Aset-Aset Digital
Mengapa 21 Capital (XXI) Berbeda dari DAT Publik Lainnya
Securities.io mempertahankan standar editorial yang ketat dan dapat menerima kompensasi dari tautan yang ditinjau. Kami bukan penasihat investasi terdaftar dan ini bukan nasihat investasi. Silakan lihat pengungkapan afiliasi.
Salah satu perusahaan yang berfokus pada Bitcoin terbesar di dunia, 21 Capital. (XXI ), mengumumkan keberhasilan pencatatan di NYSE pada 09 Desember 2025. Langkah ini menandai tonggak penting bagi mata uang kripto dan memberikan investor institusional eksposur tidak langsung ke pasar Bitcoin. Berikut yang perlu Anda ketahui.
Ringkasan
- 21 Capital (XXI) terdaftar di NYSE sebagai Digital Asset Treasury (DAT) yang berfokus pada Bitcoin, menawarkan eksposur Bitcoin tidak langsung melalui saham yang teregulasi.
- Perusahaan ini membedakan dirinya dari banyak perusahaan DAT publik lainnya dengan berfokus pada pengembangan produk keuangan berbasis Bitcoin, bukan hanya menyimpan BTC di neraca.
- Pencatatan sahamnya yang cepat dimungkinkan berkat penggabungan dengan Cantor Equity Partners, sebuah struktur SPAC yang mempercepat akses ke pasar publik.
- Investor kini menghadapi pasar yang terpecah: DAT (Digital Asset Trust) yang "bersih" dan berfokus pada Bitcoin seperti 21 Capital versus perusahaan operasional yang kemudian beralih menjadi perusahaan pengelola Bitcoin.
- Memahami kategori mana suatu saham termasuk sangat penting untuk menilai risiko, valuasi, dan seberapa dekat pergerakannya dengan harga Bitcoin.
Apa Itu 21 Capital (XXI)? Mengintip Perusahaan Publik Baru yang Mengutamakan Bitcoin
21 Capital bukanlah pemain baru di arena Bitcoin. Ini adalah salah satu perusahaan terkemuka yang berfokus pada Bitcoin dan berdedikasi untuk memperluas seluruh ekosistem dan adopsinya. Strategi ini membuatnya menonjol dibandingkan para pesaingnya, yang hanya menyimpan mata uang kripto untuk keuntungan jangka panjang daripada secara aktif berpartisipasi dalam memperluas jangkauannya.
Sumber - 21 Modal
Perlu dicatat, 21 Capital memiliki pendanaan yang signifikan karena merupakan pemegang Bitcoin korporat terbesar ketiga. Saat ini, perusahaan tersebut memiliki 43,500 BTC, senilai lebih dari $4 miliar, dalam neraca keuangannya.
Pendanaan ini akan dimanfaatkan dengan sebaik-baiknya karena perusahaan berencana untuk berinvestasi besar-besaran dalam memperluas inovasi di seluruh keuangan Bitcoin, termasuk pinjaman dan integrasi ke pasar tradisional. Selain itu, pendanaan akan dialokasikan untuk mengedukasi masyarakat tentang cara menjadi bagian dari ekonomi terdesentralisasi.
Dukungan kuat
Yang penting, para pendukung perusahaan ini termasuk Tether Investments, Bitfinex, dan salah satu lembaga investasi paling terkenal di dunia, SoftBank Group Corp. Jack Mallers, CEO Strike saat ini dan salah satu pendiri 21 Capital, telah memainkan peran penting dalam strategi perusahaan yang mengutamakan Bitcoin.
Mallers membantu menciptakan arsitektur perusahaan yang akan mendukung gelombang layanan dan aset baru yang berfokus pada Bitcoin di masa mendatang. 21 Capital sendiri telah menyatakan akan menyediakan kombinasi produk, termasuk layanan pinjaman, instrumen pasar modal, dan alat keuangan generasi berikutnya lainnya yang dirancang untuk memanfaatkan kemampuan unik blockchain.
Bagaimana 21 Capital Mencapai Pencatatan Saham di NYSE dengan Cepat
Mereka yang terbiasa dengan IPO tradisional telah memperhatikan kecepatan 21 Capital dalam mendapatkan pencatatan sahamnya. Inti dari kesuksesannya adalah keputusan untuk meluncurkan perusahaan sebagai Digital Asset Treasury (DAT) yang terdaftar di bursa saham. Penunjukan ini berarti perusahaan tersebut memegang kepemilikan Bitcoin yang signifikan di kasnya.
Secara tradisional, DAT menyediakan akses institusional tidak langsung ke pasar kripto, biasanya Bitcoin. Yang menarik, penggunaan sebutan bisnis ini telah mengalami pertumbuhan yang sangat pesat dengan 76 perusahaan terdaftar sebagai DAT tahun ini, meningkat dari hanya empat perusahaan yang terdaftar pada tahun 2024.
Bagaimana Struktur SPAC Mempercepat Pencatatan Saham
Salah satu keuntungan terbesar dari pencatatan sebagai DAT adalah Anda dapat mengumpulkan dana menggunakan SPAC (Special Purpose Acquisition Company). Perusahaan-perusahaan ini ada semata-mata untuk beroperasi sebagai mekanisme pendanaan yang dirancang untuk bergabung dengan bisnis swasta di masa depan. Mereka menyelenggarakan IPO dan kemudian bergabung dengan perusahaan untuk memperluas akses mereka ke pendanaan.
SPAC Cantor Equity Partners
Sebagai bagian dari strategi mereka, 21 Capital menyelesaikan penggabungan bisnis dengan Cantor Equity Partners, Inc. (CEP). Menariknya, perusahaan ini dibentuk sebagai CF Acquisition Corp. pada 11 November 2020. Perusahaan ini pindah ke New York dan berganti nama menjadi Cantor Equity Partners, Inc. pada tahun 2024 sebelum mengumpulkan dana lebih dari $100 juta melalui pencatatan sahamnya di NASDAQ.
Penggabungan dengan Cantor Equity Partners memungkinkan 21 Capital untuk berhasil mendaftarkan saham biasa Kelas A-nya, XXI, di NYSE pada 9 Desember 2025. Pencatatan ini menandai pertama kalinya sebuah perusahaan yang dirancang untuk melakukan lebih dari sekadar menyimpan kripto mendapatkan penerimaan yang begitu besar dari sektor keuangan tradisional. Akibatnya, ini dipandang sebagai yang pertama dari banyak aset keuangan Bitcoin gelombang baru.
DAT Lain yang Didirikan Tahun Ini
| Fitur | Kategori 1: DAT yang Mengutamakan Bitcoin | Kategori 2: Pivot DAT / Perusahaan Operasional |
|---|---|---|
| Asal usul bisnis | Diluncurkan sejak hari pertama dengan mandat mengutamakan perbendaharaan Bitcoin dan strategi yang berbasis Bitcoin. | Berawal sebagai bisnis operasional (perawatan kesehatan, teknologi, hotel, dll.) dan kemudian menambahkan perbendaharaan Bitcoin. |
| Faktor pendorong utama nilai | Kepemilikan Bitcoin dan produk keuangan terkait Bitcoin (pinjaman, pasar modal, layanan). | Perpaduan antara kinerja bisnis inti dan perubahan ukuran serta nilai aset Bitcoin. |
| Peran perbendaharaan Bitcoin | Sangat penting bagi model bisnis; seringkali menjadi aset utama dan bagian dari identitas merek. | Digunakan sebagai aset strategis, lindung nilai, atau penguatan narasi yang ditambahkan di atas bisnis yang sudah ada. |
| Korelasi dengan harga Bitcoin | Biasanya tinggi. Harga saham diperkirakan akan mengikuti pergerakan BTC dari waktu ke waktu. | Bervariasi. Saham mungkin tertinggal atau menyimpang dari BTC karena berita sektor, pendapatan, dan masalah regulasi. |
| Profil risiko | Risiko utama meliputi volatilitas Bitcoin, manajemen perbendaharaan, dan desain struktur modal. | Menggabungkan volatilitas Bitcoin dengan risiko operasional, sektoral, dan regulasi dari bisnis lama. |
| Kejelasan penilaian | Lebih mudah untuk membandingkannya dengan kepemilikan BTC dan menggunakan kelipatan sederhana dari pendapatan terkait Bitcoin. | Lebih sulit untuk memisahkan komponen Bitcoin dari arus kas tradisional dan pos-pos neraca. |
| Studi kasus investor | Bagi investor yang mencari alternatif Bitcoin yang lebih "murni" melalui saham yang teregulasi. | Bagi investor yang bersedia memegang bisnis tradisional dan alokasi BTC dalam satu ticker. |
| Contoh ilustrasi* | 21 Capital dan DAT lainnya diluncurkan dari awal sebagai kendaraan perbendaharaan yang mengutamakan Bitcoin. | Metaplanet, Semler Scientific, KindlyMD, dan perusahaan serupa yang beralih ke model perbendaharaan Bitcoin. |
| *Contoh hanya untuk ilustrasi dan bukan merupakan rekomendasi. Selalu tinjau pengajuan dan pengungkapan risiko terbaru dari setiap perusahaan. | ||
Beberapa DAT lainnya didirikan tahun ini, di tengah meningkatnya permintaan akses terhadap eksposur Bitcoin. Perusahaan seperti Fold (FLD), yang bergabung dengan SPAC FTAC Emerald Acquisition Corp., menawarkan layanan keuangan Bitcoin kepada publik melalui aplikasi mereka. Yang perlu diperhatikan, Fold saat ini memiliki cadangan lebih dari 1,500 BTC dan diperdagangkan di NASDAQ.
Fold bukanlah kasus yang langka. Bitcoin Standard Treasury Company (BSTR) adalah pilihan lain yang akan segera dapat diakses oleh investor. Pencatatan ini dimungkinkan melalui penggabungan dengan Cantor Equity Partners I (CEPO) dan dianggap sebagai kesepakatan terkait. BSTR akan diluncurkan dengan 30,000 BTC di kasnya.
Mengapa Begitu Banyak Perusahaan Beralih ke Obligasi Bitcoin?
Keberhasilan DAT dan pendanaan usaha SPAC telah mendorong banyak perusahaan untuk mengubah pendekatan mereka dengan harapan dapat memanfaatkan momentum dan mendorong harga saham mereka naik. Beberapa laporan menunjukkan bahwa lebih dari 200 perusahaan di AS telah membentuk strategi aset perbendaharaan Bitcoin yang baru. Namun, tidak semuanya berupa DAT, yang menandakan dorongan untuk memegang lebih banyak Bitcoin oleh bisnis yang beroperasi di sektor lain.
Bagaimana Perusahaan Mengubah Citra Saham untuk Meningkatkan Eksposur terhadap Bitcoin
Semakin umum kita melihat perusahaan membuat pengumuman publik mengenai peluncuran Bitcoin treasury. Dana ini seringkali berupa saham yang diubah namanya sebagai cara untuk mengakses eksposur aset digital sambil memanfaatkan keuntungan dari pasar saham yang teregulasi. Berikut beberapa contoh utama perusahaan yang melakukan perubahan nama tersebut:
Metaplanet (3350.T)
planet meta Metaplanet adalah contoh sempurna dari rebranding saham perusahaan yang sukses dan menghasilkan keuntungan signifikan. Metaplanet diluncurkan sebagai Red Planet Japan, anak perusahaan dari Red Planet Hotels. Jaringan hotel hemat ini didirikan pada tahun 1999 dan telah berkembang hingga mencakup lokasi di seluruh Asia.
Pada tahun 2020, pandemi membuat hotel tersebut kesulitan memenuhi kebutuhannya. Biaya operasional untuk lebih dari 30 lokasinya menghabiskan cadangan mereka, sehingga menempatkannya dalam situasi yang genting. Setelah beberapa konsultasi, perusahaan memutuskan untuk menjajaki strategi berbasis Bitcoin dan blockchain.
Strategi Bitcoin
Terinspirasi oleh MicroStrategy, perusahaan ini mulai membangun cadangan perbendaharaan Bitcoin. Mereka juga meniru model bisnis yang berpusat pada Bitcoin milik perusahaan tersebut, sehingga mendapat julukan "MicroStrategy-nya Asia."
Untuk menyelesaikan tugas ini, perusahaan mulai mengalokasikan kembali pendanaan dari model hotelnya untuk membangun cadangan Bitcoin. Pada tahun 2024, perusahaan melakukan akuisisi Bitcoin pertamanya, dan sejak saat itu, perusahaan terus memperluas kepemilikannya. Manuver ini dimulai sebagai proses yang lambat dan kemudian meningkat pesat seiring dengan meroketnya nilai mata uang kripto pertama di dunia, mencapai rekor tertinggi baru sepanjang masa.
Para analis mencatat bahwa perubahan strategi Metaplanet sangat sukses, dan kapitalisasi pasar sahamnya melonjak karena manuver cerdasnya. Saat ini, perusahaan ini merupakan salah satu opsi perbendaharaan Bitcoin terkemuka di Asia yang memegang lebih dari 1000 koin dalam cadangannya. Selain itu, perusahaan ini telah menjadi inspirasi bagi perusahaan lain yang ingin mengubah strategi operasional mereka.
Semler Ilmiah (SMLR )
Semler Ilmiah Perusahaan ini memasuki pasar pada tahun 2007 sebagai perusahaan teknologi kesehatan yang fokus pada penyakit arteri perifer (PAD). Salah satu produk utamanya adalah tes vaskular non-invasif yang disebut QuantaFlow. Perusahaan ini melihat produk-produknya berada di bawah pengawasan ketat bersamaan dengan program Medicare Advantage, yang menyebabkan masa depan yang tidak pasti.
(SMLR )
Sebagai respons, perusahaan memutuskan untuk mengalokasikan kembali dana tambahan ke cadangan Bitcoin. Pergeseran fokus ke Bitcoin dipromosikan sebagai lindung nilai jangka panjang bagi investor. Manuver ini membantu menjadikan perusahaan sebagai pilihan yang layak di pasar saham. Namun, hal ini menyebabkan nilai sahamnya didasarkan pada kombinasi keberhasilan Quantaflow dan kondisi pasar Bitcoin.
MohonMD (NAKA )
Contoh lain dari perusahaan perawatan kesehatan yang melakukan perubahan haluan melibatkan MohonMDPerusahaan tersebut berhasil melakukan merger dengan Nakamoto Holdings sebagai bagian dari strateginya untuk menunda keruntuhannya yang perlahan. Manuver ini mengubah perusahaan menjadi penyedia layanan DAT dan perawatan kesehatan hibrida.
Penggabungan tersebut selesai, dan saham tersebut resmi terdaftar di bursa pada Agustus 2025. Menariknya, saham tersebut mempertahankan kode dan nama yang sama, meskipun sekarang mewakili model bisnis yang mengutamakan Bitcoin sebagai aset tetap. Saat ini, KindlyMD memegang 5,765 Bitcoin, yang diperoleh melalui pendanaan PIPE.
(NAKA )
Strategi yang Berbeda
Terdapat beberapa perbedaan nyata yang dapat dibuat antara apa yang disebut sebagai “membersihkan” saham seperti Bitcoin Standard Treasury Company dan lainnya. Sebagai contoh, BSTC diluncurkan sejak hari pertama sebagai perusahaan perbendaharaan Bitcoin. Dengan demikian, seluruh model bisnisnya selalu berfokus pada Bitcoin.
Oleh karena itu, perusahaan seperti BSTC terdaftar sebagai opsi kategori 1. Mereka memiliki risiko lebih rendah dan neraca aset yang lebih kuat dibandingkan dengan opsi kategori 2, yang menjadi dasar untuk melakukan perubahan strategi sebagai penyangga terhadap penurunan operasional bisnis.
Mengapa Perbedaan Ini Penting bagi Investor
Alasan utama mengapa perbedaan ini penting bagi investor adalah karena hal ini menandai perbedaan antara berinvestasi dalam kepemilikan Bitcoin atau bisnis arus kas yang terdiversifikasi. Struktur ini membuat lebih sulit untuk menentukan nilai sebenarnya dari saham dibandingkan hanya merujuk pada saldo kas Bitcoin.
Pengambilan Investor
- Jika Anda menginginkan saham yang terutama mencerminkan kinerja Bitcoin, fokuslah pada DAT Kategori 1 “yang mengutamakan Bitcoin” seperti 21 Capital dan instrumen investasi berbasis perbendaharaan serupa.
- Strategi pivot kategori 2 menggabungkan risiko operasional dengan eksposur Bitcoin, yang dapat mengurangi potensi keuntungan dan memperkenalkan risiko bisnis yang unik.
- Selalu lihat lebih dari sekadar kepemilikan BTC yang tertera di judul: periksa berapa banyak nilai perusahaan yang berasal dari Bitcoin dibandingkan dengan operasi inti dan arus kas.
- DAT yang didukung SPAC dapat dengan cepat masuk ke pasar publik, tetapi investor harus meninjau pengenceran saham, waran, dan struktur modal sebelum berinvestasi.
- Pertimbangkan bagaimana setiap DAT cocok dalam portofolio Anda yang lebih luas—baik sebagai pengganti Bitcoin, strategi pertumbuhan spekulatif, atau eksposur hibrida berisiko lebih tinggi.
21 Posisi Modal untuk Kesuksesan
Sekarang setelah Anda memahami apa yang membuat 21 Capital berbeda dari banyak pilihan lain di pasar saham, mudah untuk melihat mengapa para analis percaya bahwa aset ini akan mendapatkan dukungan kuat dari komunitas investasi. Pendekatan yang mengutamakan Bitcoin, dikombinasikan dengan para eksekutif yang berpengalaman dan pendukung yang bereputasi, menunjukkan bahwa dana ini akan mendapatkan dukungan kuat di masa mendatang.
Apa pendapat Anda tentang model bisnis 21 Capital? Apakah menurut Anda model ini akan sukses atau malah gagal? Sukai, bagikan, dan beri komentar, lalu klik di sini untuk mempelajari aset digital baru lainnya yang sedang berkembang.
