Mengapa Mastercard Bertaruh Besar pada Pembayaran Stablecoin?

Transfer uang dari titik A ke titik B telah menjadi dasar perbankan, dari aktivitas awal Ksatria Templar dan pedagang Florentina hingga bank modern yang mentransfer uang secara elektronik. Bagian terpenting dari layanan ini tetap tidak berubah: transfer yang aman dan cepat, biaya serendah mungkin, dan cara mudah untuk memasukkan dan mengeluarkan uang dari sistem.

Ini adalah layanan yang telah lama dimonopoli oleh lembaga keuangan besar dan mitra mereka, seperti perusahaan kartu kredit, terutama untuk transfer uang digital dan internasional. Akibatnya, kinerja agak stagnan sejak upaya awal digitalisasi, dengan transfer uang di lembaga keuangan tradisional membutuhkan waktu paling lama beberapa jam, atau seringkali beberapa hari.

Hal ini benar hingga munculnya mata uang kripto yang menyediakan cara baru untuk memvalidasi transfer hanya dalam hitungan menit, menggunakan teknologi blockchain dan metode yang sangat aman. Selama bertahun-tahun, ini merupakan ceruk pasar tetapi area abu-abu yang berkembang, dengan regulator nasional berjuang untuk mengikuti laju inovasi dan memutuskan bagaimana memperlakukan kripto.

Hal ini telah berubah dalam beberapa tahun terakhir, dengan mata uang kripto kini mendapatkan pengakuan arus utama, dan semakin banyak instrumen keuangan yang memungkinkan penggunaan mata uang kripto, seperti ETF Bitcoin, misalnya.

Hal yang sama dapat dikatakan untuk pembayaran dan munculnya stablecoin, yaitu mata uang kripto yang mereplikasi nilai mata uang fiat tertentu (biasanya dolar AS) secara 1 banding 1, memungkinkan pembayaran barang-barang berdenominasi dolar secara lancar melalui sistem pembayaran blockchain.

Ini merupakan ancaman besar bagi perusahaan jaringan pembayaran, yang selama beberapa dekade telah nyaman berperan sebagai perantara yang diperlukan untuk semua transaksi digital konsumen, dan mengumpulkan biaya yang menguntungkan.

Hal ini menjelaskan langkah terbaru Mastercard untuk mengakuisisi startup stablecoin BVNK yang berbasis di Inggris senilai $1.8 miliar, menjadikannya langkah besar dari jaringan pembayaran dan perusahaan kartu kredit tersebut ke dunia kripto, dalam upaya untuk menghindari disintermediasi.

“Kedua jaringan pembayaran terbesar – Mastercard dan Visa – kini memandang stablecoin sebagai infrastruktur keuangan inti,”

Ryan Bozarth – Pendiri Dakota.

Bagaimana Cara Kerja Pembayaran Stablecoin?

Stablecoin adalah mata uang kripto yang didukung dengan rasio 1:1 oleh mata uang fiat "biasa", umumnya USD. Stablecoin menjembatani keuangan tradisional dan aset digital, menawarkan kecepatan teknologi blockchain tanpa volatilitas tinggi seperti aset kripto Bitcoin atau Ethereum.

Contoh populer dari stablecoin adalah: Tether (USD), Koin USD (USDC), dan Dai (DAI).

Geser untuk menggulir →

Secara teori, siapa pun dapat menggunakan stablecoin secara langsung untuk memanfaatkan blockchain dan stablecoin untuk transfer uang. Namun dalam praktiknya, hal ini sulit dilakukan bagi banyak perusahaan, terutama karena dapat menimbulkan masalah regulasi yang kompleks, seperti aturan pencucian uang, peraturan Kenali Pelanggan Anda (KYC), risiko paparan terhadap pasar kripto, keamanan siber, dan lain sebagainya.

Inilah mengapa layanan pembayaran stablecoin muncul, menyediakan lapisan kenyamanan dan keamanan tambahan di atas stablecoin dan teknologi blockchain, mempercepat adopsi.

Penjelasan Infrastruktur Stablecoin BVNK

Gambaran Umum BVNK

BVNK adalah perusahaan infrastruktur pembayaran B2B yang dibangun untuk memberikan keuntungan stablecoin kepada perusahaan lain, sekaligus menyelesaikan potensi masalah yang ada. Dengan memanfaatkan teknologi stablecoin, BVNK dapat memberikan kemampuan transaksi global yang hampir instan, berbiaya rendah, dan tersedia 24/7, sebuah kapasitas yang tidak tertandingi oleh jaringan pembayaran dan sistem perbankan biasa.

Perusahaan ini didirikan pada tahun 2021, dengan pendanaan awal dari perusahaan modal ventura Kingsway Capital dan Tiger Global, serta talenta dari para ahli dengan latar belakang di bidang pertukaran mata uang asing, teknologi keuangan (fintech), dan kepatuhan, yang sebelumnya bekerja di perusahaan seperti Revolut dan Visa.

Dengan cepat, volume pembayaran tahunannya meningkat menjadi $10 miliar pada Desember 2024, lebih dari $20 miliar pada Oktober 2025, dan $30 miliar pada akhir tahun 2025, setelah peluncuran resminya di pasar AS pada Januari 2025. Platform ini juga menerima investasi strategis dari Visa Ventures dan Citi Ventures.

Daftar klien BVNK mencakup beragam profil perusahaan, mulai dari penyedia layanan pembayaran (PSP) dan bank digital hingga perusahaan besar.

Platform ini tidak menargetkan perusahaan kecil dan hanya mencari klien yang tertarik untuk memproses pembayaran minimal €500,000 per bulan, dengan riwayat perdagangan/operasional minimal 6 bulan.

Infrastruktur Pembayaran Stablecoin dan Model Penetapan Harga BVNK

Salah satu keunggulan utama BVNK adalah bahwa perusahaan ini sudah diatur sesuai standar prosesor pembayaran reguler, misalnya memegang lisensi EMI (Electronic Money Institution) di Inggris/UE dan registrasi VASP (Virtual Asset Service Provider) di Spanyol. total 25+ lisensi dan persetujuan peraturandan mampu menyediakan layanannya di seluruh 50 negara bagian AS, baik secara langsung maupun melalui kemitraan.

Platform BVNK menyediakan layanan yang sepenuhnya sesuai dengan AML (anti pencucian uang), dengan waktu operasional tingkat perusahaan (99.9%), sebagaimana dibuktikan oleh audit independen.

Sumber: BVNK

BVNK menyediakan layanan dompet untuk penyimpanan aset kripto tanpa biaya dan menyediakan transfer aset kripto dari satu dompet BVNK ke dompet BVNK lainnya juga tanpa biaya.

Saat pelanggan BNVK membeli, menjual, atau mengkonversi aset kripto, mereka membayar biaya untuk "Nilai Tukar Konversi Terpadu". Nilai tukar ini dipengaruhi oleh dua komponen:

• Nilai Tukar BVNK: nilai tukar stabil dan gabungan dari bursa global dan regional, pelaku pasar, dan meja perdagangan OTC.
• Biaya Komersial: persentase yang telah disepakati sebelumnya dan/atau jumlah tetap yang ditambahkan ke Tarif BVNK, yang dinegosiasikan langsung dengan pelanggan selama proses pendaftaran.

Jadi, meskipun mungkin tidak begitu jelas berapa sebenarnya biaya yang dikenakan, kesuksesan pesat perusahaan yang baru berusia kurang dari 5 tahun ini kemungkinan besar didorong bukan hanya oleh kualitas layanan, tetapi juga struktur harga yang sangat kompetitif, setidaknya dibandingkan dengan penyedia layanan lama.

“Terlepas dari semua kemajuan yang telah dicapai dalam menyederhanakan peluang mata uang digital, kita baru saja menyentuh permukaan dari apa yang mungkin terjadi. Bersama-sama, kita mampu menghadirkan infrastruktur yang belum pernah ada sebelumnya untuk layanan keuangan berbasis mata uang digital.”

Jesse Hemson-Struthers – Pendiri dan CEO BVNK

BVNK Diakuisisi oleh Mastercard

Pertumbuhan pesat dan posisi kompetitif yang kuat inilah yang membuat BVNK menarik untuk diakuisisi oleh perusahaan yang lebih besar.

Awalnya, para analis memperkirakan BVNK akan diakuisisi oleh Coinbase untuk kesepakatan senilai hingga $2 miliar. Tidak jelas mengapa kesepakatan itu gagal, tetapi kemungkinan penjelasannya adalah harga yang terlalu mahal, tumpang tindih dengan CoinbasePlatform pembayaran stablecoin milik BVNK sendiri untuk bisnis, dan potensi risiko yang terkait dengan minat dan kehadiran Visa dan Mastercard di modal BVNK.

Akibatnya, BVNK akhirnya diakuisisi dengan harga "hanya" $1.8 miliar. oleh Mastercard.

“Kami memperkirakan bahwa sebagian besar lembaga keuangan dan perusahaan teknologi finansial (fintech) pada waktunya akan menyediakan layanan mata uang digital, baik itu dengan stablecoin atau deposito yang di tokenisasi. Menambahkan jalur on-chain ke jaringan kami akan mendukung kecepatan dan kemampuan pemrograman untuk hampir setiap jenis transaksi.”

Jorn Lambert – Kepala Bagian Produk, Mastercard

Hal ini terjadi dalam konteks akuisisi serupa dari Startup stablecoin Bridgee oleh Stripe seharga $1.1 miliar pada Februari 2025., yang menggambarkan semakin meningkatnya penggabungan sistem pembayaran stablecoin ke dalam penyedia pembayaran lain yang lebih mapan.

Hal ini juga terjadi setelah pengumuman pada Januari 2026 bahwa Zerohash, saingan BVNK, memutuskan untuk tetap independen. setelah bernegosiasi dengan Mastercard mengenai potensi akuisisi senilai $1.5 miliar hingga $2 miliar.

“Kesepakatan ini menghubungkan jalur pembayaran on-chain dengan jaringan Mastercard yang sudah ada. Perusahaan tersebut mengatakan bahwa akuisisi ini menunjukkan bahwa stablecoin dapat berfungsi sebagai lapisan infrastruktur pelengkap, bukan sebagai pesaing langsung bagi jaringan kartu.”

Analis TD Cowen

Strategi Mastercard untuk Stablecoin dan Pembayaran Kripto

Akuisisi BVNK hanyalah satu langkah lagi bagi perusahaan kartu kredit tersebut dalam mengintegrasikan kripto ke dalam ekosistem pembayarannya. Misalnya, Mastercard sudah Menjalankan uji coba Multi Token Network (MTN) pada tahun 2023..

Dalam visi ini, kripto tidak melewati penyedia pembayaran tradisional, tetapi hanya menjadi cara untuk meningkatkan bagaimana uang bergerak di balik layar.

Sumber: MasterCard

Akuisisi BVNK menempatkan MasterCard pada posisi yang solid untuk menjadi mitra pilihan dalam menyediakan layanan terkait stablecoin, menggabungkan teknologi BVNK dengan jaringan relasi MasterCard yang luas di dunia jaringan pembayaran.

Hal ini juga dapat membantu perusahaan mengembangkan bisnisnya di pasar negara berkembang dengan likuiditas dolar yang terbatas.

Mastercard juga telah membina berbagai mitra terkait kripto untuk pembayaran kripto B2C, setia pada peran historisnya sebagai penyedia perantara utama dan waspada terhadap kemungkinan digantikan oleh teknologi blockchain jika pelanggan beralih ke alternatif dengan biaya lebih rendah.

Ini sudah menyediakan kartu berkemampuan kripto, memungkinkan konsumen untuk menggunakan saldo kripto mereka di lebih dari 150 juta lokasi yang menerima pembayaran Mastercard, termasuk dengan jalur kredit berdasarkan kepemilikan kripto mereka tanpa menjualnya, dan kemungkinannya untuk mendapatkan hadiah dalam kripto.

Sumber: MasterCard

Secara finansial, akuisisi ini diperkirakan tidak akan berdampak signifikan dalam jangka pendek, karena BVNK menghasilkan pendapatan sekitar $40 juta pada tahun 2025. Jadi, akuisisi ini tidak akan secara langsung mengubah pendapatan Mastercard, tetapi akan memberikannya kemampuan teknis penting yang berisiko hilang.

Berinvestasi di Mastercard

Mastercard telah menjadi perusahaan dan investasi yang sangat stabil, dengan pertumbuhan perusahaan yang kurang lebih seiring dengan perekonomian global dan memanfaatkan tren digitalisasi pembayaran untuk meraih keuntungan lebih lanjut. Bersama dengan Visa, kedua perusahaan jaringan kartu kredit dan pembayaran utama ini telah lama menjadi monopoli yang menguntungkan secara de facto.

Munculnya mata uang kripto bisa menjadi ancaman serius bagi kedua perusahaan tersebut, karena kripto menjanjikan biaya yang lebih rendah dan pembayaran yang lebih cepat daripada yang pernah mungkin dilakukan sebelumnya dengan solusi perbankan tradisional.

Namun, beberapa tahun terakhir menunjukkan bahwa meskipun adopsinya meningkat, penetapan harga barang secara langsung dalam Bitcoin dan penggunaan mata uang kripto untuk pembayaran sehari-hari belum benar-benar terjadi secara luas di kalangan masyarakat umum. Kompleksitas teknis dan volatilitas harga mata uang digital telah menghambat adopsi secara luas untuk pembayaran sehari-hari.

Di sinilah stablecoin memberikan alternatif, menciptakan bentuk kripto yang lebih sederhana dan "mirip dolar" yang lebih mudah dipahami dan diadopsi oleh masyarakat umum.

Dengan akuisisi BVNK, Mastercard semakin mendekati tujuan menjadikan stablecoin sebagai dasar dunia keuangan dan sistem pembayaran, karena reputasi dan koneksi perusahaan akan sangat memfasilitasi pertumbuhan teknologi blockchain dengan banyak akun perusahaan.

Dan untuk transaksi B2C, Mastercard dapat menyediakan semua keunggulan blockchain secara lancar (cepat). pembayaran, biaya lebih rendah, dll.) ke kumpulan yang sudah ada sebesar 1.1 milyar pengguna kartu kredit, termasuk 725 juta kartu di luar Amerika Serikat, tanpa perubahan apa pun..

Jadi, beberapa tahun yang lalu, Mastercard berisiko dianggap sebagai peninggalan dari era yang telah berlalu di mana pembayaran harus melalui beberapa pelaku monopoli yang membebankan biaya tinggi kepada pelanggan mereka.

Namun saat ini, dengan kartu kredit berbasis kripto, sistem pembayaran stablecoin B2B, dan secara keseluruhan, penggabungan blockchain dan kripto dengan lembaga keuangan arus utama, risiko ini tampaknya sebagian besar telah diredam. Dan akuisisi senilai $1.8 miliar mungkin terdengar besar, tetapi tidak terlalu besar untuk perusahaan dengan aset $451 miliar, sehingga memberi ruang bagi Mastercard untuk melakukannya lagi jika teknologi terkait blockchain baru muncul yang dapat mengancam posisinya.

Namun, investor harus waspada bahwa meskipun kripto pada akhirnya mungkin tidak terlalu merugikan posisi kompetitif Mastercard, hal itu dapat memaksa perusahaan untuk menerima biaya yang lebih rendah, yang secara berkelanjutan mengurangi profitabilitas dan marginnya, karena mempertahankan tingkat biaya sebelumnya akan membuatnya rentan terhadap serangan dari pesaing kripto baru yang lebih murah dan lebih efisien.

Berita dan Perkembangan Saham Mastercard (MA) Terbaru