قادة الفكر
هل هناك حاجة للحصول على ترخيص تبادل ثالث في هونغ كونغ؟
لجنة الأوراق المالية والعقود المستقبلية (SFC) في هونغ كونغ ملتزمة بالفعل بتطوير مركز للأصول الرقمية في هونغ كونغ. النهج الاستباقي للجنة SFC تجاه تنظيم وتبني الأصول الرقمية يُعد خطوة هامة نحو تعزيز دور هونغ كونغ كمركز مالي رئيسي. من خلال توفير إرشادات تنظيمية واضحة ومنح تراخيص لتبادلات الأصول الرقمية، تخلق اللجنة بيئة آمنة ومنظمة لتداول الأصول الرقمية. هذا لا يجذب فقط المزيد من المستثمرين المؤسسيين إلى سوق الأصول الرقمية بل يعزز أيضًا ثقة المستثمرين في الأصول الرقمية. من المتوقع أن تساهم مبادرات اللجنة في تعزيز نمو وتطوير صناعة الأصول الرقمية في هونغ كونغ.
قرار لجنة SFC باعتماد تداول العملات المشفرة قد مكن المزيد من اللاعبين المرخصين في ساحة هونغ كونغ. الموافقة الأخيرة على بورصة الأصول الافتراضية في هونغ كونغ (HKVAX) كالبورصة المشفرة المرخصة الثالثة في هونغ كونغ تمثل خطوة هامة في تطور المشهد المشفر في هونغ كونغ. السعي لجعل هونغ كونغ مركزًا قويًا للعملات المشفرة والأصول الرقمية واجه تحديات، لكن ظهور لاعبين جدد مثل HKVAX يثير تساؤلات حول الحاجة إلى ترخيص تبادل ثالث وإمكانية الجدوى المالية لمشارك آخر في السوق.
نظرة عامة على البورصات الحالية
HashKey Exchange هي أول بورصة أصول افتراضية تجزئة مرخصة في هونغ كونغ. توفر منصة تداول مشفرة آمنة وموثوقة لعملات BTC و ETH وغيرها من العملات المشفرة. تم ترخيص HashKey Exchange من قبل لجنة الأوراق المالية والعقود المستقبلية في هونغ كونغ (SFC) برخصة النوع 1 (التعامل في الأوراق المالية) ورخصة النوع 7 (تقديم خدمات التداول الآلي). كما أنها تحمل رخصة TCSP (رقم الشهادة TC006486).
OSL هي منصة أصول رقمية توفر حلولًا منظمة للمؤسسات والشركات والمستثمرين المحترفين. كما حصلت على تراخيص الأصول الرقمية من النوع 1 و 7 من قبل لجنة SFC في هونغ كونغ. في 3 أغسطس 2023، تلقت OSL رفعًا في ترخيص SFC، مما مكن المستثمرين الأفراد من تداول بيتكوين وإيثريوم.
من ناحية، يمكن القول إن البورصتين الحاليتين، HashKey Exchange و OSL، تلبيان بالفعل الطلب على خدمات تداول العملات المشفرة في هونغ كونغ. تقدم هذه البورصات مجموعة واسعة من الميزات والخدمات، بما في ذلك التداول الفوري، وتداول الهامش، وتداول المشتقات. كما أن لديها سمعة جيدة في الأمان والامتثال.
من ناحية أخرى، هناك عدد من العوامل التي قد تشير إلى أن هناك مساحة لا يزال بإمكان بورصة أخرى أن تتواجد في هونغ كونغ. أولاً، سوق العملات المشفرة لا يزال ينمو بسرعة، وهناك طلب على مزيد من الخيارات والمنافسة بين البورصات. ثانيًا، البورصات الحالية ليست خالية من الانتقادات. فقد اتهمها البعض بأنها صارمة جدًا في سياسات التداول، بينما أبدى آخرون قلقًا بشأن ممارسات الأمان لديها.
ما إذا كان هناك حاجة إلى ترخيص تبادل ثالث في هونغ كونغ هو مسألة رأي. ومع ذلك، فإن موافقة HKVAX تشير إلى أن لجنة SFC تعتقد أن هناك مساحة للنمو في سوق العملات المشفرة في هونغ كونغ.
هل هناك مساحة كافية للنمو؟
يعتمد الجواب على هذا السؤال على عدد من العوامل، بما في ذلك حجم سوق العملات المشفرة في هونغ كونغ، والرسوم التي تفرضها البورصات، ومستوى المنافسة.
سوق العملات المشفرة في هونغ كونغ لا يزال صغيرًا نسبيًا، لكنه ينمو بسرعة. في عام 2022، قُدّر إجمالي حجم التداول للعملات المشفرة في هونغ كونغ بحوالي 100 مليار دولار. من المتوقع أن يرتفع إلى أكثر من 200 مليار دولار بحلول عام 2025.
تختلف الرسوم التي تفرضها البورصات، لكنها عادةً ما تكون حوالي 0.1% إلى 0.2% من حجم التداول. وهذا يعني أن بورصة بحجم تداول 100 مليار دولار ستحقق حوالي 100 مليون دولار من الرسوم سنويًا.
الرسوم ليست العامل الوحيد المحدد. بينما يولي الإطار التنظيمي الأولوية لحماية المستهلك، من المهم النظر فيما إذا كان التوازن بين حماية المستثمرين وتعزيز الابتكار يتم تحقيقه بشكل كافٍ. القيود التنظيمية الحالية، مثل فترة الانتظار 12 شهرًا لإدراج الرموز، والقيود على المشتقات المشفرة، والتخزين، وتوزيع العملات المجانية، وحظر العملات المستقرة، تبدو أنها تعيق تطوير سوق أصول رقمية شاملة. وهذا يعني أيضًا أن البورصات ستفوتها الضجة الحالية والإيرادات من الرموز التي تم الترويج لها حديثًا.
هل هناك عمق سيولة كافٍ لزوج الدولار الهونغ كونغي؟ هذه مسألة أخرى تمامًا. مستوى المنافسة في سوق تبادل العملات المشفرة في هونغ كونغ يتزايد أيضًا. بالإضافة إلى البورصات الثلاث المرخصة، هناك عدد من البورصات غير المرخصة التي تعمل في المدينة. قد يؤدي هذا التنافس إلى خفض الرسوم وجعل تحقيق الربح أكثر صعوبة للمشاركين الجدد.
الخلاصة
بشكل عام، من الصعب القول بشكل قاطع ما إذا كان هناك ما يكفي من الأرباح لتواجد لاعب إضافي آخر في سوق تبادل العملات المشفرة في هونغ كونغ. ومع ذلك، فإن العوامل التي نوقشت أعلاه تشير إلى وجود احتمال كبير لنجاح بورصة ثالثة.
ربما يكون التعليق النهائي من جانبي من منظور الجدوى الاقتصادية. مع ظهور HKVAX كبورصة مرخصة ثالثة، تثار أسئلة حول إمكانية تحقيق ربحية إضافية للاعبين الآخرين في السوق. بينما يمكن أن يدفع وجود بيئة تنافسية الابتكار ويحسن تجربة المستخدم، من الضروري تقييم ما إذا كان الطلب الحالي على خدمات تداول العملات المشفرة قادرًا على دعم مشارك آخر. إمكانات الإيرادات، ونمو قاعدة المستخدمين، والعروض المتميزة هي عوامل يجب مراعاتها قبل منح تراخيص إضافية.
إن موافقة HKVAX كبورصة مشفرة مرخصة ثالثة في هونغ كونغ تمثل علامة بارزة في صناعة العملات المشفرة بالمدينة. وهذا يشير إلى أن لجنة SFC ملتزمة بخلق بيئة تنظيمية ملائمة للأعمال المشفرة. ومع ذلك، يبقى أن نرى ما إذا كان هناك طلب كافٍ وإمكانات ربحية لدعم بورصة أخرى في هونغ كونغ.
