Rangkuman Uptober: Apakah Bitcoin Sesuai dengan Harapan? Dan Apa Selanjutnya?

Oktober yang sangat dinanti-nantikan kini telah berakhir. Jadi, bagaimana Bitcoin benar-benar bernasib baik di bulan yang secara historis bullish ini? Apakah kita benar-benar mendapatkan "Uptober?"

Ya, ini jelas merupakan 'Uptober' dengan harga BTC yang melonjak 10.76%. Meskipun keuntungan ini biasa-biasa saja, jauh lebih rendah dari rata-rata keuntungan 21.89% yang terlihat selama bulan ini tahun lalu, kita benar-benar hampir mencapai rekor tertinggi sepanjang masa (ATH).

Pada tanggal 30 Oktober, kapitalisasi pasar Bitcoin senilai $1.36 triliun melampaui $73,000 dan kurang dari $200 lagi untuk mencapai puncaknya di $73,740 yang ditetapkan pada bulan Maret 2024, didorong oleh persetujuan ETF Bitcoin Spot. Namun, karena para pedagang dan investor memperoleh keuntungan, harganya segera turun setelahnya.

Data dari firma analisis blockchain Glassnode menunjukkan bahwa pemegang jangka pendek, yaitu dompet yang menyimpan BTC hingga 155 hari, menjual sebanyak 54,000 BTC pada tanggal 31 Oktober, jumlah tertinggi dalam enam bulan. Selama waktu ini, indeks kekuatan relatif (RSI) harian Bitcoin juga menunjukkan kondisi jenuh beli karena melampaui angka 70.

Aksi jual ini mengakibatkan harga BTC turun hingga hampir $70 pada hari terakhir Oktober dan kemudian menandai awal yang buruk di bulan November dengan jatuh lebih jauh hingga di bawah $69,000 hanya beberapa hari sebelum pemilihan presiden AS.

Menariknya, penurunan harga terjadi meskipun selama seminggu berturut-turut terjadi arus masuk untuk ETF Bitcoin, yang merupakan tanda permintaan institusional yang kuat. Ini termasuk arus masuk yang kuat pada hari Rabu di lebih dari $ 893 juta, tepat setelah mencatat $870 juta sehari sebelumnya. Hasilnya, arus masuk bersih kumulatif sejak diperkenalkannya ETF pada bulan Januari kini berjumlah $24.2 miliar, menurut data yang dilacak oleh SoSo Value.

Meskipun terjadi aksi jual, sentimen pasar masih tetap berada dalam kategori 'Keserakahan', dengan pembacaan 75 pada skala 1-100, turun hanya 2% dari 30 Oktober. Hal itu menempatkan sentimen pasar dalam kategori 'Keserakahan Ekstrem', yang biasanya merupakan tanda puncak lokal. Menariknya, bulan lalu, sentimen di pasar adalah 'ketakutan' dengan pembacaan 42, menurut Crypto Fear dan Greed Index.

Melihat Lebih Dekat Pergerakan Harga Bitcoin: Apa yang Mendorongnya?

Selama tujuh bulan terakhir, harga BTC diperdagangkan dalam kisaran tertentu, dan pada awal Agustus, harganya turun di bawah $50,000. Setelah berakhir di kuartal kedua dengan laba negatif 2%, Bitcoin mengalami perlambatan di kuartal ketiga, yang membuat pasar khawatir tentang apa yang akan terjadi.

Namun setelah mencatatkan keuntungan 2.95% pada bulan Juli dan mengalami penurunan 8.6% pada bulan Agustus, Bitcoin mengalami bulan September yang paling bullish yang pernah ada.

Saat raja kripto itu mengalami September terhijau sepanjang sejarahnya, pasar segera mulai meneriakkan 'Uptober,' yang merujuk pada Oktober yang hijau. Secara historis, sebagian besar Oktober merupakan bulan yang positif, dan mengikuti tren itu, harga juga naik pada Oktober ini.

Meskipun awalnya ada kekhawatiran bahwa narasi Uptober tidak akan terwujud karena harga BTC turun di bawah $59,000 dalam 10 hari pertama, segera bulan itu memenuhi janjinya, meskipun tidak sekuat yang diharapkan atau didokumentasikan secara historis.

Bulan lalu sebenarnya mencatat imbal hasil positif terendah ketiga untuk bulan Oktober sebesar 10.76%. Imbal hasil positif terendah adalah 5.56% pada tahun 2022 dan 10.17% pada tahun 2019, keduanya terjadi di luar periode bull run.

Meskipun ada sedikit kenaikan dan mengawali bulan November dengan warna merah, yang kemudian berubah positif sebesar 1.19%, Q4 kini mencatat kinerja positif sebesar 12.08%, menurut data dari KoinKaca.

Seiring dengan kenaikan harga, total open interest (OI) Bitcoin juga meningkat, naik menjadi $43.61 miliar pada 30 Oktober. Namun sejak saat itu, jumlah tersebut telah turun menjadi 589.66 ribu BTC senilai $41.3 miliar karena aksi jual Bitcoin mengakibatkan 92,560 pedagang dilikuidasi dengan total $ 293.55 juta dalam 24 jam terakhir. Mayoritas posisi ini adalah long, bertaruh pada kenaikan harga lebih lanjut.

Jika menyangkut OI Bitcoin, CME memiliki OI tertinggi sebesar 166.68 ribu BTC (11.65 miliar), yang telah turun 8.24% dalam 24 jam terakhir, diikuti oleh Binance sebesar 127.63 ribu BTC ($8.94 miliar), yang mengalami penurunan kurang dari 3%.

Mengingat OI yang meningkat cepat dapat mengindikasikan leverage yang tinggi di pasar, yang membuat pasar menjadi tidak stabil karena penurunan harga sedikit saja dapat menyebabkan kepanikan dan mengakibatkan penarikan yang lebih besar, penurunan ini dapat mengembalikan pasar pada posisi yang seimbang.

Namun, apa sebenarnya yang mendorong aksi harga terbaru ini? Ada perubahan substansial dalam kondisi pasar, termasuk pemangkasan suku bunga sebesar 50 basis poin oleh Federal Reserve dan dukungan politik AS yang memicu gelombang sentimen bullish yang membuat pelaku pasar menyerukan ATH baru di sekitar $80K dalam beberapa minggu mendatang.

Minat ritel terhadap Bitcoin juga kuat saat ini, dengan lebih dari satu juta alamat sekarang memegang satu BTC utuh. Menariknya, angka 1,013,120 alamat saat ini telah menurun dari 1,024,437 pada awal tahun, menurut Ke dalamBlok.

Faktor lain yang mendukung kenaikan harga adalah pasokan stablecoin, yang saat ini mencapai sekitar $ 178 miliar, naik dari $135 miliar pada awal tahun.

Jika kita melihat stablecoin terbesar, USDT, pasokannya telah melonjak sebesar $6 miliar pada kuartal terakhir. Penerbitnya, Tether, sebenarnya melaporkan laba bersih sebesar $2.5 miliar selama periode ini, yang menjadikan laba tahun berjalannya (YTD) menjadi $7.7 miliar karena kapitalisasi pasar USDT melampaui $120.5 miliar. Lebih dari satu miliar dolar dari laba ini berasal dari kepemilikan perusahaan di Departemen Keuangan AS dan emas.

Bagaimana Kinerja Pasar Lainnya?

Dengan Bitcoin yang memengaruhi tren pasar kripto yang luas, melemahnya harga BTC menyebabkan altcoin turun drastis.

Ethereum, mata uang kripto terbesar kedua, terus mengecewakan dengan kinerjanya yang kurang memuaskan. Saat ini, mata uang kripto tersebut mengalami tiga kuartal berturut-turut yang negatif, mencatat kerugian sebesar 5.74% di Q2, 24.19% di Q3, dan 3.67% di Q4. Meskipun ETH membukukan September yang positif, dengan kenaikan hanya 3.5%, Oktober kembali mengalami penurunan, dengan penurunan sebesar 3.4%.

Diperdagangkan pada harga $2,534, pada saat penulisan, Ether hanya naik 44% tahun ini dan masih turun 47% dari puncaknya pada bulan November 2021 di $4,880. Sementara itu, ETHBTC berada di sekitar 0.036, masih bertahan di sekitar titik terendahnya dalam beberapa tahun.

Sementara itu, pesaing ETH Solana (SOL) hanya berjarak sekitar 34% dari ATH 2021 sebesar $260 karena diperdagangkan pada harga $173.37, naik 340% YTD. Koin meme OG Dogecoin (DOGE) saat ini diperdagangkan pada harga $0.168, naik 151% tahun ini tetapi turun 77% dari puncaknya di $0.73.

Di antara 100 koin teratas, WIF mengalami kerugian terbesar kedua sebesar 9.3% dalam 24 jam terakhir. Immutable X (IMX) merupakan yang paling merugi dengan penurunan harga sebesar 14%, yang merupakan hasil dari pengiriman Pemberitahuan Wells kepada perusahaan game Web3 oleh SEC AS.

“Gabungan yang tidak dapat diubah Coinbase, Consensys, Ripple, OpenSea, Crypto.com, dan lainnya yang semuanya telah menghadapi eskalasi SEC, banyak di antaranya terjadi dalam dua bulan terakhir sebelum pemilihan umum AS.”

– Immutable dicatat dalam pernyataan di mana ia bersumpah untuk memperjuangkan hak-hak gamer

Dengan semua kerugian ini, total kapitalisasi pasar kripto saat ini berada di $ 2.46 triliun, turun dari $2.55 triliun pada hari Rabu. Angka tertinggi tahun ini adalah $2.9 triliun pada pertengahan Maret, sedangkan pada akhir tahun 2021, ATH-nya adalah $3.07 triliun.

Aset kripto tidak sendirian dalam merasakan tekanan karena saham bursa kripto terbesar di AS, Coinbase (KOIN -0.8%), mencatat penurunan harian terbesarnya sebesar 15.3% dalam lebih dari dua tahun. Pada bulan Juli 2022, harga sahamnya turun 21% di tengah penyelidikan dari SEC AS.

Penurunan ini terjadi setelah laba terbaru perusahaan gagal memenuhi estimasi analis sekitar 11%, yang mana banyak disebabkan untuk Coinbase tidak mencantumkan koin meme apa pun, yang merupakan tren terhangat dan paling menguntungkan di tahun 2024.

Coinbase melaporkan total pendapatan Q1.2 sebesar $3 miliar, sementara laba per saham sebesar $0.28. Dalam surat pemegang sahamnya, bursa kripto tersebut menunjukkan kondisi pasar yang lebih lemah untuk hasilnya. Sumber pendapatan utama bursa, biaya transaksi, turun sebesar 27%, sementara pendapatan langganan dan layanan turun sebesar 7%.

Sementara itu, perusahaan mengesahkan pembelian kembali saham hingga $1 miliar pada bulan Oktober, berkat neracanya yang tumbuh lebih dari $400 juta. Perusahaan mengakhiri kuartal tersebut dengan $8.2 miliar dalam bentuk uang tunai, setara kas, dan USDC.

Penurunan saham kripto ini sebenarnya terjadi di tengah penurunan pasar saham yang lebih luas karena lebih dari $950 miliar hilang, membuat tanggal 31 Oktober menjadi hari yang berat bagi semua orang.

Warna merah yang terlihat di seluruh pasar disebabkan oleh sikap hati-hati yang diambil oleh investor menjelang pemilihan umum AS pada tanggal 5 November. Meningkatnya ketidakpastian tentang siapa yang akan memenangkan pemilihan ini, Kamala Harris atau Donald Trump, telah menyebabkan koreksi di pasar saham, sementara emas sebagai aset safe haven mencapai titik tertinggi baru tepat di atas $2,790 per ons pada hari Kamis dan saat ini diperdagangkan sedikit di bawah $2,750.

Apa yang Akan Terjadi pada Pasar Bitcoin & Kripto? Volatilitas Pemilu!

Dengan semakin dekatnya pemilu AS, semua mata kini tertuju pada siapa yang akan benar-benar menang pada tanggal 5 November dan bagaimana hal itu akan berdampak pada harga kripto.

Kepala Keuangan Florida Jimmy Patronis yakin bahwa kemenangan kandidat Republik Trump dalam pemilu akan menguntungkan Bitcoin, dengan mengatakan bahwa ia "tidak akan terkejut melihat Bitcoin tumbuh di bawah pemerintahan Trump dalam waktu dekat." Trump telah berbicara tentang pembuatan cadangan Bitcoin nasional jika terpilih sebagai presiden. Negara bagian Florida sendiri memiliki sekitar $800 juta dalam investasi terkait kripto dalam portofolionya.

Menurut Patronis, mengabaikan kripto adalah sebuah “kesalahan” dan, karena itu, merekomendasikan sistem pensiun negara untuk mengarahkan sebagian dananya ke kripto.

"Saya akan terus berusaha untuk memastikan bahwa kami melakukan segala yang mungkin untuk memanfaatkan hal ini. Ini bukan hanya muncul, tetapi sudah ada di sini."

– Pelindung

Selain Florida, negara bagian lain yang tertarik pada kripto termasuk New Jersey dan Wisconsin.

Laporan terbaru dari Standard Chartered juga melihat kemenangan Partai Republik sebagai hal yang paling menguntungkan bagi aset kripto. Bank tersebut telah menetapkan target akhir tahun Bitcoin sebesar $125,000. Analis JP Morgan juga termasuk di antara mereka yang percaya kemenangan Trump minggu depan akan menghasilkan momentum kenaikan Bitcoin.

Terhadap latar belakang ini, beberapa orang berspekulasi bahwa kemerosotan kripto terbaru sebenarnya bisa jadi disebabkan oleh menyusutnya peluang Trump.

Menurut data dari situs taruhan kripto Polymarket, peluang Trump menang pemilu mendatang telah jatuh dari 66.9% pada 30 Oktober menjadi 62.8% sekarang. Sementara itu, peluang kemenangan Demokrat Kamala Harris melonjak dari 33.7% menjadi 37.3% selama periode yang sama. Peluang Trump menyusut di seluruh pasar prediksi, termasuk PredictIt dan Kalshi.

“Kesalahan besar yang dilakukan kedua belah pihak selama beberapa hari terakhir telah mengingatkan orang bahwa hasil pemilu terlalu ketat untuk diprediksi dan mungkin bergantung pada peristiwa. Hal ini telah menimbulkan kembali ketidakpastian.”

– Matt Hougan, CIO di Bitwise

Namun, pialang Wall Street JMP melihat pemilihan presiden AS sebagai katalis positif bagi pasar kripto yang lebih luas. Pemilihan tersebut, katanya, akan membawa "kejelasan yang lebih besar dan membangun konsensus di antara para legislator di kedua kubu dalam beberapa bulan mendatang." Canaccord juga melihat perubahan dalam rezim regulasi sebagai katalis yang lebih besar, setidaknya dalam jangka pendek.

Darius Sit, salah satu pendiri QCP Capital, juga melihat Gedung Putih yang ramah terhadap kripto akan menguntungkan industri secara global, dan jika Trump hadir dengan kebijakan yang lebih ramah, “Bitcoin akan menjadi aset yang lebih penting lagi,” katanya.

Namun dia melihat milik BlackRock (BLK -0.22%) masuk ke dunia kripto lebih penting daripada Trump kembali ke Gedung Putih. CEO BlackRock Larry Fink membahas Bitcoin sebagai penyimpan nilai di CNBC tentang bagaimana kripto menjadi "bagian dari narasi investasi Amerika" dan membawa kripto ke arus utama, kata Sit.

Peristiwa Mendatang yang Dapat Mempengaruhi Harga Kripto

Selain pemilu AS, informasi terkini tentang inflasi dan pasar tenaga kerja, serta keputusan suku bunga Fed berikutnya yang dijadwalkan akan diumumkan pada sesi perdagangan mendatang, merupakan peristiwa potensial yang dapat memengaruhi harga mata uang kripto dalam beberapa hari dan minggu mendatang. Ada juga ketegangan yang sedang berlangsung antara Israel dan Iran yang menjadi perhatian pasar.

Sementara aksi ambil untung menyebabkan harga BTC turun saat mendekati ATH, yang sudah bisa diduga karena semua pemegang bitcoin mendapat untung, dan beberapa peristiwa mendatang menunjukkan volatilitas untuk Bitcoin, ada banyak hal positif untuk aset kripto terbesar di dunia dan perluasan pasar kripto secara luas.

Misalnya, pergerakan Bitcoin di atas level $70K yang penting secara psikologis tidak memicu aksi ambil untung yang intens, karena data dari CryptoQuant mengungkapkan bahwa metrik Spent Output Profit Ratio (SOPR) pemegang jangka pendek (STH) belum terlalu panas. Metrik ini memberi tahu apakah pemegang ini untung atau rugi dibandingkan saat mereka pertama kali membeli BTC.

Dengan rasio sebesar 1.017%, nilai di atas 1 menunjukkan persentase tinggi koin yang menghasilkan keuntungan dari investasi jangka pendeknya dan sebaliknya, STH “meraih sejumlah keuntungan dan belum mengalami pemanasan berlebihan.”

Kemudian kita memiliki Bitcoin bull Michael Saylor, yang tampaknya tidak dapat berhenti memperoleh BTC. Bisnis perangkat lunak Saylor, MicroStrategy, telah menjadi pemegang Bitcoin korporat terbesar di dunia. 252,220 Bitcoin milik MicroStrategy, yang bernilai $18 miliar, mewakili 1.2% dari total pasokan Bitcoin.

Untuk menambah pundi-pundi bitcoin-nya, perusahaan tersebut mengumpulkan $1.1 miliar melalui penawaran ekuitas dan $1.01 miliar melalui obligasi konversi. Meskipun perusahaan tersebut belum membeli Bitcoin sejak pertengahan September, mereka kini berencana untuk mengumpulkan $42 miliar selama tiga tahun ke depan untuk membeli BTC. 'Rencana 21/21' ini melibatkan penggalangan ekuitas sebesar $21 miliar dan penawaran utang sebesar $21 miliar.

“Sebagai Perusahaan Perbendaharaan Bitcoin, kami berencana untuk menggunakan modal tambahan untuk membeli lebih banyak Bitcoin sebagai aset cadangan perbendaharaan dengan cara yang memungkinkan kami mencapai Hasil BTC yang lebih tinggi.”

– CEO Phong Le

Hal bullish lainnya adalah ETF FOMO, yang tengah kita saksikan saat investor institusional menuangkan ratusan juta dolar ke dalam dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin spot AS setiap hari.

Sementara gelombang pertama arus masuk ke produk-produk ini didorong oleh investor ritel, Kepala Riset Bitwise Ryan Rasmussen mengatakan investor institusional memimpin gerakan kali ini. Perusahaan seperti Merrill Lynch atau Wells Fargo, katanya, harus melalui proses uji tuntas dan kepatuhan yang panjang, kemudian bekerja sama dengan komite investasi untuk memeriksa jenis investasi baru dan akhirnya mendidik klien tentang aset baru, dan mereka baru saja mulai "membuka manajer kekayaan mereka." Merek BlackRock tentu saja membantu.

“Mereka bisa berkata, 'Lihat, lembaga terbesar di dunia mendukung Bitcoin dengan cara yang besar,' jadi ini bukan lagi pandangan yang bertentangan seperti sebelumnya.”

– Rasmussen

ETF Bitcoin sekarang menampung 1.1 juta BTC. tingkat ETF melahap BTCAnalis ETF Bloomberg Eric Balchunas di X (sebelumnya Twitter) menyatakan:

“Mereka akan melampaui Satoshi dalam waktu kurang dari dua minggu.”

Akumulasi Bitcoin yang cepat oleh dana-dana ini, yang kini memiliki total aset bersih sebesar $70.86 miliar dalam waktu kurang dari setahun, telah mencapai lebih dari 50% aset yang dimiliki oleh ETF emas. Sebaliknya, total aset bersih untuk ETF emas AS, yang jumlahnya sedikit di atas $137 miliar, membutuhkan waktu dua dekade untuk mencapai level ini.

Final Thoughts

Diperdagangkan dengan harga di bawah $70,000, Bitcoin hanya berjarak sekitar 5% dari ATH-nya. Setelah beberapa bulan konsolidasi, Bitcoin kembali menarik perhatian. Setelah ketidakpastian seputar pemilu berlalu dan jika arus masuk ETF terus meningkat, hal itu dapat membantu mata uang kripto terbesar mencapai titik tertinggi baru, yang berpotensi memicu FOMO di seluruh pasar yang dapat menyebabkan harga naik pada tahun mendatang, seperti yang biasanya terjadi selama pasar bullish.

Klik di sini untuk mempelajari semua tentang berinvestasi di Bitcoin.