip, tetapi produksi sebenarnya akan ditangani oleh perusahaan manufaktur seperti TSMC. (TSM ).
Kategori lainnya adalah produsen peralatan semikonduktor, yang membuat mesin-mesin yang memproduksi chip, memori, dioda, dan lain sebagainya.
Karena manufaktur semikonduktor merupakan ilmu yang sangat presisi, pabrik-pabrik hanya menginginkan peralatan terbaik yang tersedia. Dan karena ini merupakan upaya yang sangat kompleks, hal ini hanya dapat dicapai oleh segelintir pemasok yang sangat terspesialisasi.
Akibatnya, muncullah ekosistem pemasok khusus, di mana setiap tugas dalam proses pembuatan chip dikerjakan oleh perusahaan-perusahaan yang sangat terspesialisasi.
Hal ini memberi para pemasok ini kekuatan harga yang besar dan margin keuntungan ekonomi yang kuat. Perusahaan seperti TSMC akan tetap menggunakan pemasok tetap mereka atau berisiko mengganggu operasi mereka.
Hal ini juga menciptakan roda gila yang positif di mana penjualan yang ada menghasilkan uang untuk lebih banyak R&D, yang pada gilirannya menjamin bahwa setiap pesaing baru yang potensial akan kesulitan untuk mencapai hasil teknis yang sama.
Jadi, dengan semikonduktor menjadi aset strategis, masuk akal untuk berinvestasi pada pemasok peralatan, karena mereka akan mendapatkan keuntungan dari pengembangan pabrik pengecoran chip, tidak peduli pembuat chip mana (TSMC, Nvidia, Intel, dll.) yang pada akhirnya mendapatkan keuntungan paling besar dari meningkatnya permintaan semikonduktor.
Salah satu perusahaan peralatan semikonduktor yang baru-baru ini bergerak maju, dengan mesin-mesin baru untuk semikonduktor canggih dan merger besar yang akan diselesaikan pada tahun 2026 adalah Veeco.
Veeco didirikan pada tahun 1945 untuk mengkomersialkan perangkat yang mampu mendeteksi kebocoran helium. Dari asal mula ini, perusahaan secara bertahap berkembang menjadi pemasok peralatan dan sensor yang digunakan untuk pembuatan semikonduktor.
Pada tahun 1994, perusahaan melakukan IPO, ketika penjualan tahunannya hanya sebesar $40 juta. Kemudian perusahaan melakukan serangkaian akuisisi, terutama Ion Tech (1999 – pelapisan optik), Applied EPI (2001 – Epitaksi Berkas Molekuler), dan Emcore (2003 – Deposisi Uap Kimia Organik Logam / MOCVD).
Akuisisi kembali berlanjut pada tahun 2010-an, dengan Solid State Equipment pada tahun 2014 (etsa basah berbasis pelarut), Ultratech pada tahun 2017 (litografi pengemasan canggih, annealing laser spike, dan teknologi inspeksi wafer 3D), dan Epiluvac AB pada tahun 2023 (silikon karbida untuk kendaraan listrik).
Pada tahun 2025, perusahaan mengumumkan penggabungan dengan Axcelis, di mana pemegang saham Axcelis diperkirakan akan memiliki sekitar 58%, dan pemegang saham Veeco sekitar 42% (lihat detail selengkapnya di bawah).
Gambaran Umum Bisnis Veeco
Mesin Veeco digunakan dalam produksi pembuatan chip EUV canggih, antena 5G, hard drive, LIDAR, LED, elektronik daya untuk kendaraan listrik, dll.
Jadi, perusahaan tersebut tidak begitu terlibat langsung dalam pembuatan chip, melainkan terkait dengan laser, wafer, dan material lain yang kemudian digabungkan ke dalam peralatan lain yang membuat chip (seperti untuk EUV) atau untuk jenis semikonduktor lainnya, baik itu LED, hard drive, catu daya, dll.
Melalui akuisisi serta merger yang sedang berlangsung dengan Axcelis, Veeco hadir di hampir setiap tahapan manufaktur semikonduktor.
Bagan: Posisi Veeco + Axcelis dalam Alur Pembuatan Chip
Tampilan ringkas ini memetakan setiap teknologi inti ke pasar akhir utama dan mengapa hal itu penting bagi tesis investasi.
Sebagai pelengkap implantasi untuk optimasi sifat perangkat.
MOCVD (Epitaksi)
Lapisan kristal tunggal untuk semikonduktor senyawa
Daya GaN, RF/5G, fotonik, LED/laser
Elektrifikasi + pusat data
Saluran penjualan yang lebih luas dan basis pelanggan yang lebih besar untuk pasar purna jual.
SiC CVD / Epitaxy (melalui Epiluvac)
Lapisan perangkat daya tegangan tinggi dan suhu tinggi
Inverter kendaraan listrik, pengisian cepat, daya industri
EV + peningkatan jaringan listrik
Implan melengkapi penyempurnaan perangkat daya; pendapatan layanan yang stabil.
Implantasi Ion (Axcelis)
Doping presisi untuk mengontrol sifat kelistrikan perangkat.
Logika, memori, node matang, semikonduktor daya
Peningkatan kapasitas + transisi simpul
Penggerak skala inti; memperluas TAM dan narasi platform
Saat ini, pasar yang tersedia bernilai $2.5 miliar, dan diperkirakan akan tumbuh pesat menjadi $4.4 miliar pada tahun 2029, atau dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) sebesar 15%.
Pertumbuhan terbesar diperkirakan berasal dari segmen manufaktur semikonduktor langsung, dengan deposisi berkas ion sebagai teknologi yang diperkirakan akan tumbuh paling pesat secara relatif.
Proyeksi ini sesuai dengan tren keseluruhan beberapa tahun terakhir, dengan pertumbuhan pendapatan yang kuat didorong oleh ekspansi segmen manufaktur semikonduktor.
Sebagian besar bisnis perusahaan dilakukan di Asia (APAC + China), yang tidak mengherankan mengingat peran sentral kawasan ini dalam manufaktur semikonduktor, sementara perusahaan-perusahaan Barat seringkali lebih unggul dalam peran desain atau pengembangan kekayaan intelektual (IP).
Tingkat kecanggihan dalam proses annealing ini menjadi sangat penting untuk bentuk chip dan memori tercanggih, dengan laser nanodetik sebagai standar tertinggi saat ini, yang sedang diuji di pabrik-pabrik tercanggih di dunia. Annealing laser nanodetik juga cukup presisi untuk memungkinkan pembuatan perangkat 3D.
“Platform LSA kami dirancang untuk memenuhi tuntutan ketat produksi DRAM dan HBM tingkat lanjut dengan memberikan produktivitas yang lebih tinggi dan kinerja yang unggul.
Pengiriman evaluasi ini menegaskan komitmen kami untuk memungkinkan teknologi memori mutakhir, sekaligus memberikan kesempatan untuk memperluas jejak kami di pasar memori dengan pelanggan utama ini.”
Saat ini, teknologi semikonduktor menggunakan metode seperti Physical Vapor Deposition (PVD) yang menghasilkan butiran kristal yang tidak seragam (pada tingkat mikroskopis), yang menyebabkan resistivitas lebih tinggi, dan pada akhirnya mengakibatkan komputasi yang kurang efisien dan konsumsi energi yang lebih tinggi.
“Didorong oleh permintaan akan kecerdasan buatan, pembelajaran mesin, komputasi berkinerja tinggi, dan alur kerja berbasis data, industri semikonduktor terus mencari teknologi yang memungkinkan terwujudnya peta jalan tersebut.
Sistem deposisi baru ini adalah yang pertama dari jenisnya untuk industri semikonduktor, dan khususnya untuk produksi perangkat memori, yang memberikan kemampuan percepatan peta jalan bagi industri tersebut.”
Perusahaan ini juga memproduksi mesin sputtering berkas ion (IBS, mirip dengan IBD) dan etsa berkas ion, yang dapat menggambar pola atau menghilangkan lapisan material semikonduktor.
MOCVD
Salah satu teknologi utama perusahaan tersebut adalah MOCVD (Metal-Organic Chemical Vapour Deposition), sebuah teknik yang mendepositkan lapisan kristal tunggal ultra-tipis ke atas wafer semikonduktor. Teknik ini terutama digunakan untuk memproduksi sel surya, LED, dioda laser, dan transistor.
Galium Nitrida (GaN) akan menjadi faktor pertumbuhan terbesar di sektor ini, karena digunakan dalam penggerak motor listrik, pengisi daya cepat kendaraan listrik, stasiun 5G, pasokan pusat data, dan LiDAR.
Segmen penting lainnya, dan berpotensi menjadi yang terbesar dalam jangka panjang, adalah fotonika, yang menggunakan cahaya alih-alih elektron untuk melakukan komputasi dan mentransfer data. Seiring teknologi silikon perlahan mencapai batasnya, fotonika akan memainkan peran yang semakin besar dalam komputasi canggih dan teknologi AI.
Ditambahkan ke jajaran produk Veeco dengan akuisisi Epiluvac pada tahun 2023, teknologi ini menggunakan sistem pengendapan uap kimia (CVD) untuk memodifikasi silikon karbida (epitaksi, atau pertumbuhan lapisan kristal tipis), material yang digunakan karena ketahanannya yang luar biasa terhadap tingkat daya listrik tinggi, menjadikannya material utama untuk kendaraan listrik dan aplikasi elektrifikasi.
CVD untuk silikon karbida adalah teknologi yang mirip dengan MOCVD, yang menjadikannya sangat cocok dengan keahlian Veeco.
“Kami melihat akuisisi ini sebagai pelengkap yang bagus untuk lini produk epitaksi pengendapan uap kimia metal-organik (MOCVD) kami.
Akuisisi ini mempercepat penetrasi kami ke pasar peralatan SiC yang sedang berkembang pesat dengan mengurangi waktu yang dibutuhkan untuk memasuki pasar.”
Peralatan perusahaan mendukung peralihan ke wafer SiC 200mm (8 inci), yang diadopsi oleh industri untuk membatasi biaya dan menanggapi permintaan yang meningkat. Hal ini juga memastikan pembersihan dan perawatan yang cepat (kurang dari 5 jam) untuk menjamin waktu operasional yang tinggi untuk produksi SiC.
Penggabungan Veeco + Axcelis
Penggabungan ini, yang diharapkan akan rampung pada awal tahun 2026, akan secara radikal mengubah perusahaan tersebut. Teknologi Axcelis adalah penyedia teknologi terkemuka lainnya untuk industri semikonduktor, dengan spesialisasi dalam sistem implantasi ion. Perusahaan ini menambahkan ion ke material semikonduktor untuk mengoptimalkan dan mengontrol secara tepat sifat-sifat listriknya.
Perusahaan gabungan ini akan menghasilkan pendapatan sebesar $1.7 miliar, memiliki margin laba kotor 44%, dan menghabiskan $230 juta untuk penelitian dan pengembangan setiap tahunnya. Kedua perusahaan memiliki profil pertumbuhan yang solid, dengan pendapatan gabungan meningkat 18% CAGR antara tahun 2019 dan 2024.
Ini juga akan menjadikan Veeco + Axcelis sebagai yang ke-4.th Sebagai pemasok peralatan fabrikasi wafer terbesar di AS pada saat AS secara aktif memindahkan industri manufaktur semikonduktornya dari Asia, hal ini menjadikannya perusahaan strategis bagi pemerintah AS.
“Kombinasi ini menandai tonggak transformatif bagi Axcelis dan Veeco, membentuk pemimpin baru dalam peralatan modal semikonduktor dengan teknologi yang saling melengkapi, portofolio yang terdiversifikasi, dan peluang pasar yang dapat dijangkau yang lebih luas.”
Namun, entitas yang dihasilkan juga akan jauh lebih rentan terhadap ketergantungan pada China dibandingkan Veeco, sehingga para pemegang saham harus menyadari potensi risiko jika terjadi peningkatan ketegangan perdagangan antara AS dan China.
Yang lebih penting lagi, teknologi dan basis klien kedua perusahaan saling melengkapi, mengurangi risiko inefisiensi merger, dan hampir menggandakan pasar potensial entitas gabungan. Hal ini juga akan membantu berbagi beberapa upaya penelitian dan pengembangan (R&D), berkat teknologi kedua perusahaan, yang pada akhirnya menangani kompleksitas tingkat atom yang sama pada material serupa.
Penggabungan ini diharapkan dapat memberikan peluang sinergi dan pertumbuhan tambahan, berkat berbagai kemungkinan penjualan silang, penggabungan penawaran layanan & purna jual, dan jangkauan yang jauh lebih luas ke lebih banyak segmen industri (memori, baik foundry yang sudah mapan maupun yang canggih, dll.).
Veeco telah lama menjadi pemimpin di banyak ceruk teknologi yang masing-masing sangat penting bagi industri semikonduktor, dengan tidak hanya pembuatan chip & memori, tetapi juga panel surya dan dioda & LED yang bergantung pada peralatan Veeco untuk produksinya.
Perusahaan ini telah berkembang pesat sepanjang tahun 2020-an dengan mengakuisisi perusahaan di bidang silikon karbida dan mengembangkan versi mesin yang lebih canggih, sehingga unggul jauh dari para pesaingnya. Teknologi deposisi kristal dan epitaksi juga dapat dimanfaatkan. akan digunakan untuk produksi material 2D canggih 'like' graphene or borofen, membuka pasar baru bagi Veeco.
Penggabungan dengan Axcelis akan mengubah profil perusahaan, dengan implantasi ion menjadi pasar yang hampir sebesar gabungan semua ceruk teknologi Veeco.
Dalam konteks konsolidasi lebih lanjut industri semikonduktor, dan risiko meningkatnya persaingan dari perusahaan-perusahaan Tiongkok dalam jangka panjang, merger ini seharusnya memberikan para pemegang saham Veeco skala dan koneksi industri yang dibutuhkan untuk bertahan dan menjaga pertumbuhan tetap stabil.
Ada kemungkinan juga bahwa penjualan silang dan R&D gabungan akan meningkatkan efisiensi perusahaan di semua segmennya, sehingga semakin memperkuat posisi terdepannya.
Sebagai hasilnya, penggabungan Veeco dengan Axcelis akan menjadi saham yang bagus untuk investor yang tertarik pada industri semikonduktor, dengan kehadiran yang kuat di segmen pertumbuhan yang sedang berkembang seperti galium nitrida, silikon karbida, dan chip 3D, serta opsi jangka panjang dalam produksi grafena.
Catatan Investor: Veeco + Axcelis adalah taruhan konsolidasi peralatan semikonduktor yang berfokus pada "peralatan dasar". Skenario optimisnya adalah skala ekonomi + langkah-langkah proses yang saling melengkapi (implan + deposisi/anil/epi) yang memungkinkan penjualan silang dan bauran layanan berulang yang lebih tinggi; skenario pesimisnya adalah siklus ekonomi, konsentrasi pelanggan, dan guncangan kontrol ekspor. Jika merger selesai sesuai jadwal, narasi perusahaan gabungan akan bergeser dari "pemasok khusus ceruk" menjadi "platform peralatan pabrik wafer AS kelas menengah," dengan pandangan yang lebih jelas terhadap siklus belanja modal yang didorong oleh AI—dengan biaya sensitivitas geopolitik yang lebih tinggi.
Berita dan Perkembangan Terbaru Saham Veeco (VECO)
Jonathan adalah mantan peneliti biokimia yang bekerja di bidang analisis genetik dan uji klinis. Dia sekarang menjadi analis saham dan penulis keuangan dengan fokus pada inovasi, siklus pasar, dan geopolitik dalam publikasinya 'Abad Eurasia".
