Chargement en cours… – À quel point sommes-nous dans ce marché haussier ?

Lorsque nous rédigeons ce rapport, le prix du Bitcoin flotte autour de 95 000 $ US. Le 22 novembre 2024, il a presque atteint la marque significative et souvent insaisissable de 100 000 $ US. À cette date, le Bitcoin a enregistré un sommet historique en franchissant la barre de 99 655 $ US. La récente envolée des prix du Bitcoin – en particulier après la victoire de Donald Trump – a laissé beaucoup de gens curieux de savoir combien de temps cette glorieuse vague haussière pour le Bitcoin va durer. Commençons par cette question : À quel point sommes-nous dans le marché haussier actuel pour les crypto-monnaies ?

À quel point sommes-nous dans le marché haussier actuel pour les crypto-monnaies ?

Selon les analystes en investissements, le marché haussier pour les crypto-monnaies est loin d’être terminé. Selon les Galaxy Research et les reportages sur leurs découvertes, le Bitcoin devrait dépasser la barre des 100 000 $ US à court terme. Les raisons sont multiples.

On s’attend à ce que l’adoption institutionnelle et corporative des crypto-monnaies augmente. La recherche a également pointé la possibilité que les réserves nationales de Bitcoin aident à la croissance de l’actif.

Fin juillet de cette année, le sénateur du Wyoming, Cynthia Lummis, a officiellement présenté le projet de loi BITCOIN (Boosting Innovation, Technology, and Competitiveness through Optimized Investment Nationwide) au Sénat américain.

Dans ses remarques, elle a souligné le rôle crucial que le Bitcoin pourrait jouer dans la formation de l’économie du pays, Lummis a déclaré :

“Le Bitcoin transforme non seulement notre pays, mais aussi le monde, et devenir le premier pays développé à utiliser le Bitcoin comme technologie d’épargne sécurise notre position de leader mondial en matière d’innovation financière. Ceci est notre moment d’achat de la Louisiane qui nous aidera à atteindre le prochain frontière financière.“

Le 23 octobre 2024, la Chambre des représentants de Pennsylvanie a adopté le projet de loi 2481 – surnommé le projet de loi sur les droits du Bitcoin par Dennis Porter, co-fondateur du Satoshi Action Fund – avec un vote bipartisan décisif de 176-26.

Le rapport de recherche de Galaxy prévoit également que la nouvelle administration américaine sera plus encline – de manière prévisible – à un régime avec de nombreuses réglementations positives sur les crypto-monnaies. Selon l’analyste qui a rédigé le rapport, la vague haussière des crypto-monnaies pourrait continuer pendant les deux prochaines années.

Il croyait que le scénario du Bitcoin pour les deux prochaines années apparaissait “unique et haussier”.

Cependant, selon Alex Thorn, le directeur de la recherche chez Galaxy, le parcours du Bitcoin pourrait ne pas être super fluide. Il croyait :

“Il pourrait même y avoir des mesures réglementaires ou de maintien de l’ordre de la part de l’administration sortante de Biden qui pourraient secouer les marchés.”

Alors que les analystes continuent de peser les facteurs qui influencent la trajectoire du Bitcoin, il y a un autre aspect technique que nous pourrions examiner pour comprendre à quel point nous sommes dans le marché haussier. Et cet aspect est lié au phénomène du halving du Bitcoin.

Le halving du Bitcoin et la période qui suit

En bref, le halving du Bitcoin fait référence à un événement qui se produit tous les quatre ans. L’événement réduit les récompenses par bloc de 50 % dans l’attente qu’il réduira l’offre, augmentera la rareté et finalement entraînera une hausse du prix de l’actif. Le dernier événement de halving a eu lieu le 19 avril 2024. Il y a plus de sept mois depuis lors, et le prix du Bitcoin continue de croître. Cependant, il existe une façon plus spécifique de calculer quand le Bitcoin atteindra son sommet depuis son dernier halving.

Les rapports suggèrent que lors des trois derniers halvings qui ont eu lieu en 2012, 2016 et 2020, il y a eu une augmentation moyenne du prix de 16 % sur les soixante jours qui ont suivi le halving. Cependant, il y a eu des exceptions au niveau individuel. Par exemple, en 2016, le halving a entraîné une baisse de 6 % sur les 60 jours suivants, bien qu’il ait ensuite fortement rebondi tout au long de 2017.

L’analyse a été effectuée par 10X Research, et selon Markus Thielen, le directeur de la recherche chez 10X, le halving était “associé à des hausses de prix en raison d’une offre réduite”, mais les investisseurs devraient attendre un sommet de prix, qui survient généralement 500 jours après un halving.

Si l’on considère ces 500 jours, qui est proche d’un an, quatre mois et plus, le sommet de prix du Bitcoin après le dernier halving devrait survenir à tout moment pendant août 2025.

Alors que le Bitcoin devrait atteindre son sommet pendant août 2025, les analystes sont également curieux de savoir quand les altcoins atteindront leur sommet.

Combien de jours après le halving du Bitcoin les altcoins atteignent-elles leur sommet ?

Cependant, le monde des crypto-monnaies comporte de nombreux autres composants que le Bitcoin. Il y a un vaste empire d’altcoins. Comme nous le savons, les altcoins, ou les monnaies alternatives, font référence à toutes les crypto-monnaies autres que le Bitcoin.

Le Bitcoin est l’actif le plus représentatif du royaume des crypto-monnaies. Il est plutôt évident qu’une augmentation persistante de ses prix aurait un effet d’entraînement sur les autres crypto-monnaies, telles que les altcoins. L’ascension de l’Ethereum d’environ 200 $ à un sommet historique de plus de 3 500 $ dans les 12 mois suivant le halving du Bitcoin le 11 mai 2020 a démontré les changements spectaculaires qui peuvent survenir.

En plus d’une augmentation des prix, il y a d’autres changements. Par exemple, le paysage des altcoins est devenu plus adaptatif et innovant. L’envolée donne aux développeurs de nouveaux espoirs et un nouvel enthousiasme pour accélérer le déploiement de nouvelles fonctionnalités ou d’améliorations, s’efforçant de sécuriser la pertinence de leur pièce sur un marché en réajustement après le grand mouvement du Bitcoin.

Les analystes croient également que la redistribution du capital que le marché subit après tout halving du Bitcoin le change de plusieurs manières, notamment un déplacement des niveaux de liquidité, des volumes de transactions et du rythme auquel de nouveaux projets d’altcoins apparaissent sur la scène.

Les chercheurs ont souvent observé, à partir de chiffres disponibles de l’indice de domination du Bitcoin, que la part relative du Bitcoin diminue après le halving, malgré la hausse de ses prix. Cela indique une augmentation des prix des autres pièces – un renforcement du paysage des altcoins.

La question évidente qui se pose est la suivante : sommes-nous dans une situation où les altcoins sont également à leur sommet après le dernier halving du Bitcoin ?

Où sommes-nous par rapport à la saison des altcoins ?

Les analystes croient que nous sommes déjà dans la saison des altcoins. Selon une analyse, l’espace crypto répond aux critères de la saison des altcoins car 75 % des 50 meilleures pièces ont surpassé le Bitcoin au cours des 90 derniers jours.

Si nous allons plus loin, les implications d’une saison des altcoins sont plus grandes qu’elles n’apparaissent. Ce n’est pas seulement une période où les altcoins se comportent relativement mieux. Les experts ont remarqué que plusieurs caractéristiques de marché distinctes émergent pendant une saison des altcoins.

L’une est une domination accrue des altcoins. Par exemple, pendant la saison des altcoins en mai 2021, la capitalisation boursière combinée des 100 meilleures altcoins a atteint environ 130 % de celle du Bitcoin.

Une autre chose qui se produit est que les prix des altcoins augmentent à un rythme nettement plus élevé que leur rythme habituel. Les grandes altcoins ont réalisé des rendements de 174 % par rapport aux 2 % du BTC pendant la saison des altcoins de février à mai 2021.

Enfin, une saison des altcoins implique un sentiment haussier généralisé sur le marché. Cela provient de l’optimisme selon lequel les altcoins rapporteront de bons rendements. Cela conduit à une pression d’achat et à une dynamique de prix.

Avec le halving du Bitcoin, qui entraîne une augmentation du Bitcoin et des altcoins, plusieurs autres aspects ont leur incidence sur une vague haussière dans le monde des crypto-monnaies. Nous allons discuter du phénomène des émissions de jetons.

Le calendrier d’émissions et la dynamique des prix

Les émissions de jetons font référence au rythme auquel de nouveaux jetons sont créés ou distribués sur le marché. Avec l’avènement d’un marché haussier, les investisseurs sont de plus en plus curieux de la tokenomique de la pièce dans laquelle ils ont l’intention d’investir. Il est toujours utile de mesurer l’avenir d’un jeton si son calendrier d’émissions est connu. Le Bitcoin, par exemple, a une limite de 21 millions.

Avec le nombre de nouveaux bitcoins émis par bloc diminuant de moitié environ tous les quatre ans, le dernier bitcoin devrait être miné en 2140. Le nombre de nouveaux bitcoins frappés par bloc était de 50 lors de la création du Bitcoin et a depuis diminué à 6,25 en mai 2020 et à 3,125 en 2024. Connaître ces chiffres joue un rôle important dans l’évaluation de la valeur et de la stabilité d’un réseau de crypto-monnaies.

Mais est-ce tout ? La valeur et l’avenir d’une pièce peuvent-ils être déterminés si facilement ? Les prévisions ne sont-elles que des calculs de jours depuis un événement spécifique ou des calculs de combien de pièces restent à être distribuées ? Tout comme le marché financier traditionnel est influencé par les événements qui l’entourent, le marché des crypto-monnaies subit également des changements et des fluctuations entraînés par des facteurs externes. Au-delà des propriétés fondamentales d’un actif, il y a également la dynamique de son économie à prendre en compte.

Le marché haussier sera-t-il prolongé en raison d’événements récents ?

Alors que le marché haussier actuel des crypto-monnaies a été déclenché par le halving du Bitcoin, il y a des raisons de qualifier cette année de vague haussière exceptionnelle. Cette fois, la dynamique de l’offre et de la demande du Bitcoin est façonnée par une séquence unique d’événements.

Notamment, c’était l’année au cours de laquelle plusieurs Bitcoin ETF ont été lancés. Les grands détenteurs comme Grayscale ont vendu leurs actifs Bitcoin en réponse à la concurrence des ETF à frais inférieurs. En revanche, les détenteurs comme MicroStrategy et de nouveaux ETF ont commencé à accumuler d’énormes quantités de bitcoin, ce qui pourrait potentiellement déclencher une pénurie d’offre. Le Bitcoin a également gagné en reconnaissance en tant qu’outil pour se protéger contre l’inflation.

Des pays comme le Salvador adoptent le Bitcoin. Tous ces facteurs – combinés avec la victoire de Donald Trump – qui a suscité une attention considérable dans le monde des crypto-monnaies en raison de ses politiques favorables aux crypto-monnaies – ont conduit à un scénario dans lequel le marché haussier actuel pourrait persister plus longtemps que d’habitude.

Quels sont les principaux événements à venir qui pourraient jouer un rôle ?

Le 22 mai, la Chambre des représentants a adopté le projet de loi sur l’innovation financière et la technologie pour le 21e siècle (FIT 21) comme une étape majeure vers une réglementation productive de l’industrie des crypto-monnaies. Si ce projet de loi est adopté, le FIT 21 définirait plus clairement les frontières réglementaires des actifs crypto pour la Commission de contrôle des marchés de valeurs mobilières (“SEC”) et la Commission de commerce des marchandises futures (“CFTC”), en fournissant des définitions statutaires pour les “actifs numériques restreints” et les “marchandises numériques”.

Il donnerait pour la première fois à la CFTC une compétence plénière sur les transactions spot de marchandises numériques. Il introduirait également un processus de “certification”, par lequel un blockchain pourrait être montré pour être “décentralisé”, permettant aux actifs sur un tel blockchain d’être réglementés comme des marchandises numériques plutôt que des titres.

Le 30 décembre 2024, la pièce la plus importante de réglementation des crypto-monnaies en Europe, les marchés des actifs crypto (MiCA), sera mise en vigueur. Il s’agira de la première législation au niveau européen à introduire un cadre réglementaire complet pour les actifs crypto, couvrant des questions allant de l’émission d’actifs crypto à la prestation de services dans les actifs crypto, en passant par la prévention des abus de marché sur les marchés d’actifs crypto.

Selon un rapport de Deutsche Bank Research publié à la suite du lancement des Bitcoin ETF, les analystes ont prévu que le monde des crypto-monnaies se dirigerait vers une plus grande institutionnalisation à mesure que les acteurs traditionnels de la finance entreraient sur le marché. En élargissant l’accès réglementé aux crypto-monnaies, les approbations futures d’ETF spot pourraient conduire à une adoption plus large – les analystes le croyaient. Les cadres réglementaires complets à venir, selon les analystes, pourraient aider les crypto-monnaies à mûrir en une classe d’actifs plus établie.

Cependant, au milieu de tout cet enthousiasme, il faut se rappeler que le monde des crypto-monnaies a souvent surpris avec des incidents inattendus qui ont eu un impact énorme sur la déstabilisation des tendances et le brouillage des prévisions. Par exemple, il y a eu des cas comme Mt. Gox ou FTX, où des échanges de crypto-monnaies très réputés et fiables sont soudainement devenus bancaires.

Mt. Gox était autrefois le plus grand échange de Bitcoin, gérant la plupart des transactions de Bitcoin dans le monde. Mais en 2014, il a soudainement cessé de laisser les utilisateurs retirer leurs fonds, affirmant qu’il y avait “une activité suspecte”. Peu de temps après, il a été révélé que 850 000 Bitcoins manquaient. À l’époque, les Bitcoins manquants valaient des centaines de millions. Mt. Gox n’a pas pu récupérer et a fini par déposer le bilan. Le tribunal a ordonné que les actifs restants soient vendus pour rembourser les créanciers.

À partir de décembre 2024, le syndic détient encore environ 12 006 BTC. À partir de mai, 129 680 BTC ont déjà été déplacés. Les créanciers devaient initialement recevoir leurs paiements d’ici octobre 2024, mais la date limite a maintenant été reportée à octobre 2025 pour permettre plus de temps.

Certains paiements ont commencé plus tôt, vers le milieu de 2024. Le Bitcoin et le Bitcoin Cash ont été envoyés aux échanges pour aider au processus. Même avec cette progression, il reste encore un gros morceau – environ 94 771 BTC, d’une valeur de 5,4 milliards de dollars – qui n’a pas encore été distribué.

Naturellement, cela a suscité des inquiétudes sur la manière dont un tel gros paquet pourrait secouer le marché. Plus tôt cette année, par exemple, le prix du Bitcoin a chuté de 1,1 %, tombant à 68 159 $. Beaucoup ont pointé les craintes de paiements de Mt. Gox inondant le marché comme cause.

Les remboursements ne sont pas effectués encore, et avec autant de Bitcoin encore en jeu, il est clair que Mt. Gox continuera de maintenir le monde des crypto-monnaies sur le qui-vive pendant un certain temps encore.

FTX était l’un des plus grands échanges de crypto-monnaies. Puis, en novembre 2022, il a fait faillite. L’ensemble du marché des crypto-monnaies a ressenti l’impact. Maintenant, ils disent que les créanciers commenceront à être payés en mars 2025. Cependant, les paiements seront basés sur les prix de fin 2022. À l’époque, le Bitcoin valait 20 000 $ et l’Ethereum valait 1 200 $.

Avec les prix actuels nettement plus élevés – le Bitcoin à 97 000 $ et l’Ethereum à 3 300 $ – certains créanciers pourraient se désinvestir et réinvestir, ce qui pourrait créer une pression de vente sur le Bitcoin.

Puisque FTX rembourse en espèces, l’impact réel dépendra de la manière dont les créanciers utilisent leurs paiements. Si ils réinvestissent massivement dans le Bitcoin, cela pourrait influencer les prix. Les premières distributions devraient commencer 60 jours après l’approbation de la cour, probablement au début de 2025, et les observateurs du marché sont attentifs à ce qui se passera.

Par conséquent, même si c’est encourageant pour le monde des actifs numériques d’avoir une vague haussière exceptionnellement persistante, nous devons également nous assurer de ne pas perdre de vue les systèmes qui la font fonctionner. L’augmentation des prix et les opportunités de placement lucratives ne doivent pas devenir un outil pour exploiter les investisseurs entre les mains de quelques acteurs malveillants. Avec la législation, la réglementation et l’adoption institutionnelle qui grandissent autour de l’écosystème des crypto-monnaies, on pourrait s’attendre à ce qu’un système équitable soit en place cette fois.

Cliquez ici pour en savoir plus sur l’investissement dans le Bitcoin (BTC).