La blockchain crecerá a partir de la regulación

Las corridas de toros criptográficas exponen la necesidad de regulación

2017 llevó al espacio de las criptomonedas a la luz, con Bitcoin aumentando más del 2000% en cuestión de meses y varias otras criptomonedas siguiendo el ejemplo, solo para caer sustancialmente después.

Esta corrida de toros estuvo saturada de ICO (ofertas iniciales de monedas), muchas de las cuales fueron consideradas posteriormente como ofertas de valores no registrados – una etiqueta que causó problemas para los emisores de los tokens, ya que conllevaba la obligación de seguir las leyes tradicionales de valores. Como tal, algunos proyectos fueron multados con millones de dólares, y algunos pudieron escapar de la etiqueta de “valores” convenciendo a los organismos reguladores de que su token tenía una “utilidad” en una plataforma y no constituía una inversión en su empresa con la expectativa de beneficio.

Varios proyectos han utilizado esta táctica para lanzar ICO, y muchos de ellos no eran legítimamente valores. Pero muchos fueron fraudes, y los inversores perdieron millones al discernir entre los dos.

Avanzando hacia 2021, y la necesidad de supervisión regulatoria para la tecnología blockchain en los mercados financieros se ha vuelto aún más evidente. Con rampas de acceso a criptomonedas más robustas y exchanges descentralizadas que permiten a cualquiera emitir un token y crear un mercado líquido a través de piscinas de liquidez, el acceso a este mercado no regulado es más grande que nunca, y los inversores institucionales están siendo ahuyentados de este lado de la tecnología blockchain.

Los valores digitales son el comienzo del uso de blockchain compatible

Los valores digitales son la solución que los inversores sofisticados han estado esperando, ofreciendo los beneficios transaccionales de la tecnología blockchain con las salvaguardas de las regulaciones de valores. En esencia, es una mirada al futuro de cómo los tokens pueden permitir mercados de capital más transparentes y líquidos, y todo comienza con valores privados.

Las clases de activos que eran difíciles de acceder ahora están volviéndose cada vez más accesibles a todos los inversores, independientemente de la ubicación geográfica o el acceso a conexiones personales. Al seguir los procedimientos de KYC y cumplir con los requisitos regulatorios como la venta a inversores acreditados, los emisores de valores digitales pueden beneficiarse de la tecnología innovadora mientras brindan acceso seguro a oportunidades de inversión.

Este proceso está siendo impulsado por corredores de valores registrados (como Atlas One Digital Securities), que pueden tokenizar acciones privadas y distribuirlas a un gran número de inversores. En el futuro, es probable que haya varias redes en cadena y fuera de cadena entre corredores de valores en todo el mundo, creando más liquidez para los inversores y facilitando el acceso al mercado.

Hasta la fecha, la mayoría de la liquidez se encuentra en forma de ATS, o sistemas de negociación alternativos. Estos son exchanges regulados que permiten a los inversores minoristas negociar valores digitales de manera compatible con la regulación.

Los actuales líderes en este espacio son INX Digital Securities (quienes recientemente hicieron historia al emitir la primera OPI en cadena en Ethereum), así como tZERO (quienes están listando varios valores digitales en su exchange, desde acciones en startups hasta tokens respaldados por bienes raíces).

También hay un lado descentralizado en este mercado en crecimiento. IXSwap (que se lanza con el equipo de InvestaX) con sede en Singapur está creando una plataforma descentralizada para que los inversores negocien entre billeteras autorizadas. R3, el proveedor de tecnología de la blockchain Corda también ha anunciado interés en crear una solución descentralizada para las finanzas.

La autorización de billeteras no es más que contratos inteligentes que determinan qué billeteras están permitidas por ley para contener ciertos valores. Cuando una billetera está autorizada, puede contener los tokens del contrato.

Esto está sentando las bases para un repertorio mundial de billeteras autorizadas, que luego pueden ser verificadas por sistemas de negociación descentralizados (y centralizados), y permitir más liquidez en valores digitales.

La regulación es el corazón del éxito de blockchain

El componente central del éxito y crecimiento a largo plazo para los mercados financieros basados en blockchain (incluyendo criptomonedas, defi y NFT) es la regulación. Los valores digitales son el primer paso en demostrar que siempre que haya un marco regulatorio robusto en su lugar, la tecnología blockchain puede ser de un valor tremendo para los mercados y las instituciones financieras globales.

Los corredores de valores como Atlas One aseguran que solo los inversores elegibles (y con KYC) posean valores, además de realizar una debida diligencia en los tratos. Además, los inversores pueden beneficiarse de una capa de protección de las comprobaciones de idoneidad de los corredores de valores, quienes evaluarán si la inversión es adecuada para las necesidades y la tolerancia al riesgo del inversor.

Varias empresas relacionadas con criptomonedas están viendo una mayor presión de los reguladores para etiquetar sus productos como valores. Más notablemente, el “Programa de préstamos” de Coinbase fue considerado como una oferta de valores (es decir, bonos) a los inversores, lo que desencadenó que la aplicación de criptomonedas negociada públicamente cerrara la función. Aunque esto fue un obstáculo significativo para la empresa, a largo plazo causará que los jugadores de defi evalúen su necesidad de interactuar con jugadores regulados en el espacio, como los corredores de valores digitales capaces de emitir valores de renta fija compatibles en cadena.

Algunos pueden argumentar que las entidades reguladas como los corredores de valores que actúan como guardianes de las listas de autorización no son un modelo descentralizado. Mientras que eso es cierto, este modelo es mucho más descentralizado que el modelo de finanzas centralizadas actual de un pequeño número de exchanges. Una red de miles de corredores de valores regulados, exchanges y otras entidades reguladas creará un mercado compatible para valores privados respaldado por tecnología blockchain. Cuando los participantes del mercado se adhieren a las leyes de valores, los inversores se benefician de una mayor transparencia y protección.