Nao Murakami, Fondateur et Associé Général d’Incubate Fund Asia – Série d’entretiens

Nao Murakami est co-fondateur et associé général d’Incubate Fund Asia. Il apporte une grande expérience dans le secteur des startups de technologie et d’Internet. Il a affiné son expertise au sein des bureaux de Tokyo et de New York de la division bancaire d’investissement du groupe Nomura Securities, guidant avec succès de nombreuses startups vers des introductions en bourse. En 2014, il s’est rendu en Inde, où il a acquis une expérience pratique en lançant sa propre startup. Reconnaissant le potentiel de l’Inde, il a fondé Incubate Fund Asia (auparavant Incubate Fund India) en 2016 et a assumé le rôle d’associé général, contribuant ainsi à la croissance et au succès des startups dans la région. Il est titulaire d’un baccalauréat en sciences politiques de l’Université de l’Illinois à Urbana-Champaign.

Incubate Fund Asia est l’un des plus grands fonds de capital-risque du Japon, spécialisé dans les investissements en phase de démarrage, avec une trajectoire relativement longue dans ce segment du marché. Depuis sa création en 2010, la société a accumulé plus de 125 milliards de yens d’actifs sous gestion et a investi dans plus de 700 startups. Son histoire extensive d’investissements en phase de démarrage est souvent citée comme preuve des relations de confiance qu’elle a cultivées avec les entrepreneurs et la communauté plus large du capital-risque.

Qu’est-ce qui vous a inspiré à fonder Incubate Fund Asia, et quel était votre vision lorsque vous avez démarré ?

Lorsque je suis arrivé en Inde pour la première fois en 2014, j’ai interagi avec plusieurs entrepreneurs et investisseurs indiens qui m’ont profondément impressionné. Leur passion pour créer un impact positif significatif sur le pays en construisant des entreprises prospères était vraiment remarquable. Cette expérience m’a fait réfléchir à l’investissement en Inde. J’ai eu la chance de partenariat avec Incubate Fund, l’un des plus grands groupes de capital-risque au Japon, et j’ai lancé un fonds dédié à l’Inde en 2016.

Lorsque nous avons commencé en 2016, notre vision était de soutenir les entrepreneurs en phase de démarrage et de les aider à développer des idées innovantes qui pourraient redéfinir les industries et créer un impact positif significatif sur la société. Au fil des ans, nous avons appris beaucoup de choses sur l’Inde et son écosystème de startups, et nous nous voyons désormais non seulement comme des investisseurs, mais également comme des partenaires dans la croissance des startups, offrant une combinaison de capital, de conseils stratégiques et d’un réseau solide.

Pouvez-vous partager certaines informations sur l’évolution d’Incubate Fund Asia depuis sa création en 2016 ? Quels sont les principaux jalons que vous avez atteints en cours de route ?

Incubate Fund Asia a été créé en 2016 sous le nom d'”Incubate Fund India”, un fonds dédié à l’investissement dans les startups indiennes en phase de démarrage. Pour élargir notre focus d’investissement de l’Inde à l’Asie dans son ensemble, nous avons renommé le fonds en Incubate Fund Asia à partir de notre troisième fonds. Nous venons de clôturer la troisième étape de financement, et actuellement, 95 % de nos investissements sont dans des entreprises indiennes, même si nous prévoyons d’élargir progressivement nos investissements en Asie du Sud-Est – peut-être 80-85 % en Inde et 15-20 % en Asie du Sud-Est.

Les principaux jalons incluent l’expansion de notre présence dans la région, le lancement de plusieurs fonds et le soutien à plus de 50 startups, dont beaucoup sont devenues des leaders de l’industrie. De plus, en plus de notre fond sectoriel agnostique axé sur les startups en phase de démarrage, nous avons lancé un fond axé sur la croissance dans le domaine des fin-tech appelé SMBC Asia Rising Fund en 2023. SMBC Asia Rising Fund est une initiative conjointe entre Incubate Fund et SMBC, l’un des plus grands groupes bancaires du Japon.

Les investissements notables incluent Captain Fresh, Yulu, Plum, ShopKirana, Vayana, Easy Home Finance, MODIFI, etc.

Qu’est-ce qui distingue Incubate Fund Asia des autres fonds de capital-risque de la région ?

Nous nous prideons d’être “fondateur d’abord”, ce qui signifie que nos décisions et actions sont toujours centrées sur les besoins des entrepreneurs. Notre focus sur la phase de démarrage nous permet de travailler en étroite collaboration avec les startups à une phase critique de leur parcours initial, offrant des conseils pratiques. De plus, le fait d’être soutenus par le réseau Incubate Fund à travers le Japon, l’Asie du Sud-Est, les États-Unis et le Brésil nous donne accès à des ressources et à des expertises uniques que nous pouvons canaliser dans la croissance de nos entreprises du portefeuille.

Votre focus s’étend sur plusieurs secteurs, notamment le commerce B2B, la mobilité, les logiciels en tant que service et les soins de santé. Comment avez-vous identifié ces secteurs comme points focaux, et comment cette approche a-t-elle évolué ?

La plupart de nos investissements ont été dans des entreprises liées aux chaînes d’approvisionnement, telles que le commerce électronique B2B et la logistique, reflétant un accent clair sur le B2B par rapport au B2C. Ce focus découle d’une combinaison de réalités du marché et de considérations stratégiques. Dans un marché très large comme l’Inde, les entreprises B2C sont souvent confrontées à des coûts de marketing et de publicité élevés, ce qui peut être risqué pour un petit fonds comme le nôtre avant. En revanche, les entreprises B2B offrent des opportunités de gérer les coûts de manière efficace grâce à des efforts de vente ciblés, nous permettant de remplir notre rôle d’investisseur principal de manière plus responsable.

Nous élargissons désormais notre focus vers des domaines émergents comme les marques D2C qui peuvent croître de manière significative avec la classe moyenne indienne émergente. De plus, le commerce transfrontalier est un domaine que nous explorons de plus en plus, en particulier les entreprises qui fabriquent en Inde et vendent à l’échelle mondiale, à la fois dans les domaines B2B et B2C. Les fin-tech restent une priorité, compte tenu de l’infrastructure numérique avancée pour les paiements et la vérification d’identité en Inde, qui continue de débloquer de nouvelles possibilités d’innovation et de scalabilité.

Pouvez-vous élaborer sur la thèse d’investissement d’Incubate Fund Asia et sur la façon dont vous identifiez les entreprises ayant un fort potentiel en phase de démarrage ?

Notre premier principe est “Tour de démarrage, position de leader” – nous investissons au premier tour de capital-risque en tant qu’investisseur principal. Comme mentionné ci-dessus, notre thèse d’investissement tourne autour du soutien aux fondateurs forts et déterminés qui démontrent une clarté de but et la capacité de construire à l’échelle. En phase de démarrage, nous recherchons des équipes ayant une compréhension unique de leur marché, une approche claire de résolution de problèmes et des signes précoces d’adéquation produit-marché. Nous mettons également l’accent sur les partenariats à long terme, en veillant à ce que nos valeurs soient alignées sur celles des fondateurs.

Qu’est-ce que vous recherchez dans une équipe de startup ou un fondateur, et comment cela influence-t-il votre décision d’investir ?

L’esprit du fondateur est crucial. Nous recherchons la résilience, l’adaptabilité et la volonté d’apprendre, les traits qui sont indispensables lorsqu’on navigue dans les défis de la construction d’une startup. Nous sommes également attirés par les fondateurs qui démontrent une expertise de domaine approfondie et une vision claire pour l’avenir. Ces qualités influencent souvent notre décision autant, sinon plus, que l’idée d’entreprise elle-même.

Comment équilibrez-vous le fait de prendre des risques sur des startups innovantes et en phase de démarrage avec la gestion des attentes des investisseurs ?

Gérer cet équilibre est une question de communication claire et d’investissement discipliné. Nous maintenons la transparence avec nos investisseurs sur les risques inhérents et le potentiel des investissements en phase de démarrage, tout en veillant à un portefeuille diversifié. En même temps, nous nous concentrons sur une évaluation minutieuse et travaillons en étroite collaboration avec les startups après l’investissement pour atténuer les risques et maximiser les résultats. Nous sommes un fonds de capital-risque rare qui communique avec la plupart de nos investisseurs (LP) sur une base mensuelle.

Incubate Fund Asia est-il très impliqué dans la vie de ses entreprises du portefeuille ? Quel type de soutien offrez-vous au-delà de l’investissement financier ?

Nous sommes profondément engagés avec nos entreprises du portefeuille. Par exemple, pour la plupart des startups en phase de pré-démarrage, nous avons généralement des appels hebdomadaires ou bihebdomadaires avec les fondateurs. Pour les entreprises en phase de démarrage ou les entreprises avec des fondateurs plus expérimentés, nous pouvons avoir des appels/méetings mensuels avec eux. Au-delà du capital, nous offrons une mentorat, un accès à nos réseaux et un soutien stratégique adapté à leurs besoins spécifiques. Que ce soit pour embaucher des talents clés, affiner les stratégies de marché ou se préparer aux futurs tours de financement, nous visons à être un partenaire de confiance à chaque étape de leur parcours.

Qu’est-ce qui vous excite le plus dans le paysage du capital-risque en Asie, en particulier en Asie du Sud-Est et en Inde ?

La dynamique et la diversité de la région sont vraiment inspirantes. Avec une économie numérique en pleine croissance, des caractéristiques démographiques favorables et une innovation croissante, l’Asie du Sud-Est et l’Inde offrent des opportunités sans égales dans le monde. Ce qui nous excite le plus, c’est l’esprit d’entreprendre dans ces régions – les fondateurs ne résolvent pas seulement des problèmes locaux, mais construisent des solutions avec une pertinence mondiale.

Quels conseils donneriez-vous aux entrepreneurs en Asie qui cherchent à obtenir un financement et à développer leur startup à l’échelle mondiale ?

Concentrez-vous sur la construction d’une base solide. Comprenez profondément votre marché et donnez la priorité à la création de valeur réelle pour vos clients. Lorsque vous recherchez un financement, rappelez-vous que ce n’est pas seulement une question de capital, mais de trouver les bons partenaires qui partagent votre vision. Et à mesure que vous grandissez, restez adaptables et ouverts à l’apprentissage ; le parcours d’une startup est autant une question de résilience que de croissance.

Je vous remercie pour cette excellente interview et pour avoir partagé vos stratégies d’investissement ; les lecteurs qui souhaitent en savoir plus peuvent visiter Incubate Fund Asia.