Bond-ETF:t (Kiinteän Tulon ETF:t) – Sijoittajan Opas

Bond-ETF:t, jotka tunnetaan myös kiinteän tulon ETF:inä, ovat pörssinoteerattuja rahastoja, jotka sijoittavat joukkolainoihin. Nämä rahastot antavat sijoittajille mahdollisuuden osallistua kiinteän tulon indeksien suorityksiin sekä säännöllisiin osinkoihin. Sijoittajien käytettävissä on erittäin laaja valikoima bond-ETF:eja.

Mikä on joukkolaina?

Ymmärrettäväksi bond-ETF:ien toiminnan, on tärkeää ymmärtää, mitä joukkolaina on. Joukkolainat eli kiinteät tulot ovat kaupankäyntikelpoisia lainoja. Hallitukset, kunnat ja yritykset myyvät joukkolainoja rahoituksen hankkimiseksi, mutta toisin kuin yksinkertainen lainasopimus, joukkolainaa voidaan käydä kauppaa sekundaarimarkkinoilla, ja sen arvo voi vaihdella.

Oletetaan, että yritys tarvitsee 1 miljoonan dollarin lainaa 10 vuodeksi ja on valmis maksamaan vuosittain 5 prosentin koron. He myyvät joukkolainan, jonka nimellisarvo on 1 miljoona dollaria, ja sen maturiteetti on 10 vuoden päästä, ja 5 prosentin kupongin – sijoittajalle, joka maksaa heille 1 miljoonan dollarin.

Jos sijoittaja pitää joukkolainaa 10 vuoden ajan, hän saa 50 000 dollaria joka vuosi lainanantajalta, ja hän saa 1 miljoonan dollarin maturiteetin päättymisen jälkeen. Mutta hän voi myydä joukkolainan toiselle sijoittajalle. Kun lainanantaja ei laiminlyö velvollisuuksiaan, joukkolainan haltija jatkaa 50 000 dollarin kupongin ja 1 miljoonan dollarin pääoman saamista maturiteetin päättymisen jälkeen.

Vaikka kupongin ja pääoman arvo eivät muutu, joukkolainaa voidaan ostaa ja myydä eri hinnoilla. Jos korkotasot laskevat 4 prosenttiin, 5 prosentin joukkolaina on arvokkaampi. Mutta, jos korkotasot nousevat 6 prosenttiin, 5 prosentin joukkolaina menettää arvoa. Joukkolainojen hinnat, joilla ne käydään kauppaa sekundaarimarkkinoilla, vaihtelevat korkotason muutosten mukaan, ja lainanantajan luottoluokituksen muutosten mukaan.

Joukkolainatyypit

Seuraavat ovat yleisimmät joukkolainatyypit:

Valtion joukkolainat

Joukkolainojen liikkeet ovat hallitusten pääasiallinen rahoitusmuoto. Kehittyneiden maiden hallitusten joukkolainat ovat yleensä korkeimman luottoluokituksen ja niitä pidetään lähes “riskittöminä”.

Kunnan joukkolainat

Kaupungit ja kunnat myyvät joukkolainoja kehityshankkeiden rahoittamiseksi. Nämä joukkolainat on taattu verotuloilla, paikalliverotuksella ja tuloilla sellaisista laitoksista kuin lentokentistä ja maantieasioista. Kunnan joukkolainat tarjoavat toisinaan sijoittajille lisäksi verotuja etuja.

Yritysjoukkolainat

Yritykset voivat myydä osakkeita kasvun rahoittamiseksi, tai ne voivat myydä joukkolainoja. Yritysjoukkolainat maksavat kiinteitä tuottoja, toisin kuin osakkeet, jotka antavat omistajille osan yrityksen voitosta. Jos yritys lakkautetaan, joukkolainanomistajat ovat ensisijaisia yrityksen varallisuuden suhteen. Muunneltavat joukkolainat ovat yritysjoukkolainoja, jotka voidaan muuttaa osakkeiksi.

Asuntolainat

Asuntolaina pakkaa satojen talojen asuntolainat yhteen joukkolaina. Joukkolainat on taattu kiinteistöillä, ja kupongit maksetaan kuukausittaisista asuntolainamaksuista.

Korkean tuoton ja roska-joukkolainat

Roska-joukkolainan ja korkean tuoton joukkolainan termejä käytetään vaihtoehtoisesti joukkolainoista, jotka on luokiteltu alempaan luokkaan kuin sijoitusluokka. Roska-joukkolainat tarjoavat korkeamman tuoton korvaamaan sijoittajia lisäriskeistä. Ne voidaan myydä hallituksista, kunnista tai yrityksistä.

Joukkolainaindeksejä muodostetaan määrittelemällä joukkolainat useiden ominaisuuksien perusteella, mukaan lukien lainanantajan tyyppi ja luottoluokitus. Valuutta, maturiteetti ja kestoaika (herkkyyttä korkomuutoksille) käytetään myös joukkolainojen indeksointiin. Joukkolainaindeksejä voidaan muuttaa merkittävästi, kun korkotasot muuttuvat.

Eroavaisuudet suorien joukkolainasijoitusten ja joukkolainarahastojen välillä

Vaikka joukkolainojen hinnat vaihtelevat sekundaarimarkkinoilla, ne maksavat aina nimellisarvon tai pääoman takaisin maturiteetin päättymisen jälkeen – ellei niitä ole laiminlyöty. Jos olet ostanut joukkolainan ja pidät sitä maturiteettiin asti, saat koko pääoman (nimellisarvon) takaisin, riippumatta siitä, kuinka paljon joukkolainan hinta vaihtelee matkan varrella. Mutta jos myyt sen ennen maturiteettia, voit toteuttaa pääoman voiton tai tappion.

Joukkolainarahasto seuraa kiinteää tulon indeksiä, ja indeksi määrittää, mitä joukkolainoita on pidettävä tietyssä ajassa. Rahaston pitämiseksi linjassa indeksin kanssa, se tasapainotetaan säännöllisesti. Tämä johtaa toteutuneisiin voittoihin tai tappioihin sijoittajille. Voitot johtavat rahaston netto-arvon nousuun, ja vuotuisen pääoman voiton jakamiseen. Tappiot johtavat rahaston netto-arvon laskuun.

Joukkolainaportaat vs joukkolainarahastot

Kun sijoittajat ostavat joukkolainoja suoraan, he usein rakentavat joukkolainaportaan. Tämä tarkoittaa ostaa joukkolainoja, joilla on eri maturiteetit, ja sitten uudelleeninvestoida tuotot uuteen joukkolaina, kun jokainen joukkolaina maturiteetista. Tämä on hyvä tapa perustaa sarja ennustettavissa olevia rahavirtoja. Se myös diversifioi salkun pituuden mukaan.

Haitta, kun verrataan joukkolainarahastoihin, kuten ETF:ihin ja rahastoihin, on, että joukkolainaportaat ovat vähemmän diversifioituja lainanantajien suhteen. Yleensä sijoittaja omistaa yhden joukkolainan kullekin maturiteetille, mikä tarkoittaa, että he eivät ole suojattu, jos lainanantaja laiminlyö velvollisuuksiaan.

Esimerkkejä joukkolainarahastoista

iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) on suurin Yhdysvalloissa noteerattu joukkolainarahasto. Se seuraa Barclays Capital U.S. Aggregate Bond Index -indeksiä, joka kattaa Yhdysvaltain hallituksen, asuntolainojen ja yritysten joukkolainoja.

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) sijoittaa Yhdysvaltain hallituksen joukkolainoihin, joiden maturiteetti on 20 vuotta tai pidempi.

Sijoittajat, jotka haluavat suojella joukkolainojen altistusta tai veikata nousseista korkotasosta, voivat käydä kauppaa käänteisten joukkolainarahastojen kanssa. Esimerkki on ProShares Short 20+ Year Treasury ETF (TBF). Se pitää lyhyitä positoita pitkäaikaisissa Yhdysvaltain valtion joukkolainoissa.

iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) seuraa indeksiä, joka koostuu likvideistä, sijoitusluokan yritysjoukkolainoista. Rahasto on hyvin diversifioitu 2 327 eri joukkolainan kesken.

J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB) on suosittu rahasto kehittyvien markkinoiden sijoittajien keskuudessa. Rahasto pitää yli 650 hallituksen joukkolainaa yli 15 maasta.

Joukkolainarahastojen edut

• Joukkolainarahastot tarjoavat sijoittajille helpon tavan sijoittaa joukkolainoihin.
• Useimmat joukkolainarahastot ovat diversifioituja laajasti joukkolainojen ja lainanantajien kesken.
• Joukkolainojen lisääminen salkkuun vähentää kokonaisvolatiliteettia.
• Joukkolainarahastot voidaan käyttää spekuloimalla korkoliikkeistä.

Joukkolainarahastojen haitat

• Vaikka joukkolainat maksavat nimellisarvon takaisin maturiteetin päättymisen jälkeen, joukkolainarahastoissa voidaan toteuttaa pääoman tappioita.
• Vaikka korkotasot ovat erittäin alhaiset, joukkolainarahastot eivät välttämättä tarjoa tarpeeksi suuria tuottoja oikeuttaakseen riskin nousseista korkotasosta.

Suositeltu ETF-välittäjä