Top 5 des actions nucléaires à investir (mai 2026)

De l’effrayant au révolutionnaire et vice versa

L’énergie nucléaire est un sujet qui peut déclencher beaucoup de passion. Certaines personnes la considèrent comme une technologie presque miraculeuse et peut-être une technologie absolument nécessaire pour modifier notre mix énergétique suffisamment tôt pour lutter contre le changement climatique. D’autres la considèrent comme inhéremment destructive, dangereuse et incontrôlable.

Et cette division existait dès le début. Le monde a pris conscience de la puissance extraordinaire du nucléaire avec le bombardement atomique d’Hiroshima et de Nagasaki, suivi de l’invention de la bombe H et de la guerre froide. À partir de ces origines, le potentiel destructeur de notre nouvelle maîtrise de l’atome était clair.

Mais bientôt, l’idée de l’utiliser à des fins pacifiques a également pris forme. Tout d’abord, il y a eu l’initiative “Atom For Peace”, puis une vague massive de construction de centrales nucléaires dans le monde entier. Pendant un moment, il semblait clair que l’avenir était nucléaire et que la combustion du charbon, du pétrole et du gaz serait bientôt aussi obsolète que les moulins à vent pittoresques des Pays-Bas.

Et puis sont survenus une série d’incidents nucléaires qui ont conduit à une image très négative de l’énergie nucléaire. Le premier coup a été porté par Tchernobyl, même si certains ont essayé de blâmer la mauvaise conception et la mauvaise gestion soviétiques. Cette réputation déjà fragile s’est complètement effondrée avec la fusion de Fukushima, alors que le Japon pouvait difficilement être décrit comme un pays mal géré.

Donner une seconde chance au nucléaire

Tout d’abord, même s’il existe indéniablement un potentiel de problèmes avec l’énergie nucléaire, tout comme avec d’autres méthodes de production d’énergie. En fait, de très loin, les sources d’énergie les plus mortelles sont le charbon, le pétrole et la biomasse (principalement le bois), car elles peuvent être mortelles en raison d’incidents et de pollution de l’air. Et cela est avant de prendre en compte les conséquences du changement climatique.

Le nucléaire a des défaillances spectaculaires rares de ce point de vue, mais c’est presque la source d’énergie la plus sûre possible.

Source : Énergie nucléaire – Our World in Data

Le nucléaire a également quelques avantages clés :

• Il est neutre en carbone, produisant de faibles émissions de carbone uniquement lors de la construction, principalement en raison du béton de l’édifice lui-même.
• Il produit de l’électricité dans toutes les conditions météorologiques, contrairement à l’énergie éolienne et solaire.
• Sa production est stable et prévisible, ce qui en fait un excellent fournisseur d’électricité de base.
  • Il est donc le principal concurrent pour remplacer les centrales électriques hivernales et de pointe qui fonctionnent au charbon ou au gaz.
• Ses coûts de carburant sont une partie négligeable du coût total
  • Cela rend son prix très stable et prévisible, indépendant des fluctuations du prix du pétrole.
  • Il réduit également les risques d’approvisionnement, ce qui peut être très important, comme le démontre récemment la dépendance de l’UE à l’égard du gaz russe.

Enfin, la technologie nucléaire est en train de changer. De nouvelles idées et concepts émergent pour remplacer les anciennes conceptions massives privilégiées par les anciennes centrales nucléaires. Ces nouvelles conceptions sont inhéremment plus sûres et éliminent le risque de fusion comme celle qui s’est produite à Tchernobyl et Fukushima.

Dans le contexte d’un besoin croissant d’énergie et de la poussée vers la décarbonisation, de nombreux pays réexaminent leur attitude à l’égard du nucléaire. Et quelques entreprises sont prêtes à bénéficier de ce changement.

En plus des 440 réacteurs nucléaires existants, 60 autres sont en construction, et un total de 400 sont commandés, planifiés ou en cours d’examen, dont 150 en Chine.

Il y a beaucoup de place pour grandir, car la concentration la plus élevée d’énergie nucléaire peut atteindre 69 % en France, tandis que le nucléaire représente encore 20 % de l’électricité aux États-Unis et seulement 5 % en Chine. Tout cela alors que la demande d’électricité augmente avec le passage aux véhicules électriques, aux pompes à chaleur et à d’autres systèmes énergivores qui s’éloignent des combustibles fossiles.

Source : Centrales nucléaires – Administration de l’information sur l’énergie des États-Unis (EIA)

Top 5 des actions nucléaires

1. NuScale Power Corporation

(SMR )

NuScale est un leader dans un nouveau type de conception de réacteur nucléaire appelé petits réacteurs nucléaires modulaires (SMR). Il s’agit d’une entreprise américaine qui a l’idée de construire des réacteurs plus petits qui peuvent être fabriqués en série, comme des avions ou des navires, au lieu des grandes conceptions personnalisées privilégiées par l’industrie jusqu’à présent.

En théorie, cela devrait réduire le coût total, car la production peut être effectuée dans une usine normale, et les pièces peuvent être commandées et assemblées par lots au lieu d’être fabriquées sur mesure. La taille plus petite rend également plus facile le refroidissement des réacteurs, ce qui rend le risque de fusion accidentelle presque inexistant.

La conception principale de NuScale peut être transportée par camion et produira 77 MWe par module, avec jusqu’à 12 modules par centrale électrique terminée pour presque 1 GW de puissance nominale.

Source : Présentation PowerPoint (nuscalepower.com)

Cette conception est suffisamment petite pour être mise en œuvre sur le site d’une centrale électrique au charbon déclassée, ce qui permet de réutiliser toutes les infrastructures de sécurité et de réseau déjà construites.

L’entreprise a déjà sécurisé 2 contrats pour construire ses SMR, un aux États-Unis et un en Roumanie. Elle examine également 15+ autres clients potentiels qui s’engagent à déployer des SMR et 120+ clients potentiels. En plus de cela, il y a des clients industriels comme des aciéries qui cherchent à décarboniser leurs opérations et à sécuriser des sources d’énergie bon marché et fiables.

NuScale a également été le premier SMR à être certifié par la Commission de réglementation nucléaire des États-Unis (NRC).

Alors que NuScale n’est pas la seule conception de SMR prête à entrer sur le marché, elle est de loin la plus avancée sur le plan technique et réglementaire. Elle est également fortement soutenue par le gouvernement américain, qui voit les SMR comme une solution à la dépendance de ses alliés à l’égard des combustibles fossiles importés de pays adverses comme la Russie.

Cela fait de NuScale l’action la plus axée sur les promesses des SMR. Les investisseurs dans cette action devront cependant être patients, avec la livraison des premiers réacteurs qui ne sera pas faite avant 2028 à 2030.

2. BWX Technologies, Inc.

(BWXT )

Avant que des startups ambitieuses comme NuScale ne travaillent sur les SMR, les réacteurs nucléaires étaient de gigantesques bâtiments. Sauf pour un petit marché de niche qui s’est également avéré très rentable. L’énergie nucléaire pour les navires comme les porte-avions, les sous-marins et d’autres systèmes militaires.

C’est le domaine d’expertise de l’entreprise américaine BWXT, qui a livré 400+ réacteurs pour l’énergie nucléaire navale dans ses 60+ années d’histoire. Elle est également active dans des segments de la chaîne d’approvisionnement de l’énergie nucléaire, ayant livré 315 générateurs de vapeur pour les centrales nucléaires.

Source : BWXT

Une partie clé des revenus de BWXT provient des services et de la maintenance régulière des réacteurs existants, avec un calendrier prévu jusqu’en 2053 pour divers porte-avions et sous-marins nucléaires en exploitation.

L’entreprise est également la seule accréditée pour produire de l’uranium de haute qualité à 20 %+. Ce type de carburant est nécessaire pour les micro-réacteurs, encore plus petits que les SMR. Ils peuvent alimenter de nombreuses applications, comme les systèmes spatiaux pour la NASA et les emplacements militaires éloignés. BWXT entre également sur le marché de la médecine nucléaire, espérant capter une partie des 500 M$ de revenus annuels du secteur.

Enfin, BWXT travaille également sur une conception de SMR avec GE Energy. Avec GE comme l’un des principaux concurrents sur le marché émergent des SMR mondiaux, y compris des contrats déjà convenus avec l’Estonie et le Canada, cela crée un autre canal de croissance pour BWXT.

BWXT a été pionnier dans la miniaturisation des réacteurs nucléaires et devrait bénéficier grandement de la tendance des SMR qui se développe. Elle devrait également bénéficier de la montée en puissance militaire de la marine américaine en réaction aux défis croissants de la Russie et de la Chine. Enfin, elle est rentable et a des revenus prévisibles, offrant une sécurité nettement supérieure aux entreprises spéculatives qui n’ont encore que des conceptions et pas de réacteurs installés.

3. Cameco Corporation

(CCJ )

L’énergie nucléaire dépend de l’approvisionnement en uranium. L’uranium n’est pas une ressource très rare, même si les gisements à forte concentration sont beaucoup plus rares. Le marché est dominé par Kazatomprom au Kazakhstan et Cameco au Canada. D’autres producteurs d’uranium existent, mais ceux-ci sont de loin les plus grands et ceux qui ont des coûts de production les plus bas. En conséquence, Cameco sera au centre de l’approvisionnement en matières premières nécessaires aux centrales nucléaires existantes et futures.

Source : Cameco

Cependant, le côté minier de Cameco n’est que la moitié de l’histoire. C’est parce que, en 2022, Cameco a décidé d’acquérir le contrôle majoritaire de Westinghouse, le principal constructeur de centrales nucléaires aux États-Unis, avec un géant de l’investissement, Brookfield.

Cela donne à Cameco l’accès aux revenus stables de Westinghouse provenant de la maintenance des centrales existantes et le contrôle d’une grande partie de la chaîne d’approvisionnement nucléaire. En raison de réglementations strictes, de tels pièces et équipements seront nécessaires pour toute nouvelle centrale, traditionnelle ou SMR. Un bon exemple du potentiel d’innovation de Westinghouse est sa conception de SMR AP300 récemment révélée, qui sera probablement déployée en Slovaquie, en Finlande, et en Suède.

Ainsi, Cameco est à la fois un pari sur les prix de l’uranium et Westinghouse qui maintient une solide emprise sur le marché de la construction de centrales nucléaires qu’il dominait auparavant. Il convient également de noter que la co-propriété avec Brookfield pourrait également aider, car l’entreprise a une division massive de production d’énergie renouvelable et à faible carbone sous la forme de 19 milliards de dollars Brookfield Renewable Partners (BEP).

4. Centrus Energy Corp.

(LEU )

Actuellement, la Russie produit 14 % de l’uranium mondial, 27 % de la conversion et 39 % de l’enrichissement. C’est parce que de nombreuses approvisionnements massifs kazakhs sont raffinés et enrichis en Russie, un héritage des chaînes d’approvisionnement soviétiques.

Source : IEA

Dans le contexte géopolitique récent, cela est considéré comme un problème majeur qui doit être résolu, avec 4,3 milliards de dollars par an payés à la Russie pour maintenir les centrales nucléaires américaines alimentées.

Centrus, le plus grand enrichisseur d’uranium américain, est au cœur de l’effort pour relocaliser l’approvisionnement nucléaire.

Elle construit la seule usine américaine pour produire de l’uranium faiblement enrichi à haut rendement (HALEU). Ce type d’uranium enrichi est très utile, en particulier pour les conceptions innovantes plus petites et les réacteurs au sel fondu. Le carburant est tellement dense en énergie que 750 g suffisent pour couvrir les besoins en électricité d’une personne pour toute sa vie.

Source : Centrus

Centrus est également la seule entreprise qui répond aux exigences de sécurité nationale américaines pour l’enrichissement de l’uranium pour les carburants de type HALEU, avec l’entreprise dont les origines remontent à l’initiative “Atoms for Peace” ainsi qu’à l’agent chargé du programme historique de désarmement Megatons to Megawatts.

L’entreprise a augmenté ses revenus de 6,1 % en taux de croissance annuel composé depuis 2017, en tirant 80 % de ses revenus de l’approvisionnement en carburant, et dispose d’un carnet de commandes à long terme d’une valeur de 1 milliard de dollars.

Avec le carburant HALEU de Centrus comme principale solution pour la plupart des SMR, des micro-réacteurs et des conceptions nucléaires avancées, l’entreprise devrait profiter d’un quasi-monopole sur la partie de l’enrichissement de la chaîne d’approvisionnement. Comme le HALEU est plus concentré que le carburant nucléaire normal, ce qui le rend plus dangereux, il sera très difficile pour les concurrents non impliqués dans les activités militaires américaines d’acquérir la licence pour concurrencer Centrus.

Ainsi, Centrus est une action pour les investisseurs qui cherchent à améliorer l’énergie nucléaire grâce à de nouvelles conceptions tout en capitalisant sur la poussée pour éloigner l’approvisionnement en carburant de la Russie et de l’Asie centrale.

5. Mirion Technologies, Inc.

(MIR )

Outre les réacteurs et les technologies de carburant, l’énergie nucléaire dépend fortement de nombreux capteurs, pièces et autres équipements “mineurs” qui doivent fonctionner parfaitement.

Une telle catégorie est la détection des radiations, qui est l’activité principale de Mirion (États-Unis). La réglementation de l’énergie nucléaire exige des contrôles très stricts de l’exposition aux radiations du personnel, de l’environnement et de la détection précoce de toute fuite ou contamination potentielle. Cela s’applique également à l’utilisation médicale de composés radioactifs, comme le traitement et l’imagerie du cancer.

Source : Mirion

L’entreprise est également active dans les mesures physiques pour les analyses et la recherche scientifiques, ainsi que dans les équipements de déclassement et de décontamination pour l’industrie de la défense, la cybersécurité et les services de formation. L’entreprise a été introduite en bourse en 2020.

Les revenus de Mirion ont augmenté de manière stable à 11,6 %, également soutenus par son segment médical et ses clients industriels.

Source : Mirion

Mirion est une partie moins “glamour” de la chaîne d’approvisionnement nucléaire, qui surveille et mesure les radiations au lieu de créer de nouvelles conceptions de réacteurs, de carburant à haute densité ou d’applications militaires. Cela ne la rend pas moins intéressante d’un point de vue financier.

Ainsi, Mirion est plutôt une action de type “pelle et pioche” qui bénéficiera d’un regain d’intérêt et d’investissements dans le nucléaire. Elle profitera également d’un scepticisme public toujours élevé à l’égard de l’énergie nucléaire, renforçant les exigences en matière de capteurs et de moniteurs de radiations omniprésents, efficaces et fiables fournis par des fournisseurs éprouvés comme Mirion.